1、债券筹资的优点 4、商业信用的决策 (1)资金成本较低 例：赊购商品100元，卖方提出付款条件“2/10，n/30 (2)保障股东控制权 2/10表示10天之内付款，享受2%折扣，10--折扣期 (3)可利用财务杠杆作用 n/30表示超过10天，30天之内付款，全额付款30--信用期 2、债券筹资的缺点 三种选择： (1)筹资风险高 第一方案：折扣期内付款。好处：享受2折扣，弊：少占用20天资金。 (2)限制条件多 第二方案：超过折扣期但不超过信用期。好处：保持信用，多占用0天资金。弊 (3)筹资额有限 丧失折扣。 作业题目：P84思考题5、6、7、8 第三方案：超过信用期，长期拖欠（展期信用）好处：长期占用资金，弊：丧失信 P85练习题2、4 用。 预习内容： 计算公式： 融资租赁和商业信用 放弃现金折扣成本=[折扣百分比/(1-折扣百分比)]×[360/（信用期-折扣期）] 决策原则 若放弃现金折扣成本>短期融资成本率 折扣期内付款 敏案 若放弃现金折扣成本<短期融资成本率 信用期付款 课题：第三章企业筹资方式第三节负债资金的筹巢 例：某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万：20 目的要求：掌握融资租赁、商业信用的概念、分类、程序和优缺点 天之内付款，付99万：30天之内付款付100万。假设银行短期贷款利率为15%，计 教学内容：1、融资租赁 算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。 2、商业信用 答案： 重点难点：融资租赁、商业信用的概念、分类、程序和优缺点 放弃第10天付款折扣的成本率=[2%/(1-2%)]×[360/(30-10)]×100%=36.7% 教学方法：启发式 放弃第20天付款折扣的成本率=[1%/(1-1%)]×[360/(30-20)]×100%=36.36% 手段：面授 最有利的付款日期为10天付款，价格为98万元。 教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结。 5、商业信用筹资的优缺点 复习提问题：P84思考题5、6、7、8 优点： P85练习题2、4 ①筹资便利 一、商业信用 ②筹资成本低 1、概念：商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借 ③限制条件少 贷关系，使企业之间的一种直接信用关系。 缺点：商业信用的期限一般都很短。 2、商业信用的形式： 二、融资租赁 应付账款、应付票据、预收账款 租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有 3、商业信用条件：是指销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定。主要形式： 和使用财产权利的一种契约性行为。 ①预收货款： 1、租赁的种类 ②延期付款，不提供现金折扣： ①经营租赁：又称为营业租赁，其特点是：承租企业可随时向出租人提出租赁资产 ③延期付款，但早付款提供现金折扣： 要求：租赁期短，不涉及长期而固定的义务：租赁合同比较灵活，在合理限制条件 第19页共57页 第 19 页 共 57 页 1、债券筹资的优点 （1）资金成本较低 （2）保障股东控制权 （3）可利用财务杠杆作用 2、债券筹资的缺点 （1）筹资风险高 （2）限制条件多。 （3）筹资额有限 作业题目﹕P84 思考题 5、6、7、8 P85 练习题 2、4 预习内容﹕ 融资租赁和商业信用 教案 课题﹕第三章 企业筹资方式 第三节 负债资金的筹集 目的要求﹕掌握融资租赁、商业信用的概念、分类、程序和优缺点 教学内容﹕1、融资租赁 2、商业信用 重点难点：融资租赁、商业信用的概念、分类、程序和优缺点 教学方法：启发式 手 段：面授 教学步骤﹕复习提问、新课讲解、讨论、小结。 复习提问题：P84 思考题 5、6、7、8 P85 练习题 2、4 一、商业信用 1、概念：商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借 贷关系，使企业之间的一种直接信用关系。 2、商业信用的形式： 应付账款、应付票据、预收账款 3、商业信用条件：是指销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定。主要形式： ①预收货款： ②延期付款，不提供现金折扣： ③延期付款，但早付款提供现金折扣： 4、商业信用的决策 例：赊购商品 100 元，卖方提出付款条件"2/10，n/30" 2/10 表示 10 天之内付款，享受 2%折扣，10--折扣期 n/30 表示超过 10 天，30 天之内付款，全额付款 30--信用期 三种选择： 第一方案：折扣期内付款。好处：享受 2%折扣，弊：少占用 20 天资金。 第二方案：超过折扣期但不超过信用期。好处：保持信用，多占用 20 天资金。弊： 丧失折扣。 第三方案：超过信用期，长期拖欠（展期信用）好处：长期占用资金，弊：丧失信 用。 计算公式： 放弃现金折扣成本=[折扣百分比/（1-折扣百分比）]×[360/（信用期-折扣期）] 决策原则 若放弃现金折扣成本＞短期融资成本率 折扣期内付款 若放弃现金折扣成本＜短期融资成本率 信用期付款 例：某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件：10 天之内付款付 98 万；20 天之内付款，付 99 万；30 天之内付款付 100 万。假设银行短期贷款利率为 15%，计 算放弃现金折扣的成本(比率)，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。 答案： 放弃第 10 天付款折扣的成本率=[2%/（1-2%）]×[360/（30-10）] ×100%=36.7% 放弃第 20 天付款折扣的成本率=[1%/(1-1%)]×[360/（30-20）]×100%=36.36% 最有利的付款日期为 10 天付款，价格为 98 万元。 5、商业信用筹资的优缺点 优点： ① 筹资便利 ②筹资成本低 ③限制条件少 缺点：商业信用的期限一般都很短。 二、融资租赁 租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有 和使用财产权利的一种契约性行为。 1、租赁的种类 ①经营租赁：又称为营业租赁，其特点是：承租企业可随时向出租人提出租赁资产 要求；租赁期短，不涉及长期而固定的义务；租赁合同比较灵活，在合理限制条件