第三章负债业务经营 在商业银行负债业务中，存款业务是其最基本、最主要的业务。在商业银行的全部资金 来源中，90%以上来自于负债。负债结构和成本的变化决定着银行资金转移价格的高低，从 而极大地影响着银行的盈利水平和风险状况。 3.1学习要求 (1)熟练掌握商业银行存款的种类和构成 (2)理解存款的定价 (3)熟练掌握非存款性的资金来源 (4)熟练掌握商业银行负债成本的管理 (⑤)掌握我国商业银行的负债结构 3.2内容简述 3.2.1银行负债的构成和重要性 银行负债有广义和狭义之分。广义的负债是指除银行自有资本以外的一切资金来源，包 括资本期票和长期债务资本等二级资本的内容：狭义负债则指银行存款、借款等一切非资本 性的债务，由存款负债、借入负债和结算中的负债构成。本篇以狭义负债为研究对象。银行 负债的规模和结构，决定了整个银行的经营规模和经营方向：而负债结构和成本的变化，则 极大地影响着银行的盈利水平和风险状况。 银行负债的重要性。商业银行最基本的职能就是信用中介和支付中介作用，负债业务是 商业银行资产业务与中间业务开展的基础与前提，对商业银行的经营具有重要意义，这种重 要性主要从以下几方面表现出来：1)负债业务是商业银行吸收资金的主要来源，是银行经 营的先决条件：2)银行负债是保持银行流动性的手段：3)银行负债构成社会流通中的货币 量：4)负债业务是商业银行同社会各界建立广泛联系的主要渠道：5)负债业务是银行业竞 争的焦点。 3.2.2商业银行的存款业务 存款始终是商业银行的主要负债和经常性的资金来源。活期存款、定期存款和储蓄存款， 是各国商业银行的传统存款业务。在面临不同程度的利率管制和金融市场其他金融工具严峻 挑战的情况下，现代商业银行依据存款的基本特征和规范，在坚持效益性和社会性原则的前 提下，在所有传统存款领域不断创新存款工具，推出可转让支付凭证账户、可转让定期存单、 货币市场存款、自动转账服务账户以及丰富多彩的储蓄存款，以努力争取客户，扩大存款规 模。 1、活期存款 活期存款是指客户不需预先通知，可随时提取或支付的存款。开立这种存款账户是为了 通过银行进行各种支付结算，存户可以随时开出支票对第三者进行支付而不用事先通知银 行，因此，活期存款又被称为支票存款。活期存款传统上只能由商业银行经营，是商业银行 创造存款货币的基础，但是目前在西方国家，储蓄银行和其他金融机构也能经营。活期存款
第三章 负债业务经营 在商业银行负债业务中，存款业务是其最基本、最主要的业务。在商业银行的全部资金 来源中，90%以上来自于负债。负债结构和成本的变化决定着银行资金转移价格的高低，从 而极大地影响着银行的盈利水平和风险状况。 3.1 学习要求 (1)熟练掌握商业银行存款的种类和构成 (2)理解存款的定价 (3)熟练掌握非存款性的资金来源 (4)熟练掌握商业银行负债成本的管理 (5)掌握我国商业银行的负债结构 3.2 内容简述 3.2.1 银行负债的构成和重要性 银行负债有广义和狭义之分。广义的负债是指除银行自有资本以外的一切资金来源，包 括资本期票和长期债务资本等二级资本的内容；狭义负债则指银行存款、借款等一切非资本 性的债务，由存款负债、借入负债和结算中的负债构成。本篇以狭义负债为研究对象。银行 负债的规模和结构，决定了整个银行的经营规模和经营方向；而负债结构和成本的变化，则 极大地影响着银行的盈利水平和风险状况。 银行负债的重要性。商业银行最基本的职能就是信用中介和支付中介作用，负债业务是 商业银行资产业务与中间业务开展的基础与前提，对商业银行的经营具有重要意义，这种重 要性主要从以下几方面表现出来：1）负债业务是商业银行吸收资金的主要来源，是银行经 营的先决条件；2）银行负债是保持银行流动性的手段；3）银行负债构成社会流通中的货币 量；4）负债业务是商业银行同社会各界建立广泛联系的主要渠道；5）负债业务是银行业竞 争的焦点。 3.2.2商业银行的存款业务 存款始终是商业银行的主要负债和经常性的资金来源。活期存款、定期存款和储蓄存款， 是各国商业银行的传统存款业务。在面临不同程度的利率管制和金融市场其他金融工具严峻 挑战的情况下，现代商业银行依据存款的基本特征和规范，在坚持效益性和社会性原则的前 提下，在所有传统存款领域不断创新存款工具，推出可转让支付凭证账户、可转让定期存单、 货币市场存款、自动转账服务账户以及丰富多彩的储蓄存款，以努力争取客户，扩大存款规 模。 1、活期存款 活期存款是指客户不需预先通知，可随时提取或支付的存款。开立这种存款账户是为了 通过银行进行各种支付结算，存户可以随时开出支票对第三者进行支付而不用事先通知银 行，因此，活期存款又被称为支票存款。活期存款传统上只能由商业银行经营，是商业银行 创造存款货币的基础，但是目前在西方国家，储蓄银行和其他金融机构也能经营。活期存款 15
一直是商业银行的主要资金来源。 长期以来，活期存款一直是商业银行的主要经营对象和主要负债，这是因为活期存款具 有以下作用：1)运用活期存款的稳定余额发放贷款，能有效提高银行的盈利水平。2)通过 活期存款的货币支付手段和流通手段职能，提高银行的信用创造能力。3)活期存款还是商 业银行扩大信用、联系客户的重要渠道。 2、定期存款 定期存款是相对于活期存款而言的，它是一种由存户预先约定存储期限的存款。存款期 限在美国最短为7天，在我国通常为3个月、6个月和1年不等，期限长的则可达5年和10 年。定期存款一般要在到期日凭银行签发的定期存单来提取，银行根据到期的存单计算应 付本息，如果持有到期存单的存户要求续存时，银行则另外签发新的存单。 定期存款对存户和商业银行都有好处：对存户而言，定期存款是存户到期提取存款的凭 证，是存款所有权及获取利息的证明，虽然它不能像支票一样转让流通，但可以作为动产抵 押品取得银行贷款。同时，存户可以获得稳定的利息收入而仅承担很小的风险。对商业银行 而言，定期存款存期固定，而且存期较长，从而为商业银行提供了稳定的资金来源，对商业 银行长期放款和投资具有重要意义：而且，定期存款的营业成本低于活期存款，这也显然有 利于提高银行的盈利水平 3、储蓄存款 储蓄存款一般是个人为积蓄货币和获得利息收入而开立的存款账户。储蓄存款通常由银 行发给存户存折，以此作为存款和提现的凭证（一般不能签发支票），由于储蓄存款可以稳 定运用，故其利率较高。储蓄存款按其支付方式可以分为活期储蓄和定期储蓄两种。关于储 蓄存款的概念，国内外存在着明显的差异。在国外，储蓄存款的存户包括居民个人、政府和 企业。我国的储蓄存款则专指居民个人在银行的存款，政府机关、企业单位的所有存款都 不能称之为储蓄存款。 4、存款工具的创新。 为了适应激烈的金融竞争，近年来西方商业银行纷纷开发出一些新的账户存款形式。其 特点是既能灵活方便的支取，又能给客户计付利息，这些新型的账户存款，为客户提供了更 多的选择，充分满足了存款者对安全、流动和盈利的要求，从而吸引了更多的客户，为商业 银行扩大了资金来源。 所谓存款工具创新，指的是银行根据客户的动机和需求，创造并推出新的存款品种，以 满足客户需求的过程。银行在新产品的开发和推广过程中，必须遵循以下原则：1)规范性 原则。存款工具创新必须符合存款的基本特征和规范，也就是说要依据银行存款所固有的功 能进行设计，对不同的利率形式、计息方法、服务特点、期限差异、流通转让程度、提取方 式等进行选择、排列和组合，从而创造出新的存款品种。2)连续性原则。存款工具创新必 须坚持不断开发，连续创新的原则。3)效益性原则。存款工具创新必须坚持效益性原则， 即多种存款的平均成本以不超过原有存款的平均成本为原则。4)社会性原则。新的存款工具 的推出，应有利于平衡社会经济发展所必然出现的货币供给和需求的矛盾，能合理调整社会 生产和消费的关系，缓和社会商品供应和货币购买力之间的矛盾。 4、美国具有代表性的一些存款工具创新： 1)可转让支付命令账户(NOWs)。可转让支付命令账户是一种对个人和非盈利机构开立 的、计算利息的支票账户，也称为付息的活期存款。它以支付命令书取代了支票，实际上是 一种不使用支票的支票账户。开立这种账户的存户，可随时开出支付命令书，或直接提现， 或直接向第三者支付，对其存款余额可取得利息收入： 2)超级可转让支付命令账户(Super-NOWs)。该帐户始办于1985年，它的条件比较苛 刻，法定最低开户金额和平均余额为2500美元，但签发支票不受限制。对保持2500美元或 16
