第一章风险及保险知识概述 风险是保险产生和发展的基础，保险是人类社会处理风险的一种手段。正是由于风险和 保险具有这样的内在联系，保险研究才需要以风险研究为基础。本章首先讨论风险和风险管 理的基本概念，在此基础上引出保险的概念和特征，然后分析保险的职能和作用，最后阐述 保险的分类方法和主要种类。 通过本章的学习要掌握风险的基本概念与特征、风险的分类；掌握风险管理的基本概念， 了解风险处理的基本方法：掌握保险的基本概念、特征和分类；了解保险的职能和作用。 第一节风险及其相关概念 一、风险的定义 在日常生活中，“风险”是一个极其简单、使用频繁的词语。例如： “乘坐飞机的风险很高，我宁愿坐火车。” “小刘是个驾车的新手，搭乘他的车风险太大。” “我宁可收入低一点，也要待在国有企业，到民营企业虽然收入高一些，但得承担大起 大落的风险。 “医生说不能确保该手术完全成功，存在并发症，甚至瘫痪等风险，你决定现在做还是 再观察一段时间？” “我劝你还是不要购买股票，你可以考虑购买一些国债或基金，这些投资工具的风险 较低。” “本公司核保部主要是为了选择好的风险（预期损失较低的被保险人）给以承保。” 显然，在上述各种情形中，“风险”一词具有不同的含义。 关于风险，有许多不同的定义，本书沿用北京大学孙祁祥所著的《保险学》一书对风险 所下的定义：风险是一种损失的发生具有不确定性的状态。这个概念认为风险不仅需要考虑 损失的可能性，但更强调风险所具有的三个特征，即客观性、损失性和不确定性。 (一)风险的客观性 风险是客观存在的，不以人的意志为转移，是独立于人的意识之外客观存在的客观规律。 例如，众所周知，人在有石棉的环境中工作会损害健康，进而慢慢丧失劳动能力。因为石棉 中的有害物质会增加人们感染石棉沉着病的机会，而这种病会导致人体肺功能的降低并易于 诱发癌症。在50年前，沉着病是一种尚未查明的疾病，人们对此缺乏了解，但这并没有改变
第一章 风险及保险知识概述 风险是保险产生和发展的基础，保险是人类社会处理风险的一种手段。正是由于风险和 保险具有这样的内在联系，保险研究才需要以风险研究为基础。本章首先讨论风险和风险管 理的基本概念，在此基础上引出保险的概念和特征，然后分析保险的职能和作用，最后阐述 保险的分类方法和主要种类。 通过本章的学习要掌握风险的基本概念与特征、风险的分类；掌握风险管理的基本概念， 了解风险处理的基本方法；掌握保险的基本概念、特征和分类；了解保险的职能和作用。 第一节 风险及其相关概念 一、风险的定义 在日常生活中，“风险”是一个极其简单、使用频繁的词语。例如： “乘坐飞机的风险很高，我宁愿坐火车。” “小刘是个驾车的新手，搭乘他的车风险太大。” “我宁可收入低一点，也要待在国有企业，到民营企业虽然收入高一些，但得承担大起 大落的风险。” “医生说不能确保该手术完全成功，存在并发症，甚至瘫痪等风险，你决定现在做还是 再观察一段时间？” “我劝你还是不要购买股票，你可以考虑购买一些国债或基金，这些投资工具的风险 较低。” “本公司核保部主要是为了选择好的风险（预期损失较低的被保险人）给以承保。” . 显然，在上述各种情形中，“风险”一词具有不同的含义。 关于风险，有许多不同的定义，本书沿用北京大学孙祁祥所著的《保险学》一书对风险 所下的定义：风险是一种损失的发生具有不确定性的状态。这个概念认为风险不仅需要考虑 损失的可能性，但更强调风险所具有的三个特征，即客观性、损失性和不确定性。 （一）风险的客观性 风险是客观存在的，不以人的意志为转移，是独立于人的意识之外客观存在的客观规律。 例如，众所周知，人在有石棉的环境中工作会损害健康，进而慢慢丧失劳动能力。因为石棉 中的有害物质会增加人们感染石棉沉着病的机会，而这种病会导致人体肺功能的降低并易于 诱发癌症。在 50 年前，沉着病是一种尚未查明的疾病，人们对此缺乏了解，但这并没有改变
训国际货物运输保险（第4版） 石棉与生俱来就是有害物质，人们接触了它，就容易致病这样一个基本事实，也不影响其风 险的大小。 风险是人类社会非常普遍的现象。人们购置住房，可能因火灾、水灾、地震而发生损失 司机开车可能因发生撞人或被撞事故而遭受严重的生命、财产损失，还可能因被起诉而承担 法律责任：组建一个企业或投资一个项目存在无法收回本金的可能性：我们不知道自己什 时候会生病、什么时候会下岗、什么时候会死亡，可能导致死亡或产生疾病的原因数不胜数： 使用电器可能会触电，使用煤气可能会泄漏，抽烟过多可能导致肺癌，因臭氧层遭破坏而过 多暴露于强烈的紫外线下可能导致皮肤癌。 总之，天灾、人祸并没有随着城市化、工业化、科技文明的进步而消失，在某种程度上 可能会导致新的、更强大的破坏力，从而不断向经济社会提出挑战，并带来比以往任何时候 都要名得多的风哈。例如，新枝术、新材料的使用，给许多国家带来了日益亚重的风险：而 核泄漏、计算机系统故障、遗传和基因技术的滥用、新型材料的污染等，给人们的生活带来 了很多危害。计算机和互联网的应用把我们带入了一个全新的信息知识社会，同时也带来了 某些人利用高科技犯罪的重大隐患：国际分工可以使参与国双赢，同时也埋下了国民经济花 他国操纵的种子：生活和医疗条件的改善使人类的预期寿命和生活质量得到了提高，同时也 带来了世界性的老龄化问题，加重了护理、医疗等方面的负担：工业化、城市化的进程增加 了对基础设施、交通、文化和各种消费品的需求，同时也带来了严重的环境污染。 (二)风险的损失性 风险的损失性是指风险是与损失相关的一种状态。在广义的投资活动中，人们所谈论的 风险是指收益或者损失的不确定性。一项投资活动可能给投资者带来收益，也可能带来损失。 根据这种不确定性可以将风险划为三类。第一类风险可以称为收益风险，是指只会产生收益 而不会导致损失的风险，只是具体的收益规模无法确定。例如，受教有的风险问题，在现代 社会，受教育无疑是一种非常必要而且明智的行为，教有会让人受益终生，但教育到底能够 为受教育者带来多大的收益又是无法计量的，它不仅与受教育者个人的内部因素有关，而且 与受教有者的机遇等外部因素有关。这可以看作是带来收益的风险。第二类风险可以称为纯 粹风险，即危险，它是指只会产生损失而不会带来收益的风险。对于这类风险，我们无法确 定具体的损失。在现实生活中，纯粹风险是普遍存在的，正如（一）中所论述的。第三类风 险可以称为投机风险，它是指既可能产生收益也可能造成损失的风险。这类风险最好的例子 就是股票投资。一日某人购买了某种股票，就可能随该种股票的亚值而亏损，也有可能随该 种股票的升值而获益。但在保险学领域，人们所谈论的风险是与损失相联系的。离开了可能 发生的损失，谈论风险就没有任何意义，因此这类风险是指纯粹风险或危险。 (三)风险的不确定性 尽管风险客观存在，时时处处影响着人类的活动，但就具体某一风险而言，其发生却是 偶然现象，在其发生之前，人们无法准确地预测其发生的时间、地点及损失程度。 例如，车祸在全世界范围内普遍存在，全球平均每几秒钟就会发生一起车祸。然而，人 们不可事先预测到将于何时、何地发生车祸，也无法预测其严重程度。之所以如此，是由于 2
2 国际货物运输保险（第 4 版） 石棉与生俱来就是有害物质，人们接触了它，就容易致病这样一个基本事实，也不影响其风 险的大小。 风险是人类社会非常普遍的现象。人们购置住房，可能因火灾、水灾、地震而发生损失； 司机开车可能因发生撞人或被撞事故而遭受严重的生命、财产损失，还可能因被起诉而承担 法律责任；组建一个企业或投资一个项目存在无法收回本金的可能性；我们不知道自己什么 时候会生病、什么时候会下岗、什么时候会死亡，可能导致死亡或产生疾病的原因数不胜数： 使用电器可能会触电，使用煤气可能会泄漏，抽烟过多可能导致肺癌，因臭氧层遭破坏而过 多暴露于强烈的紫外线下可能导致皮肤癌。 总之，天灾、人祸并没有随着城市化、工业化、科技文明的进步而消失，在某种程度上 可能会导致新的、更强大的破坏力，从而不断向经济社会提出挑战，并带来比以往任何时候 都要多得多的风险。例如，新技术、新材料的使用，给许多国家带来了日益严重的风险；而 核泄漏、计算机系统故障、遗传和基因技术的滥用、新型材料的污染等，给人们的生活带来 了很多危害。计算机和互联网的应用把我们带入了一个全新的信息知识社会，同时也带来了 某些人利用高科技犯罪的重大隐患；国际分工可以使参与国双赢，同时也埋下了国民经济被 他国操纵的种子；生活和医疗条件的改善使人类的预期寿命和生活质量得到了提高，同时也 带来了世界性的老龄化问题，加重了护理、医疗等方面的负担；工业化、城市化的进程增加 了对基础设施、交通、文化和各种消费品的需求，同时也带来了严重的环境污染。 （二）风险的损失性 风险的损失性是指风险是与损失相关的一种状态。在广义的投资活动中，人们所谈论的 风险是指收益或者损失的不确定性。一项投资活动可能给投资者带来收益，也可能带来损失。 根据这种不确定性可以将风险划为三类。第一类风险可以称为收益风险，是指只会产生收益 而不会导致损失的风险，只是具体的收益规模无法确定。例如，受教育的风险问题，在现代 社会，受教育无疑是一种非常必要而且明智的行为，教育会让人受益终生，但教育到底能够 为受教育者带来多大的收益又是无法计量的，它不仅与受教育者个人的内部因素有关，而且 与受教育者的机遇等外部因素有关。这可以看作是带来收益的风险。第二类风险可以称为纯 粹风险，即危险，它是指只会产生损失而不会带来收益的风险。对于这类风险，我们无法确 定具体的损失。在现实生活中，纯粹风险是普遍存在的，正如（一）中所论述的。第三类风 险可以称为投机风险，它是指既可能产生收益也可能造成损失的风险。这类风险最好的例子 就是股票投资。一旦某人购买了某种股票，就可能随该种股票的贬值而亏损，也有可能随该 种股票的升值而获益。但在保险学领域，人们所谈论的风险是与损失相联系的。离开了可能 发生的损失，谈论风险就没有任何意义，因此这类风险是指纯粹风险或危险。 （三）风险的不确定性 尽管风险客观存在，时时处处影响着人类的活动，但就具体某一风险而言，其发生却是 偶然现象，在其发生之前，人们无法准确地预测其发生的时间、地点及损失程度。 例如，车祸在全世界范围内普遍存在，全球平均每几秒钟就会发生一起车祸。然而，人 们不可事先预测到将于何时、何地发生车祸，也无法预测其严重程度。之所以如此，是由于
