第十一章商业银行资产负债管理策略 商业银行的资产负债管理有广义和狭义之分。广义的资产负债管理指商业银行按一定的 策略进行资金配置，来实现银行流动性、安全性和盈利性的目标组合。它既不单纯站在资金 运用，如信贷、证券投资等角度，也不单纯站在资金来源，如资本金、存款、借款等角度， 而是考虑银行整体资金的配置状态，以实现银行的经营目标。广义的资产负债管理按其经历 的过程，可分为资产管理思想阶段、负债管理思想阶段和资产负债综合管理思想阶段。狭义 的资产负债管理主要指在利率波动的环境中，通过策略性改变利率的敏感资金的配置状况， 来实现银行的目标净利息差额，或者通过调整总体资产和负债的持续期，来维持银行正常的 净值。 11.1学习要求 (1)了解商业银行资产负债管理理论与发展 (2)掌握融资缺口模型 (3)掌握持续期缺口模型 (④)了解我国商业银行资产负债管理的实践 11.2内容简述 11.2.1资产负债管理理论和策略的发展 1、资产管理理论 资产管理理论产生于商业银行建立初期，一直到20世纪60年代，它都在银行管理领域 中占据着统治地位。这种理论认为，由于银行资金的来源大多是吸收活期存款，提存的主动 权在客户手中，银行管理起不了决定作用：但是银行掌握着资金运用的主动权，于是银行侧 重于资产管理，争取在资产上协调流动性、安全性与盈利性问题。随着经济环境的变化和银 行业务的发展，资产管理理论的演进经历了三个阶段，即商业贷款理论，转移理论和预期收 入理论。 1)商业性贷款理论。商业性贷款理论又称真实票据理论。这一理论认为，银行资金来 源主要是吸收流动性很强的活期存款，银行经营的首要宗旨是满足客户兑现的要求，所以， 商业银行必须保持资产的高流动性，才能确保不会因为流动性不足给银行带来经营风险。因 此，商业银行的资产业务应主要集中于以真实票据为基础的短期自偿性贷款，以保持与资金 来源高度流动性相适应的资产的高度流动性。短期自偿性贷款主要指的是短期的工商业流动 资金贷款。 2)转移理论。转移理论又称转换理论，这一理论认为，银行保持资产流动性的关键在 于资产的变现能力，因而不必将资产业务局限于短期自偿性贷款上，也可以将资金的一部分 投资于具有转让条件的证券上，作为银行资产的二级准备，在满足存款支付时，把证券迅速 而无损地转让出去，兑换成现金，保持银行资产的流动性。 3)预期收入理论。预期收入理论是一种关于资产选择的理论，它在商业性贷款理论的 基础上，进一步扩大了银行资产业务的选择范围。这一理论认为：贷款的偿还或证券的变现 81
第十一章 商业银行资产负债管理策略 商业银行的资产负债管理有广义和狭义之分。广义的资产负债管理指商业银行按一定的 策略进行资金配置，来实现银行流动性、安全性和盈利性的目标组合。它既不单纯站在资金 运用，如信贷、证券投资等角度，也不单纯站在资金来源，如资本金、存款、借款等角度， 而是考虑银行整体资金的配置状态，以实现银行的经营目标。广义的资产负债管理按其经历 的过程，可分为资产管理思想阶段、负债管理思想阶段和资产负债综合管理思想阶段。狭义 的资产负债管理主要指在利率波动的环境中，通过策略性改变利率的敏感资金的配置状况， 来实现银行的目标净利息差额，或者通过调整总体资产和负债的持续期，来维持银行正常的 净值。 11.1 学习要求 (1)了解商业银行资产负债管理理论与发展 (2)掌握融资缺口模型 (3)掌握持续期缺口模型 (4)了解我国商业银行资产负债管理的实践 11.2 内容简述 11.2.1 资产负债管理理论和策略的发展 1、资产管理理论 资产管理理论产生于商业银行建立初期，一直到 20 世纪 60 年代，它都在银行管理领域 中占据着统治地位。这种理论认为，由于银行资金的来源大多是吸收活期存款，提存的主动 权在客户手中，银行管理起不了决定作用；但是银行掌握着资金运用的主动权，于是银行侧 重于资产管理，争取在资产上协调流动性、安全性与盈利性问题。