华东理工大学：《金融市场学 International Market》课程教学资源（学习指导书）第二章金融市场的主体.pdf_大学文库

第二章金融市场的主体 2.1学习要求本章主要介绍构成金融市场的基本要素之一，即金融市场的主体金融市场的主要交易者或金融市场的主要供给方和需求方。通过本章的学习，不仅要了解和掌握金融市场的主体有哪些，同时更要了解和掌握这些市场主体的形成基础、活动领域和方式。 2.2内容简述金融市场的交易者，既可以是自然人，也可以是法人，一般来说，包括企业、政府、金融机构、机构投资者、家庭五个部门。金融市场主体积极从事金融市场交易活动的动力来自两个方面。从内部来说，就是对利润的追求：从外部来说，则是金融市场主体之间的激烈竞争。金融市场主体的作用：在金融市场上，市场主体具有决定意义，首先，市场主体的多寡一役决定着金融工具的种类和数量。其次，市场主体虽然同市场媒体一起构成市场的参与者，但市场主体的多寡则成为决定市场媒体需求的重要因素。再次，市场主体还决定着金融市场的规模、特征及其运行的机制。 2.2.1金融市场主体之一一企业企业是经济活动的中心，因而也是金融市场运行的基础。从法律形态看，企业主要有三种组织形式有独资企业、合伙企业和公司。公司是现代企业主要形式，法人企业，主要有有限责任公司和股份有限公司。金融市场成为满足各类企业资金需求及投资的场所：不仅如此，作为现代企业形式的公司，还因其组织方式的特点而同金融市场有着天然的紧密联系。企业一般是作为最大的资金需求者在金融市场上从事交易的。弥补资金不足的方式不外两条途径：一是筹措内部资金：二是筹措外部资金。在大多数情况下，企业需借助资本运营来满足资金需求，金融活动因此成为经济发展的强大动力。企业向外部筹资可以向银行借款，亦可在金融市场上发行有价证券，两种方式各有利弊。一般来说，在金融发展的早期，企业多通过向银行借款满足资金需求，而在经济和金融比较发达的情况下，企业更多地依赖金融市场来筹资。原因有二：一是银行由资本贷放向货币贷放转化，二是金融市场自身的完善。一般情况下，企业多在资本市场上活动，是股票和债券市场上最重要的筹资者。企业有时也以投资的面目出现在金融市场上，通过购买金融工具进行中长期投资。具有两个特点：长期投资比较稳定：短期投资交易量大。企业也在货币市场上活动。在货币市场上，企业以资金需求者和供给者双重身份出现。企业投融资的意义在于一是投资有利于企业闲置资金的有效利用。二是融资有利于企业资本结构的优化。三是投融资有利于企业扩大规模，实现多元化经营。 2.2.2金融市场主体之二一政府政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者。一般通过发行公债的方式筹措资金。而在国际市场上，政府可能是资金的需求者，也可能是供给者。政府是金融市场的重要监管者和调节者。 2.2.3金融市场主体之三一金融机构金融机构，是指专门从事货币信用活动的中介组织。我国的金融机构，按地位和功能可分为四大类：第一类，中央银行，即中国人民银行。第二类，银行。包括政策性银行、商业银行。 PDF文件使用"pdfFactory Pro"试用版本创建www.fineprint..cn

第二章金融市场的主体 2． 1 学习要求本章主要介绍构成金融市场的基本要素之一，即金融市场的主体金融市场的主要交易者或金融市场的主要供给方和需求方。通过本章的学习，不仅要了解和掌握金融市场的主体有哪些，同时更要了解和掌握这些市场主体的形成基础、活动领域和方式。 2． 2 内容简述金融市场的交易者，既可以是自然人，也可以是法人，一般来说，包括企业、政府、金融机构、机构投资者、家庭五个部门。金融市场主体积极从事金融市场交易活动的动力来自两个方面。从内部来说，就是对利润的追求；从外部来说，则是金融市场主体之间的激烈竞争。金融市场主体的作用：在金融市场上，市场主体具有决定意义，首先，市场主体的多寡一役决定着金融工具的种类和数量。