第一章风险及保险知识概述 任何风险的发生均是多种因素综合作用的结果，而每一种因素的作用时间、方向、强度以及 各因素的作用顺序等必须达到一定条件才能发生风险。这些因素之间事先并无任何联系，许 多因素本身就是随机的。 二、风险因素、风险事故与损失 与风险概念密切相关的术语包括风险因素(hazards)、风险事故(peril)和损失(loss), 这些术语与风险概念经常被混用，应该加以区别。 (一)风险因素 风险因素是指那些引起风险事故、增加损失概率和损失程度的条件。风险因素一般分为 有形风险因素(physical hazards)和无形风险因素(invisible hazards)两类。 (1)有形风险因素。它是指那些影响损失概率和损失程度的物理条件或因素。某建筑物 所处位置、所使用建材和实际用途等，老化的电线、年久失修的排水系统、某人有吸烟酗酒 的不良嗜好等都属于有形风险因素。一座靠近消防队且具有良好供水系统的建筑物相对于地 处偏僻、没有消防设施和供水的建筑物而言，遭受严重火灾损失的可能性要小得多：木结构 的房屋比砖混结构的房屋更容易发生严重的火灾：厂区内的运输车比长途运输车出事故的概 率低得多。 (2)无形风险因素。它是指观念、态度、文化等看不见的、影响损失可能性和损失程度 的因素。主要的无形风险因素是道德风险因素(moral hazards),是指一方当事人通过合同或 协议等方式转移风险后，趋利避害的动机大大减小的可能性。道德风险因素是普遍存在的。 假设某家庭中，丈夫开一辆公车，工作单位可以报销所有的相关费用，包括修理费用：妻于 开一辆经济适用型的私车，所有成本都需由家庭自付。该公车在性能、价值方面远远超过利 车，并假设因特殊情况车库只能容纳一辆车，另一辆车只能停在路边（遭受被盗、损毁的可 能性高得多)， 那么该家庭很可能因为费用分担方式的不同安排，以及出于私人成本的考虑 而将私车停放在车库内，这对工作单位或社会而言就是一种道德风险。 也有的教科书称此为行为风险，如北京大学孙祁祥认为，行为风险是指由于人们行为」 的粗心大意和漠不关心，易于引发风险事故发生的机会和扩大损失程度的因素。例如，躺在 床上吸烟的习惯，增加了火灾发生的可能：外出不锁门，增加了偷窃发生的可能：驾驶车辆 时不系安全带，增加了发生车祸以后伤亡的可能等。而人们购买了保险以后，由于转嫁了风 险，因此，反而加大了上述行为风险发生的可能性 因此，在保险领域中，道德风险因素更为显著，它是指投保人/被保险人因为保险而降低 防损、减损动机的可能性，可以分为事前道德风险(ex ante moral hazard)和事后道德风险(ex post moral hazard)两类。前者是指投保人/被保险人在投保后防损动机减弱的可能性。例如， 般的人出门后，如果不确定自己是否已锁好门，往往会尽快赶回去检查一下，但购买盗窃 险后，预防损失的额外成本（赶回家所花费的时间和精力）需由自己负担，而受益的则是保 险人（减小被盗的可能性，从而降低了保险人赔款的可能性），因此，立刻返回检查的动机 就会相对减弱。后者是指保险事故发生后，投保人被保险人不积极施救，延误最好的抢救时 3
3 第一章 风险及保险知识概述 任何风险的发生均是多种因素综合作用的结果，而每一种因素的作用时间、方向、强度以及 各因素的作用顺序等必须达到一定条件才能发生风险。这些因素之间事先并无任何联系，许 多因素本身就是随机的。 二、风险因素、风险事故与损失 与风险概念密切相关的术语包括风险因素（hazards）、风险事故（peril）和损失（loss）， 这些术语与风险概念经常被混用，应该加以区别。 （一）风险因素 风险因素是指那些引起风险事故、增加损失概率和损失程度的条件。风险因素一般分为 有形风险因素（physical hazards）和无形风险因素（invisible hazards）两类。 （1）有形风险因素。它是指那些影响损失概率和损失程度的物理条件或因素。某建筑物 所处位置、所使用建材和实际用途等，老化的电线、年久失修的排水系统、某人有吸烟酗酒 的不良嗜好等都属于有形风险因素。一座靠近消防队且具有良好供水系统的建筑物相对于地 处偏僻、没有消防设施和供水的建筑物而言，遭受严重火灾损失的可能性要小得多；木结构 的房屋比砖混结构的房屋更容易发生严重的火灾；厂区内的运输车比长途运输车出事故的概 率低得多。 （2）无形风险因素。它是指观念、态度、文化等看不见的、影响损失可能性和损失程度 的因素。主要的无形风险因素是道德风险因素（moral hazards），是指一方当事人通过合同或 协议等方式转移风险后，趋利避害的动机大大减小的可能性。道德风险因素是普遍存在的。 假设某家庭中，丈夫开一辆公车，工作单位可以报销所有的相关费用，包括修理费用；妻子 开一辆经济适用型的私车，所有成本都需由家庭自付。该公车在性能、价值方面远远超过私 车，并假设因特殊情况车库只能容纳一辆车，另一辆车只能停在路边（遭受被盗、损毁的可 能性高得多），那么该家庭很可能因为费用分担方式的不同安排，以及出于私人成本的考虑 而将私车停放在车库内，这对工作单位或社会而言就是一种道德风险。 也有的教科书称此为行为风险，如北京大学孙祁祥认为，行为风险是指由于人们行为上 的粗心大意和漠不关心，易于引发风险事故发生的机会和扩大损失程度的因素。