随着经济环境的变化和银 行业务的发展，资产管理理论的演进经历了三个阶段，即商业贷款理论，转移理论和预期收 入理论。 1）商业性贷款理论。商业性贷款理论又称真实票据理论。这一理论认为，银行资金来 源主要是吸收流动性很强的活期存款，银行经营的首要宗旨是满足客户兑现的要求，所以， 商业银行必须保持资产的高流动性，才能确保不会因为流动性不足给银行带来经营风险。因 此，商业银行的资产业务应主要集中于以真实票据为基础的短期自偿性贷款，以保持与资金 来源高度流动性相适应的资产的高度流动性。短期自偿性贷款主要指的是短期的工商业流动 资金贷款。 2）转移理论。转移理论又称转换理论，这一理论认为，银行保持资产流动性的关键在 于资产的变现能力，因而不必将资产业务局限于短期自偿性贷款上，也可以将资金的一部分 投资于具有转让条件的证券上，作为银行资产的二级准备，在满足存款支付时，把证券迅速 而无损地转让出去，兑换成现金，保持银行资产的流动性。 3）预期收入理论。预期收入理论是一种关于资产选择的理论，它在商业性贷款理论的 基础上，进一步扩大了银行资产业务的选择范围。这一理论认为：贷款的偿还或证券的变现 81
能力，取决于将来的收入即预期收入。如果将来收入没有保证，即使是短期贷款也可能发生 坏帐或到期不能收回的风险：如果将来的收入有保证，即便是长期放款，仍可以按期收回， 保证其流动性。只要预期收入有保证，商业银行不仅可以发放短期商业性贷款，还可以发放 中长期贷款和非生产性消费贷款。 2、负债管理理论 负债管理理论盛行于20世纪五六十年代的西方商业银行。负债管理理论在很大程度上 缓解了商业银行流动性与盈利性的矛盾。负债管理理论认为：银行资金的流动性不仅可以通 过强化资产管理获得，还可以通过灵活地调剂负债达到目的。商业银行保持资金的流动性无 需经常保有大量的高流动性资产，通过发展主动型负债的形式，扩大筹集资金的渠道和途径， 也能够满足多样化的资金需求，以向外借款的方式也能够保持银行资金的流动性。 负债管理理论意味着商业银行经营管理思想的创新，它变被动的存款观念为主动的借款 观念，为银行找到了保持流动性的新方法。根据这一理论，商业银行的流动性不仅可以通过 调整资产来保证，还可以通过调整负债来保证，变单一的资产调整为资产负债双向调整，从 而减少银行持有的高流动性资产，最大限度地将资产投入到高盈利的贷款中去。而且，商业 银行根据资产的需要调整和组织负债，让负债适应和支持资产，也为银行扩大业务范围和规 模提供了条件。 3、资产负债综合管理理论 资产负债综合管理理论总结了资产管理和负债管理的优缺点，通过资产与负债结构的全 面调整，实现商业银行流动性、安全性和盈利性管理目标的均衡发展。这一理论的产生是银 行管理理论的一大突破，它为银行乃至整个金融业带来了稳定和发展，对完善和推动商业银 行的现代化管理具有积极的意义。 资产负债管理理论的主要内容：1)流动性问题。流动性问题是该理论首要解决的核心 问题，它要求从资产和负债两个方面去预测流动性问题，同时又要从这两个方面去寻找满足 流动性需要的途径。2)风险控制问题。在控制经营风险方面，明确规定自有资本比例，根 据不同的经营环境制定各类资产的风险度标准和控制风险的方法，以资产收益率和资本收益 率作为考察银行收益性的主要评估标准。3)资产与负债的对称。通过调整各类资产和负债 的搭配，使资产规模与负债规模、资产结构与负债结构、资产与负债的偿还期限相互对称和 统一平衡，保持一定的对称关系。这种对称是一种原则和方向上的对称，而不是要求银行资 产与负债逐笔对应。 4、资产管理方法 资产管理方法：1)资金分配法。该法的提出时间是20世纪40年代，它根据资产管理 理论的思想，提出商业银行应如何安排资金组合的运作策略。