其次，市场主体虽然同市场媒体一起构成市场的参与者，但市场主体的多寡则成为决定市场媒体需求的重要因素。再次，市场主体还决定着金融市场的规模、特征及其运行的机制。 2． 2． 1 金融市场主体之一——企业企业是经济活动的中心，因而也是金融市场运行的基础。从法律形态看，企业主要有三种组织形式有独资企业、合伙企业和公司。公司是现代企业主要形式，法人企业，主要有有限责任公司和股份有限公司。金融市场成为满足各类企业资金需求及投资的场所；不仅如此，作为现代企业形式的公司，还因其组织方式的特点而同金融市场有着天然的紧密联系。企业一般是作为最大的资金需求者在金融市场上从事交易的。弥补资金不足的方式不外两条途径：一是筹措内部资金；二是筹措外部资金。在大多数情况下，企业需借助资本运营来满足资金需求，金融活动因此成为经济发展的强大动力。企业向外部筹资可以向银行借款，亦可在金融市场上发行有价证券，两种方式各有利弊。一般来说，在金融发展的早期，企业多通过向银行借款满足资金需求，而在经济和金融比较发达的情况下，企业更多地依赖金融市场来筹资。原因有二：一是银行由资本贷放向货币贷放转化，二是金融市场自身的完善。一般情况下，企业多在资本市场上活动，是股票和债券市场上最重要的筹资者。企业有时也以投资的面目出现在金融市场上，通过购买金融工具进行中长期投资。具有两个特点：长期投资比较稳定；短期投资交易量大。企业也在货币市场上活动。在货币市场上，企业以资金需求者和供给者双重身份出现。企业投融资的意义在于一是投资有利于企业闲置资金的有效利用。二是融资有利于企业资本结构的优化。三是投融资有利于企业扩大规模，实现多元化经营。 2． 2． 2 金融市场主体之二——政府政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者。一般通过发行公债的方式筹措资金。而在国际市场上，政府可能是资金的需求者，也可能是供给者。政府是金融市场的重要监管者和调节者。 2． 2． 3 金融市场主体之三——金融机构金融机构，是指专门从事货币信用活动的中介组织。我国的金融机构，按地位和功能可分为四大类：第一类，中央银行，即中国人民银行。第二类，银行。包括政策性银行、商业银行。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn

第三类，非银行金融机构。主要包括国有及股份制的保险公司，城市信用合作社，证券公司，财务公司等。第四类，在境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构。以上各种金融机构相互补充，构成了一个完整的金融机构体系。金融机构作用的特殊性：一是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的传递者和导向者。金融机构可以买进最终债权人持有的某些证券，从而提高该种证券的回收性：金融机构可以实行专业化经营，从而降低证券交易费用，增加证券的净收益：金融机构可以发行和买进期限不等的各种证券，从而使金融工具的期限多样化，以便适应各方面的不同需要：金融机构还可以使所持有的证券多样化，从而分散和减弱风险，等。二是金融市场上资金的供给者和需求者。三是在发达的金融市场，对金融市场的压力一般也是通过金融机构传递。总而言之，金融机构既可发行与创造金融工具，也在市场上购买各类金融工具，既是金融市场的中介人，也是金融市场的投资者、货币政策的传递者和承受者。 2.2.4金融市场主体之四一机构投资者机构投资者是指在金融市场从事交易的大的机构，诸如保险公司、投资信托公司及养老基金等，这些机构是金融市场的重要投资者，它们不仅身份特殊，而且作用巨大。机构投资者在金融市场上主要买卖公司证券，也购买一定的金边债券。活动范围主要是资本市场。交易额大，对价格影响大。机构投资在发展迅速。