投资学课程论文 具有持续性。胡天存等(2003)运用了 Spearman系数法和业绩二分法进行研究, 结果表明基金业绩无明显的持续性。吴启芳等(2003)运用了回归系数法发现基 金业绩在6、9个月内具有持续性,其他期间不具有显著的持续性。庄云志和唐 旭分别利用回归系数法、业绩二分法和动量检验法,考察了1993年12月31日 之前上市的22只基金在1999年12月31日至2003年6月27日的业绩持续性 劳兰珺和张志刚(2007)利用 Kendall协同系数,对我国2003年7月之前上市 的25只开放式基金的收益率、总风险、特雷诺指数等五项指标进行持续性检验 发现,样本基金的总风险等三个风险指标在不同时间段的排序关系具有很强的稳 定性,而收益率和特雷诺指数的排序关系则不具有稳定性。其硏究结果表明,样 本基金的业绩在研究期间内存在6个月及12个月的显著持续性。徐琼和赵旭对 中国封闭式基金的业绩持续性进行检验后发现,中国封闭式基金业绩不存在持续 性。杨宏恩(2008)研究了合资基金公司发行的13只开放式基金,同样没有发 现思著的业绩持续性。李宪立、张谢(2010)研究了56只开放式基金在熊市环 境下的业绩持续性,发现短期内业绩持续性并不存在,反而出现了反转的性质。 李悦、黄温柔(2011)研究发现101支股票型基金的业绩在6个月存在显著的持 续性。投资学课程论文 6 具有持续性。胡天存等（2003）运用了 Spearman 系数法和业绩二分法进行研究， 结果表明基金业绩无明显的持续性。吴启芳等（2003）运用了回归系数法发现基 金业绩在 6、9 个月内具有持续性，其他期间不具有显著的持续性。庄云志和唐 旭分别利用回归系数法、业绩二分法和动量检验法，考察了 1993 年 12 月 31 日 之前上市的 22 只基金在 1999 年 12 月 31 日至 2003 年 6 月 27 日的业绩持续性。 劳兰珺和张志刚（2007）利用 Kendall 协同系数，对我国 2003 年 7 月之前上市 的 25 只开放式基金的收益率、总风险、特雷诺指数等五项指标进行持续性检验 发现，样本基金的总风险等三个风险指标在不同时间段的排序关系具有很强的稳 定性，而收益率和特雷诺指数的排序关系则不具有稳定性。其研究结果表明，样 本基金的业绩在研究期间内存在 6 个月及 12 个月的显著持续性。徐琼和赵旭对 中国封闭式基金的业绩持续性进行检验后发现，中国封闭式基金业绩不存在持续 性。杨宏恩（2008）研究了合资基金公司发行的 13 只开放式基金，同样没有发 现思著的业绩持续性。李宪立、张谢（2010）研究了 56 只开放式基金在熊市环 境下的业绩持续性，发现短期内业绩持续性并不存在，反而出现了反转的性质。 李悦、黄温柔（2011）研究发现 101 支股票型基金的业绩在 6 个月存在显著的持 续性