其主要内容是：商业银行在把 现有现有资金分配到各类资产上时，应使各种资金来源的流通速度或周转率与相应的资产期 限相适应，即银行资产与负债的偿还期应保持高度的对称关系，所以也称期限对称方法。2) 线性规划方法。资金分配法方法仅体现一种资金管理的策略思想，但银行在运用中需要可供 操作的方法，线性规划模型也称管理科学方法，就是一种较为有效的方法，它被银行用来解 决在一些变量说约束时，线性函数值如何取得最优的问题。该模型运用主要包括四个步骤： 建立模型函数目标，选择模型中的变量，确定约束条件，求出线性规划模型的解。 11.2.2资产负债管理在商业银行的运用之- 融资缺口模型及运用 融资缺口模型是银行根据对利率波动的预测，相机调整利率敏感资金的配置，以实现目 标的净利息差额率。当市场利率发生变化时，并非所有的资产和负债都会受到影响，在分析 商业银行的利率风险时，我们应该考虑的是那些对利率变化非常敏感的资产和负债，即利率 敏感性资金(Interest Rate Sensitive Fund)。只有它们才会对银行的利率风险产生巨大 82
能力，取决于将来的收入即预期收入。如果将来收入没有保证，即使是短期贷款也可能发生 坏帐或到期不能收回的风险；如果将来的收入有保证，即便是长期放款，仍可以按期收回， 保证其流动性。只要预期收入有保证，商业银行不仅可以发放短期商业性贷款，还可以发放 中长期贷款和非生产性消费贷款。 2、负债管理理论 负债管理理论盛行于 20 世纪五六十年代的西方商业银行。负债管理理论在很大程度上 缓解了商业银行流动性与盈利性的矛盾。负债管理理论认为：银行资金的流动性不仅可以通 过强化资产管理获得，还可以通过灵活地调剂负债达到目的。商业银行保持资金的流动性无 需经常保有大量的高流动性资产，通过发展主动型负债的形式，扩大筹集资金的渠道和途径， 也能够满足多样化的资金需求，以向外借款的方式也能够保持银行资金的流动性。 负债管理理论意味着商业银行经营管理思想的创新，它变被动的存款观念为主动的借款 观念，为银行找到了保持流动性的新方法。根据这一理论，商业银行的流动性不仅可以通过 调整资产来保证，还可以通过调整负债来保证，变单一的资产调整为资产负债双向调整，从 而减少银行持有的高流动性资产，最大限度地将资产投入到高盈利的贷款中去。而且，商业 银行根据资产的需要调整和组织负债，让负债适应和支持资产，也为银行扩大业务范围和规 模提供了条件。 3、资产负债综合管理理论 资产负债综合管理理论总结了资产管理和负债管理的优缺点，通过资产与负债结构的全 面调整，实现商业银行流动性、安全性和盈利性管理目标的均衡发展。这一理论的产生是银 行管理理论的一大突破，它为银行乃至整个金融业带来了稳定和发展，对完善和推动商业银 行的现代化管理具有积极的意义。 资产负债管理理论的主要内容：1）流动性问题。流动性问题是该理论首要解决的核心 问题，它要求从资产和负债两个方面去预测流动性问题，同时又要从这两个方面去寻找满足 流动性需要的途径。2）风险控制问题。在控制经营风险方面，明确规定自有资本比例，根 据不同的经营环境制定各类资产的风险度标准和控制风险的方法，以资产收益率和资本收益 率作为考察银行收益性的主要评估标准。3）资产与负债的对称。通过调整各类资产和负债 的搭配，使资产规模与负债规模、资产结构与负债结构、资产与负债的偿还期限相互对称和 统一平衡，保持一定的对称关系。这种对称是一种原则和方向上的对称，而不是要求银行资 产与负债逐笔对应。 4、资产管理方法 资产管理方法：1）资金分配法。该法的提出时间是 20 世纪 40 年代，它根据资产管理 理论的思想，提出商业银行应如何安排资金组合的运作策略。其主要内容是：商业银行在把 现有现有资金分配到各类资产上时，应使各种资金来源的流通速度或周转率与相应的资产期 限相适应，即银行资产与负债的偿还期应保持高度的对称关系，所以也称期限对称方法。