机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位也是互为消长。 2.2.5金融市场主体之五一家庭家庭个人部门，是金融市场上重要的资金供给者。家庭部门因其收入的多元化和分散特点而在金融市场上成为一贯的投资者和供给者。正因为这个特征，才使金融市场具有了广泛的参与性和聚集长期资金的功能。家庭在金融市场中的活动领域与方式：家庭部门因投资目的的五花八门而使其活动领域极其广泛，遍及货币市场和资本市场。 2.3本章知识点 1、企业与金融市场的关系 2、企业在金融市场上的活动领域与方式 3、政府在金融市场上的双重身份 4、金融机构在金融市场上的特殊地位 5、机构投资者在金融市场上的活动范围 6、家庭在金融市场上的地位与作用 7、金融市场主体从事金融交易的原动力 2.4案例分析案例2：了解商业银行的功能和作用思考题：简述商业银行的基本职能商业银行是以经营存、放款，办理转账结算为主要业务，以盈利为主要经营目标的金融企业。与其他金融机构相比，能够吸收活期存款，创造货币，是商业银行最明显的特征。正是这一点，使商业银行具有特殊的职能，它们的活期存款构成货币供给或交换媒介的重要组成部分，也是信用扩张的重要源泉。因此，通常人们又称商业银行为存款货币银行。 PDF文件使用"pdfFactory Pro"试用版本创建www.fineprint..cn

第三类，非银行金融机构。主要包括国有及股份制的保险公司，城市信用合作社，证券公司，财务公司等。第四类，在境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构。以上各种金融机构相互补充，构成了一个完整的金融机构体系。金融机构作用的特殊性：一是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的传递者和导向者。金融机构可以买进最终债权人持有的某些证券，从而提高该种证券的回收性；金融机构可以实行专业化经营，从而降低证券交易费用，增加证券的净收益；金融机构可以发行和买进期限不等的各种证券，从而使金融工具的期限多样化，以便适应各方面的不同需要；金融机构还可以使所持有的证券多样化，从而分散和减弱风险，等。二是金融市场上资金的供给者和需求者。三是在发达的金融市场，对金融市场的压力一般也是通过金融机构传递。总而言之，金融机构既可发行与创造金融工具，也在市场上购买各类金融工具，既是金融市场的中介人，也是金融市场的投资者、货币政策的传递者和承受者。 2． 2． 4 金融市场主体之四——机构投资者机构投资者是指在金融市场从事交易的大的机构，诸如保险公司、投资信托公司及养老基金等，这些机构是金融市场的重要投资者，它们不仅身份特殊，而且作用巨大。机构投资者在金融市场上主要买卖公司证券，也购买一定的金边债券。活动范围主要是资本市场。交易额大，对价格影响大。机构投资在发展迅速。机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位也是互为消长。 2． 2． 5 金融市场主体之五——家庭家庭个人部门，是金融市场上重要的资金供给者。家庭部门因其收入的多元化和分散特点而在金融市场上成为一贯的投资者和供给者。正因为这个特征，才使金融市场具有了广泛的参与性和聚集长期资金的功能。家庭在金融市场中的活动领域与方式：家庭部门因投资目的的五花八门而使其活动领域极其广泛，遍及货币市场和资本市场。 2． 3 本章知识点 1、企业与金融市场的关系 2、企业在金融市场上的活动领域与方式 3、政府在金融市场上的双重身份 4、金融机构在金融市场上的特殊地位 5、机构投资者在金融市场上的活动范围 6、家庭在金融市场上的地位与作用 7、金融市场主体从事金融交易的原动力 2． 4 案例分析案例 2：了解商业银行的功能和作用思考题：简述商业银行的基本职能商业银行是以经营存、放款，办理转账结算为主要业务，以盈利为主要经营目标的金融企业。与其他金融机构相比，能够吸收活期存款，创造货币，是商业银行最明显的特征。正是这一点，使商业银行具有特殊的职能，它们的活期存款构成货币供给或交换媒介的重要组成部分，也是信用扩张的重要源泉。因此，通常人们又称商业银行为存款货币银行。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn

