是通过金融市场进行的,货币政策实施时,金融市场会出现波动表示出紧缩和放松的程度。因此, 金融市场所反馈的宏观经济运行方面的信息,有利于政府部门及时制定和调整宏观经济政策。(3) 由于证券交易的需要,金融市场专门有大量专门人员长期从事商情研究和分析,并且他们每日与各 类工商业直接接触,能了解企业的发展动态。(4)金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通 讯网络,整个世界金融市场已联成一体,四通八达,从而使人们可以及时了解世界经济发展变化情 况 第二节金融市场的类型 为了更充分地理解金融市场,尽可能地反映这个复杂市场的全貌,我们从多个角度对金融市场 作如下分类 按标的物划分:货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场 )货币市场 货币市场,是指以期限在一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。它的主要功能是 保持金融资产的流动性,以便随时转换成现实的货币。它一方面满足了借款者的短期资金需求,另 方面也为暂时闲置的资金找到了出路。在美国金融史上,早期的货币市场概念狭义地指对证券经 纪商和交易商进行通知放款的市场。后来,货币市场的概念又广义地包含了短期资金市场。现在, 货币市场一般指国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单、回购协议、联邦资金等短期 信用工具买卖的市场。许多国家将银行短期贷款也归入货币市场的业务范围。一般地说,资金借贷 以三到六个月期最为普遍,而债券则以六到九个月期为多。由于该类市场信用工具随时可以在发达 的二级市场上出售变现,具有很强的变现性和流动性,功能近似于货币,故称货币市场。又由于该 市场主要经营短期资金的借贷,故亦称短期资金市场。 您币市场一般没有正式的组织,所有交易特别是二级市场的交易几乎都是通过电讯方式联系进 行的。市场交易量大是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。巨额交易使得货币市场实际上成 为一个批发市场。由于货币市场的非人为性及竞争性,因而它又是一个公开市场,任何人都可以进 入市场进行交易,在那里不存在固定不变的顾客关系。 (二)资本市场 资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场。一般来说,资本市场包括两大部分 是银行中长期存贷款市场,另一是有价证券市场。本章的讨论主要着眼于后者 通常,资本市场主要指的是债券市场和股票市场。它与货币市场之间的区别为:(1)期限的差 别。资本市场上交易的金融工具均为一年以上,最长者可达数十年,有些甚至无期限,如股票等。 而货币市场上一般交易的是一年以内的金融工具,最短的只有几日甚至几小时。(2)作用的不同。 货币市场所融通的资金,大多用于工商企业的短期周转资金。而在资本市场上所融通的资金,大多 用于企业的创建、更新、扩充设备和储存原料,政府在资本市场上筹集长期资金则主要用于兴办公 共事业和保持财政收支平衡。(3)风险程度不同。货币市场的信用工具,由于期限短,因此流动性 高,价格不会发生剧烈变化,风险较小。资本市场的信用工具,由于期限长,流动性较低,价格变 动幅度较大,风险也较高。4 是通过金融市场进行的，货币政策实施时，金融市场会出现波动表示出紧缩和放松的程度。因此， 金融市场所反馈的宏观经济运行方面的信息，有利于政府部门及时制定和调整宏观经济政策。（3） 由于证券交易的需要，金融市场专门有大量专门人员长期从事商情研究和分析，并且他们每日与各 类工商业直接接触，能了解企业的发展动态。（4）金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通 讯网络，整个世界金融市场已联成一体，四通八达，从而使人们可以及时了解世界经济发展变化情 况。 第二节 金融市场的类型 为了更充分地理解金融市场，尽可能地反映这个复杂市场的全貌，我们从多个角度对金融市场 作如下分类。 一、按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场 （一）货币市场 货币市场，是指以期限在一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。它的主要功能是 保持金融资产的流动性，以便随时转换成现实的货币。它一方面满足了借款者的短期资金需求，另 一方面也为暂时闲置的资金找到了出路。在美国金融史上，早期的货币市场概念狭义地指对证券经 纪商和交易商进行通知放款的市场。后来，货币市场的概念又广义地包含了短期资金市场。现在， 货币市场一般指国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单、回购协议、联邦资金等短期 信用工具买卖的市场。许多国家将银行短期贷款也归入货币市场的业务范围。一般地说，资金借贷 以三到六个月期最为普遍，而债券则以六到九个月期为多。由于该类市场信用工具随时可以在发达 的二级市场上出售变现，具有很强的变现性和流动性，功能近似于货币，故称货币市场。又由于该 市场主要经营短期资金的借贷，故亦称短期资金市场。 货币市场一般没有正式的组织，所有交易特别是二级市场的交易几乎都是通过电讯方式联系进 行的。市场交易量大是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。巨额交易使得货币市场实际上成 为一个批发市场。由于货币市场的非人为性及竞争性，因而它又是一个公开市场，任何人都可以进 入市场进行交易，在那里不存在固定不变的顾客关系。 （二）资本市场 资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场。一般来说，资本市场包括两大部分：一 是银行中长期存贷款市场，另一是有价证券市场。本章的讨论主要着眼于后者。 通常，资本市场主要指的是债券市场和股票市场。它与货币市场之间的区别为：（1）期限的差 别。资本市场上交易的金融工具均为一年以上，最长者可达数十年，有些甚至无期限，如股票等。 而货币市场上一般交易的是一年以内的金融工具，最短的只有几日甚至几小时。（2）作用的不同。 货币市场所融通的资金，大多用于工商企业的短期周转资金。而在资本市场上所融通的资金，大多 用于企业的创建、更新、扩充设备和储存原料，政府在资本市场上筹集长期资金则主要用于兴办公 共事业和保持财政收支平衡。（3）风险程度不同。货币市场的信用工具，由于期限短，因此流动性 高，价格不会发生剧烈变化，风险较小。资本市场的信用工具，由于期限长，流动性较低，价格变 动幅度较大，风险也较高