2） 线性规划方法。资金分配法方法仅体现一种资金管理的策略思想，但银行在运用中需要可供 操作的方法，线性规划模型也称管理科学方法，就是一种较为有效的方法，它被银行用来解 决在一些变量说约束时，线性函数值如何取得最优的问题。该模型运用主要包括四个步骤： 建立模型函数目标，选择模型中的变量，确定约束条件，求出线性规划模型的解。 11.2.2 资产负债管理在商业银行的运用之一——融资缺口模型及运用 融资缺口模型是银行根据对利率波动的预测，相机调整利率敏感资金的配置，以实现目 标的净利息差额率。当市场利率发生变化时，并非所有的资产和负债都会受到影响，在分析 商业银行的利率风险时，我们应该考虑的是那些对利率变化非常敏感的资产和负债，即利率 敏感性资金（Interest Rate Sensitive Fund）。只有它们才会对银行的利率风险产生巨大 82
影响。 衡量资产负债利率敏感程度的一些指标： 1)资金缺口。所谓利率敏感性资金，又称浮动利率或可变利率资金，包括两部分：利 率敏感资产(IRSA,Interest Rate Sensitive Assets)和利率敏感负债(IRSL,Interest rate Sensitive Liabilities)是指在一定期间内展期或根据协议按市场利率定期重新定价 的资产或负债。这类资产或负债的定价基础是可供选择的货币市场基准利率，主要有同业拆 借利率、国库券利率、银行优惠贷款利率、大额可转让存单利率等。利率敏感资产和利率敏 感负债的差额便被定义为资金缺口(Funding GAP),即：资金缺口(GAP)=利率敏感资产(ISRA) 一利率敏感负债(IRSL) 资金缺口用于衡量银行净利息收入（即利息总收入和总支出之间的差额）对市场利率的 敏感程度。正缺口：银行在利率上升时获利，利率下降时受损：负缺口：银行在利率上升时 受损，利率下降时获利：零缺口：银行对利率风险处于“免疫状态”。 资金缺口是一个与时间长短相关的概念。缺口数值的大小与正负都依赖于计划期的长 短，这是因为资产或负债的利率调整期限决定了利率调整是否与计划期内利率相关。一般而 言，银行的资金缺口绝对值越大，银行所承受的利率风险也就越大（无论是正缺口还是负缺 口)，如果银行能够准确预测利率走势的话，银行可利用较大资金缺口赚取较大的利息收入： 但如果银行经营管理人员预测失误，较大的资金缺口也会导致巨额的利息损失。 2)利率敏感比率指标 除了上面谈到的资金缺口指标外，我们还可以用利率敏感比率(Interest Rate Sensitive Ratio)来衡量银行的利率风险。利率敏感比率为利率敏感资产与利率敏感负债 之比，即：利率敏感比率=利率敏感资产÷利率敏感负债 当利率敏感资产大于利率敏感负债时，该比率大于1：反之则小于1。利率敏感比率和 资金缺口之间的关系是：当利率敏感比率大于1时，资金缺口为正值：当利率敏感比率小于 1时，资金缺口为负值：当利率敏感比率等于1时，资金缺口为零。 两种方法的区别在于：资金缺口表示了利率敏感资产和利率敏感负债之间绝对量的差 额，而利率敏感比率则反映了它们之间相对量的大小。比如，当利率敏感比率接近于1时， 银行经营管理人员仅知道利率敏感资产与利率敏感负债相当接近，但它们之间的差额是多少 并不知道，而资金缺口则准确反映了银行资金利率敞口部分的大小。 从理论上来说，银行经营管理人员可以运用缺口管理来实现计划的净利息收入，即根据 预测的利率变动，通过调整资产和负债的结构、数量和期限，保持一定的资金正缺口或负缺 口。假设银行有能力预测市场利率波动的趋势，而且预测是较准确的，那么在不同的阶段运 用不同的缺口策略，就可以使银行获取更高的收益率。