我国商业银行采取的是总分行制，即法律允许商业银行在全国范围或一定区域内设立分支行。采用总分行制的商业银行，对外是一个独立法人，一律不得设置具有独立法人资格的分支行。分行之间不应有相互存贷的市场交易行为，不能变成多级法人制的银行集团。由于设立的时间和背景的不同，我国四家国有独资商业银行的分支机构基本上按照行政区划设立，机构重迭的问题相当普遍。四家国有独资商业银行总行都设在北京，按照省级区划设立一级分行，省内各地级市，包括省会城市设立二级分行，以下设立县支行。这样，往往是在同一城市里，同一家银行既有省分行，又有市分行。1998年，国有独资商业银行省一级分行和省会所在城市分行实行合并。除中国农业银行外，其他三家国有独资商业银行逐步撤销了一些重迭的、长期亏损的基层机构，以逐步实现精简人员，节省开支，提高工作效率的目的。近几年，其他股份制商业银行发展迅速，逐步突破了区域限制，在一些大中城市设立分支机构。其中，发展较为迅速的有招商银行、上海浦东发展银行和深圳发展银行。城市商业银行的设立都是按照城市划分，不得在不同城市设立分支行。在内部治理结构方面，近年来，各商业银行进行了不断的改革。2000年，国务院成立了国有独资商业银行监事会：股份制商业银行不断健全董事会，完善股东大会、董事会和经营管理层。 1996年，各商业银行开始建立内部风险控制制度。1998年，各商业银行建立了授权授信制度。授信制度是指按照各部门的工作性质和特点，各分支行的经营能力和实绩，确定其信贷权限，改变过去按照行政级别确定贷款权限的做法。授信制度是指根据客户企业的经营和资信状况，确定对企业的信贷额度，包括贷款、开立信用证和提供担保等信用项目总额，在确定的授信额度内，商业银行可以随时满足客户提出的授信要求。商业银行的职能是由它的性质所决定的，主要有四个基本职 (1)信用中介职能。信用中介是商业银行最基本、最能反映其经营活动特征的职能。这一职能的实质，是通过银行的负债业务，把社会上的各种闲散货币集中到银行里来，再通过资产业务，把它投向经济各部门：商业银行是作为货币资本的贷出者与惜入者的中介人或代表，来实现资本的融通、并从吸收资金的成本与发放贷款利息收入、投资收益的差额中，获取利益收入，形成银行利润。商业银行成为买卖“资本商品”的“大商人”。商业银行通过信用中介的职能实现资本盈余和短缺之间的融通，并不改变货币资本的所有权，改变的只是货币资本的使用权。 (2)支付中介职能。商业银行除了作为信用中介，融通货币资本以外，还执行着货币经营业的职能。通过存款在帐户上的转移，代理客户支付，在存款的基础上，为客户兑付现款等，成为工商企业、团体和个人的货币保管者、出纳者和支付代理人。以商业银行为中心，形成经济过程中无始无终的支付链条和债权债务关系。 (3)信用创造功能。商业银行在信用中介职能和支付中介职能的基础上，产生了信用创造职能。商业银行是能够吸收各种存款的银行，和用其所吸收的各种存款发放贷款，在支票流通和转帐结算的基础上，贷款又转化为存款，在这种存款不提取现金或不完全提现的基础上，就增加了商业银行的资金来源，最后在整个银行体系，形成数倍于原始存款的派生存款，长期以来，商业银行是各种金融机构中唯一能吸收活期存款，开设支票存款帐户的机构，在此基础上产生了转帐和支票流通，商业银行。以通过自己的信贷活动创造和收缩活期存款，而活期存款是构成贷市供给量的主要剖：分，因玫：商业银行就可以把自己的负债作为货币来流通，具有了信用仓1造功能。 (4)金融服务职能。 PDF文件使用"pdfFactory Pro"试用版本创建www.fineprint..cn