例如，躺在 床上吸烟的习惯，增加了火灾发生的可能；外出不锁门，增加了偷窃发生的可能；驾驶车辆 时不系安全带，增加了发生车祸以后伤亡的可能等。而人们购买了保险以后，由于转嫁了风 险，因此，反而加大了上述行为风险发生的可能性。 因此，在保险领域中，道德风险因素更为显著，它是指投保人/被保险人因为保险而降低 防损、减损动机的可能性，可以分为事前道德风险（ex ante moral hazard）和事后道德风险（ex post moral hazard）两类。前者是指投保人/被保险人在投保后防损动机减弱的可能性。例如， 一般的人出门后，如果不确定自己是否已锁好门，往往会尽快赶回去检查一下，但购买盗窃 险后，预防损失的额外成本（赶回家所花费的时间和精力）需由自己负担，而受益的则是保 险人（减小被盗的可能性，从而降低了保险人赔款的可能性），因此，立刻返回检查的动机 就会相对减弱。后者是指保险事故发生后，投保人/被保险人不积极施救，延误最好的抢救时
训国际货物运输保险（第4版） 机，而使损失增加的可能性。 值得注意的是，道德风险不同于保险欺诈，后者是指因恶意行为或不良企图，故意制造 保险事故，促使保险事故发生或扩大损失、虚报损失，以骗取保险金。保险欺诈属于违法行 为，可以借助法律加以惩罚和制裁，而道德风险只能通过优化保单条款、严格核保程序、加 强教育和宣传等手段加以防范和缓解。 (二)风险事故 风险事故又称风险事件，它是损失的直接原因。风险之所以会发生，是因为风险事故的 发生使得潜在的危险转化为现实的损失，因此，风险事故是损失的媒介。例如，火灾、暴风 爆炸、雷电、船舶碰撞、船舶沉没、地震、盗窃、汽车碰撞、人的死亡和残疾等都是风险事 故。有些风险事故与人的过失、过错或不当干预有关，属于人为事故：有些风险事故则属 自然灾害或天灾。例如，因为野炊活动导致的森林大火属于人为事故，由于闪电引起的森林 大火则属于天灾。保险业称这种与个体能力及行为无关的天灾事故为“上帝行为”(act of god) (三)损失 损失是指价值的消灭或减少。本书所讨论的大部分情况是可能会发生的经济损失，因此， 损失必须能够以一种便于计量的经济单位，如人民币表示出来。当然，有许多损失是无法用 经济的方法计算或表示的。例如，亲人的死亡，谁能计算出其家人在精神上所遭受的打击和 痛苦是多少人民币？尽管如此，本书还是将讨论的范围限定在必须用货币来表示的经济损失 方面。 自然灾害、恐怖袭击等各种意外事件会造成重大人员伤亡和财产损失。 1970一2002年，死亡人数最多的40起自然灾害中，死亡人数最多的为1970年的孟加拉 洪水，死亡约30万人：死亡人数最少的为1978年留里旺岛热带气旋，死亡3200人。 1995年，日本神户地震造成直接经济损失973亿美元。 1998年，我国三江流域洪水造成的直接经济损失达2500亿元， 2001年，美国“9·11”事件造成的损失达900多亿美元。 2002年，欧洲的大洪水造成的报失达123亿美元 2002年，美国的“丽莉”飓风造成的损失达20亿美元， 上述意外事件都与风险息息相关。 (四)风险因素、风险事故、损失和不确定性（风险）之间的联系 风险因素、风险事故、损失和不确定性这些概念存在一定的内在联系，即风险因素引发 风险事故，而风险事故导致损失。 我们可以通过简单的例子来加以说明：假设某人最近购买了第一辆家用轿车，他知道存 在某些风险因素，如新车还处于磨合期、驾驶技术不熟练、机械故障等，这些因素可能引发 或增加碰撞、自燃、人身伤害等风险事故，风险事故可能导致各种直接、间接的损失，车主 在特定期限内是否会发生损失、何时会发生损失、损失金额多少等都存在不确定性，这种不 确定性就构成了风险。 图1-1所示为风险因素、风险事故与损失的关系。 4
4 国际货物运输保险（第 4 版） 机，而使损失增加的可能性。 值得注意的是，道德风险不同于保险欺诈，后者是指因恶意行为或不良企图，故意制造 保险事故，促使保险事故发生或扩大损失、虚报损失，以骗取保险金。保险欺诈属于违法行 为，可以借助法律加以惩罚和制裁，而道德风险只能通过优化保单条款、严格核保程序、加 强教育和宣传等手段加以防范和缓解。 （二）风险事故 风险事故又称风险事件，它是损失的直接原因。风险之所以会发生，是因为风险事故的 发生使得潜在的危险转化为现实的损失，因此，风险事故是损失的媒介。例如，火灾、暴风、 爆炸、雷电、船舶碰撞、船舶沉没、地震、盗窃、汽车碰撞、人的死亡和残疾等都是风险事 故。有些风险事故与人的过失、过错或不当干预有关，属于人为事故；有些风险事故则属于 自然灾害或天灾。例如，因为野炊活动导致的森林大火属于人为事故，由于闪电引起的森林 大火则属于天灾。保险业称这种与个体能力及行为无关的天灾事故为“上帝行为”（act of god）。 （三）损失 损失是指价值的消灭或减少。本书所讨论的大部分情况是可能会发生的经济损失，因此， 损失必须能够以一种便于计量的经济单位，如人民币表示出来。当然，有许多损失是无法用 经济的方法计算或表示的。例如，亲人的死亡，谁能计算出其家人在精神上所遭受的打击和 痛苦是多少人民币？尽管如此，本书还是将讨论的范围限定在必须用货币来表示的经济损失 方面。 