一直是商业银行的主要资金来源。 长期以来，活期存款一直是商业银行的主要经营对象和主要负债，这是因为活期存款具 有以下作用：1）运用活期存款的稳定余额发放贷款，能有效提高银行的盈利水平。2）通过 活期存款的货币支付手段和流通手段职能，提高银行的信用创造能力。3）活期存款还是商 业银行扩大信用、联系客户的重要渠道。 2、定期存款 定期存款是相对于活期存款而言的，它是一种由存户预先约定存储期限的存款。存款期 限在美国最短为 7 天，在我国通常为 3 个月、6 个月和 1 年不等，期限长的则可达 5 年和 10 年。 定期存款一般要在到期日凭银行签发的定期存单来提取，银行根据到期的存单计算应 付本息，如果持有到期存单的存户要求续存时，银行则另外签发新的存单。 定期存款对存户和商业银行都有好处: 对存户而言，定期存款是存户到期提取存款的凭 证，是存款所有权及获取利息的证明，虽然它不能像支票一样转让流通，但可以作为动产抵 押品取得银行贷款。同时，存户可以获得稳定的利息收入而仅承担很小的风险。对商业银行 而言，定期存款存期固定，而且存期较长，从而为商业银行提供了稳定的资金来源，对商业 银行长期放款和投资具有重要意义；而且，定期存款的营业成本低于活期存款，这也显然有 利于提高银行的盈利水平 3、储蓄存款 储蓄存款一般是个人为积蓄货币和获得利息收入而开立的存款账户。储蓄存款通常由银 行发给存户存折，以此作为存款和提现的凭证（一般不能签发支票），由于储蓄存款可以稳 定运用，故其利率较高。储蓄存款按其支付方式可以分为活期储蓄和定期储蓄两种。关于储 蓄存款的概念，国内外存在着明显的差异。在国外，储蓄存款的存户包括居民个人、政府和 企业 。我国的储蓄存款则专指居民个人在银行的存款，政府机关、企业单位的所有存款都 不能称之为储蓄存款。 4、存款工具的创新。 为了适应激烈的金融竞争，近年来西方商业银行纷纷开发出一些新的账户存款形式。其 特点是既能灵活方便的支取，又能给客户计付利息，这些新型的账户存款，为客户提供了更 多的选择，充分满足了存款者对安全、流动和盈利的要求，从而吸引了更多的客户，为商业 银行扩大了资金来源。 所谓存款工具创新，指的是银行根据客户的动机和需求，创造并推出新的存款品种，以 满足客户需求的过程。 银行在新产品的开发和推广过程中，必须遵循以下原则：1）规范性 原则。存款工具创新必须符合存款的基本特征和规范，也就是说要依据银行存款所固有的功 能进行设计，对不同的利率形式、计息方法、服务特点、期限差异、流通转让程度、提取方 式等进行选择、排列和组合，从而创造出新的存款品种。2）连续性原则。存款工具创新必 须坚持不断开发，连续创新的原则。3）效益性原则。存款工具创新必须坚持效益性原则， 即多种存款的平均成本以不超过原有存款的平均成本为原则。4)社会性原则。新的存款工具 的推出，应有利于平衡社会经济发展所必然出现的货币供给和需求的矛盾，能合理调整社会 生产和消费的关系，缓和社会商品供应和货币购买力之间的矛盾。 4、美国具有代表性的一些存款工具创新： 1）可转让支付命令账户（NOWs）。可转让支付命令账户是一种对个人和非盈利机构开立 的、计算利息的支票账户，也称为付息的活期存款。它以支付命令书取代了支票，实际上是 一种不使用支票的支票账户。开立这种账户的存户，可随时开出支付命令书，或直接提现， 或直接向第三者支付，对其存款余额可取得利息收入； 2）超级可转让支付命令账户（Super--NOWs）。该帐户始办于 1985 年，它的条件比较苛 刻，法定最低开户金额和平均余额为 2500 美元，但签发支票不受限制。对保持 2500 美元或 16
更大余额的账户，利率不受管制：但是如果账户余额低于最低限额，则只支付与普通可转让 支付命令账户同样的利息。由于该帐户作为转账帐户需要交纳存款保证金，银行为吸引客户 还通常提供一定的补贴和奖励，因此该帐户成本较高，利息要低于货币市场存款，而且客户 还要按月支付服务费： 3)可转让定期存单(CDs)。可转让定期存单是一种固定期限、固定利率的、可在市场 上转让的银行存单，它是西方国家商业银行执行负债管理政策的主要金融中介工具。可转让 定期存单面额较大，10万至100万美元不等，利率一般高于同期储蓄存款，且可随时在二 级市场出售转让，因此对客户颇具吸引力： 4)货币市场存款账户(MDA)。其性质介于储蓄存款和活期存款之间，主要特点是：要 有2500美元的最低限额：没有利率上限，其存款利息是以公布的每日利率为基础随时计算 的：10万美元的存款额可得到联邦存款保险公司的保险：存款者每月可办理6次自动转账 或电话转帐，其中3次以下可使用支票，但个人取款不受限制：对存款不规定最低期限，但 银行有要求客户提款时应提前7天通知的权利： 5)自动转账服务账户(ATS)。自动转账服务账户主要内容是，存户同时在银行开立两个 账户：即储蓄账户和活期存款账户。活期存款账户的余额始终保持1美元，其余额转入储蓄 账户可获得利息收入。当银行收到存户开出的支票付款时，可将支付款项从储蓄账户转到活 期存款账户上进行自动转账，及时支付支票上的款项。开立自动转账服务要求缴纳存款准备 金，而存户对于银行提供的转账服务需要支付一定的服务费： 6)协定账户(NA)。协定账户是自动转账账户的进一步发展，该账户是银行与客户达成 协议，客户授权银行将款项存在活期存款账户、货币市场互助基金账户或可转让支付命令账 户中的任何一个账户。对于活期存款或可转让支付命令账户，一般都规定一个最低余额，超 过最低余额的款项由银行自动转入同一存户的货币市场互助基金上，以便取得较高的利息收 入。若低于最低限额，可由银行自动将同一存户在货币市场互助基金账户上的部分款项转入 活期存款账户或可转让支付命令账户，以补足最低余额： 7)个人退休金账户(IRA)。所有有工资收入者都可开立个人退休金账户。其开办初衷 是为了那些未参加养老基金的个人把递延税金存入退休基金中，并规定凡年龄在70.5岁以 下的任何在职职工都可参加，每年个人最大的存入额为2000美元或收入的100%以下：夫妻 双方都有收入的，最高存入额为4000美元：若夫妻双方有一方无工作的，也可参加，但每 年存入的总额不得超过2250美元：另外，若存户在59.5岁以前从个人退休金帐户中支取款 项，则要交纳10%的罚金。开立此账户可以不受利率上限的制约，并且可以享受免税待遇， 所以很受客户欢迎，它己成为银行吸收稳定存款来源的重要手段： 8)股金提款单账户(SDA)。股金提款单账户是一种支付利息的支票账户，它是逃避利 率管制的一种创新。对于开立股金提款单账户的存户，可随时开出存款单，代替支票来提取 现金或支付转账，在未支付或提现前，属于储蓄账户，因而可取得利息收入；需要支付或提 现时，可随时开出提款单，通知银行付款。该帐户方便灵活，又有利息收入： 9)特种储蓄存款。特种储蓄存款是商业银行针对客户某种特殊需求而设计的存款创新 工具，品种繁多，包括养老金储蓄、存贷结合储蓄、旅游账户、教育帐户、假期账户、宠物 账户等等，这一账户充分满足了客户的不同个性化需要，深受客户欢迎，获得了快速发展。 3.2.3银行存款的经营管理 商业银行的存款经营，以努力提高银行存款的稳定性为目标，注重存款结构和成本选择， 努力实现逆向组合模式和总量单向变化模式，以在不增加货币投入的情况下，尽量组合更多 的存款。可用资金的历史平均成本，对评价银行经营状况有极重要的意义：商业银行需要对 利率预测的结果进行经常性调整，以尽量使存款边际成本的预测趋于正确。 17
更大余额的账户，利率不受管制；但是如果账户余额低于最低限额，则只支付与普通可转让 支付命令账户同样的利息。由于该帐户作为转账帐户需要交纳存款保证金，银行为吸引客户 还通常提供一定的补贴和奖励，因此该帐户成本较高，利息要低于货币市场存款，而且客户 还要按月支付服务费； 3）可转让定期存单（CDs）。可转让定期存单是一种固定期限、固定利率的、可在市场 上转让的银行存单，它是西方国家商业银行执行负债管理政策的主要金融中介工具。可转让 定期存单面额较大，10 万至 100 万美元不等，利率一般高于同期储蓄存款，且可随时在二 级市场出售转让，因此对客户颇具吸引力； 4）货币市场存款账户（MMDA）。其性质介于储蓄存款和活期存款之间，主要特点是：要 有 2500 美元的最低限额；没有利率上限，其存款利息是以公布的每日利率为基础随时计算 的；10 万美元的存款额可得到联邦存款保险公司的保险；存款者每月可办理 6 次自动转账 或电话转帐，其中 3 次以下可使用支票，但个人取款不受限制；对存款不规定最低期限，但 银行有要求客户提款时应提前 7 天通知的权利； 5）自动转账服务账户(ATS)。自动转账服务账户主要内容是，存户同时在银行开立两个 账户：即储蓄账户和活期存款账户。活期存款账户的余额始终保持 1 美元，其余额转入储蓄 账户可获得利息收入。当银行收到存户开出的支票付款时，可将支付款项从储蓄账户转到活 期存款账户上进行自动转账，及时支付支票上的款项。开立自动转账服务要求缴纳存款准备 金，而存户对于银行提供的转账服务需要支付一定的服务费； 6）协定账户(NA)。