权益净值。持续期(Duration)也称久期。是固定收入金融工具的所有预期现金流入量的加 权平均时间，也可以理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间。有效持续期实际 上是加权的现金流量现值与未加权的现值之比。 当市场利率变动时，不仅仅是各项利率敏感资产与负债的收益与支出会发生变化，利率 不敏感资产与负债的市场价值也会不断变化，银行所要考虑的是整个银行的资产和负债所面 对的风险。持续期缺口管理可以用来分析银行的总体利率风险。 具体方法事先计算出每笔资产和每笔负债的持续期，再根据每笔资产和负债在总资产或 总负债中的权数，计算出银行总资产和总负债的加权平均持续期。我们用DA表示总资产的 平均持续期，DL表示总负债的平均持续期，VA表示总资产的初始值，VL表示总负债的初 始值。当市场利率变动时，资产和负债价值的变化可由下式表示： △VA=-[DAVA/(1+i)]*i △VL=-[DLVL/(1+i)]*i 当市场利率变动时，银行资产价值和负债价值的变动方向和市场利率变动的方向相反， 而且银行资产与负债的持续期越长，资产和负债价值变动的幅度越大，也就是利率风险越大。 持续期缺口是指银行资产持续期与负债持续期和负债资产现值比乘机的差额。用公式表 示为：DGAP=DA-μDL 其中，DGAP为持续期缺口：DA为资产持续期；DL为负债持续期：N为负债资产系数， 即总负债/总资产=VLNA(由于负债不能大于资产，故μ<1)，银行净值变动，持续缺口与 利率变动三者之间的关系为：当持续期缺口为正值时，银行净值随利率上升而下降，随利率 下降而上升：当持续期缺口为零时，银行净值在利率变动时保持不变：当持续期缺口为负值 时，银行净值随市场利率上升而上升，随利率下降而下降。 11.3本章知识点 资产管理思想、负债管理思想、资产负债综合管理思想、融资缺口模型、持续期缺口模 型 11.4思考题 (1)商业银行资产负债管理理论的发展背景和趋势如何？ (2)融资缺口模型的特点 (3)持续期缺口模型的作用和意义 (4)结合现实思考我国商业银行资产负债管理的现状 11.5例题与习题 例题： 1、巴内特第一国民银行目前资产负债表上利率敏感型资产与负债如下（单位：百万元） 联邦基金贷款 65 有价证券总存量 42 84权益净值。持续期（Duration）也称久期。是固定收入金融工具的所有预期现金流入量的加 权平均时间，也可以理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间。有效持续期实际 上是加权的现金流量现值与未加权的现值之比。 当市场利率变动时，不仅仅是各项利率敏感资产与负债的收益与支出会发生变化，利率 不敏感资产与负债的市场价值也会不断变化，银行所要考虑的是整个银行的资产和负债所面 对的风险。持续期缺口管理可以用来分析银行的总体利率风险。 具体方法事先计算出每笔资产和每笔负债的持续期，再根据每笔资产和负债在总资产或 总负债中的权数，计算出银行总资产和总负债的加权平均持续期。我们用 DA 表示总资产的 平均持续期，DL 表示总负债的平均持续期，VA 表示总资产的初始值， VL 表示总负债的初 始值。当市场利率变动时，资产和负债价值的变化可由下式表示： △VA=－[DAVA/(1+i)]*i △VL=－[DLVL/(1+i)]*i 当市场利率变动时，银行资产价值和负债价值的变动方向和市场利率变动的方向相反， 而且银行资产与负债的持续期越长，资产和负债价值变动的幅度越大，也就是利率风险越大。 持续期缺口是指银行资产持续期与负债持续期和负债资产现值比乘机的差额。用公式表 示为：DGAP=DA-μDL 其中，DGAP 为持续期缺口；DA 为资产持续期；DL 为负债持续期；N 为负债资产系数， 即总负债/总资产=VL/VA （由于负债不能大于资产，故μ<1）,银行净值变动，持续缺口与 利率变动三者之间的关系为：当持续期缺口为正值时，银行净值随利率上升而下降，随利率 下降而上升；当持续期缺口为零时，银行净值在利率变动时保持不变；当持续期缺口为负值 时，银行净值随市场利率上升而上升，随利率下降而下降。 11.3 本章知识点 资产管理思想、负债管理思想、资产负债综合管理思想、融资缺口模型、持续期缺口模 型 11.4 思考题 (1)商业银行资产负债管理理论的发展背景和趋势如何？ (2)融资缺口模型的特点 (3)持续期缺口模型的作用和意义 (4)结合现实思考我国商业银行资产负债管理的现状 11.5 例题与习题 例题： 1、巴内特第一国民银行目前资产负债表上利率敏感型资产与负债如下(单位:百万元) 联邦基金贷款 65 有价证券总存量 42 84