我国商业银行采取的是总分行制，即法律允许商业银行在全国范围或一定区域内设立分支行。采用总分行制的商业银行，对外是一个独立法人，一律不得设置具有独立法人资格的分支行。分行之间不应有相互存贷的市场交易行为，不能变成多级法人制的银行集团。由于设立的时间和背景的不同，我国四家国有独资商业银行的分支机构基本上按照行政区划设立，机构重迭的问题相当普遍。四家国有独资商业银行总行都设在北京，按照省级区划设立一级分行，省内各地级市，包括省会城市设立二级分行，以下设立县支行。这样，往往是在同一城市里，同一家银行既有省分行，又有市分行。1998 年，国有独资商业银行省一级分行和省会所在城市分行实行合并。除中国农业银行外，其他三家国有独资商业银行逐步撤销了一些重迭的、长期亏损的基层机构，以逐步实现精简人员，节省开支，提高工作效率的目的。近几年，其他股份制商业银行发展迅速，逐步突破了区域限制，在一些大中城市设立分支机构。其中，发展较为迅速的有招商银行、上海浦东发展银行和深圳发展银行。城市商业银行的设立都是按照城市划分，不得在不同城市设立分支行。在内部治理结构方面，近年来，各商业银行进行了不断的改革。2000 年，国务院成立了国有独资商业银行监事会；股份制商业银行不断健全董事会，完善股东大会、董事会和经营管理层。 1996 年，各商业银行开始建立内部风险控制制度。1998 年，各商业银行建立了授权授信制度。授信制度是指按照各部门的工作性质和特点，各分支行的经营能力和实绩，确定其信贷权限，改变过去按照行政级别确定贷款权限的做法。授信制度是指根据客户企业的经营和资信状况，确定对企业的信贷额度，包括贷款、开立信用证和提供担保等信用项目总额，在确定的授信额度内，商业银行可以随时满足客户提出的授信要求。商业银行的职能是由它的性质所决定的，主要有四个基本职（1）信用中介职能。信用中介是商业银行最基本、最能反映其经营活动特征的职能。这一职能的实质，是通过银行的负债业务，把社会上的各种闲散货币集中到银行里来，再通过资产业务，把它投向经济各部门；商业银行是作为货币资本的贷出者与惜入者的中介人或代表，来实现资本的融通、并从吸收资金的成本与发放贷款利息收入、投资收益的差额中，获取利益收入，形成银行利润。商业银行成为买卖“资本商品”的“大商人”。商业银行通过信用中介的职能实现资本盈余和短缺之间的融通，并不改变货币资本的所有权，改变的只是货币资本的使用权。（2）支付中介职能。商业银行除了作为信用中介，融通货币资本以外，还执行着货币经营业的职能。通过存款在帐户上的转移，代理客户支付，在存款的基础上，为客户兑付现款等，成为工商企业、团体和个人的货币保管者、出纳者和支付代理人。以商业银行为中心，形成经济过程中无始无终的支付链条和债权债务关系。（3）信用创造功能。商业银行在信用中介职能和支付中介职能的基础上，产生了信用创造职能。商业银行是能够吸收各种存款的银行，和用其所吸收的各种存款发放贷款，在支票流通和转帐结算的基础上，贷款又转化为存款，在这种存款不提取现金或不完全提现的基础上，就增加了商业银行的资金来源，最后在整个银行体系，形成数倍于原始存款的派生存款，长期以来，商业银行是各种金融机构中唯一能吸收活期存款，开设支票存款帐户的机构，在此基础上产生了转帐和支票流通，商业银行。以通过自己的信贷活动创造和收缩活期存款，而活期存款是构成贷市供给量的主要剖；分，因玫：商业银行就可以把自己的负债作为货币来流通，具有了信用仓 1 造功能。（4）金融服务职能。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn

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