10 公司法则 他股东或藿事和高级职员的同意。这些权利通常体现在票据 中[0)。这里仅有一名发行人：因为公司法令清楚地将投资人和 管理人员的职能相分离，按比例分配股息的请求权仅取决于股票 所有权。某种股票的先前所有人过去和现在是否公司的支薪磨员 或高级职员，他现在是否继续增加还是诚少公司的赢利，都和与 该种股票同类的其他股票的相对股息权毫无关系。某家公司的某 类股票股份一般是可以互换的。 为什么存在股票市 公司股票的所有这些特征（全套权利的自由转让、票据的流 场 动性和类别股之间的互换性)使得公司的股票有可能产生有组织 和有效率的交易市场，而且确实产生了。假若新企业的发起人提 供的股票可以在一个有组织的股票市场上进行交易，潜在投资人 就不会如同对待合伙权利那样，因不流动而对其投资大打折扣。 可交易股份的价值 股份自由转让的作用。公司股份自由转让的主要作用是提高 投资人的资金流动性，从而间接促进资本形成过程。当一个人把 投资人资金流动性作为主要的考察方面时，这种作用显得尤其重 要。这种方法是授予每个投资人有权随时要求企业以现金购回 她的权益，可以由某种格式确定的价值，比如帐面价值购买；或 通过一系列程序，比如由三位独立评估人确定的公平价值购买。 这种强制清购的权利通常合伙人都享有[1]，但是授予一家大型 非金融企业[2]的投资人有权在任何时候被清购，是很危险和有 潜在破坏性的。如果大量投资人一拥而上行使这种清购权，企业 可能只有通过出售财产和损坏经营，从而毁掉企业的某些营运价 值才能覆行义务。（营运价值指企业在发挥经营统一作用时的企 业价值，这种价值在成功的企业中比财产的各个项自分散出售的 价值和企业的其他所有权出售的价值之和要大得多。键康的企业 在有生命时比死亡时价值更大。)这样，清购权为投资人提供了 流动性，但同投资人所具有的将权益出让给其他投资人的流动性 相比，无论是对整个投资人阶层还是对社会，这种清购权都是极 端浪费的。此外，要求行使清购权的投资人赔偿清购权给其他投 资人带来的破坏性损失一一这是《统一合伙法》所采用的方 法[】一不可能使清购权的肢坏性得到充分补救，因为这种破 坏性损失尽管可以提出损害赔偿要求，但仍然可能对社会产生致 命的惨重损失，至少同投资人权益的有效二级市场所带来的损失 相比较是这样。 §1.2.3法人人格 塵构法人的经济价 法对商业生命在经济上最重大的、并且由于比许多其他贡献 值 产生更少的诉讼而经常被律师所忽视的贡献之一，是创造了虚幻