第一章风险及保险知识概述 义上也反映了纯粹风险导致的损失对不同公司产生不同影响的特性。一般来说，当某个公司 发生巨大损失时，别的公司不会同时遣受同样的损失，因此可以通过分散风险的办法来降低 纯粹风险，保险合同正是起到了这种分散风险的作用（详见第四章和第五章）。而对于价格 风险（以及各种形式的信用风险）造成的损失，一般不能通过保险合同来降低不确定性和进 行损失融资。由于价格风险在为许多公司带来收益的同时也会造成损失，因而人们通常使用 金融衍生合约来降低这种风险，如远期合约、期货合约、期权合约以及互换合约。通过这些 合约，大部分损失风险可以转嫁给在该风险下可能获取收益的一方。 (4)由纯粹风险导致的损失通常不会同时给其他方带来利益，而一些由其他类型风险导 致的损失却可能会给其他方带来利益。例如，输入价格的上张会伤害买方的利益，但同时却 给卖方带来了利益。与此类似，美元对外币汇率的下跌会伤害美国进口商的利益，但同时会 给美国的出口商以及进口美国货物的外国进口商带来利益。纯粹风险与价格风险的一个重要 区别就是：纯粹风险导致的损失会减少社会的总财富，而输出价格和输入价格的波动所导致 的损失不一定会减少社会总财富。除此之外，正如我们上面已经提到的，因为价格的变动很 多时候会给一些公司造成损失，同时却给另一些公司带来利益，所以这些公司可以利用相反 的衍生合约来降低风险。 纯粹风险及其管理的许多细节问题与其他类型风险及管理存在着差别，但从概念上讲， 即使纯粹风险及其管理与其他类型风险及管理不是完全一致的，至少也十分相似。下面我们 用一个具体例子来说明这个问题。例如，一个消费品生产商，他使用燃油作为能源。这个公 司面临着由于其产品会对消费者造成伤害而导致法律责任诉讼的风险，同时它也面临着燃油 价格可能上涨的风险，这两种风险都会给公司带来巨大的损失。对于法律责任诉讼导致的期 望损失，公司可以通过如下的方法来管理：一是采用安全性更高的产品设计方案，二是向消 费者提供安全使用说明和危险警告。对于燃油价格上涨的风险，虽然公司对价格上涨本身可 能无力干预，但是它可以采用一些手段来减少自己的损失，如采用一种柔性技术，这种技术 可以保证公司以较低的成本在生产中用其他的能源代替燃油。该公司可以通过购买产品责任 保险来降低自己的责任风险，同样也可以使用燃油期货合约对价格上涨造成的损失风险进行 对冲。 尽管从概念以及广义的风险管理战略角度上说，纯粹风险与其他类型的企业风险是基本 致的，但因为纯粹风险具有一些与众不同的特征，以及在纯粹风险管理中其对保险合同具 有很强的依赖性，所以纯粹风险管理通常由专业人员来完成。纯粹风险管理需要的主要专业 手段包括风险分析、安全管理、保险合同以及其他降低纯粹风险的手段，还包括广泛的财务 和管理方面的技巧。保险业的主要功能就是降低公司以及个人的纯粹风险。在美国（以及典 他许多发达国家)，从事保险业的人数已达数百万，保险业己经发展成为最大的产业之一。 除此之外，纯粹风险管理和保险业对社会经济的其他许多领域也会产生相当大的影响，这些 领域包括法律、医疗保健、房地产租赁以及消费者信用等。 近年来，由于各种类型的企业风险不断加剧，以及在对冲价格风险中所使用的各种金融 衍生产品的大量增加，使得企业风险管理的范围和深度都有了实质性的发展。对于原先只重 视纯粹风险的管理者而言，现在越来越有必要认识其他类型的企业风险管理的重要性。同样 17 17 第一章 风险及保险知识概述 义上也反映了纯粹风险导致的损失对不同公司产生不同影响的特性。一般来说，当某个公司 发生巨大损失时，别的公司不会同时遭受同样的损失，因此可以通过分散风险的办法来降低 纯粹风险，保险合同正是起到了这种分散风险的作用（详见第四章和第五章）。而对于价格 风险（以及各种形式的信用风险）造成的损失，一般不能通过保险合同来降低不确定性和进 行损失融资。由于价格风险在为许多公司带来收益的同时也会造成损失，因而人们通常使用 金融衍生合约来降低这种风险，如远期合约、期货合约、期权合约以及互换合约。通过这些 合约，大部分损失风险可以转嫁给在该风险下可能获取收益的一方。 （4）由纯粹风险导致的损失通常不会同时给其他方带来利益，而一些由其他类型风险导 致的损失却可能会给其他方带来利益。例如，输入价格的上涨会伤害买方的利益，但同时却 给卖方带来了利益。与此类似，美元对外币汇率的下跌会伤害美国进口商的利益，但同时会 给美国的出口商以及进口美国货物的外国进口商带来利益。纯粹风险与价格风险的一个重要 区别就是：纯粹风险导致的损失会减少社会的总财富，而输出价格和输入价格的波动所导致 的损失不一定会减少社会总财富。除此之外，正如我们上面已经提到的，因为价格的变动很 多时候会给一些公司造成损失，同时却给另一些公司带来利益，所以这些公司可以利用相反 的衍生合约来降低风险。 纯粹风险及其管理的许多细节问题与其他类型风险及管理存在着差别，但从概念上讲， 即使纯粹风险及其管理与其他类型风险及管理不是完全一致的，至少也十分相似。下面我们 用一个具体例子来说明这个问题。例如，一个消费品生产商，他使用燃油作为能源。这个公 司面临着由于其产品会对消费者造成伤害而导致法律责任诉讼的风险，同时它也面临着燃油 价格可能上涨的风险，这两种风险都会给公司带来巨大的损失。对于法律责任诉讼导致的期 望损失，公司可以通过如下的方法来管理：一是采用安全性更高的产品设计方案，二是向消 费者提供安全使用说明和危险警告。对于燃油价格上涨的风险，虽然公司对价格上涨本身可 能无力干预，但是它可以采用一些手段来减少自己的损失，如采用一种柔性技术，这种技术 可以保证公司以较低的成本在生产中用其他的能源代替燃油。该公司可以通过购买产品责任 保险来降低自己的责任风险，同样也可以使用燃油期货合约对价格上涨造成的损失风险进行 对冲。 尽管从概念以及广义的风险管理战略角度上说，纯粹风险与其他类型的企业风险是基本 一致的，但因为纯粹风险具有一些与众不同的特征，以及在纯粹风险管理中其对保险合同具 有很强的依赖性，所以纯粹风险管理通常由专业人员来完成。纯粹风险管理需要的主要专业 手段包括风险分析、安全管理、保险合同以及其他降低纯粹风险的手段，还包括广泛的财务 和管理方面的技巧。保险业的主要功能就是降低公司以及个人的纯粹风险。在美国（以及其 他许多发达国家），从事保险业的人数已达数百万，保险业已经发展成为最大的产业之一。 除此之外，纯粹风险管理和保险业对社会经济的其他许多领域也会产生相当大的影响，这些 领域包括法律、医疗保健、房地产租赁以及消费者信用等。 近年来，由于各种类型的企业风险不断加剧，以及在对冲价格风险中所使用的各种金融 衍生产品的大量增加，使得企业风险管理的范围和深度都有了实质性的发展。对于原先只重 视纯粹风险的管理者而言，现在越来越有必要认识其他类型的企业风险管理的重要性。同样