协定账户是自动转账账户的进一步发展，该账户是银行与客户达成 协议，客户授权银行将款项存在活期存款账户、货币市场互助基金账户或可转让支付命令账 户中的任何一个账户。对于活期存款或可转让支付命令账户，一般都规定一个最低余额，超 过最低余额的款项由银行自动转入同一存户的货币市场互助基金上，以便取得较高的利息收 入。若低于最低限额，可由银行自动将同一存户在货币市场互助基金账户上的部分款项转入 活期存款账户或可转让支付命令账户，以补足最低余额； 7）个人退休金账户（IRA）。所有有工资收入者都可开立个人退休金账户。其开办初衷 是为了那些未参加养老基金的个人把递延税金存入退休基金中 ,并规定凡年龄在 70.5 岁以 下的任何在职职工都可参加，每年个人最大的存入额为 2000 美元或收入的 100%以下；夫妻 双方都有收入的，最高存入额为 4000 美元；若夫妻双方有一方无工作的，也可参加，但每 年存入的总额不得超过 2250 美元；另外，若存户在 59.5 岁以前从个人退休金帐户中支取款 项，则要交纳 10%的罚金。开立此账户可以不受利率上限的制约，并且可以享受免税待遇， 所以很受客户欢迎，它已成为银行吸收稳定存款来源的重要手段； 8）股金提款单账户（SDA）。股金提款单账户是一种支付利息的支票账户，它是逃避利 率管制的一种创新。对于开立股金提款单账户的存户，可随时开出存款单，代替支票来提取 现金或支付转账，在未支付或提现前，属于储蓄账户，因而可取得利息收入；需要支付或提 现时，可随时开出提款单，通知银行付款。该帐户方便灵活，又有利息收入； 9）特种储蓄存款。特种储蓄存款是商业银行针对客户某种特殊需求而设计的存款创新 工具，品种繁多，包括养老金储蓄、存贷结合储蓄、旅游账户、教育帐户、假期账户、宠物 账户等等，这一账户充分满足了客户的不同个性化需要，深受客户欢迎，获得了快速发展。 3.2.3银行存款的经营管理 商业银行的存款经营，以努力提高银行存款的稳定性为目标，注重存款结构和成本选择， 努力实现逆向组合模式和总量单向变化模式，以在不增加货币投入的情况下，尽量组合更多 的存款。可用资金的历史平均成本，对评价银行经营状况有极重要的意义；商业银行需要对 利率预测的结果进行经常性调整，以尽量使存款边际成本的预测趋于正确。 17
1、存款成本管理。 存款成本是指银行吸收存款所支付的费用，即利息支出和费用支出（非利息支出）之和。 存款成本具体又包括利息成本、营业成本、资金成本、可用资金成本及相关成本等等。 存款结构与成本控制：商业银行在经营实践中，对存款结构的成本选择，需要处理好以 下关系：1)尽量扩大低息存款的吸收，降低利息成本的相对数：2)正确处理不同存款的利 息成本和营业成本的关系，力求不断降低营业成本的支出：3)活期存款的发展战略必须以 不减弱银行的信贷能力为条件：4)定期存款的发展不应以提高自身的比重为目标，而应与 存款的派生能力相适应。 存款总量与成本控制，主要有四种模式：1)逆向组合模式，即存款总量增加，成本反 而下降。这是最佳组合模式。2)同向组合模式，即存款总量增加，成本也随之上升。这种 组合模式也不错，但要进一步分析。3)总量单向变化模式，即存款总量增加，成本不变， 这也是较为理想的组合模式。4)成本单向变化模式，即存款总量不变，成本却增加。这是 最差的组合模式。 以上4种组合表明，存款成本不但与存款总量有关，而且与存款结构、固定成本和变动 成本的比例、以及利息成本和营业成本占总成本的比重，都有密切的关系，从而形成各种不 同的组合。因此，从存款成本的角度分析，存款规模应保持适度，不应太大或太小，努力寻 求边际成本和实际收益的交点，从而使商业银行以最少的投入，获得最大的收益。 2、存款的定价 成本加利润定价法，即每单位存款服务的价格=每单位存款服务的经营支出+分配到银行 存款的总支出+售出每单位存款的计划利润 成本加利润定价法要求精确的计算每种存款服务的成本，计算方法如下：1)计算每种 资金的成本比率：2)每一成本比率乘以每种资金来源占银行资金的相对比重：3)加总各项 乘积，得出银行资金的加权平均成本。 存款的边际成本定价法。存款的边际成本法通过比较存款的边际成本与边际资产回报来 决定是否吸引新的存款，只有当边际成本小于边际回报时，才应吸引新资金来支持资产增长。 它的基本做法分为三步：第一步，摘录资产负债表的有关数据：第二步，计算资金平均成本： 第三步，预测资金加权边际成本。存款的边际成本定价法从某种意义上说可能要优于加权平 均成本定价，因为在浮动汇率制下，利率的频繁变化使得平均成本的定价标准有些不切实际。 存款的其他定价方法。银行管理者可以使用以上两种方法，但还可以使用一些更为简捷 的辅助性定价方法。1)为不同的客户制定不同的价格。为了吸引客户，银行建立一个费率 表，按照客户在银行存款的平均余额以及客户对其存款的运用情况安排不同的价格。银行为 客户规定一个存款的平均余额最低限，只要客户存款规模保持在最低限以上，客户在使用存 款时只需支付很低的费用或者不付费：但当平均余额降至规定的最低水平以下时，就需支付 较高的费用。2)根据客户与银行的关系定价。为了争取客户，银行根据客户所购买服务的 数量提供一定的优惠。银行会对购买两种以上银行服务的客户收取较低的存款费用，或者放 弃向客户收取某些费用。它的基本思路也就是向客户出售多种服务增强客户对银行的依赖。 这样做不仅增强了客户对银行的忠诚度，同时又降低了客户对存款利率或竞争性金融服务公 司提供的其他银行服务的敏感度，从而提高存款的稳定性。 3、银行存款的经营策略 1)银行存款的积极经营策略。银行的筹资策略有两方面的主要内容：开发存款新产品 与加强已有存款工具的吸引力。 存款新工具的开发。银行的金融产品开发一般有两种主要途径：第一，银行创造出单一 的新产品。它包括该产品的特征与售价等等。第二，银行推出配套的新产品。它不仅包括产 品本身，而且还有关于产品的售后服务、网点设置等等。 18
1、存款成本管理。 存款成本是指银行吸收存款所支付的费用，即利息支出和费用支出（非利息支出）之和。 存款成本具体又包括利息成本、营业成本、资金成本、可用资金成本及相关成本等等。 存款结构与成本控制：商业银行在经营实践中，对存款结构的成本选择，需要处理好以 下关系：1）尽量扩大低息存款的吸收，降低利息成本的相对数；2）正确处理不同存款的利 息成本和营业成本的关系，力求不断降低营业成本的支出；3）活期存款的发展战略必须以 不减弱银行的信贷能力为条件；4）定期存款的发展不应以提高自身的比重为目标，而应与 存款的派生能力相适应。 存款总量与成本控制，主要有四种模式：1）逆向组合模式，即存款总量增加，成本反 而下降。这是最佳组合模式。2）同向组合模式，即存款总量增加，成本也随之上升。这种 组合模式也不错，但要进一步分析。3）总量单向变化模式，即存款总量增加，成本不变， 这也是较为理想的组合模式。4）成本单向变化模式，即存款总量不变，成本却增加。这是 最差的组合模式。 以上 4 种组合表明，存款成本不但与存款总量有关，而且与存款结构、固定成本和变动 成本的比例、以及利息成本和营业成本占总成本的比重，都有密切的关系，从而形成各种不 同的组合。因此，从存款成本的角度分析，存款规模应保持适度，不应太大或太小，努力寻 求边际成本和实际收益的交点，从而使商业银行以最少的投入，获得最大的收益。 2、存款的定价 成本加利润定价法，即每单位存款服务的价格=每单位存款服务的经营支出+分配到银行 存款的总支出+售出每单位存款的计划利润 成本加利润定价法要求精确的计算每种存款服务的成本，计算方法如下：1）计算每种 资金的成本比率；2）每一成本比率乘以每种资金来源占银行资金的相对比重；3）加总各项 乘积，得出银行资金的加权平均成本。 存款的边际成本定价法。存款的边际成本法通过比较存款的边际成本与边际资产回报来 决定是否吸引新的存款，只有当边际成本小于边际回报时，才应吸引新资金来支持资产增长。 它的基本做法分为三步：第一步，摘录资产负债表的有关数据；第二步，计算资金平均成本； 第三步，预测资金加权边际成本。存款的边际成本定价法从某种意义上说可能要优于加权平 均成本定价，因为在浮动汇率制下，利率的频繁变化使得平均成本的定价标准有些不切实际。 存款的其他定价方法。银行管理者可以使用以上两种方法，但还可以使用一些更为简捷 的辅助性定价方法。1）为不同的客户制定不同的价格。为了吸引客户，银行建立一个费率 表，按照客户在银行存款的平均余额以及客户对其存款的运用情况安排不同的价格。银行为 客户规定一个存款的平均余额最低限，只要客户存款规模保持在最低限以上，客户在使用存 款时只需支付很低的费用或者不付费；但当平均余额降至规定的最低水平以下时，就需支付 较高的费用。2）根据客户与银行的关系定价。 为了争取客户，银行根据客户所购买服务的 数量提供一定的优惠。银行会对购买两种以上银行服务的客户收取较低的存款费用，或者放 弃向客户收取某些费用。它的基本思路也就是向客户出售多种服务增强客户对银行的依赖。 这样做不仅增强了客户对银行的忠诚度，同时又降低了客户对存款利率或竞争性金融服务公 司提供的其他银行服务的敏感度，从而提高存款的稳定性。 3、银行存款的经营策略 1）银行存款的积极经营策略。银行的筹资策略有两方面的主要内容：开发存款新产品 与加强已有存款工具的吸引力。 存款新工具的开发。银行的金融产品开发一般有两种主要途径：第一，银行创造出单一 的新产品。它包括该产品的特征与售价等等。第二，银行推出配套的新产品。它不仅包括产 品本身，而且还有关于产品的售后服务、网点设置等等。 18