自然灾害、恐怖袭击等各种意外事件会造成重大人员伤亡和财产损失。 1970—2002 年，死亡人数最多的 40 起自然灾害中，死亡人数最多的为 1970 年的孟加拉 洪水，死亡约 30 万人；死亡人数最少的为 1978 年留里旺岛热带气旋，死亡 3200 人。 1995 年，日本神户地震造成直接经济损失 973 亿美元。 1998 年，我国三江流域洪水造成的直接经济损失达 2500 亿元。 2001 年，美国“9·11”事件造成的损失达 900 多亿美元。 2002 年，欧洲的大洪水造成的损失达 123 亿美元。 2002 年，美国的“丽莉”飓风造成的损失达 20 亿美元。 上述意外事件都与风险息息相关。 （四）风险因素、风险事故、损失和不确定性（风险）之间的联系 风险因素、风险事故、损失和不确定性这些概念存在一定的内在联系，即风险因素引发 风险事故，而风险事故导致损失。 我们可以通过简单的例子来加以说明：假设某人最近购买了第一辆家用轿车，他知道存 在某些风险因素，如新车还处于磨合期、驾驶技术不熟练、机械故障等，这些因素可能引发 或增加碰撞、自燃、人身伤害等风险事故，风险事故可能导致各种直接、间接的损失，车主 在特定期限内是否会发生损失、何时会发生损失、损失金额多少等都存在不确定性，这种不 确定性就构成了风险。 图 1-1 所示为风险因素、风险事故与损失的关系
第一章风险及保险知识概述 风险因素 增加产生 风险事故 引起 损失的可能 即 损失 图11风险因素、风险事故与损失的关系 三、风险的分类 为了便于分析和研究风险的规律和特点，通常需要将众多的风险进行分类。由于分析的 角度不同，研究的目的不同，会有不同的风险分类，下面只介绍几种常见的分类。 (一)纯粹风险和投机风险 传统的风险管理教材都会将风险分为这两大类，即纯粹风险和投机风险。 (1)纯粹风险是只带来损失的风险。如果你遺遇火灾，你的房屋、家产可能被损毁，家 人遭受伤害，火灾不会给你带来收益或经济利益，因此火灾是一种纯粹风险。类似地，交通 事故、地震、洪灾、违约、犯罪、操作失误等也都是纯粹风险。企业经营过程中经常要面临 这类风险。 (2)投机风险是既可带来损失也可带来收益的风险。利率、汇率、金融产品价格（如股 票价格)和商品价格的变化给企业财务状况所带来的影响就是投机风险，或者说利率风险、 汇率风险、价格风险都是投机风险。例如，债券投资者的资产一债券的价值因利率上升而下 降，因利率水平的降低而增加，也就是说，利率下降会带来额外收益，利率上升会遭受损失， 债券投资者面临的利率风险就是投机风险。同样，股票投资的风险主要也是投机风险。一般 来讲，企业在融资和证券投资过程中所遇到的风险主要是投机风险，特别地，金融风险主要 是投机风险 纯粹风险往往是一种静态风险，其期望损失相对稳定，或者说，在经济条件或自然环境 不变的情况下，期望损失不变，损失波动特点不变。例如，人身风险主要取决于人的平均寿 命和社会环境。在短期内，平均寿命和社会环境相对稳定，因此，人身风险的期望值，如死 亡概率，在短时期内变化不大或基本不变。纯粹风险往往服从大数定律或中心极限定理，大 5
5 第一章 风险及保险知识概述 风险因素 风险事故 损失的可能 损失 增加 产生 引起 即 图 1-1 风险因素、风险事故与损失的关系 三、风险的分类 为了便于分析和研究风险的规律和特点，通常需要将众多的风险进行分类。由于分析的 角度不同，研究的目的不同，会有不同的风险分类，下面只介绍几种常见的分类。 （一）纯粹风险和投机风险 传统的风险管理教材都会将风险分为这两大类，即纯粹风险和投机风险。 （1）纯粹风险是只带来损失的风险。如果你遭遇火灾，你的房屋、家产可能被损毁，家 人遭受伤害，火灾不会给你带来收益或经济利益，因此火灾是一种纯粹风险。类似地，交通 事故、地震、洪灾、违约、犯罪、操作失误等也都是纯粹风险。企业经营过程中经常要面临 这类风险。 （2）投机风险是既可带来损失也可带来收益的风险。利率、汇率、金融产品价格（如股 票价格）和商品价格的变化给企业财务状况所带来的影响就是投机风险，或者说利率风险、 汇率风险、价格风险都是投机风险。例如，债券投资者的资产—债券的价值因利率上升而下 降，因利率水平的降低而增加，也就是说，利率下降会带来额外收益，利率上升会遭受损失， 债券投资者面临的利率风险就是投机风险。同样，股票投资的风险主要也是投机风险。一般 来讲，企业在融资和证券投资过程中所遇到的风险主要是投机风险，特别地，金融风险主要 是投机风险。 纯粹风险往往是一种静态风险，其期望损失相对稳定，或者说，在经济条件或自然环境 不变的情况下，期望损失不变，损失波动特点不变。例如，人身风险主要取决于人的平均寿 命和社会环境。在短期内，平均寿命和社会环境相对稳定，因此，人身风险的期望值，如死 亡概率，在短时期内变化不大或基本不变。纯粹风险往往服从大数定律或中心极限定理，大
