2013-09-25光明乳业 无大证春 2)酸奶的低温特性不适用于儿童和老人两大核心乳品消费人群:虽然 中国人口结构为纺锤结枃,儿童和老人位于纺锤结构上下端,但中国乳品消 费结构却呈蝴蝶结状,两端的儿童和老人才是乳品消费的核心人群。酸奶因 其低温且不可加热的特性,使肠胃承接能力较差的儿童和老人都不适宜饮 用,酸奶的消费人群也因此大为缩窄。 图5:中国乳品消费中老人和儿立是核心消费群体 老人和儿童是核心消费群体 老人人口 老人消费 青中年人口 中青年消费 儿童人口 儿童消费 人口结构 牛奶消费年龄结构 資料来源:光大证券研究所 图6:青年和中年是酸奶的主要消费群 酸奶核心饮用人群为中年和青年 每周一次 每周2-3次 每周46次 每天1-2次 每天3次及以上 40% 100% ■15-24岁■25-34岁■35-44岁_45-54岁■5564岁 資料来源:CMMS市场调研 敬请参阅最后一页特别声明 证券研究报告2013-09-25 光明乳业 敬请参阅最后一页特别声明 -8- 证券研究报告 2）酸奶的低温特性不适用于儿童和老人两大核心乳品消费人群：虽然 中国人口结构为纺锤结构，儿童和老人位于纺锤结构上下端，但中国乳品消 费结构却呈蝴蝶结状，两端的儿童和老人才是乳品消费的核心人群。酸奶因 其低温且不可加热的特性，使肠胃承接能力较差的儿童和老人都不适宜饮 用，酸奶的消费人群也因此大为缩窄。 图 5：中国乳品消费中老人和儿童是核心消费群体 老人和儿童是核心消费群体 老人人口 儿童人口 青中年人口 老人消费 中青年消费 儿童消费 人口结构 牛奶消费年龄结构 资料来源：光大证券研究所 图 6：青年和中年是酸奶的主要消费群 酸奶核心饮用人群为中年和青年 0% 20% 40% 60% 80% 100% 每天3次及以上 每天1-2次 每周4-6次 每周2-3次 每周一次 15-24岁 25-34岁 35-44岁 45-54岁 55-64岁 资料来源：CMMS 市场调研