银行在新产品开发与推广过程中，首先要进行具有创新性的产品设计，即动员各种可能 的新思维来构思新金融产品，起到有效地进行市场分离的作用。其次，银行应进行有效的成 本与收益、收益与风险的分析与控制，在数量化的基础上决定新产品的开发预算。第三，新 产品的市场信息传播对于产品能否被市场所接受具有关键意义。因此，银行应动员一切有效 手段来迅速进行新产品的介绍与推销工作。第四，新产品的配套措施及后备服务是树立良好 公司形象的重要环节。所以，银行在新产品市场化阶段便需注意及时建立产品的全套服务 加强己有产品的吸引力。银行应仔细分析现有金融产品的特征与质量，针对不同的市场 及客户的要求，对这些产品质量加以改善。在激烈的市场竞争中，银行产品的销售价格是吸 引客户的重要因素之一。银行制定有市场竞争力的价格的主要决定因素包括：(1)外部经济 环境的变化：(2)银行的未来盈利水平：(3)重要竞争对手的动态与出价。银行产品良好的 售后服务与完善的网络系统是长期保持客户的重要环节。 2)提高存款稳定性的策略措施。所谓存款的稳定性，也称存款沉淀率，是形成银行中 长期和高盈利资产的主要资金来源。商业银行应优先扩大核心存款的比例，这样能有效提高 存款的稳定性。但是在扩大吸收核心存款的同时，银行也应该努力提高易变性存款的稳定性。 3)控制存款规模。针对商业银行经营管理来说，一家银行的存款量，应限制在其贷款 的可发放程度及吸收存款的成本和管理负担之承受能力的范围内。如超过这一“程度”和 “范围”，就属于不适度的存款增长，会给银行经营增加负担。因此，银行对存款规模的控 制，要以贷款资金在多大程度上被实际运用于贷款和投资为评判标准。只有当存款的期限结 构既能满足银行资产业务的要求，又能适当降低成本：存款的品种结构既能满足资产结构的 要求，又能满足客户多样化需求，其规模才是合理的。 3.2.4短期借款的经营管理 短期借入负债的主要特征：1)对时间和金额上的流动性需要非常明确：2)对流动性的 需要相对集中：3)利率风险较高：4)主要用于弥补短期头寸的不足。 短期借入负债对商业银行经营的意义：1)短期借入负债为商业银行提供了非存款资金 来源：2)短期借入负债是满足商业银行周转金需要的重要手段：3)短期借入负债提高了商 业银行的资金管理效率：4)短期借入负债既扩大了银行的经营规模，又加强了外部的联系 和往来。 商业银行的短期借款有同业拆借、向中央银行借款、大面额存单以及欧洲货币市场借款 等主要渠道。 1、同业借款。 同业借款是指金融机构之间的短期资金融通活动，主要有银行同业拆借、转贴现和转抵 押。 1)同业拆借。同业拆借，即银行相互之间的短期借款，主要用于临时性调剂资金头寸 的需要，支持商业银行日常性的资金周转。由于同业拆借是通过商业银行在中央银行的存款 账户进行的，实际上是超额准备金的调剂，因此又称中央银行基金，在美国则称之为联邦基 金。 银行在日常的经营中有时会有暂时的资金闲置，有时又会发生临时性的资金不足，同业 拆借资金市场恰好满足了资金供求双方的需要：临时发生流动性不足的银行通过同业拆借获 取资金：而临时有资金闲置的银行通过拆借方式使资金得以运用。 同业拆借的利率一般是由拆出行和拆入行共同协商确定的。它的利率一般是以高于存款 利率、低于短期借款利率为限，否则拆借盈亏就不能保本。通常情况下，拆借利率应略低于 中央银行的再贴现率。在同业拆借市场上，拆借方式主要有隔夜拆借和定期拆借两种。前者 是指拆借资金必须在次日偿还，一般不需要抵押：后者指拆借时间较长，可以十几天、几星 19
银行在新产品开发与推广过程中，首先要进行具有创新性的产品设计，即动员各种可能 的新思维来构思新金融产品，起到有效地进行市场分离的作用。其次，银行应进行有效的成 本与收益、收益与风险的分析与控制，在数量化的基础上决定新产品的开发预算。第三，新 产品的市场信息传播对于产品能否被市场所接受具有关键意义。因此，银行应动员一切有效 手段来迅速进行新产品的介绍与推销工作。第四，新产品的配套措施及后备服务是树立良好 公司形象的重要环节。所以，银行在新产品市场化阶段便需注意及时建立产品的全套服务 加强已有产品的吸引力。银行应仔细分析现有金融产品的特征与质量，针对不同的市场 及客户的要求，对这些产品质量加以改善。在激烈的市场竞争中，银行产品的销售价格是吸 引客户的重要因素之一。银行制定有市场竞争力的价格的主要决定因素包括：（1）外部经济 环境的变化；（2）银行的未来盈利水平；（3）重要竞争对手的动态与出价。银行产品良好的 售后服务与完善的网络系统是长期保持客户的重要环节。 2）提高存款稳定性的策略措施。所谓存款的稳定性，也称存款沉淀率，是形成银行中 长期和高盈利资产的主要资金来源。商业银行应优先扩大核心存款的比例，这样能有效提高 存款的稳定性。但是在扩大吸收核心存款的同时，银行也应该努力提高易变性存款的稳定性。 3）控制存款规模。针对商业银行经营管理来说，一家银行的存款量，应限制在其贷款 的可发放程度及吸收存款的成本和管理负担之承受能力的范围内。如超过这一“程度”和 “范围”，就属于不适度的存款增长，会给银行经营增加负担。因此，银行对存款规模的控 制，要以贷款资金在多大程度上被实际运用于贷款和投资为评判标准。只有当存款的期限结 构既能满足银行资产业务的要求，又能适当降低成本；存款的品种结构既能满足资产结构的 要求，又能满足客户多样化需求，其规模才是合理的。 3.2.4 短期借款的经营管理 短期借入负债的主要特征：1）对时间和金额上的流动性需要非常明确；2）对流动性的 需要相对集中；3）利率风险较高；4）主要用于弥补短期头寸的不足。 短期借入负债对商业银行经营的意义：1）短期借入负债为商业银行提供了非存款资金 来源；2）短期借入负债是满足商业银行周转金需要的重要手段；3）短期借入负债提高了商 业银行的资金管理效率；4）短期借入负债既扩大了银行的经营规模，又加强了外部的联系 和往来。 商业银行的短期借款有同业拆借、向中央银行借款、大面额存单以及欧洲货币市场借款 等主要渠道。 1、同业借款。 同业借款是指金融机构之间的短期资金融通活动，主要有银行同业拆借、转贴现和转抵 押。 1）同业拆借。同业拆借，即银行相互之间的短期借款，主要用于临时性调剂资金头寸 的需要，支持商业银行日常性的资金周转。由于同业拆借是通过商业银行在中央银行的存款 账户进行的，实际上是超额准备金的调剂，因此又称中央银行基金，在美国则称之为联邦基 金。 银行在日常的经营中有时会有暂时的资金闲置，有时又会发生临时性的资金不足，同业 拆借资金市场恰好满足了资金供求双方的需要：临时发生流动性不足的银行通过同业拆借获 取资金；而临时有资金闲置的银行通过拆借方式使资金得以运用。 同业拆借的利率一般是由拆出行和拆入行共同协商确定的。它的利率一般是以高于存款 利率、低于短期借款利率为限，否则拆借盈亏就不能保本。通常情况下，拆借利率应略低于 中央银行的再贴现率。在同业拆借市场上，拆借方式主要有隔夜拆借和定期拆借两种。前者 是指拆借资金必须在次日偿还，一般不需要抵押；后者指拆借时间较长，可以十几天、几星 19