M国际货物运输保险（第4版） 数定律是传统保险定价的基础。因此，保险公司所承保的风险往往是纯粹风险，或者说可保 风险往往是纯粹风险。 投机风险一般是动态风险，赌博例外。动态风险的损失期望值或收益期望值随经济环境 变化而变化、随时间改变而改变。大数定律不能刻画投机风险的特点和规律，因此，投机风 险不符合传统保险的可保条件。虽然现在保险市场也涉及投机风险领域，所开发的新型的保 险产品也与投机风险（主要是金融风险）相联系，然而纯粹风险永远是保险公司最重要的承 保对象。 (二)可分散风险和不可分散风险 风险的可分散化是风险管理中非常重要的概念，不论是采用保险来应对风险还是通过金 融市场来转移风险，风险的分散化都是要考虑的根本方面。 可分散化风险具有这样的特点：不同风险单位组合在一起后可以减小风险损失的不确定性， 或者说面临风险的个人或组织联合起来分担风险时，能降低风险损失的程度。不可分散化风险 则不会因面临风险的个人或组织联合起来分担风险而减小风险，或降低风险损失的程度。 随着组合的风险单位数量的增加，平均每个单位风险损失的不确定性不断减小。 在研究金融风险时，我们经常采用系统风险和非系统风险作为不可分散风险和可分散风 险的另一种描述。各种股票的收益可能是相互关联的，但未必是完全正相关的。也就是说， 在一些股票价格上涨（或下跌）的同时，另一些股票价格正好下跌（或上涨）。因此，当 个投资者同时持有多种股票时，就可以通过减小股票价格的波动来减小风险。这种能够通过 持有多种股票（或称多样化组合）来降低风险程度的风险就是非系统风险或可分散风险。系 统风险是不能通过多样化股票组合来减小的，这类风险受制于一些影响整个股票市场的因素， 如宏观经济政策、利率政策以及整个国家的经济环境等。 区分可分散风险和不可分散风险或非系统风险和系统风险，对于研究保险市场乃至整个 金融市场都是非常必要的。对于保险而言，它不但影响风险分担、购买保险的必要性，也涉 及风险分担机制的建立、保险价格的确定。 (三)纯粹风险的类型 纯粹风险是保险学研究的最主要的风险类型。按照风险所导致的损失结果来分类，纯粹 风险可分为人身风险、财产风险、责任风险。 (1)人身风险是指导致人员死亡或受伤的可能性，也指由于丧失工作能力导致经济困难 的可能性。例如，因各种原因导致死亡或伤残，年老、疾病和失业导致收入减少的可能性等 都属于人身风险。 (2)财产风险所导致的损失可分为直接损失和间接损失两大类。直接损失主要是指因财 产被破坏、损毁或者被征收而导致的损失。例如，建筑物在火灾中被烧毁部分的经济价值就 是直接损失。间接损失是直接损失导致的间接后果。例如，建筑物在火灾中被烧毁后所导致 的租金损失：企业因停工、停产所导致的收入减少，为尽快恢复生产营业所导致的加急费用 和额外经营成本等都是间接损失。 6
6 国际货物运输保险（第 4 版） 数定律是传统保险定价的基础。因此，保险公司所承保的风险往往是纯粹风险，或者说可保 风险往往是纯粹风险。 投机风险一般是动态风险，赌博例外。动态风险的损失期望值或收益期望值随经济环境 变化而变化、随时间改变而改变。大数定律不能刻画投机风险的特点和规律，因此，投机风 险不符合传统保险的可保条件。虽然现在保险市场也涉及投机风险领域，所开发的新型的保 险产品也与投机风险（主要是金融风险）相联系，然而纯粹风险永远是保险公司最重要的承 保对象。 （二）可分散风险和不可分散风险 风险的可分散化是风险管理中非常重要的概念，不论是采用保险来应对风险还是通过金 融市场来转移风险，风险的分散化都是要考虑的根本方面。 可分散化风险具有这样的特点：不同风险单位组合在一起后可以减小风险损失的不确定性， 或者说面临风险的个人或组织联合起来分担风险时，能降低风险损失的程度。不可分散化风险 则不会因面临风险的个人或组织联合起来分担风险而减小风险，或降低风险损失的程度。 随着组合的风险单位数量的增加，平均每个单位风险损失的不确定性不断减小。 在研究金融风险时，我们经常采用系统风险和非系统风险作为不可分散风险和可分散风 险的另一种描述。各种股票的收益可能是相互关联的，但未必是完全正相关的。也就是说， 在一些股票价格上涨（或下跌）的同时，另一些股票价格正好下跌（或上涨）。因此，当一 个投资者同时持有多种股票时，就可以通过减小股票价格的波动来减小风险。这种能够通过 持有多种股票（或称多样化组合）来降低风险程度的风险就是非系统风险或可分散风险。系 统风险是不能通过多样化股票组合来减小的，这类风险受制于一些影响整个股票市场的因素， 如宏观经济政策、利率政策以及整个国家的经济环境等。 区分可分散风险和不可分散风险或非系统风险和系统风险，对于研究保险市场乃至整个 金融市场都是非常必要的。对于保险而言，它不但影响风险分担、购买保险的必要性，也涉 及风险分担机制的建立、保险价格的确定。 （三）纯粹风险的类型 纯粹风险是保险学研究的最主要的风险类型。按照风险所导致的损失结果来分类，纯粹 风险可分为人身风险、财产风险、责任风险。 （1）人身风险是指导致人员死亡或受伤的可能性，也指由于丧失工作能力导致经济困难 的可能性。例如，因各种原因导致死亡或伤残，年老、疾病和失业导致收入减少的可能性等 都属于人身风险。 （2）财产风险所导致的损失可分为直接损失和间接损失两大类。直接损失主要是指因财 产被破坏、损毁或者被征收而导致的损失。例如，建筑物在火灾中被烧毁部分的经济价值就 是直接损失。间接损失是直接损失导致的间接后果。例如，建筑物在火灾中被烧毁后所导致 的租金损失；企业因停工、停产所导致的收入减少，为尽快恢复生产营业所导致的加急费用 和额外经营成本等都是间接损失
