段的分析结构,后两阶段则依此分析框架,结合定性 16 动生产率增长率 定量分析,估计出GDP平均增长率及其相关结构因14 素数值。具体而言,前两阶段分别为1985-2007 年、2008-2012年;后两阶段分别为2013-2018 年、2019-2030年,如此划分主要基于以下考虑: 第一,以实际值计算的1985-2012年的时间 段,以208年为分界点,主要因为200年之后国际套 国内经济形势都发生巨变:世界金融危机爆发;我国 图31985-2012年中国劳动生产率增长率情况 增长主要支柱之一的外贸出口遭受严重冲击;在经 济政策刺激下,各地固定资产投资风起云涌,房地产 9r% 一增量资本产出率(ICOR) 价格飞涨,资产泡沫膨胀,经济近乎非理性运行。然8 而,尽管投资大干快上,但增长却进入了一个持续下 降期,同时引致经济效率出现拐点,加速了经济下 滑,见图1 543210 实际GDP增长率(1978年为基期 图41985-2012年中国增量资本产出率(ICOR)变化 情况 注:ICOR值越大,表示资本效率越低。 进一步,若从资本效率(Y/K)增长率的变化情 况看,同样可凸显2008年后的这一下滑态势 图11985-2012年中国实际GDP增长率 (图5) 由图1可见,我国实际GDP增长率在2008年 后,明显进入了持续下滑期,但净投资率却于此后突 资本效率增长率 破了30%,出现连续攀升态势,见图2。 净投资率 图51985-2012年中国资本效率增长率情况 第二,虽然以上趋势图显示,1985-2007年期 间经济运行也并非一帆风顺,如1992年前后就有类 图21985—2012年中国净投资率变化情况 似突变情况,但考虑到本文意在展望未来,而非分析 GDP增长率下降与净投资率上升的背后,则是 历史,且距今超过20年,故并未将此单独划为一个 我国增长效率的持续下滑,2008年正是拐点所在, 阶段。将其纳入分析期,一是基于样本延长考量 由劳动生产率增长率与增量资本产出率(ICOR)变 是此时期虽有明显波动,但其不仅处于我国不断深 化趋势就可见一斑(图3、4)。 化市场化改革的进程中,如1992年开始推动社会主 200年后我国经济运行的确拐入了完全不同义市场经济体制建设,2001年进入WTO,而且也是 的轨迹,多数重要经济指标均出现劣质化,故以此为经济持续快速增长、工业化加速及产业结构良性变 阶段划分分界点,顺理成 化时期。此外,虽然2003年前后经济运行也有波 动,但与2008年之后相比,显然不值一提。基于以段的分析结构,后两阶段则依此分析框架,结合定性 定量分析,估计出 GDP平均增长率及其相关结构因 素数值。具 体 而 言,前 两 阶 段 分 别 为 1985-2007 年、2008-2012 年;后 两 阶 段 分 别 为 2013-2018 年、2019-2030年,如此划分主要基于以下考虑: 第一,以实际值计算的 1985-2012 年的时间 段,以2008年为分界点,主要因为2008年之后国际 国内经济形势都发生巨变:世界金融危机爆发;我国 增长主要支柱之一的外贸出口遭受严重冲击;在经 济政策刺激下,各地固定资产投资风起云涌,房地产 价格飞涨,资产泡沫膨胀,经济近乎非理性运行。然 而,尽管投资大干快上,但增长却进入了一个持续下 降期,同时引致经济效率出现拐点,加速了经济下 滑,见图1。 图1 1985-2012年中国实际 GDP增长率 由图1可见,我国实际 GDP增长率在2008年 后,明显进入了持续下滑期,但净投资率却于此后突 破了30%,出现连续攀升态势,见图2。 图2 1985-2012年中国净投资率变化情况 GDP增长率下降与净投资率上升的背后,则是 我国增长效率的持续下滑,2008年正是拐点所在, 由劳动生产率增长率与增量资本产出率(ICOR)变 化趋势就可见一斑(图3、4)。 2008年后我国经济运行的确拐入了完全不同 的轨迹,多数重要经济指标均出现劣质化,故以此为 阶段划分分界点,顺理成章。 图3 1985-2012年中国劳动生产率增长率情况 图4 1985-2012年中国增量资本产出率(ICOR)变化 情况 注:ICOR值越大,表示资本效率越低。 进一步,若从资本效率(Y/K)增长率的变化情 况看,同 样 可 凸 显 2008 年 后 的 这 一 下 滑 态 势 (图5)。 图5 1985-2012年中国资本效率增长率情况 第二,虽然以上趋势图显示,1985-2007年期 间经济运行也并非一帆风顺,如1992年前后就有类 似突变情况,但考虑到本文意在展望未来,而非分析 历史,且距今超过20年,故并未将此单独划为一个 阶段。将其纳入分析期,一是基于样本延长考量,二 是此时期虽有明显波动,但其不仅处于我国不断深 化市场化改革的进程中,如1992年开始推动社会主 义市场经济体制建设,2001年进入 WTO,而且也是 经济持续快速增长、工业化加速及产业结构良性变 化时期。此外,虽然 2003 年前后经济运行也有波 动,但与2008年之后相比,显然不值一提。基于以 — 36 —