期，甚至几个月，一般有书面协议。商业银行要严格控制拆借额度，必须要依自身的承受能 力来确定拆借额度。拆出资金应以不影响存款的正常提取和转账为限，拆入资金必须应以自 身短期内的还债能力为度。 目前我国同业拆借市场有着不同于西方的特点：发达国家的同业拆借市场是无形市场， 而我国的则为有形市场：发达国家的同业拆借多为几天以内的头寸市场，而我国同业拆借市 场由1一7天的头寸市场和期限为120天以内的借贷市场组成。 2)转贴现。转贴现借款是指商业银行在资金紧张、周转不畅的情况下，将已经贴现、 但仍未到期的票据，交给其他商业银行或贴现机构进行转贴现以取得借款的方法。它实际上 是中央银行以外的投资人在二级市场上进行票据交易的行为。转贴现的期限一般从贴现之日 起到票据到期日止，按实际天数计算。转贴现利率可由双方议定，也可以贴现率为基础参照 再贴现率来确定。在我国，票据款项的回收一律向申请转贴现的银行收取，而不是向承兑人 收取。 3)转抵押借款。商业银行在资金紧张，中央银行控制很严，周转不畅时，也可以通过 抵押的方式，向其他同业银行取得资金。作为抵押的资产，大部分是客户的抵押资产（包括 动产和不动产)，银行将其转抵押给其他银行。这种转抵押的手续较为复杂，技术性也很强， 需要严格的操作。此外，银行业可将持有的票据、债券、股票等金融资产作为抵押品，向其 他银行取得借款。 2、向中央银行借款 当商业银行出现资金不足时，除了可以在金融市场上筹资外，还可以向中央银行借款。 商业银行向中央银行借款主要有两种形式，一是再贷款，二是再贴现。再贷款是中央银行向 商业银行的信用放款，也称直接贷款：再贴现指经营票据贴现业务的商业银行将其买入的未 到期的贴现汇票向中央银行再次申请贴现，也称间接贷款。在市场经济发达的国家中，由于 商业票据和贴现业务广泛流行，再贴现就成为其商业银行向中央银行借款的主要渠道：而在 商业信用不太发达，商业票据不太普及的国家，则主要采取再贷款的形式。 商业银行向中央银行借款并非随心所欲。中央银行通过调整再贴现的利率来调节商业银 行准备金，以达到实施宏观货币政策的目的。如果中央银行调高再贴现率，则意味着中央银 行将实施紧缩的货币政策：相反，贴现率的降低则意味着货币政策的放松。因此，通过调节 中央银行的再贴现率，可以起到紧缩或放松银根的作用。在一般情况下，商业银行向中央银 行的借款只能用于调节头寸，补充储备不足和资产的应急调整，而不能用于贷款和证券投资。 向中央银行借款，一般情况下按期限划分为：年度性借款、季节性借款和日拆性借款三 种。1)年度性借款，用于解决商业银行因经济合理增长而引起的年度性资金不足。其期限 为1年，最长不超过2年。2)季度性借款，主要解决商业银行资金先支后收或存款季节性 下降、贷款季节性上升等因素引起的暂时资金不足，其期限为1个月，最长不超过4个月。 3)日拆性借款，主要解决商业银行因汇划款项未达等因素造成的临时性资金短缺，其期限 为10天，最长不超过20天。 3、回购协议 回购协议指商业银行在出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定期限后按约定价格 购回所卖证券，以获得即时可用资金的交易方式，实际上是一种用出售金融资产的形式取得 短期资金的行为。通常，回购协议是隔夜回购，但也可以是较长时期。回购协议的操作通常 是签订协议后，由商业银行向购买方出售证券等金融资产以换取即时可用资金，协议期满后， 再以即时可用资金作相反交易。 交易方式一般有两种：一种是交易双方同意按相同的价格出售和回购，回购时其金额为 本金加双方约定的利息金额：另一种是把回购价格定得高于原出售价格，其差额就是即时资 金提供者的收益。 20
期，甚至几个月，一般有书面协议。商业银行要严格控制拆借额度，必须要依自身的承受能 力来确定拆借额度。拆出资金应以不影响存款的正常提取和转账为限，拆入资金必须应以自 身短期内的还债能力为度。 目前我国同业拆借市场有着不同于西方的特点：发达国家的同业拆借市场是无形市场， 而我国的则为有形市场；发达国家的同业拆借多为几天以内的头寸市场，而我国同业拆借市 场由 1—7 天的头寸市场和期限为 120 天以内的借贷市场组成。 2）转贴现。转贴现借款是指商业银行在资金紧张、周转不畅的情况下，将已经贴现、 但仍未到期的票据，交给其他商业银行或贴现机构进行转贴现以取得借款的方法。它实际上 是中央银行以外的投资人在二级市场上进行票据交易的行为。转贴现的期限一般从贴现之日 起到票据到期日止，按实际天数计算。转贴现利率可由双方议定，也可以贴现率为基础参照 再贴现率来确定。在我国，票据款项的回收一律向申请转贴现的银行收取，而不是向承兑人 收取。 3）转抵押借款。商业银行在资金紧张，中央银行控制很严，周转不畅时，也可以通过 抵押的方式，向其他同业银行取得资金。作为抵押的资产，大部分是客户的抵押资产（包括 动产和不动产），银行将其转抵押给其他银行。这种转抵押的手续较为复杂，技术性也很强， 需要严格的操作。此外，银行业可将持有的票据、债券、股票等金融资产作为抵押品，向其 他银行取得借款。 2、向中央银行借款 当商业银行出现资金不足时，除了可以在金融市场上筹资外，还可以向中央银行借款。 商业银行向中央银行借款主要有两种形式，一是再贷款，二是再贴现。再贷款是中央银行向 商业银行的信用放款，也称直接贷款；再贴现指经营票据贴现业务的商业银行将其买入的未 到期的贴现汇票向中央银行再次申请贴现，也称间接贷款。在市场经济发达的国家中，由于 商业票据和贴现业务广泛流行，再贴现就成为其商业银行向中央银行借款的主要渠道；而在 商业信用不太发达，商业票据不太普及的国家，则主要采取再贷款的形式。 商业银行向中央银行借款并非随心所欲。中央银行通过调整再贴现的利率来调节商业银 行准备金，以达到实施宏观货币政策的目的。如果中央银行调高再贴现率，则意味着中央银 行将实施紧缩的货币政策；相反，贴现率的降低则意味着货币政策的放松。因此，通过调节 中央银行的再贴现率，可以起到紧缩或放松银根的作用。在一般情况下，商业银行向中央银 行的借款只能用于调节头寸，补充储备不足和资产的应急调整，而不能用于贷款和证券投资。 向中央银行借款，一般情况下按期限划分为：年度性借款、季节性借款和日拆性借款三 种。1）年度性借款，用于解决商业银行因经济合理增长而引起的年度性资金不足。其期限 为 1 年，最长不超过 2 年。2）季度性借款，主要解决商业银行资金先支后收或存款季节性 下降、贷款季节性上升等因素引起的暂时资金不足，其期限为 1 个月，最长不超过 4 个月。 3）日拆性借款，主要解决商业银行因汇划款项未达等因素造成的临时性资金短缺，其期限 为 10 天，最长不超过 20 天。 3、回购协议 回购协议指商业银行在出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定期限后按约定价格 购回所卖证券，以获得即时可用资金的交易方式，实际上是一种用出售金融资产的形式取得 短期资金的行为。通常，回购协议是隔夜回购，但也可以是较长时期。回购协议的操作通常 是签订协议后，由商业银行向购买方出售证券等金融资产以换取即时可用资金，协议期满后， 再以即时可用资金作相反交易。 交易方式一般有两种：一种是交易双方同意按相同的价格出售和回购，回购时其金额为 本金加双方约定的利息金额；另一种是把回购价格定得高于原出售价格，其差额就是即时资 金提供者的收益。 20
4、其他短期借入负债的来源渠道 1)发行短期金融债券。商业银行可以通过在金融市场上发行短期金融债券来筹资，其 中大面额定期存单是其主要形式。大面额存单兼有活期存款流动性和定期存款盈利性的优 点，可以转让，具有较高的利率。 2)欧洲货币市场。在欧洲货币市场上，可以不受利率管制，在税收及存款方面的要求 也较宽松，还可以逃避一些国家金融法规的管制。西方国家的商业银行在欧洲货币市场上借 入短期负债的方式，主要是通过吸引固定利率的定期存款；另外，商业银行还可以在欧洲 货币市场上出售商业银行承兑汇票、银行承兑票据等来筹集短期资金，或者直接向其他银行 借入短期款项。 5、短期借入负债的经营策略： 1)选择恰当时机。首先，商业银行应根据自身在一定时期的资产结构及变动趋势，来 确定是否利用和在多大程度上利用短期负债。如果某一时期银行资产的平均期限较长，面临 较大的流动性风险，而当时市场利率较低，就需要利用和扩大短期借入负债：如情况相反， 则没有必要运用短期借款。其次，根据一定时期金融市场的状况来选择时机，在市场利率较 低时适当多借入一些资金：反之，则少借或不借。再次，要根据中央银行货币政策的变化控 制短期借入负债的程度。当中央银行采取扩张的货币政策时，短期借入负债的成本相对较小， 此时可以适当的多借一些资金：反之，应少借一些。 2)确定合理的结构。从成本这方面来看，一般情况下应尽可能的多利用一些低息借款， 少利用高息借款，从而降低负债成本。如果预期高收益的低息借款难以取得，可以适当借入 一些高息负债。比较国内外金融市场的借款利率，如果国际金融市场的借款较国内便宜，就 应当增加国际金融市场借款：反之，则应减少它的比重，增加国内借款。从中央银行的货币 政策来看，如果中央银行提高再贷款利率和再贴现率，此时应减少向中央银行借款的比重； 反之，则可适当增加向中央银行的借款比重。 3)控制适当的规模。商业银行必须根据自身的流动性、盈利性目标来安排短期借入负 债的规模。在借入负债时，应权衡借入负债和吸收存款的成本，如果利用短期借款付出的代 价高于从中获得的利润，则不应继续增加借款规模，而应通过调整资产结构的办法来保持流 动性，或者通过进一步挖掘存款潜力的办法扩大资金来源。商业银行在资产负债管理中，必 须充分考虑流动性、安全性、盈利性之间的关系，以确定一个适度的短期借入负债的规模。 6、短期借入负债的管理重点 由于短期借入负债和存款相比在时间和金额上具有相对比较集中的特点，短期借入负债 的偿还期限明确，从而为商业银行有计划的加以控制提供了方便。而且由于短期借入负债的 期限较短，一般只用于调剂头寸、解决银行周转困难和临时性的资金不足，但短期借入负债 的稳定余额也可以被长期占用。根据前述短期借入负债的特点，商业银行应从以下几方面进 行管理：1)控制借贷金额与借贷期限，主动把握借款期限和金额，有计划的把借款到期时 间和金额分散化，以减少流动性需要过于集中的压力：2)尽量把借款到期时间和金额与存 款的增长规律相协调，把借款控制在自身承受能力允许的范围内，争取利用存款的增长来解 决一部分借款的流动性需要：3)分散短期介入负债的借款对象和金额，通过多头拆借的方 法，力求形成一部分可以长期占用的借款余额：4)要保证到期借款的偿还与衔接，就要正 确统计借款到期的时机和金额，以便做到事先筹集资金，满足短期借入负债的流动性需要。 3.2.5商业银行的长期借款 商业银行的长期借款主要指各种类型的中长期金融债券，要掌握金融债券的经营管理重 点，包括债券发行和资金使用的衔接，注意利率变化和货币选择、研究投资者心理等。 1、金融债券的特点 21
