弘控股股份有限公司 重大资产购买暨关联交易之独立财务顾问报告(修订稿) 中国财政部 中国华融资产管理股份有限公司 100% 华融致远投资管理有限责任公司 51% 华融华侨资产管理股份有限公司 ONG TIONG SIN 100% 中国华融海外投资控股有限公司 RRJ Capital Master Fund Ill, L P. 100% 100% Massive reward Limited Forest Asset Holding Limite 39.12% 6088% Yan Zhao global Limited Geoffrey John Worke KENT Abercrombie Kent Group of Companies S. A 第一阶段收购中的作价情况 1)衍昭收购AK支付价款38,600万美元的作价依据以及支付情况 衍昭收购A&K时,交易价格系衍昭及其聘请的专业顾问参考原交易对方及 A&K提供的关于收购标的业务运营情况、财务报告、业务规划等相关资料,经过 尽职调查、财务分析后,与原交易对方、标的公司管理层及其专业顾问之间经过 多轮谈判最终确定的。90.5%股权的交易对价为3.86亿美元,对应A&K100%的权 益价值为4.26亿美元。 根据衍昭聘请的买方财务顾问出具的尽职调查报告,该交易价格相当于 2015年调整后 EBITDA的15.66倍。为更好地反映标的公司本身的经营情况及盈 利能力,买方财务顾问以A&K2015年度经审计的国际会计准则的财务数据为基础, 对A&K的 EBITDA进行了相应调整。A&K2015年度的 EBITDA为1,727.5万美元, 剔除其中非正常经营项目的影响额96.8万美元后,计算出调整后的 EBITDA为中弘控股股份有限公司 重大资产购买暨关联交易之独立财务顾问报告（修订稿） 4、第一阶段收购中的作价情况 （1）衍昭收购 A&K 支付价款 38,600 万美元的作价依据以及支付情况 衍昭收购 A&K 时，交易价格系衍昭及其聘请的专业顾问参考原交易对方及 A&K 提供的关于收购标的业务运营情况、财务报告、业务规划等相关资料，经过 尽职调查、财务分析后，与原交易对方、标的公司管理层及其专业顾问之间经过 多轮谈判最终确定的。90.5%股权的交易对价为 3.86 亿美元，对应 A&K100%的权 益价值为 4.26 亿美元。 根据衍昭聘请的买方财务顾问出具的尽职调查报告，该交易价格相当于 2015 年调整后 EBITDA 的 15.66 倍。为更好地反映标的公司本身的经营情况及盈 利能力，买方财务顾问以 A&K2015 年度经审计的国际会计准则的财务数据为基础， 对 A&K 的 EBITDA 进行了相应调整。A&K2015 年度的 EBITDA 为 1,727.5 万美元， 剔除其中非正常经营项目的影响额 996.8 万美元后，计算出调整后的 EBITDA 为 中国财政部 Abercrombie & Kent Group of Companies S.A. 中国华融资产管理股份有限公司 华融致远投资管理有限责任公司 华融华侨资产管理股份有限公司 中国华融海外投资控股有限公司 Massive Reward Limited Forest Asset Holding Limited RRJ Capital Master Fund III, L.P. ONG TIONG SIN Yan Zhao Global Limited Geoffrey John Worke KENT 65% 100% 51% 100% 100% 39.12% 100% 60.88% 90.5% 9.5%