手续繁杂问题的影响面缩小了，但是抵押、担保条件太苛刻等问题更加突出了，贷款成 本高，其影响面扩大了37.8%。”但德隆却充分利用了这个体制缺陷，通过进入国有上 市公司的方式，利用自己控制的数家国有上市公司的信誉获得了大量银行信贷资金。德 隆高层曾说过，与德隆有过合作关系和股权关系的上市公司已超过120家，德隆可以动 用的资产超过1200亿。唐万里也说过，德隆所获授信额度是民营企业中最高的。1对 金融体制缺陷的巧妙运用，银行信贷在2001年到2003年，成为德隆通过上市公司融资的重 要渠道之一。 1.长、短期借款激增，出现短贷长投现象 首先，让我们先来看一下德隆的老三股即新疆屯河、湘火炬、沈阳合金1998年一2003 年6年间三家上市公司的银行长短期借款数据。 表2老三股历年银行贷款明细数目表（单位：亿元） 公司 新疆屯河 沈阳合金 湘火炬 年份： 短期借款 长期借款 短期借款 长期借款 短期借款 长期借款 1998 1.24 0.591 2.7 0.6 1.29 0.1007 1999 1.86 1.01 3.1 2.6 3.85 0.4068 2000 4.2 2.9 3.88 0.7252 6.4 1.45 2001 15.6 0.67 6 0.17 12.5 0.16 2002 30.34 4.2 8.2 0.118 17.5 1.4 2003 14.2 4.85 7.8 0.3 29.99 2.77 由表2中可以看出，1998年一2003年的6年间，“老三股”短期借款、长期借款均呈上 升趋势，其中短期借款数目增长速度更快。到2001年，三家公司的短期借款增长率都超过 100%。2002年，短期借款增长和数量更是达到顶峰。如此快速增长的长期、短期借款，它 们的流向究竞是哪里呢？ 我们再来详细看一下新疆屯河、沈阳合金以及湘火炬2000年到2003年有关银行贷款用 于长期投资的数据，见表3一表5。 表3新疆屯河银行信贷用途表（单位：亿元） 银行借款 用于长期投资的资金 年份 短期借款 长期借款 并购或新建企业 参股金融机构 其它长期投资 合计 2000 4.2 2.9 1.32 0.8139 2.0876 4.2215 2001 15.6 0.67 5.51783 0.6 2.2829 8.40073 2002 30.34 4.2 4.5593 0 2.07 6.6293 2003 14.2 4.85 3.08 0 3.1865 6.2665 表4沈阳合金银行信贷用途表（单位：亿元） 银行借款 用于长期投资的资金 年份 短期借款 长期借款 并购或新建企业 参股金融机构 其它长期投资 合计 2000 3.88 0.7252 0 0.3 0 0.3 2001 6 0.17 2.1734 0 3.1734 2002 8.2 0.118 3.2548 0.5 0 3.7548 2003 7.8 0.3 1.5097 2 0 3.5097手续繁杂问题的影响面缩小了，但是抵押、担保条件太苛刻等问题更加突出了，贷款成 本高，其影响面扩大了 37．8％。”但德隆却充分利用了这个体制缺陷，通过进入国有上 市公司的方式，利用自己控制的数家国有上市公司的信誉获得了大量银行信贷资金。德 隆高层曾说过，与德隆有过合作关系和股权关系的上市公司已超过 120 家，德隆可以动 用的资产超过 1200 亿。唐万里也说过，德隆所获授信额度是民营企业中最高的。[16]对 金融体制缺陷的巧妙运用，银行信贷在 2001 年到 2003 年，成为德隆通过上市公司融资的重 要渠道之一。 1. 长、短期借款激增，出现短贷长投现象 首先，让我们先来看一下德隆的老三股即新疆屯河、湘火炬、沈阳合金 1998 年—2003 年 6 年间三家上市公司的银行长短期借款数据。 表 2 老三股历年银行贷款明细数目表 (单位：亿元) 公司 新疆屯河 沈阳合金 湘火炬 年份: 短期借款 长期借款 短期借款 长期借款 短期借款 长期借款 1998 1.24 0.591 2.7 0.6 1.29 0.1007 1999 1.86 1.01 3.1 2.6 3.85 0.4068 2000 4.2 2.9 3.88 0.7252 6.4 1.45 2001 15.6 0.67 6 0.17 12.5 0.16 2002 30.34 4.2 8.2 0.118 17.5 1.4 2003 14.2 4.85 7.8 0.3 29.99 2.77 由表 2 中可以看出，1998 年—2003 年的 6 年间，“老三股”短期借款、长期借款均呈上 升趋势，其中短期借款数目增长速度更快。到 2001 年，三家公司的短期借款增长率都超过 100%。2002 年，短期借款增长和数量更是达到顶峰。如此快速增长的长期、短期借款，它 们的流向究竟是哪里呢？ 我们再来详细看一下新疆屯河、沈阳合金以及湘火炬 2000 年到 2003 年有关银行贷款用 于长期投资的数据，见表３－表５。 表 3 新疆屯河银行信贷用途表 （单位：亿元） 银行借款 用于长期投资的资金 年份 短期借款 长期借款 并购或新建企业 参股金融机构 其它长期投资 合计 2000 4.2 2.9 1.32 0.8139 2.0876 4.2215 2001 15.6 0.67 5.51783 0.6 2.2829 8.40073 2002 30.34 4.2 4.5593 0 2.07 6.6293 2003 14.2 4.85 3.08 0 3.1865 6.2665 表 4 沈阳合金银行信贷用途表 （单位：亿元） 银行借款 用于长期投资的资金 年份 短期借款 长期借款 并购或新建企业 参股金融机构 其它长期投资 合计 2000 3.88 0.7252 0 0.3 0 0.3 2001 6 0.17 2.1734 1 0 3.1734 2002 8.2 0.118 3.2548 0.5 0 3.7548 2003 7.8 0.3 1.5097 2 0 3.5097