4、其他短期借入负债的来源渠道 1）发行短期金融债券。商业银行可以通过在金融市场上发行短期金融债券来筹资，其 中大面额定期存单是其主要形式。大面额存单兼有活期存款流动性和定期存款盈利性的优 点，可以转让，具有较高的利率。 2）欧洲货币市场。在欧洲货币市场上，可以不受利率管制，在税收及存款方面的要求 也较宽松，还可以逃避一些国家金融法规的管制。西方国家的商业银行在欧洲货币市场上借 入短期负债的方式，主要是通过吸引固定利率的定期存款 ；另外，商业银行还可以在欧洲 货币市场上出售商业银行承兑汇票、银行承兑票据等来筹集短期资金，或者直接向其他银行 借入短期款项。 5、短期借入负债的经营策略： 1）选择恰当时机。首先，商业银行应根据自身在一定时期的资产结构及变动趋势，来 确定是否利用和在多大程度上利用短期负债。如果某一时期银行资产的平均期限较长，面临 较大的流动性风险，而当时市场利率较低，就需要利用和扩大短期借入负债；如情况相反， 则没有必要运用短期借款。其次，根据一定时期金融市场的状况来选择时机，在市场利率较 低时适当多借入一些资金；反之，则少借或不借。再次，要根据中央银行货币政策的变化控 制短期借入负债的程度。当中央银行采取扩张的货币政策时，短期借入负债的成本相对较小， 此时可以适当的多借一些资金；反之，应少借一些。 2）确定合理的结构。从成本这方面来看，一般情况下应尽可能的多利用一些低息借款， 少利用高息借款，从而降低负债成本。如果预期高收益的低息借款难以取得，可以适当借入 一些高息负债。比较国内外金融市场的借款利率，如果国际金融市场的借款较国内便宜，就 应当增加国际金融市场借款；反之，则应减少它的比重，增加国内借款。从中央银行的货币 政策来看，如果中央银行提高再贷款利率和再贴现率，此时应减少向中央银行借款的比重； 反之，则可适当增加向中央银行的借款比重。 3）控制适当的规模。商业银行必须根据自身的流动性、盈利性目标来安排短期借入负 债的规模。在借入负债时，应权衡借入负债和吸收存款的成本，如果利用短期借款付出的代 价高于从中获得的利润，则不应继续增加借款规模，而应通过调整资产结构的办法来保持流 动性，或者通过进一步挖掘存款潜力的办法扩大资金来源。商业银行在资产负债管理中，必 须充分考虑流动性、安全性、盈利性之间的关系，以确定一个适度的短期借入负债的规模。 6、短期借入负债的管理重点 由于短期借入负债和存款相比在时间和金额上具有相对比较集中的特点，短期借入负债 的偿还期限明确，从而为商业银行有计划的加以控制提供了方便。而且由于短期借入负债的 期限较短，一般只用于调剂头寸、解决银行周转困难和临时性的资金不足，但短期借入负债 的稳定余额也可以被长期占用。根据前述短期借入负债的特点，商业银行应从以下几方面进 行管理：1）控制借贷金额与借贷期限，主动把握借款期限和金额，有计划的把借款到期时 间和金额分散化，以减少流动性需要过于集中的压力；2）尽量把借款到期时间和金额与存 款的增长规律相协调，把借款控制在自身承受能力允许的范围内，争取利用存款的增长来解 决一部分借款的流动性需要；3）分散短期介入负债的借款对象和金额，通过多头拆借的方 法，力求形成一部分可以长期占用的借款余额；4）要保证到期借款的偿还与衔接，就要正 确统计借款到期的时机和金额，以便做到事先筹集资金，满足短期借入负债的流动性需要。 3.2.5商业银行的长期借款 商业银行的长期借款主要指各种类型的中长期金融债券，要掌握金融债券的经营管理重 点，包括债券发行和资金使用的衔接，注意利率变化和货币选择、研究投资者心理等。 1、金融债券的特点 21
金融债券主要有以下特点的：1)筹资的目的不同。吸收存款的目的是为了全面扩大银 行的资金来源的总量，而发行金融债券则着眼于增加长期资金来源和满足特定用途的资金需 要。2)筹资机制不同。吸收存款是经常性的、无限制的，而金融债券的发行则是集中的、 有限额的：吸收存款属于买方市场，存款的多少取决于客户的意愿，而发行金融债券的主动 权则掌握在银行手中，就这一点而言，它属于卖方市场。3)所吸收资金的稳定性不同。金 融债券有明确的偿还期限，一般不能提前还本付息，资金的稳定程度高：而存款的期限则有 弹性，资金稳定程度相对要低一些。4)资金的流动性程度不同。除特定的可转让存单外， 一般存款的信用关系固定在银行和存户之间，不能转让：而金融债券一般不记名，有广泛的 二级市场可以流通转让，因而较存款具有更强的流动性。5)筹资的效率不同。由于金融债 券的利率一般要高于同期存款的利率，对客户的吸引力较强，因而其筹资效率在通常情况下 要高于存款。 2、金融债券的意义 首先，金融债券突破了银行原有存贷关系的束缚，它面向社会筹资，筹资范围广泛，既 不受银行所在地区资金状况的限制，也不受银行自身网点和人员数量的束缚。其次，债券的 高利率和流动性相结合，对客户有较强的吸引力，有利于银行提高筹资的数量和速度：同时， 发行债券所筹的资金不用缴纳法定准备金，这也有利于提高银行资金的利用率。最后，发行 金融债券作为商业银行长期资金的主要途径，使银行能根据资金运用的项目需要，有针对性 地筹集长期资金，使资金来源和资金运用在期限上保持对称，从而成为商业银行推行资产负 债管理的重要工具。 金融债券的主要功能在于拓宽了商业银行的负债渠道，促进了银行负债来源的多样化， 增加了负债的稳定性。但与存款相比，金融债券的局限性也相对比较明显。第一，金融债券 发行的熟练利率、期限都受到管理当局有关规定的严格限制，银行筹资的自主性不强。第二， 金融债券除利率较高外，还要承担相应的发行费用，筹资成本较高，受银行成本负担能力的 制约。第三，债券的流动性受市场发达程度的制约，在金融市场不够发达和完善的发展中国 家，金融债券种类少，发行数量也远远小于发达国家。 3、金融债券的分类 金融债券有资本性金融债券、一般性金融债券和国际金融债券之分。 1).资本性金融债券。商业银行为了弥补资本金的不足而发行的资本性债券，是一种介 于存款负债和股票资本之间的债券，这种债券在《巴塞尔协议》中被统称为附属资本或次级 长期债务。它对银行收益和资产分配的优先权，也同样是介于存款负债和股票资本之间，在 银行存款和其他负债之后，而在普通股和优先股之前。 这些年来受到广泛认可的可转换债券也是资本性债券，不过这种债券还有个附加的专门 规定，允许债券的持有人在一定时间内以一定的价格向发行行换取该银行股票，如果债券的 拥有者不想转为股票，也可以继续保留债券，直至期满。可转换债券在银行利润上升、股息 红利较高时，可按规定转换成股票：如果银行利润不高，股息红利不多，债券持有人也可不 转换，而稳定地得到固定利润，因此而受到众多投资者的欢迎。对发行银行而言，因向投资 者提供了优越的选择条件，可以把债券的利率定得比其他债券低些，以较低的成本获得长期 资金，并可使其中的部分债券转换为股票，既能减轻还债压力，又可增加资本。 2).一般性金融债券。 (1)担保债券和信用债券。按照债券是否有担保，可分为担保债券和信用债券。担保 债券包括有第三方担保的债券和以发行者本身的财产作抵押的抵押担保债券。信用债券又称 为无担保债券，是完全以发行银行的信用作保证发行的债券。 商业银行尤其是大银行发行的金融债券，因为有着近乎绝对的信用而具有坚实的可靠 性，一般都为信用债券。正因如此，世界各国政府对发行金融债券的银行有着相当严格的限 22