如果银行难以准确地预测利率走势， 采取零缺口资金配置策略显得更为安全。 简单地说，缺口管理就是在银行对利率预测的基础上，调整计划期内的资金缺口的正负 和大小。当预测利率将上升时，银行应尽量减少负缺口，力争正缺口：反之，则要设法把资 金缺口调整为负值。 缺口管理在实际操作中存在的问题：第一，选择什么样的计划期。第二，预测利率在计 划期内的走势。第三，即使银行对利率变化预测准确，银行对利率敏感资金缺口的控制也只 有有限的灵活性。最后，利率敏感资产和利率敏感负债的缺口分析是一种静态的分析方法， 它没有考虑外部利率条件和内部资产负债结构连续变动的情况，因此，这种静态分析具有很 大的局限性。 11.2.3资产负债管理在商业银行的运用之二一持续期缺口模型及运用 持续期缺口管理是银行通过对总资产和，总负债持续期缺口的调整，使银行保持一个正的 83
影响。 衡量资产负债利率敏感程度的一些指标： 1）资金缺口。所谓利率敏感性资金，又称浮动利率或可变利率资金，包括两部分：利 率敏感资产（IRSA，Interest Rate Sensitive Assets）和利率敏感负债（IRSL， Interest rate Sensitive Liabilities）是指在一定期间内展期或根据协议按市场利率定期重新定价 的资产或负债。这类资产或负债的定价基础是可供选择的货币市场基准利率，主要有同业拆 借利率、国库券利率、银行优惠贷款利率、大额可转让存单利率等。利率敏感资产和利率敏 感负债的差额便被定义为资金缺口（Funding GAP），即：资金缺口（GAP）=利率敏感资产（ISRA） —利率敏感负债（IRSL） 资金缺口用于衡量银行净利息收入（即利息总收入和总支出之间的差额）对市场利率的 敏感程度。正缺口：银行在利率上升时获利，利率下降时受损；负缺口：银行在利率上升时 受损，利率下降时获利；零缺口：银行对利率风险处于“免疫状态”。 资金缺口是一个与时间长短相关的概念。缺口数值的大小与正负都依赖于计划期的长 短，这是因为资产或负债的利率调整期限决定了利率调整是否与计划期内利率相关。一般而 言，银行的资金缺口绝对值越大，银行所承受的利率风险也就越大（无论是正缺口还是负缺 口），如果银行能够准确预测利率走势的话，银行可利用较大资金缺口赚取较大的利息收入； 但如果银行经营管理人员预测失误，较大的资金缺口也会导致巨额的利息损失。 2）利率敏感比率指标 除了上面谈到的资金缺口指标外，我们还可以用利率敏感比率（ Interest Rate Sensitive Ratio）来衡量银行的利率风险。利率敏感比率为利率敏感资产与利率敏感负债 之比，即：利率敏感比率=利率敏感资产÷利率敏感负债 当利率敏感资产大于利率敏感负债时，该比率大于 1；反之则小于 1。利率敏感比率和 资金缺口之间的关系是：当利率敏感比率大于 1 时，资金缺口为正值；当利率敏感比率小于 1 时，资金缺口为负值；当利率敏感比率等于 1 时，资金缺口为零。 两种方法的区别在于：资金缺口表示了利率敏感资产和利率敏感负债之间绝对量的差 额，而利率敏感比率则反映了它们之间相对量的大小。比如，当利率敏感比率接近于 1 时， 银行经营管理人员仅知道利率敏感资产与利率敏感负债相当接近，但它们之间的差额是多少 并不知道，而资金缺口则准确反映了银行资金利率敞口部分的大小。 从理论上来说，银行经营管理人员可以运用缺口管理来实现计划的净利息收入，即根据 预测的利率变动，通过调整资产和负债的结构、数量和期限，保持一定的资金正缺口或负缺 口。假设银行有能力预测市场利率波动的趋势，而且预测是较准确的，那么在不同的阶段运 用不同的缺口策略，就可以使银行获取更高的收益率。如果银行难以准确地预测利率走势， 采取零缺口资金配置策略显得更为安全。 简单地说，缺口管理就是在银行对利率预测的基础上，调整计划期内的资金缺口的正负 和大小。