GEEM全球智库半月谈 全球治理 通胀是只不叫的狗。从2008年开始,虽然有零星的声音抱怨蔬菜和洋葱 价格飞涨,但高通胀并没有引发民怨。精英阶层重点关注的是经济增长而不是 通胀问题。可能是因为农村收入增长快于通胀,贫困阶层也没有过多表示不 满。显然,实际上通胀使很多人受害,但极少有人察觉 过去印度储备银行(印度央行,RBI)行长的工作相对简单,执行央行的命 令,为抑制通货提供政治和社会支持。但2000年代的经济高速增长改变了这 切,加速经济增长被放在第一位。去年8月,印度增速下降到5-6%,而且 经济将持续下滑,决策者不得不进行改革 但印度一直没有采取相对强硬的政策措施来应对持续的高通胀。上周央行 行长的声明较少提及通胀问题,而数据显示通胀压力进一步上升。在最近的高 通胀时期,经通胀调整后的实际利率一直为负,表明难回低通胀时期。 那么现在需要采取什么措施来抑制通胀呢?前提条件是要更严格控制财政 赤字,尤其是财政支出。但这还不够。如果政府和社会没有意识到治理通胀的 重要性,印度央行缺少实行低通胀目标的动力。问题是:如果低通胀不合社会 和政治需要,印度央行还愿意治理通胀吗? 本文原题名为“ The reserve bank' s Mission Impossible?”。 Arvind subramanian是彼得森 国际经济研究所的高级研究员。本文于2013年11月18日刊于PIE网站。单击此处可以 访问原文链接。10 CEEM 全球智库半月谈 全球治理 通胀是只不叫的狗。从 2008 年开始，虽然有零星的声音抱怨蔬菜和洋葱 价格飞涨，但高通胀并没有引发民怨。精英阶层重点关注的是经济增长而不是 通胀问题。可能是因为农村收入增长快于通胀，贫困阶层也没有过多表示不 满。显然，实际上通胀使很多人受害，但极少有人察觉。 过去印度储备银行（印度央行，RBI）行长的工作相对简单，执行央行的命 令，为抑制通货提供政治和社会支持。但 2000 年代的经济高速增长改变了这 一切，加速经济增长被放在第一位。去年 8 月，印度增速下降到 5-6%，而且 经济将持续下滑，决策者不得不进行改革。 但印度一直没有采取相对强硬的政策措施来应对持续的高通胀。上周央行 行长的声明较少提及通胀问题，而数据显示通胀压力进一步上升。在最近的高 通胀时期，经通胀调整后的实际利率一直为负，表明难回低通胀时期。 那么现在需要采取什么措施来抑制通胀呢？前提条件是要更严格控制财政 赤字，尤其是财政支出。但这还不够。如果政府和社会没有意识到治理通胀的 重要性，印度央行缺少实行低通胀目标的动力。问题是：如果低通胀不合社会 和政治需要，印度央行还愿意治理通胀吗？ 本文原题名为“The Reserve Bank's Mission Impossible?”。Arvind Subramanian 是彼得森 国际经济研究所的高级研究员。本文于 2013 年 11 月 18 日刊于 PIIE 网站。单击此处可以 访问原文链接