(三)外汇市场 如同货币市场一样,外汇市场也是各种短期金融资产交易的市场,不同的是货币市场交易的是 同一种货币或以同一种货币计值的票据,而外汇市场则是以不同种货币计值的两种票据之间的交 换。在货币市场上所有的贷款和金融资产的交易都受政府法令条例管制。但在外汇市场上,一国政 府只能干预或管制本国的货 外汇市场按其含义有广义和狭义之分。狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易,包括同一市 场各银行间的交易、中央银行与外汇银行间以及各国中央银行之间的外汇交易活动,通常被称为批 发外汇市场( Wholesale Market)。广义的外汇市场是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及 客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。包括上述的批发市场以及银行同企业、个人间外汇买卖的 零售市场( Retail Market) 外汇市场的主要功能在于:(1)通过外汇市场的外汇储备买卖和货币兑换业务,使各国间债权 债务关系的货币清偿和资本的国际流动得以形成,实现购买力的国际转移:(2)外汇市场集中了各 国政府、企业、公司等单位的闲置资金,并对国际贸易中进出口商进行借贷融资,从而加速了国际 资金周转,调剂国际资金余缺;(3)外汇市场所拥有的发达的通信设施及手段,将世界各地的外汇 交易主体联成一个网络,缩短了世界各地间的远程货币收付时间,提高了资金的使用效率;(4)进 出口商利用市场中的远期外汇买卖业务,可有效的避免或减少因汇率变动带来的风险,从而促进国 际贸易的发展。此外,外汇市场提供的各种外汇资金的供求信息及其价格动态,有助于各国政府和 企业据以正确地进行有关决策。 (四)黄金市场 黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。目前,由于黄金仍是国际储备工具之 在国际结算中占据着重要的地位,因此,黄金市场仍被看作金融市场的组成部分。但随着时代的发 展,黄金非货币化趋势越来越明显,因此,本书不专门介绍黄金市场。黄金市场早在19世纪初就已 形成,是最古老的金融市场。现在,世界上已发展到40多个黄金市场。其中伦敦、纽约、苏黎世、 芝加哥和香港的黄金市场被称为五大国际黄金市场。 、按中介特征划分:直接金融市场与间接金融市场 金融市场的形成是直接与资金的融通相联系的。在正常的经济生活中,总有资金暂时闲置者及 资金短缺者存在,金融市场就为这两者提供互通有无的渠道。根据在资金的融通中的中介机构特征 来划分,可将金融市场分为直接金融市场和间接金融市场。 直接金融市场指的是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场,一般指的是通过发行 债券和股票方式在金融市场上筹集资金的融资市场。而间接金融市场则是通过银行等信用中介机构 作为媒介来进行资金融通的市场。在间接金融市场上,资金所有者将手中的资金贷放给银行等信用 中介机构,然后再由这些机构转贷给资金需求者。在此过程中,不管这笔资金最终归谁使用,资金 所有者都将只拥有对信用中介机构的债权而不能对最终使用者具有任何权利要求。直接金融市场与 间接金融市场的差别并不在于是否有金融中介机构的介入,而主要在于中介机构的特征的差异。在 直接金融市场上也有金融中介机构,只不过这类公司不象银行那样,它不是资金的中介,而大多是 信息中介和服务中介。虽然两者难分轻重,但本书的重点是直接金融市场5 （三）外汇市场 如同货币市场一样，外汇市场也是各种短期金融资产交易的市场，不同的是货币市场交易的是 同一种货币或以同一种货币计值的票据，而外汇市场则是以不同种货币计值的 两种票据之间的交 换。在货币市场上所有的贷款和金融资产的交易都受政府法令条例管制。但在外汇市场上，一国政 府只能干预或管制本国的货币。 外汇市场按其含义有广义和狭义之分。狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易，包括同一市 场各银行间的交易、中央银行与外汇银行间以及各国中央银行之间的外汇交易活动，通常被称为批 发外汇市场（Wholesale Market）。广义的外汇市场是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及 客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。包括上述的批发市场以及银行同企业、个人间外汇买卖的 零售市场（Retail Market）。 外汇市场的主要功能在于：（1）通过外汇市场的外汇储备买卖和货币兑换业务，使各国间债权 债务关系的货币清偿和资本的国际流动得以形成，实现购买力的国际转移；（2）外汇市场集中了各 国政府、企业、公司等单位的闲置资金，并对国际贸易中进出口商进行借贷融资，从而加速了国际 资金周转，调剂国际资金余缺；（3）外汇市场所拥有的发达的通信设施及手段，将世界各地的外汇 交易主体联成一个网络，缩短了世界各地间的远程货币收付时间，提高了资金的使用效率；（4）进 出口商利用市场中的远期外汇买卖业务，可有效的避免或减少因汇率变动带来的风险，从而促进国 际贸易的发展。此外，外汇市场提供的各种外汇资金的供求信息及其价格动态，有助于各国政府和 企业据以正确地进行有关决策。 （四）黄金市场 黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。目前，由于黄金仍是国际储备工具之一， 在国际结算中占据着重要的地位，因此，黄金市场仍被看作金融市场的组成部分。但随着时代的发 展，黄金非货币化趋势越来越明显，因此，本书不专门介绍黄金市场。黄金市场早在 19 世纪初就已 形成，是最古老的金融市场。现在，世界上已发展到 40 多个黄金市场。其中伦敦、纽约、苏黎世、 芝加哥和香港的黄金市场被称为五大国际黄金市场。 二、按中介特征划分：直接金融市场与间接金融市场 金融市场的形成是直接与资金的融通相联系的。在正常的经济生活中，总有资金暂时闲置者及 资金短缺者存在，金融市场就为这两者提供互通有无的渠道。根据在资金的融通中的中介机构特征 来划分，可将金融市场分为直接金融市场和间接金融市场。 直接金融市场指的是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场，一般指的是通过发行 债券和股票方式在金融市场上筹集资金的融资市场。而间接金融市场则是通过银行等信用中介机构 作为媒介来进行资金融通的市场。在间接金融市场上，资金所有者将手中的资金贷放给银行等信用 中介机构，然后再由这些机构转贷给资金需求者。在此过程中，不管这笔资金最终归谁使用，资金 所有者都将只拥有对信用中介机构的债权而不能对最终使用者具有任何权利要求。直接金融市场与 间接金融市场的差别并不在于是否有金融中介机构的介入，而主要在于中介机构的特征的差异。在 直接金融市场上也有金融中介机构，只不过这类公司不象银行那样，它不是资金的中介，而大多是 信息中介和服务中介。虽然两者难分轻重，但本书的重点是直接金融市场