免银行业恐慌的最后贷款人，这便给美因金融市场带来了麻烦， 19世纪和20世纪早期，全国性的银行恐慌己成为有规律的事情。1837年、 1857年、1873年、1884年、1893年和1907年，都曾爆发过银行恐慌，1907 年银行恐慌造成的如此广泛的银行倒闭和存款人的大量损失，终于使美国公众相 信需要有一个中央银行来防止再度发生恐慌了。 不过，美国公众基于对银行和中央银行的敌视态度，对建立类似英格兰银 行的单一制中央银行，还是大力反对的。他们一方面担心华尔街的金融业（包括 最大的公司和银行)可能操纵这样一个机构从而对整个经济加以控制：另一方面， 也担心联邦政府利用中央银行过多干预私人银行的事务。所以，在中央银行应该 是一家私人银行还是一个政府机构的问题上，存在着严重的分歧。由于争论激烈， 只能妥协。依据美国传统，国会便把一整套精心设计的带有制约和平衡特点的制 度，写入1913年的联邦储备法，从而创立了拥有12家地区联邦储备银行的联邦 储备体系。 当初建立联邦储备系统，首先是为了防止银行恐慌并促进商业繁荣；其次 才是充当政府的银行。但是第一次世界大战结束后，美国取代英国，成为金融世 界的中心，联邦储备系统已成为一个能够影响世界货币结构的独立的巨大力量， 20世纪20年代是联邦储备系统取得重大成功的时代。当经济出现摇摆的迹象时， 就提高货币的增长率，当经济开始以较快的速度扩张时，就降低货币的增长率。 它并没有使经济免于波动，但它的确缓和了波动。不仅如此，它是不偏不倚的 因而避免了通货膨胀。货币增长率和经济形势的稳定，使经济获得了迅速发展 美因联邦储备系统的结构属于二元式的单一中央银行制。 它是由三个主要组成部分构成的，即联邦级的联邦储备理事会(Board Of Governors Of the Federal Reserve System)、联邦公开市场委员会(Federal Open Market Commitee,FOMC)和地方级的l2家联邦储备银行及其分支结构 联邦储备理事会是联邦储备系统的最高机构，它由？名理事组成（他们大多是 职业经济学家)，由总统征得参议院同意后任命，每一理事任期14年，届满后 不再连任，并且任期互相错开。因此，在正常情况下，每两年有一位理事任期 满：但是有不少理事因年龄或其他方面的原因提前离任。理事会主席由总统在理 事会成员中遗选任命，任期只有4年，但是可以连任。联邦储备理事会是美国货 币政策的制定者，它控制贴现率，并可以在规定范围内改变银行的法定存款准备 金率。它和联邦公开市场委员会的其他成员一道，控制着重要的货币政策工具一 一公开市场业务。 由于公开市场业务在联邦储备系统实施其货币政策过程中的重要性，联邦 公开市场委员会也就成为联邦储备系统内一个重要的决策中心。该委员会由12 名委员组成，其中包括7名联邦储备理事会理事，5名联邦储备银行行长（其4 免银行业恐慌的最后贷款人，这便给美国金融市场带来了麻烦， 19 世纪和 20 世纪早期，全国性的银行恐慌已成为有规律的事情。1837 年、 1857 年、 1873 年、 1884 年、 1893 年和 1907 年，都曾爆发过银行恐慌，1907 年银行恐慌造成的如此广泛的银行倒闭和存款人的大量损失，终于使美国公众相 信需要有一个中央银行来防止再度发生恐慌了。 不过，美国公众基于对银行和中央银行的敌视态度，对建立类似英格兰银 行的单一制中央银行，还是大力反对的。他们一方面担心华尔街的金融业（包括 最大的公司和银行）可能操纵这样一个机构从而对整个经济加以控制；另一方面， 也担心联邦政府利用中央银行过多干预私人银行的事务。所以，在中央银行应该 是一家私人银行还是一个政府机构的问题上，存在着严重的分歧。由于争论激烈， 只能妥协。依据美国传统，国会便把一整套精心设计的带有制约和平衡特点的制 度，写入 1913 年的联邦储备法，从而创立了拥有 12 家地区联邦储备银行的联邦 储备体系。 当初建立联邦储备系统，首先是为了防止银行恐慌并促进商业繁荣；其次 才是充当政府的银行。但是第一次世界大战结束后，美国取代英国，成为金融世 界的中心，联邦储备系统已成为一个能够影响世界货币结构的独立的巨大力量。 20 世纪 20 年代是联邦储备系统取得重大成功的时代。当经济出现摇摆的迹象时， 就提高货币的增长率，当经济开始以较快的速度扩张时，就降低货币的增长率。 它并没有使经济免于波动，但它的确缓和了波动。不仅如此，它是不偏不倚的， 因而避免了通货膨胀。货币增长率和经济形势的稳定，使经济获得了迅速发展。 美国联邦储备系统的结构属于二元式的单一中央银行制。 它是由三个主要组成部分构成的，即联邦级的联邦储备理事会（Board Of Governors Of the Federal Reserve System）、联邦公开市场委员会（Federal Open Market Commitee ， FOMC）和地方级的 12 家联邦储备银行及其分支结构。 联邦储备理事会是联邦储备系统的最高机构，它由 7 名理事组成（他们大多是 职业经济学家），由总统征得参议院同意后任命，每一理事任期 14 年，届满后 不再连任，并且任期互相错开。因此，在正常情况下，每两年有一位理事任期届 满；但是有不少理事因年龄或其他方面的原因提前离任。理事会主席由总统在理 事会成员中遴选任命，任期只有 4 年，但是可以连任。联邦储备理事会是美国货 币政策的制定者，它控制贴现率，并可以在规定范围内改变银行的法定存款准备 金率。它和联邦公开市场委员会的其他成员一道，控制着重要的货币政策工具— —公开市场业务。 由于公开市场业务在联邦储备系统实施其货币政策过程中的重要性，联邦 公开市场委员会也就成为联邦储备系统内一个重要的决策中心。该委员会由 12 名委员组成，其中包括 7 名联邦储备理事会理事，5 名联邦储备银行行长（其