第六章 第四节衍生工具市场 一、衍生工具及其迅速发展 1.金融衍生工具是指其价值依赖于原生性金融工具的金融产品。 原生的金融工具一般指股票、债券、存单、货币等。 2.金融衍生工具早就存在，但其迅速发展是自20世纪70年代以来。 现己形成一个种类繁多、结构复杂的金融产品大系统，并且不断有新的成员 进入。 二、按合约类型的标准分类 1.当今的金融衍生工具在形式上均表现为合约：合约载明交易品种、价格 数量、交割时间及地点等。 2.目前较为流行的金融衍生工具合约主要有：远期、期货、期权和互换。 三、远期（forwards)) 1.远期合约是最早出现的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一日 期，按约定的价格，买卖约定数量的相关资产。 2。目前，远期合约主要有：货币远期和利率远期两类。 3.在远期合约有效期内，合约的价值随相关资产市场价格的波动而变化。若合 约到期时以现金结清的话，当市场价格高于合约约定的执行价格时，由卖方向买 方支付价差：相反，则由买方向卖方支付价差。双方可能形成的收益或损失都是 无限大的。 执行价格 买方收检曲线 →<合价 、卖方收益曲线 图6一2远期合约的收益/损失图示 第8页共22页 第六章 第 8 页 共 22 页 第四节 衍生工具市场 一、衍生工具及其迅速发展 1. 金融衍生工具是指其价值依赖于原生性金融工具的金融产品。 原生的金融工具一般指股票、债券、存单、货币等。 2. 金融衍生工具早就存在，但其迅速发展是自 20 世纪 70 年代以来。 现已形成一个种类繁多、结构复杂的金融产品大系统，并且不断有新的成员 进入。 二、按合约类型的标准分类 1. 当今的金融衍生工具在形式上均表现为合约；合约载明交易品种、价格、 数量、交割时间及地点等。 2.目前较为流行的金融衍生工具合约主要有：远期、期货、期权和互换。 三、远期（forwards） 1. 远期合约是最早出现的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一日 期，按约定的价格，买卖约定数量的相关资产。 2. 目前，远期合约主要有：货币远期和利率远期两类。 3.在远期合约有效期内,合约的价值随相关资产市场价格的波动而变化。若合 约到期时以现金结清的话，当市场价格高于合约约定的执行价格时，由卖方向买 方支付价差；相反，则由买方向卖方支付价差。双方可能形成的收益或损失都是 无限大的