金融债券主要有以下特点的：1）筹资的目的不同。吸收存款的目的是为了全面扩大银 行的资金来源的总量，而发行金融债券则着眼于增加长期资金来源和满足特定用途的资金需 要。2）筹资机制不同。吸收存款是经常性的、无限制的，而金融债券的发行则是集中的、 有限额的；吸收存款属于买方市场，存款的多少取决于客户的意愿，而发行金融债券的主动 权则掌握在银行手中，就这一点而言，它属于卖方市场。3）所吸收资金的稳定性不同。金 融债券有明确的偿还期限，一般不能提前还本付息，资金的稳定程度高；而存款的期限则有 弹性，资金稳定程度相对要低一些。4）资金的流动性程度不同。除特定的可转让存单外， 一般存款的信用关系固定在银行和存户之间，不能转让；而金融债券一般不记名，有广泛的 二级市场可以流通转让，因而较存款具有更强的流动性。5）筹资的效率不同。由于金融债 券的利率一般要高于同期存款的利率，对客户的吸引力较强，因而其筹资效率在通常情况下 要高于存款。 2、金融债券的意义 首先，金融债券突破了银行原有存贷关系的束缚，它面向社会筹资，筹资范围广泛，既 不受银行所在地区资金状况的限制，也不受银行自身网点和人员数量的束缚。其次，债券的 高利率和流动性相结合，对客户有较强的吸引力，有利于银行提高筹资的数量和速度；同时， 发行债券所筹的资金不用缴纳法定准备金，这也有利于提高银行资金的利用率。最后，发行 金融债券作为商业银行长期资金的主要途径，使银行能根据资金运用的项目需要，有针对性 地筹集长期资金，使资金来源和资金运用在期限上保持对称，从而成为商业银行推行资产负 债管理的重要工具。 金融债券的主要功能在于拓宽了商业银行的负债渠道，促进了银行负债来源的多样化， 增加了负债的稳定性。但与存款相比，金融债券的局限性也相对比较明显。第一，金融债券 发行的熟练利率、期限都受到管理当局有关规定的严格限制，银行筹资的自主性不强。第二， 金融债券除利率较高外，还要承担相应的发行费用，筹资成本较高，受银行成本负担能力的 制约。第三，债券的流动性受市场发达程度的制约，在金融市场不够发达和完善的发展中国 家，金融债券种类少，发行数量也远远小于发达国家。 3、金融债券的分类 金融债券有资本性金融债券、一般性金融债券和国际金融债券之分。 1）．资本性金融债券。商业银行为了弥补资本金的不足而发行的资本性债券，是一种介 于存款负债和股票资本之间的债券，这种债券在《巴塞尔协议》中被统称为附属资本或次级 长期债务。它对银行收益和资产分配的优先权，也同样是介于存款负债和股票资本之间，在 银行存款和其他负债之后，而在普通股和优先股之前。 这些年来受到广泛认可的可转换债券也是资本性债券，不过这种债券还有个附加的专门 规定，允许债券的持有人在一定时间内以一定的价格向发行行换取该银行股票，如果债券的 拥有者不想转为股票，也可以继续保留债券，直至期满。可转换债券在银行利润上升、股息 红利较高时，可按规定转换成股票；如果银行利润不高，股息红利不多，债券持有人也可不 转换，而稳定地得到固定利润，因此而受到众多投资者的欢迎。对发行银行而言，因向投资 者提供了优越的选择条件，可以把债券的利率定得比其他债券低些，以较低的成本获得长期 资金，并可使其中的部分债券转换为股票，既能减轻还债压力，又可增加资本。 2）．一般性金融债券。 （1）担保债券和信用债券。按照债券是否有担保，可分为担保债券和信用债券。担保 债券包括有第三方担保的债券和以发行者本身的财产作抵押的抵押担保债券。信用债券又称 为无担保债券，是完全以发行银行的信用作保证发行的债券。 商业银行尤其是大银行发行的金融债券，因为有着近乎绝对的信用而具有坚实的可靠 性，一般都为信用债券。正因如此，世界各国政府对发行金融债券的银行有着相当严格的限 22
制。 (2)固定利率债券和浮动利率债券。固定利率债券是指在债券期限内利率固定不变， 持券人到期收回本金，定期取得固定利息的一种债券。有的债券利率按期限内不同的时间段 事先确定利率差别，从本质上看也属于固定利率债券类型。浮动利率债券则是指在期限内， 根据事先约定的时间间隔，按某种选定的市场利率进行利率调整的债券。银行发行浮动利率 债券，可在市场利率下降时减少资金成本：投资者购买浮动利率债券可避免因市场利率上升 而导致的利息收益损失。 (3)普通金融债券、累进利率金融债券和贴现金融债券。普通金融债券是定期存单式 的到期一次还本付息的债券。这种债券的期限一般在3年以上，利率固定，平价发行，不计 复利。普通金融债券有些类似定期存单，但又具有金融债券的全部本质特征。累进利率金融 债券是利率浮动式、利率和期限挂钩的金融债券。贴现金融债券又称贴水债券，是指商业银 行在一定时间内按一定的贴现率以低于债券面额的价格折扣发行的债券。 (4)附息金融债券和一次性还本付息金融债券。所谓附息金融债券，是指在债券期限 内，每隔一定的时间段（一般为半年或1年）支付一次利息的金融债券，此债券在发行时券 面上通常附有每次付息的息票，银行每支付一次利息就剪下一张息票，所以它又称为剪息金 融债券。一次性还本付息金融债券是期限在5年以内、利率固定、发行银行到期一次偿付 本息的金融债券。 3).国际金融债券分为外国金融债券、欧洲金融债券和平行金融债券。外国金融债券指 债券发行银行通过外国金融市场所在国的银行或金融机构，组织发行的以该国货币为面值的 金融债券。其基本特点是：债券发行银行在一个国家，债券的面值货币和发行市场则属于另 一个国家。欧洲金融债券指债券发行银行通过其他银行或金融机构，在债券面值货币以外的 国家发行并推销债券。其主要特点是：债券发行银行属于一个国家，债券在另一个国家或几 个国家的金融市场上发行，而债券面值所使用的货币又属于第三国。平行金融债券。指发行 银行为筹措一笔资金，在几个国家同时发行债券，债券分别以各投资国的货币标价，各国债 券的筹资条件和利息基本相同。实际上这是一家银行同时在几个国家发行的几笔外国金融债 券。 3.2.6.负债成本的管理 1、负债成本的概念 负债成本是银行成本的主要部分，是商业银行在组织资金来源过程中所花费的开支。负 债成本包括利息支出和非利息支出两大部分，其中非利息成本又包括劳务费、印刷费、广告 费、差旅费、设备费、房屋租赁费等。负债成本是一个综合的概念，具有复合型的特点。 2、负债成本的构成 负债成本由以下几个方面构成：1)利息成本。利息成本是指银行按约定以货币的形式 直接支付给存款客户、债券持有人的报酬。利息成本的计息方式有两种：一是按不变利率计 息：二是按可变利率计息。前者是指按负债发生时规定的利率乘以负债余额计算利息额。后 者则指是负债发生时不规定具体的利率，而是确定一个基准，通常以市场不断变化的某种利 率为基准（如国库券利率)，加减某一具体的数额(0.5%或1%)为该项负债的利率。 2)营业成本。营业成本也称其他成本或服务成本，是指除利息以外的其他所有开支， 又进一步可以划分为变动成本、固定成本和混合成本。营业是银行成本控制的焦点。 3)资金成本。资金成本是指商业银行为筹集资金而支付的一切费用，即利息成本和营 业成本之和。资金成本除以吸收的资金数额，可得资金成本率。 资金成本率=[（利息成本+营业成本）/吸收的负债资金数额]×100% 4)可用资金成本。可用资金成本也称为银行的资金转移价格，指银行可用资金所应担 23
制。 （2）固定利率债券和浮动利率债券。固定利率债券是指在债券期限内利率固定不变， 持券人到期收回本金，定期取得固定利息的一种债券。有的债券利率按期限内不同的时间段 事先确定利率差别，从本质上看也属于固定利率债券类型。浮动利率债券则是指在期限内， 根据事先约定的时间间隔，按某种选定的市场利率进行利率调整的债券。银行发行浮动利率 债券，可在市场利率下降时减少资金成本；投资者购买浮动利率债券可避免因市场利率上升 而导致的利息收益损失。 （3）普通金融债券、累进利率金融债券和贴现金融债券。普通金融债券是定期存单式 的到期一次还本付息的债券。这种债券的期限一般在 3 年以上，利率固定，平价发行，不计 复利。普通金融债券有些类似定期存单，但又具有金融债券的全部本质特征。累进利率金融 债券是利率浮动式、利率和期限挂钩的金融债券。贴现金融债券又称贴水债券，是指商业银 行在一定时间内按一定的贴现率以低于债券面额的价格折扣发行的债券。 （4）附息金融债券和一次性还本付息金融债券。所谓附息金融债券，是指在债券期限 内，每隔一定的时间段（一般为半年或 1 年）支付一次利息的金融债券，此债券在发行时券 面上通常附有每次付息的息票，银行每支付一次利息就剪下一张息票，所以它又称为剪息金 融债券。 一次性还本付息金融债券是期限在 5 年以内、利率固定、发行银行到期一次偿付 本息的金融债券。 3）．国际金融债券分为外国金融债券、欧洲金融债券和平行金融债券。外国金融债券指 债券发行银行通过外国金融市场所在国的银行或金融机构，组织发行的以该国货币为面值的 金融债券。其基本特点是：债券发行银行在一个国家，债券的面值货币和发行市场则属于另 一个国家。欧洲金融债券指债券发行银行通过其他银行或金融机构，在债券面值货币以外的 国家发行并推销债券。