第一章风险及保险知识概述 财产风险导致直接损失的同时也导致间接损失，而且通常情况下间接损失比直接损失大 得多， 一般在4倍左右 (3)责任风险是当一个人或一个组织（企业）因疏忽或过失造成他人人身或财产损失时， 按照相关法规的要求，必须承担损害赔偿责任的可能性。 第二节风险管理 一、风险管理的起源 管理风险的方法自古就有。原始社会的人们就知道通过挖掘洞穴、轮流站岗等方式来防 范被野普伤害的风险。商品经济产生以后，人们学会了将风险转移给他人，并产生了保险： 早在1384年3月24日就出现了最早的具有现代保单形式的保单：1424年，热那亚出现了第 一家海上保险公司；随后，通过保险公司来管理风险成为越来越正规和通用的手段。然而， 这些管理风险的方法往往只注重人身和财产的安全，不能从根本上防范重大危害和减少重大 的风险损失。 风险管理作为一门系统性的管理学科只有几十年的历史，人们普遍认为它起源于20世纪 50年代的美国。促成风险管理学科产生的因素是多方面的，其中发生在20世纪50年代左 的几起重大事件起到了直接的推动作用。1948年，美国钢铁工人因养老退休金和团体人寿保 险问题罢工达半年之久，给美国经济造成了严重的影响。1953年8月12日，美国通用汽车公 司自动变速装置厂发生大火，火灾致使房屋、机器设备及其原材料损毁所造成的直接经济损 失达300万美元，由于该厂是唯一一家供应通用汽车公司所有汽车及卡车的自动变谏装置零 件的厂家，因此，导致通用公司汽车及卡车制造停顿36个月：除此之外，还造成该公司卫星 工厂、玻璃厂、钢铁厂以及其他股份公司生产业务停顿，导致间接经济损失高达5000万美元。 这还只是美国当时15次重大火灾之一 这些事件促使人们探索系统而科学的方法来有效防范和抑制重大事故的发生，减少风险 事故给人们带来的灾难后果，这便导致了20世纪五六十年代学术界和企业界关于风险管理学 科的系统性研究和探索。 二、风险管理的演进过程 从理论发展以及所涉及的核心内容来看，风险管理大体上经历了三个发展阶段（见图1-2）： 第一阶段为可保风险管理阶段，第二阶段为可保风险管理与金融风险管理并存的发展阶段， 第三阶段为整体风险管理阶段 20世纪五六十年代 20世纪七八十年代 20世纪90年代 可餐 可 整体风 管理 图12风险管理的演进过程 7
7 第一章 风险及保险知识概述 财产风险导致直接损失的同时也导致间接损失，而且通常情况下间接损失比直接损失大 得多，一般在 4 倍左右。 （3）责任风险是当一个人或一个组织（企业）因疏忽或过失造成他人人身或财产损失时， 按照相关法规的要求，必须承担损害赔偿责任的可能性。 第二节 风 险 管 理 一、风险管理的起源 管理风险的方法自古就有。原始社会的人们就知道通过挖掘洞穴、轮流站岗等方式来防 范被野兽伤害的风险。商品经济产生以后，人们学会了将风险转移给他人，并产生了保险； 早在 1384 年 3 月 24 日就出现了最早的具有现代保单形式的保单；1424 年，热那亚出现了第 一家海上保险公司；随后，通过保险公司来管理风险成为越来越正规和通用的手段。然而， 这些管理风险的方法往往只注重人身和财产的安全，不能从根本上防范重大危害和减少重大 的风险损失。 风险管理作为一门系统性的管理学科只有几十年的历史，人们普遍认为它起源于 20 世纪 50 年代的美国。促成风险管理学科产生的因素是多方面的，其中发生在 20 世纪 50 年代左右 的几起重大事件起到了直接的推动作用。1948 年，美国钢铁工人因养老退休金和团体人寿保 险问题罢工达半年之久，给美国经济造成了严重的影响。1953 年 8 月 12 日，美国通用汽车公 司自动变速装置厂发生大火，火灾致使房屋、机器设备及其原材料损毁所造成的直接经济损 失达 300 万美元，由于该厂是唯一一家供应通用汽车公司所有汽车及卡车的自动变速装置零 件的厂家，因此，导致通用公司汽车及卡车制造停顿 36 个月；除此之外，还造成该公司卫星 工厂、玻璃厂、钢铁厂以及其他股份公司生产业务停顿，导致间接经济损失高达 5000 万美元。 这还只是美国当时 15 次重大火灾之一。 这些事件促使人们探索系统而科学的方法来有效防范和抑制重大事故的发生，减少风险 事故给人们带来的灾难后果，这便导致了 20 世纪五六十年代学术界和企业界关于风险管理学 科的系统性研究和探索。 二、风险管理的演进过程 从理论发展以及所涉及的核心内容来看，风险管理大体上经历了三个发展阶段（见图1-2）： 第一阶段为可保风险管理阶段，第二阶段为可保风险管理与金融风险管理并存的发展阶段， 第三阶段为整体风险管理阶段。 可保风险 管理 可保风险管理与金融 风险管理并存 整体风险 管理 20世纪五六十年代 20世纪七八十年代 20世纪90年代末 图 1-2 风险管理的演进过程
