计算现值P的过程叫“折现”成“贴现”，其所使用的利率称为折现率或贴现率。故+)成 (P/F,i,刀)也可叫做折现系数或贴现系数。 式中A为年金，发生在（或折算为）某一转定时间序列各计息期术（不包括零期）的等额资金序列的价值 降佰计算06单一已知A求R:F+) 簧目收计算06 债基金计算一已知F求A: 可把在不时时点发生的资金换成时时点的等值资金，进行比较。所以，方案比较都果用等值的既念来进 5,悉)有效和名义利的关系实质上与单利和复利的关系一。有效利率比名义利体更能体现资金的时 价值，随计息期宿短有效利率会提高。 名义利率：是指计息 计息周期有效利率，甲计恩期利山，1=二 年有效利率，甲年实际利率。年初有资金卫，名义利率为，一年内计息m次，则计息周扇利率为1一二。根据 次支付终值公式。可得接年的本利和，即Q6、01单F=个+片厂，复据利息的定义可得该年的利息1为 每年计息周期m越多，名义利*和有效利率差距越大。另一方面，名义利率为10%，按季度计息时，按季度种2,5%计息与 按年利率10.38%i计息 二者是等价的。 在工程经济分析中，如果各方案的计息期不用，就不能筒单地使用名义利率来评价，必缓换算成有数利率，否则会得出不正确 51财务评价的内容。 财务译价就是根据国民经济与社会发熙。行业和地区发展规划的要求，在拟定的工程建设方案、财务效益与费用估算的基础上 是州子的分析方法。对方案的时务可行性和经济合岸检透打分情论还。，为项目的科学决策餐候款据，分为融资满分斯和 ①基本内容：对于经营作项，分析项日的盈利能力、能力、财务生能力，06多 ②方法： 分性 法。 生分析 算分指 ,较全面反唤投资方案的效益 贝、按评价是否考 ①财务评价方案 务价中为进行动分析所设定的期限，包搭建设别和运营（分投产期和达产期》，运营期以项日主要 冬的经济泰面确定2 n n F i i F P − = + + = (1 ) (1 ) 计算现值 P 的过程叫“折现”或“贴现”，其所使用的利率常称为折现率或贴现率。故 n i − (1+ ) 或 （P/ F，i，n） 也可叫做折现系数或贴现系数。 ②等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算 等额支付系列现金流量序列是连续的，且数额相等，即 At = A = 常数（t =1，2，3，，n） 式中 A 为年金，发生在（或折算为）某一特定时间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金序列的价值。 终值计算 06 单——已知 A 求 F： i i F A n 1+ −1 = （ ） 现值计算——已知 A 求 P： n n n i i i P F i A （ ） （ ） （ ） + + − = + = − 1 1 1 1 资金回收计算 06 单——已知 P 求 A： 1 1 1 + − + = n n i i i A P （ ） （ ） 偿债基金计算——已知 F 求 A： 1+ −1 = n i i A F （ ） ③等额还本利息照付系列现金流量的计算，每年还款额 A 是不一样的。 影响资金等值的因素有三个：金额的多少，资金发生的时间，利率或折现率的大小。其中利率是一个关键因素，一般等值计算 中是以同一利率为依据的。 利用等值的概念，可把在不同时点发生的资金换算成同一时点的等值资金，进行比较。所以，方案比较都采用等值的概念来进 行分析、评价和选定。 5，（熟悉）有效利率和名义利率的关系实质上与单利和复利的关系一样。有效利率比名义利率更能体现资金的时间 价值，随计息期缩短有效利率会提高。 名义利率：r 是指计息周期小于一年时，计息周期利率乘以一年内的计息周期数 m 所得的年利率，即 r = im 若计息周期月利率为 1%，则年名义利率为 12%。忽略了前面各期利息再生的因素，与单利计算相同。 有效利率：是指资金在计息中所发生的实际利率。包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。 计息周期有效利率，即计息周期利率 i， m r I = 年有效利率，即年实际利率。年初有资金 P，名义利率为 r，一年内计息 m 次，则计息周期利率为 m r i = 。根据一 次支付终值公式 ，可得该年 的本利和 F，即 06、04 单 m m r F P       = 1+ ，根据利息的定 义可得该年 的利息 I 为          −       − = +      = 1+ 1 1 m m m r P P m r I P ，再根据利率的定义可得该年的实际利率，即有效利率： ieff 1  −1      = = + m m r P I 每年计息周期 m 越多，名义利率和有效利率差距越大。另一方面，名义利率为 10%，按季度计息时，按季度利率 2.5%计息与 按年利率 10.38%计息，二者是等价的。 在工程经济分析中，如果各方案的计息期不同，就不能简单地使用名义利率来评价，必须换算成有效利率，否则会得出不正确 的结论。 6，财务评价的内容。 建设项目经济评价是项目前期工作的重要内容。根据评价的角度、范围、作用的不同，分为财务评价和国民经济评价两个 层次。04 多 财务评价就是根据国民经济与社会发展、行业和地区发展规划的要求，在拟定的工程建设方案、财务效益与费用估算的基础上， 采用科学的分析方法，对方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为项目的科学决策提供依据。分为融资前分析和融资 后分析。 ①基本内容：对于经营性项目，分析项目的盈利能力、偿债能力、财务生存能力。06 多 对于非经营性项目，主要分析项目的财务生存能力。 ②方法：一、基本方法：确定性评价方法，不确定性评价方法。——对同一个项目必须同时进行。 二、按评价方法的性质分类：定量分析，定性分析。——应坚持定量与定性相结合，以定量分析为主的原则。 三、按评价方法是否考虑时间因素：静态分析，不考虑资金的时间因素 动态分析，把现金流量折现后来计算分析指标，较全面反映投资方案的效益。 四、按评价是否考虑融资分类：融资前分析和融资后分析——先融资前分析，再进行融资后分析。 五、按项目评价的时间：事前评价：带预测性，事中评价：跟踪评价，事后评价：总结评价项目投资决策的正确性。 ③程序：1、熟悉建设项目的基本情况， 2、收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数， 3、根据基础财务数据资料编制各基本财务报表， 4、财务评价。 ④财务评价方案：独立型方案，方案间互不干扰、经济上互不相干，“绝对经济效果检验”，对方案自身经济性的检验。 互斥型方案，各个方案互相排斥可互相替代。考察各个方案自身经济效果即同上，考察哪个方案效果最优， 即“相对经济效果检验”。 ⑤项目计算期：指财务评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期（分投产期和达产期），运营期以项目主要设 备的经济寿面期确定