2016年第4期 黄琪轩，等包容性制度、海外市场与企业家创新 57 在减少，而新兴市场的投资回报率则相对较高。®在1870年到1913年间，英国海外投资的年均回 报率为5.72%，而国内投资的年均回报率是4.60%.@在法国和意大利的投资回报率要比英国国内 高出50%，在加拿大和美国投资的回报率则要高出60%.⑤因此，理性的金融家选择了投资海外。 如表1所示，在19世纪末，英国的出口市场正遭到侵蚀而海外投资却快速增长。这显示了 由于海外市场逐步萎缩，英国企业家和金融家面临的市场激励出现了变化。英国商品贸易的收 益减少与海外投资的增加有着紧密的关联。 表1英国的商品贸易与海外投资的收益，1881一1913年（百万英镑） 年份 商品贸易 海外投资 1881-1885 -100.2 +64.76 1886-1890 -87.04 +84.16 1891-1895 -126.72 +93.98 1896-1900 -156.28 +100.20 1901-1905 -173.56 +110.94 1906-1910 -141.06 +151.42 1911-1913 -132.20 +187.90 Brain Mitchell and Phyllis Deane,Abstract of British Historical Statistics,Cambridge:Cambridge University Press, 1962,pp.334-335,Table16. 面对逐渐萎缩的海外市场规模，英国企业家不愿投资新兴技术，金融家也不愿为国内制造 业提供资金。这样的转变削弱了英国技术变迁的动力，也削弱了英国作为世界政治经济霸权的 经济基础。 六、英国技术能力与产业竞争力的下降 由于缺乏制度化的支撑，英国难以维系其庞大的海外市场，致使英国企业家投资和采用新 技术的意愿降低，这影响了英国的技术水平和产业竞争力。 1.英国技术能力的衰退 由于国内企业家没有意愿来投资、采用新兴技术，英国在研发方面的投资水平要明显低于 德国与美国。在美国，更大的国内市场规模带动了19世纪末快速的工业发展，因为投资新技术 的高额成本可以迅速被数量庞大的消费群体分担。⑧相比之下，逐渐缩小的海外市场以及狭小 的国内市场使英国不愿承担制造业部门的高额研发费用。与美国的通用、柯达和贝尔以及德国 的拜耳公司相比，英国缺乏足够的研究型实验室。@表2的统计数据显示，在1876年至1926年 间，英国重大发明的数量逐渐减少，德国和美国则显著增加。 Roderick Floud and Paul Johnson,eds..The Cambridge Economic History of Modern Britain,Vol.2: Economic Maturity,1860-1939.p.191. Michael Edelstein."Overseas investment in the age of high imperialism:the United Kingdom.1850-1914."in Roderick Floud and Paul Johnson,eds..The Cambridge Economic History of Modern Britain,Vol.2:Economic Maturity.1860 -1939,p.198. Michael Dintenfass.The Decline of Industrial Britain:1870-1980,p.49. Nicholas Crafts."Forging Ahead and Falling Behind:The Rise and Relative Decline of The First Industrial Nation."The Journal of Economic Perspectives.Vol.12,No.2,1998,p.199. David Mowery and Nathan Rosenberg.Technologyand the Pursuit of Economic Growth,Cambridge:Cambridge University Press,1989,pp.101-107. ?1994-2016 China Academic Journal Electronic Publishing House.All rights reserved.http://www.cnki.net２０１６年第４期 黄琪轩，等 包容性制度、海外市场与企业家创新 在减少，而新兴市场的投资回报率则相对较高。瑑瑣 在１８７０年到１９１３年间，英国海外投资的年均回 报率为５．７２％，而国内投资的年均回报率是４．