其主要特点是：债券发行银行属于一个国家，债券在另一个国家或几 个国家的金融市场上发行，而债券面值所使用的货币又属于第三国。平行金融债券。指发行 银行为筹措一笔资金，在几个国家同时发行债券，债券分别以各投资国的货币标价，各国债 券的筹资条件和利息基本相同。实际上这是一家银行同时在几个国家发行的几笔外国金融债 券。 3.2.6．负债成本的管理 1、负债成本的概念 负债成本是银行成本的主要部分，是商业银行在组织资金来源过程中所花费的开支。负 债成本包括利息支出和非利息支出两大部分，其中非利息成本又包括劳务费、印刷费、广告 费、差旅费、设备费、房屋租赁费等。负债成本是一个综合的概念，具有复合型的特点。 2、负债成本的构成 负债成本由以下几个方面构成：1）利息成本。利息成本是指银行按约定以货币的形式 直接支付给存款客户、债券持有人的报酬。利息成本的计息方式有两种：一是按不变利率计 息；二是按可变利率计息。前者是指按负债发生时规定的利率乘以负债余额计算利息额。后 者则指是负债发生时不规定具体的利率，而是确定一个基准，通常以市场不断变化的某种利 率为基准（如国库券利率），加减某一具体的数额（0.5%或 1%）为该项负债的利率。 2）营业成本。营业成本也称其他成本或服务成本，是指除利息以外的其他所有开支， 又进一步可以划分为变动成本、固定成本和混合成本 。营业是银行成本控制的焦点。 3）资金成本。 资金成本是指商业银行为筹集资金而支付的一切费用，即利息成本和营 业成本之和。资金成本除以吸收的资金数额，可得资金成本率。 资金成本率=[（利息成本+营业成本）/吸收的负债资金数额]×100% 4）可用资金成本。可用资金成本也称为银行的资金转移价格，指银行可用资金所应担 23
负的全部成本，因为商业银行所吸收的资金不能全部用于盈利性资产，必须在扣除法定存款 准备金和必要的超额准备金后，才能用于投资和贷款。可用资金成本是确定银行盈利性资产 价格的基础，因而也是银行经营中资金成本分析的重点。 可用资金成本率=[（利息成本+营业成本）/（吸收的总资金一法定准备金一必要的超额准备 金)]×100% 5)相关成本。相关成本指与商业银行增加存款及其他资金来源有关，但未包括在以上 四种成本之中的各项开支，主要有两种类型：1)风险成本。即指因为存款或筹资的增加， 引起银行风险增加而必须付出的代价。2)连锁反应成本。指银行因为对新吸收负债增加而 增加的服务和利息支出，而引起对原有负债增加的开支。 3、负债成本的管理 实行全方位的成本管理。全方位的管理，是指全行、全员和全程的成本管理。建立负债 成本责任制。建立负债成本责任制是指商业银行内部的各个职能部门、所有有关员工应将其 工作成绩同负债的经营成本对应起来，定期考核，奖优罚劣。确定“三总”制的商业银行负 债成本管理制度。三总是指总经理（银行行长）、总会计师、总工程师，“三总”制也就 是要在负债成本管理中明确领导核心的各自责任，以最大限度的确保负债成本得以降低。 4.负债成本的计算方法 负债成本主要有三种计算方法： 1)历史加权平均成本法。当银行使用加权平均成本债的单位成本法时，其计算公式为： X’=∑Xf/∑f,式中，f表示各类存款或资金来源的数量：X为每种负：X’为银行全体资 金来源的单位加权平均成本。其中，每种负债的单位成本包括利息成本和其他成本，计算时 可将这两种成本加起来再乘以负债数量，也可以分别相乘后加总，即X'=Σ(X1+X2)/∑f= ∑(X1f+X2f)/∑f或∑X1f+∑X2f/∑f 加权平均法主要用于对不同银行各种负债成本的对比分析和同一银行历年负债成本的 变动分析等。每项资金来源的历史平均成本等于利息费用率与该项来源平均余额的乘积。历 史成本法适用于评价银行过去的经营状况，而且也适合同等规模的银行在平均借入成本和资 产收益率方面的比较。但是它也有不足，主要缺陷是没有考虑到未来利息成本的变动。一般 情况下，银行加权平均成本的变化取决于四个因素：负债利息率、其他成本率、负债结构和 可用资金比率。 2)边际成本法。边际成本是指银行每增加一个单位的资金所支付的成本，与之对应的 银行边际资产收益是指每增加一个单位的资产所带来的额外收益。单一资金的边际成本计算 公式为： MC1=(新增利息+新增营业成本)/新增资金 银行可以通过比较资金的边际成本和边际资产收益来决定是否吸引新的资金。当边际成 本小于边际收益率时，应吸引新资金来支持资产增长。另外，银行也可以对不同资金来源的 边际成本加以比较，来决定吸引哪一类具体的资金。 不过，这一方法有两个缺点：其一，每种资金来源的风险不尽相同，但在计算边际成本 时没有将这种差别考虑在内。其二，由于资金来源不断变化，因此，银行把边际成本最高的 资金作为银行的边际资金成本。为了矫正这两点缺陷，银行业可使用平均边际成本作为筹资 成本。平均边际成本=总成本1总资金。 3)加权平均预计成本方法。这是指对银行未来时期内预期的负债资金成本进行分析的 方法。从理论上说，如果银行可以有效地运用资金，其边际成本与加权平均预计成本一致。 因此，任何具有低于加权平均预计成本的边际成本率的资金来源都是应当积极地吸收利用 的。所有资金的加权平均预计成本率的计算方法： 全部资金加权平均预计成本率=（总成本/全部预期余额）×100% 24
负的全部成本，因为商业银行所吸收的资金不能全部用于盈利性资产，必须在扣除法定存款 准备金和必要的超额准备金后，才能用于投资和贷款。可用资金成本是确定银行盈利性资产 价格的基础,因而也是银行经营中资金成本分析的重点。 可用资金成本率=[（利息成本+营业成本）/(吸收的总资金－法定准备金－必要的超额准备 金)]×100% 5）相关成本。相关成本指与商业银行增加存款及其他资金来源有关，但未包括在以上 四种成本之中的各项开支，主要有两种类型：1）风险成本。即指因为存款或筹资的增加， 引起银行风险增加而必须付出的代价。2）连锁反应成本。指银行因为对新吸收负债增加而 增加的服务和利息支出，而引起对原有负债增加的开支。 3、负债成本的管理 实行全方位的成本管理。全方位的管理，是指全行、全员和全程的成本管理。建立负债 成本责任制。建立负债成本责任制是指商业银行内部的各个职能部门、所有有关员工应将其 工作成绩同负债的经营成本对应起来，定期考核，奖优罚劣。确定“三总”制的商业银行负 债成本管理制度。 三总是指总经理（银行行长）、总会计师、总工程师 ，“三总”制也就 是要在负债成本管理中明确领导核心的各自责任，以最大限度的确保负债成本得以降低。 4.负债成本的计算方法 负债成本主要有三种计算方法： 1）历史加权平均成本法。当银行使用加权平均成本债的单位成本法时，其计算公式为： X’=∑Xf／∑f，式中，f 表示各类存款或资金来源的数量；X 为每种负；X’为银行全体资 金来源的单位加权平均成本。其中，每种负债的单位成本包括利息成本和其他成本，计算时 可将这两种成本加起来再乘以负债数量，也可以分别相乘后加总，即 X’=∑(X1+X2)/∑f= ∑(X1f+ X2f)/∑f 或∑X1f+∑X2f/∑f 加权平均法主要用于对不同银行各种负债成本的对比分析和同一银行历年负债成本的 变动分析等。每项资金来源的历史平均成本等于利息费用率与该项来源平均余额的乘积。 历 史成本法适用于评价银行过去的经营状况，而且也适合同等规模的银行在平均借入成本和资 产收益率方面的比较。但是它也有不足，主要缺陷是没有考虑到未来利息成本的变动。一般 情况下，银行加权平均成本的变化取决于四个因素：负债利息率、其他成本率、负债结构和 可用资金比率。 2）边际成本法。边际成本是指银行每增加一个单位的资金所支付的成本，与之对应的 银行边际资产收益是指每增加一个单位的资产所带来的额外收益。单一资金的边际成本计算 公式为： MC1=（新增利息+新增营业成本）/ 新增资金 银行可以通过比较资金的边际成本和边际资产收益来决定是否吸引新的资金。当边际成 本小于边际收益率时，应吸引新资金来支持资产增长。另外，银行也可以对不同资金来源的 边际成本加以比较，来决定吸引哪一类具体的资金。 不过，这一方法有两个缺点：其一，每种资金来源的风险不尽相同，但在计算边际成本 时没有将这种差别考虑在内。其二，由于资金来源不断变化，因此，银行把边际成本最高的 资金作为银行的边际资金成本。为了矫正这两点缺陷，银行业可使用平均边际成本作为筹资 成本。平均边际成本=总成本\总资金。 3）加权平均预计成本方法。这是指对银行未来时期内预期的负债资金成本进行分析的 方法。从理论上说，如果银行可以有效地运用资金，其边际成本与加权平均预计成本一致。 因此，任何具有低于加权平均预计成本的边际成本率的资金来源都是应当积极地吸收利用 的。所有资金的加权平均预计成本率的计算方法： 全部资金加权平均预计成本率=（总成本/全部预期余额）×100% 24