当预测利率将上升时，银行应尽量减少负缺口，力争正缺口；反之，则要设法把资 金缺口调整为负值。 缺口管理在实际操作中存在的问题：第一，选择什么样的计划期。第二，预测利率在计 划期内的走势。第三，即使银行对利率变化预测准确，银行对利率敏感资金缺口的控制也只 有有限的灵活性。最后，利率敏感资产和利率敏感负债的缺口分析是一种静态的分析方法， 它没有考虑外部利率条件和内部资产负债结构连续变动的情况，因此，这种静态分析具有很 大的局限性。 11.2.3资产负债管理在商业银行的运用之二——持续期缺口模型及运用 持续期缺口管理是银行通过对总资产和总负债持续期缺口的调整，使银行保持一个正的 83
权益净值。持续期(Duration)也称久期。是固定收入金融工具的所有预期现金流入量的加 权平均时间，也可以理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间。有效持续期实际 上是加权的现金流量现值与未加权的现值之比。 当市场利率变动时，不仅仅是各项利率敏感资产与负债的收益与支出会发生变化，利率 不敏感资产与负债的市场价值也会不断变化，银行所要考虑的是整个银行的资产和负债所面 对的风险。持续期缺口管理可以用来分析银行的总体利率风险。 具体方法事先计算出每笔资产和每笔负债的持续期，再根据每笔资产和负债在总资产或 总负债中的权数，计算出银行总资产和总负债的加权平均持续期。我们用DA表示总资产的 平均持续期，DL表示总负债的平均持续期，VA表示总资产的初始值，VL表示总负债的初 始值。当市场利率变动时，资产和负债价值的变化可由下式表示： △VA=-[DAVA/(1+i)]*i △VL=-[DLVL/(1+i)]*i 当市场利率变动时，银行资产价值和负债价值的变动方向和市场利率变动的方向相反， 而且银行资产与负债的持续期越长，资产和负债价值变动的幅度越大，也就是利率风险越大。 持续期缺口是指银行资产持续期与负债持续期和负债资产现值比乘机的差额。用公式表 示为：DGAP=DA-μDL 其中，DGAP为持续期缺口：DA为资产持续期；DL为负债持续期：N为负债资产系数， 即总负债/总资产=VLNA(由于负债不能大于资产，故μ<1)，银行净值变动，持续缺口与 利率变动三者之间的关系为：当持续期缺口为正值时，银行净值随利率上升而下降，随利率 下降而上升：当持续期缺口为零时，银行净值在利率变动时保持不变：当持续期缺口为负值 时，银行净值随市场利率上升而上升，随利率下降而下降。 11.3本章知识点 资产管理思想、负债管理思想、资产负债综合管理思想、融资缺口模型、持续期缺口模 型 11.4思考题 (1)商业银行资产负债管理理论的发展背景和趋势如何？ (2)融资缺口模型的特点 (3)持续期缺口模型的作用和意义 (4)结合现实思考我国商业银行资产负债管理的现状 11.5例题与习题 例题： 1、巴内特第一国民银行目前资产负债表上利率敏感型资产与负债如下（单位：百万元） 联邦基金贷款 65 有价证券总存量 42 84
权益净值。持续期（Duration）也称久期。是固定收入金融工具的所有预期现金流入量的加 权平均时间，也可以理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间。有效持续期实际 上是加权的现金流量现值与未加权的现值之比。 当市场利率变动时，不仅仅是各项利率敏感资产与负债的收益与支出会发生变化，利率 不敏感资产与负债的市场价值也会不断变化，银行所要考虑的是整个银行的资产和负债所面 对的风险。持续期缺口管理可以用来分析银行的总体利率风险。 具体方法事先计算出每笔资产和每笔负债的持续期，再根据每笔资产和负债在总资产或 总负债中的权数，计算出银行总资产和总负债的加权平均持续期。