６０％。瑑瑤 在法国和意大利的投资回报率要比英国国内 高出５０％，在加拿大和美国投资的回报率则要高出６０％。瑑瑥 因此，理性的金融家选择了投资海外。 如表１所示，在１９世纪末，英国的出口市场正遭到侵蚀而海外投资却快速增长。这显示了 由于海外市场逐步萎缩，英国企业家和金融家面临的市场激励出现了变化。英国商品贸易的收 益减少与海外投资的增加有着紧密的关联。 表１ 英国的商品贸易与海外投资的收益，１８８１－１９１３年（百万英镑） 年份 商品贸易 海外投资 １８８１－１８８５ －１００．２ ＋６４．７６ １８８６－１８９０ －８７．０４ ＋８４．１６ １８９１－１８９５ －１２６．７２ ＋９３．９８ １８９６－１９００ －１５６．２８ ＋１００．２０ １９０１－１９０５ －１７３．５６ ＋１１０．９４ １９０６－１９１０ －１４１．０６ ＋１５１．４２ １９１１－１９１３ －１３２．２０ ＋１８７．９０ 数据来源：ＢｒａｉｎＭｉｔｃｈｅｌｌａｎｄＰｈｙｌｌｉｓＤｅａｎｅ，ＡｂｓｔｒａｃｔｏｆＢｒｉｔｉｓｈＨｉｓｔｏｒｉｃａｌＳｔａｔｉｓｔｉｃｓ，Ｃａｍｂｒｉｄｇｅ：ＣａｍｂｒｉｄｇｅＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＰｒｅｓｓ， １９６２，ｐｐ．３３４－３３５，Ｔａｂｌｅ１６． 面对逐渐萎缩的海外市场规模，英国企 业 家不 愿投 资新 兴 技术，金 融 家也不愿为 国内制造 业提供资金。这样的转变削弱了英国技术变迁的动力，也削弱了英国作为世界政治经济霸权的 经济基础。 六、英国技术能力与产业竞争力的下降 由于缺乏制度化的支撑，英国难 以维系 其 庞大 的海 外市 场，致 使 英 国 企业家投资 和采用新 技术的意愿降低，这影响了英国的技术水平和产业竞争力。 １．英国技术能力的衰退 由于国内企业家没有意愿来投资、采用 新 兴技 术，英国在研发方面的投资水平要明显低于 德国与美国。在美国，更大的国内市场规模带动了１９世纪末快速的工业发展，因为投资新技术 的高额成本可以迅速被数量庞大的消费群体分担。瑑瑦 相比之下，逐渐缩小的海外市场以及狭小 的国内市场使英国不愿承担制造业部门的高额研发费用。与美国的通用、柯达和贝尔以及德国 的拜耳公司相比，英国缺乏足够的研究型实验室。瑑瑧 表２的统计数据显示，在１８７６年至１９２６年 间，英国重大发明的数量逐渐减少，德国和美国则显著增加。 ５７ 瑑瑣 瑑瑤 瑑瑥 瑑瑦 瑑瑧 ＲｏｄｅｒｉｃｋＦｌｏｕｄａｎｄ ＰａｕｌＪｏｈｎｓｏｎ，ｅｄｓ．，ＴｈｅＣａｍｂｒｉｄｇｅ Ｅｃｏｎｏｍｉｃ Ｈｉｓｔｏｒｙｏｆ Ｍｏｄｅｒｎ Ｂｒｉｔａｉｎ，Ｖｏｌ．２： ＥｃｏｎｏｍｉｃＭａｔｕｒｉｔｙ，１８６０－１９３９，ｐ．１９１． ＭｉｃｈａｅｌＥｄｅｌｓｔｅｉｎ，“Ｏｖｅｒｓｅａｓｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｉｎｔｈｅａｇｅｏｆｈｉｇｈｉｍｐｅｒｉａｌｉｓｍ：ｔｈｅＵｎｉｔｅｄＫｉｎｇｄｏｍ，１８５０－１９１４，”ｉｎＲｏｄｅｒｉｃｋ ＦｌｏｕｄａｎｄＰａｕｌＪｏｈｎｓｏｎ，ｅｄｓ．，ＴｈｅＣａｍｂｒｉｄｇｅＥｃｏｎｏｍｉｃＨｉｓｔｏｒｙｏｆＭｏｄｅｒｎＢｒｉｔａｉｎ，Ｖｏｌ．２：ＥｃｏｎｏｍｉｃＭａｔｕｒｉｔｙ，１８６０ －１９３９，ｐ．１９８． ＭｉｃｈａｅｌＤｉｎｔｅｎｆａｓｓ，ＴｈｅＤｅｃｌｉｎｅｏｆＩｎｄｕｓｔｒｉａｌＢｒｉｔａｉｎ：１８７０－１９８０，ｐ．４９． ＮｉｃｈｏｌａｓＣｒａｆｔｓ，“Ｆｏｒｇｉｎｇ ＡｈｅａｄａｎｄＦａｌｌｉｎｇＢｅｈｉｎｄ：ＴｈｅＲｉｓｅａｎｄ ＲｅｌａｔｉｖｅＤｅｃｌｉｎｅｏｆＴｈｅＦｉｒｓｔＩｎｄｕｓｔｒｉａｌ Ｎａｔｉｏｎ，”ＴｈｅＪｏｕｒｎａｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃＰｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅｓ，Ｖｏｌ．１２，Ｎｏ．２，１９９８，ｐ．１９９． ＤａｖｉｄＭｏｗｅｒｙａｎｄＮａｔｈａｎＲｏｓｅｎｂｅｒｇ，ＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙａｎｄｔｈｅＰｕｒｓｕｉｔｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃＧｒｏｗｔｈ，Ｃａｍｂｒｉｄｇｅ：Ｃａｍｂｒｉｄｇｅ ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＰｒｅｓｓ，１９８９，ｐｐ．１０１－１０７．