第十三章期权的交易策略及其运用 243 可以看到,在现实市场中,期权往往可以有多种不同的运用方法。但值得注意的 是,这些方法大多与期权空头相联系,投资者往往用期权费收入降低成本、提高收益, 因而具有一定的风险。限据等已空汽资, n)圆 副:异限的合 的,第二节期权交易策略及其运用(1 图c的合里天根 的除了直接运用期权头寸,市场中更多的是将不同期权和相应资产组合形成一定 的交易策略,以满足投资者不同的风险收益偏好和特定的市场预期。变曲 、标的资产与期权的组合 通过组建标的资产与各种期权头寸的组合,可以得到与各种期权头寸本身盈亏 高对据 P出中A 站空好的 }1各面 期权到期时的股价 股票盈亏 期权盈亏 组合的总盈亏 一区 1()标的资产多头与看涨期权空头的组合 市中铁山合(a 这浮50 C图( 期权到期时的股价,,1 股票盈亏 期权盈亏 组合的总盈亏 执行价格 b)标的资产多头与看趺期权多头的组合 图13.1标的资产与期权组合的盈亏分布图2中