我们用 DA 表示总资产的 平均持续期，DL 表示总负债的平均持续期，VA 表示总资产的初始值， VL 表示总负债的初 始值。当市场利率变动时，资产和负债价值的变化可由下式表示： △VA=－[DAVA/(1+i)]*i △VL=－[DLVL/(1+i)]*i 当市场利率变动时，银行资产价值和负债价值的变动方向和市场利率变动的方向相反， 而且银行资产与负债的持续期越长，资产和负债价值变动的幅度越大，也就是利率风险越大。 持续期缺口是指银行资产持续期与负债持续期和负债资产现值比乘机的差额。用公式表 示为：DGAP=DA-μDL 其中，DGAP 为持续期缺口；DA 为资产持续期；DL 为负债持续期；N 为负债资产系数， 即总负债/总资产=VL/VA （由于负债不能大于资产，故μ<1）,银行净值变动，持续缺口与 利率变动三者之间的关系为：当持续期缺口为正值时，银行净值随利率上升而下降，随利率 下降而上升；当持续期缺口为零时，银行净值在利率变动时保持不变；当持续期缺口为负值 时，银行净值随市场利率上升而上升，随利率下降而下降。 11.3 本章知识点 资产管理思想、负债管理思想、资产负债综合管理思想、融资缺口模型、持续期缺口模 型 11.4 思考题 (1)商业银行资产负债管理理论的发展背景和趋势如何？ (2)融资缺口模型的特点 (3)持续期缺口模型的作用和意义 (4)结合现实思考我国商业银行资产负债管理的现状 11.5 例题与习题 例题： 1、巴内特第一国民银行目前资产负债表上利率敏感型资产与负债如下(单位:百万元) 联邦基金贷款 65 有价证券总存量 42 84
贷款与租赁 230 货币市场借款 78 有息存款 185 银行当前的利率敏感型缺口是多少？如果利率上升或下降1个百分点，那么银行的净利息收 入会受何影响？ 2、什么是持续期缺口管理？ 例题答案要点： 1、缺口为正：65+42+230-78-185 利率如果上升，净利息收入增加 2、答案要点： 持续期缺口管理是银行通过对总资产和总负债持续期缺口的调整，使银行保持一个正的 权益净值。持续期(Duration)也称久期。是固定收入金融工具的所有预期现金流入量的加 权平均时间，也可以理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间。有效持续期实际 上是加权的现金流量现值与未加权的现值之比。持续期缺口是指银行资产持续期与负债持续 期和负债资产现值比乘机的差额。用公式表示为：DGAP=DA-μDL 其中，DGAP为持续期缺口；DA为资产持续期：DL为负债持续期：N为负债资产系数， 即总负债/总资产=VL/NA(由于负债不能大于资产，故μ<1)，银行净值变动，持续缺口与 利率变动三者之间的关系为：当持续期缺口为正值时，银行净值随利率上升而下降，随利率 下降而上升：当持续期缺口为零时，银行净值在利率变动时保持不变：当持续期缺口为负值 时，银行净值随市场利率上升而上升，随利率下降而下降。 习题： 1、名词解释 资产管理理论 资产可转换性理论 商业性贷款理论 预期收入理论 利率敏感性资金 持续期 融资缺口 持续期缺口 敏感性比率 利率风险 一级准备 二级准备 2、简答题 (1)商业银行资产管理理论和负债管理理论各自强调的管理重心和所处环境差异是什 么？ (2)当预测利率处于不同的周期阶段时，银行应如何配置利率敏感资金？为什么？ (3)融资缺口模型对银行管理的重要意义是什么？ (4)融资缺口模型的缺点是什么？ (5)持续期的经济涵义和特征是什么？ (6)当利率处于不同的周期阶段时，资产负债持续期正缺口和负缺口对银行净值有什 么影响？ (7)融资缺口模型的缺点是什么？ 8
