第四步：计算WACC a.确定公司的资本结构 为了确定万达信息的资本结构，我们需要找到万达信息的各项债务，以及各项 债务对已投资本总额的比例。我们也需要计算万达信息的股权价值总额，以及 股权价值对已投资本的比例。记住：我们总是用股权当前的市场价值，以及债 务市场的当前的利率。 我们从万达信息的最近的资产负债表（截止于2015年9月30日）里获得万达 信息的短期借款为：1,912,570,000元，一年内到期非流动负债为：22,500,000 元，长期借款为120,000,000元。 同样，我们应该应用万达信息最当前的股权价值。我们用今天(2016年2月 19号)万达信息A股收盘价(31.50元)来计算公司息最当前的股权价值。万 达信息已稀释的普通股数量为：1,001,628,242股。那么，万达信息的市值 就是：股价*股票数量=31,551,289,623元。 万达信息的已投资本总额=所有债务之和+股权价值=短期借款+一年内到期的 非流动负债+长期借款+股权价值 =1,912,570,000+22,500,000+120,000,000+31,551,289,623=33,606,359,623 元 这样我们就可以很容易计算出各项债务和股权价值对已投资本总额的比例。 b.预测债务成本 万达信息的债务成本应该基于当前借债的利息。记住：债务成本永远使用当前 的利息。我们在借贷计划表里己经预计的各项债务的利息他们分别是： 短期借款利息：4.35% 长期借款利息：4.75% 一年内到期的非流动负债利息：4.75% c.预测股权成本 股权成本是一家公司股权投资者预期获得的回报率。跟债务成本不同，股权成 本不能够直接从市场上得到。为了计算一家公司股权的预计回报，我们一般会第四步： 计算 WACC a. 确定公司的资本结构 为了确定万达信息的资本结构， 我们需要找到万达信息的各项债务， 以及各项 债务对已投资本总额的比例。我们也需要计算万达信息的股权价值总额， 以及 股权价值对已投资本的比例。 记住： 我们总是用股权当前的市场价值，以及债 务市场的当前的利率。 我们从万达信息的最近的资产负债表（截止于 2015 年 9 月 30 日）里获得万达 信息的短期借款为：1,912,570,000 元, 一年内到期非流动负债为：22,500,000 元, 长期借款为 120,000,000 元。 同样，我们应该应用万达信息最当前的股权价值。 我们用今天（2016 年 2 月 19 号）万达信息 A 股收盘价（31.50 元）来计算公司息最当前的股权价值。万 达信息已稀释的普通股数量为： 1,001,628,242 股。 那么， 万达信息的市值 就是：股价*股票数量=31,551,289,623 元。 万达信息的已投资本总额=所有债务之和+股权价值 =短期借款+一年内到期的 非流动负债+长期借款+股权价值 =1,912,570,000+22,500,000+120,000,000+31,551,289,623=33,606,359,623 元 这样我们就可以很容易计算出各项债务和股权价值对已投资本总额的比例。 b.预测债务成本 万达信息的债务成本应该基于当前借债的利息。 记住：债务成本永远使用当前 的利息。 我们在借贷计划表里已经预计的各项债务的利息他们分别是： 短期借款利息： 4.35% 长期借款利息： 4.75% 一年内到期的非流动负债利息： 4.75% c.预测股权成本 股权成本是一家公司股权投资者预期获得的回报率。 跟债务成本不同， 股权成 本不能够直接从市场上得到。为了计算一家公司股权的预计回报， 我们一般会