第六章银行证养投资业务 华东理工大学 商学院 第六章银行证券投资业务 、 证券投资的功能 。1 分散风险、获取收益 保持流动性 合理避税 商业银行经营学
第六章 银行证券投资业务 一、证券投资的功能 • 分散风险、获取收益 • 保持流动性 • 合理避税
第六章银行证券投资业务 华东理工大学 商学院 二、银行证券投资业务方式 ·银行持有各种证券投资组合 银行通过管理证券交易帐户来 从事广泛的证券业务 一投资咨询、建议 -国债的主承销商 -在证券市场上作为“造市者” 商业银行经营学
二、银行证券投资业务方式 • 银行持有各种证券投资组合 • 银行通过管理证券交易帐户来 从事广泛的证券业务 –投资咨询、建议 –国债的主承销商 –在证券市场上作为“造市者
第六章银行证券投资业务 华东理工大学 三、银行证券投资的选择 商学院 ·政府债券：国库券、中长期国债 ·中央政府机构债券 ·地方政府市政债券 一般义务债券 一收益债券 ·公司债券 商业银行经营学
三、银行证券投资的选择 • 政府债券：国库券、中长期国债 • 中央政府机构债券 • 地方政府市政债券 –一般义务债券 –收益债券 • 公司债券
第六章银行证券投资业务 华东理工大学 四、银行证券的投资策略 商学院 1、传统方法 0氵 流动性准备方法 活期存款 储蓄存款 定期存款 借款 银行 一级准备 三级准备 三级准备 投资性准备 商业银行经营学
四、银行证券的投资策略 1、传统方法 • 流动性准备方法 活期存款 储蓄存款 定期存款 借款 一级准备 二级准备 三级准备 投资性准备 银行
第六章银行证券投资业务 华东理工大学 商学院 梯形期限策略 银行投资组合中的资金量均衡地分布在 不同期限的同质证券上 室 商业银行经营学 1 2 6 8
梯形期限策略 • 银行投资组合中的资金量均衡地分布在 不同期限的同质证券上 1 2 6 8 资 金
第六章银行证券投资业 华东理工大学 杠铃结构方法 商学院 银行资金只考虑短期证券和长期证券， 不考虑中期证券 到期重投资 证券转换重投资 12 3 61 商银行经营学
杠铃结构方法 • 银行资金只考虑短期证券和长期证券， 不考虑中期证券 到期重投资 证券转换重投资 1 2 3 6 7 8 9
第六章银行证养投资业务 华东理工大学 利率周期期限决策方法 商学院 预测利率将上升时，银行更多地持有短 期证券，减少长期证券；预测利率将逐 步下降时，将证券大部分转换成为长期 证券 商业银行经营学
利率周期期限决策方法 • 预测利率将上升时，银行更多地持有短 期证券，减少长期证券；预测利率将逐 步下降时，将证券大部分转换成为长期 证券 t r O
第六章银行证养投资业务 华东理工大学 商学院 五、证券投资风险 ·信用风险 价格变动风险 ·通货膨胀风险 和再投资风险 ·利率风险：流动性风险 商业银行经营学
五、证券投资风险 • 信用风险 • 通货膨胀风险 • 利率风险：流动性风险 •价格变动风险 和再投资风险
第六章银行证券投资业务 华东理工大学 商学院 六、银行证券投资的避税组合 原则：在存在证券投资利息收入税赋差 异时，应在投资组合中利用税前收益率 高的应税证券，使其利息收入抵补融资 成本，剩余资金全部投资于税后收益率 最高的减免税证券上，从而提高证券投 资盈利水平 商业银行经营学
六、银行证券投资的避税组合 • 原则：在存在证券投资利息收入税赋差 异时，应在投资组合中利用税前收益率 高的应税证券，使其利息收入抵补融资 成本，剩余资金全部投资于税后收益率 最高的减免税证券上，从而提高证券投 资盈利水平
第六章银行证券投资业务 华东理工大学 商学院 案例 某银行用10%的加权平均资金成 本筹的1500万资金，扣除6%的法 定存款准备金之后用于投资。投 资两种证券，一种是12%的应税 证券，一种是10%的免税证券 该银行所处边际税率为33%，如 何进行投资组合以获得最高收益？ 商业银行经营学
案例 • 某银行用10％的加权平均资金成 本筹的1500万资金，扣除6％的法 定存款准备金之后用于投资。投 资两种证券，一种是12％的应税 证券，一种是10％的免税证券， 该银行所处边际税率为33％，如 何进行投资组合以获得最高收益？