贷款与租赁 230 货币市场借款 78 有息存款 185 银行当前的利率敏感型缺口是多少?如果利率上升或下降 1 个百分点,那么银行的净利息收 入会受何影响？ 2、什么是持续期缺口管理？ 例题答案要点： 1、缺口为正：65+42+230-78-185 利率如果上升，净利息收入增加 2、答案要点： 持续期缺口管理是银行通过对总资产和总负债持续期缺口的调整，使银行保持一个正的 权益净值。持续期（Duration）也称久期。是固定收入金融工具的所有预期现金流入量的加 权平均时间，也可以理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间。有效持续期实际 上是加权的现金流量现值与未加权的现值之比。持续期缺口是指银行资产持续期与负债持续 期和负债资产现值比乘机的差额。用公式表示为：DGAP=DA-μDL 其中，DGAP 为持续期缺口；DA 为资产持续期；DL 为负债持续期；N 为负债资产系数， 即总负债/总资产=VL/VA （由于负债不能大于资产，故μ<1）,银行净值变动，持续缺口与 利率变动三者之间的关系为：当持续期缺口为正值时，银行净值随利率上升而下降，随利率 下降而上升；当持续期缺口为零时，银行净值在利率变动时保持不变；当持续期缺口为负值 时，银行净值随市场利率上升而上升，随利率下降而下降。 习题： 1、名词解释 资产管理理论 资产可转换性理论 商业性贷款理论 预期收入理论 利率敏感性资金 持续期 融资缺口 持续期缺口 敏感性比率 利率风险 一级准备 二级准备 2、简答题 （1）商业银行资产管理理论和负债管理理论各自强调的管理重心和所处环境差异是什 么？ （2）当预测利率处于不同的周期阶段时，银行应如何配置利率敏感资金？为什么？ （3）融资缺口模型对银行管理的重要意义是什么？ （4）融资缺口模型的缺点是什么？ （5）持续期的经济涵义和特征是什么？ （6）当利率处于不同的周期阶段时，资产负债持续期正缺口和负缺口对银行净值有什 么影响？ （7）融资缺口模型的缺点是什么？ 85
3、计算题 (1)A银行发现，其资产与负债组合包含如下到期日与重新定价机会的分布（单位：100 万元) 在下述日期到期或有待重新定价的资产与负债的数额 下周 未来30天 未来 90天以上 3190天 贷款 144 110 164 184 证券 29 19 29 8 交易存款 232 定期帐户 98 84 196 35 货币市场存款 36 6 请分析银行何时会面临利率风险，程度如何？在每个计划期内，利率如何变动会对银行 有利？ 哪种变动又对银行不利？ (2)利兰国民银行存在4.5年的平均资产久期与3.25年的平均负债久期.在其最新的 财务报告中，该银行记录的总资产为18亿美元，总负债为15亿美元，该银行的持续期缺口 为多少？如果利率从开始的7%突然上升到9%，利兰的净值会如何变动？如果利率不是上升而 是从7%下降到5%，利兰的净值又会如何变动？ 86
3、计算题 （1）A 银行发现,其资产与负债组合包含如下到期日与重新定价机会的分布(单位:100 万元) 在下述日期到期或有待重新定价的资产与负债的数额 下周 未来 30 天 未来 31~90 天 90 天以上 贷款 144 110 164 184 证券 29 19 29 8 交易存款 232 - - - 定期帐户 98 84 196 35 货币市场存款 36 6 - - 请分析银行何时会面临利率风险,程度如何? 在每个计划期内,利率如何变动会对银行 有利? 哪种变动又对银行不利? （2）利兰国民银行存在 4.5 年的平均资产久期与 3.25 年的平均负债久期.在其最新的 财务报告中,该银行记录的总资产为 18 亿美元，总负债为 15 亿美元，该银行的持续期缺口 为多少？如果利率从开始的 7%突然上升到 9%，利兰的净值会如何变动?如果利率不是上升而 是从 7%下降到 5%,利兰的净值又会如何变动? 86