M国际货物运输保险（第4版） (一)可保风险管理阶段 在这一阶段，风险管理研究的主要对象是可保风险，其重要发现是，保险并不是应对 风险损失的唯一途径，除保险外还存在许多其他风险管理的方法，而且有些风险管理的措 施，如损失预防措施，对于一些复杂的问题比保险更为有效。保险以外的风险管理方法有 如下三种。 (1)风险转移。通过非保险合同方式将风险损失转移给合同的对方。 (2)风险自留。企业不购买保险，自己承担风险损失。为此企业可以有计划地设立风险 基金，用以弥补事故发生后的经济损失：企业也可以设立专门的部门或子公司（如专业自 公司)，通过内部定价，像购买保险一样向这种专业自保公司交纳准备金，由专业自保公司 来承担责任范围内的待摊损失 (3)风险控制。企业通过采取顶防措施防范风险损失的发生，减少事故发生后的损失程 度。例如，通过安装预警器和自动喷淋设备来控制火灾风险的发生和损失，通过加强检查和 安全措施来防范偷盗和犯罪等。 如何科学地运用各种可能的风险管理手段来防范、控制和管理企业的财产风险、责任风 险和人身伤害风险，使企业最大限度地减少损失，是可保风险的管理所要研究的内容 (二)可保风险管理与金融风险管理并存阶段 20世纪60年代以后，随着马科维兹(Markowitz)资产组合理论的推广与应用，用来规 避和转移金融风险的衍生工具不断出现，金融风险管理的理论和方法以独立于保险风险管理 理论的方式迅速发展，并在实践中不断深入。 20世纪七八十年代，金融风险管理与可保风险的管理在管理对象、管理方法和措施以及所 基于的理论基本上是不同的，是各自独立发展的。这一时期，保险人是管理纯粹风险的专家， 往往缺乏对投机风险和金融风险管理的技术和经验，而精通金融风险管理的专家往往不懂纯 粹风险、可保风险的管理技巧。 (三)整体风险管理阶段 到了20世纪90年代，风险管理科学进一步升华，纯粹风险与投机风险经常交融在一起， 并相互影响，整体风险管理也就应运而生。在整体风险管理的思维框架下，需要兼顾纯粹风 险（重要的一类为可保风险）、投机风险（主要为金融风险）的相互影响或相关关系，企业 风险管理逐渐抛弃以前地窖式的管理方式，开始以整个企业的经营和管理活动为考察对象， 综合考察企业所面临的所有风险，包括纯粹风险、金融风险、经营风险、政治风险等，以实 现企业价值最大化目标。 三、风险管理的含义与过程 (一)风险管理的含义 在不同发展阶段，风险管理有不同的含义。20世纪60年代，风险管理是指保险管理，因 为风险管理的主要内容就是如何有效应对纯粹风险，如何在保险和风险自留之间进行合理选 8●
8 国际货物运输保险（第 4 版） （一）可保风险管理阶段 在这一阶段，风险管理研究的主要对象是可保风险，其重要发现是，保险并不是应对 风险损失的唯一途径，除保险外还存在许多其他风险管理的方法，而且有些风险管理的措 施，如损失预防措施，对于一些复杂的问题比保险更为有效。保险以外的风险管理方法有 如下三种。 （1）风险转移。通过非保险合同方式将风险损失转移给合同的对方。 （2）风险自留。企业不购买保险，自己承担风险损失。为此企业可以有计划地设立风险 基金，用以弥补事故发生后的经济损失；企业也可以设立专门的部门或子公司（如专业自保 公司），通过内部定价，像购买保险一样向这种专业自保公司交纳准备金，由专业自保公司 来承担责任范围内的待摊损失。 （3）风险控制。企业通过采取预防措施防范风险损失的发生，减少事故发生后的损失程 度。例如，通过安装预警器和自动喷淋设备来控制火灾风险的发生和损失，通过加强检查和 安全措施来防范偷盗和犯罪等。 如何科学地运用各种可能的风险管理手段来防范、控制和管理企业的财产风险、责任风 险和人身伤害风险，使企业最大限度地减少损失，是可保风险的管理所要研究的内容。 （二）可保风险管理与金融风险管理并存阶段 20 世纪 60 年代以后，随着马科维兹（Markowitz）资产组合理论的推广与应用，用来规 避和转移金融风险的衍生工具不断出现，金融风险管理的理论和方法以独立于保险风险管理 理论的方式迅速发展，并在实践中不断深入。 20 世纪七八十年代，金融风险管理与可保风险的管理在管理对象、管理方法和措施以及所 基于的理论基本上是不同的，是各自独立发展的。这一时期，保险人是管理纯粹风险的专家， 往往缺乏对投机风险和金融风险管理的技术和经验，而精通金融风险管理的专家往往不懂纯 粹风险、可保风险的管理技巧。 （三）整体风险管理阶段 到了 20 世纪 90 年代，风险管理科学进一步升华，纯粹风险与投机风险经常交融在一起， 并相互影响，整体风险管理也就应运而生。在整体风险管理的思维框架下，需要兼顾纯粹风 险（重要的一类为可保风险）、投机风险（主要为金融风险）的相互影响或相关关系，企业 风险管理逐渐抛弃以前地窖式的管理方式，开始以整个企业的经营和管理活动为考察对象， 综合考察企业所面临的所有风险，包括纯粹风险、金融风险、经营风险、政治风险等，以实 现企业价值最大化目标。 三、风险管理的含义与过程 （一）风险管理的含义 在不同发展阶段，风险管理有不同的含义。20 世纪 60 年代，风险管理是指保险管理，因 为风险管理的主要内容就是如何有效应对纯粹风险，如何在保险和风险自留之间进行合理选
第一章风险及保险知识概述 择。随着风险管理理论的发展和应用的深入，风险管理有了新的含义。 在本书中，我们把风险管理定义为一门管理学科，企业或组织用以系统、全面、科学地 分析和评价所面临的各种不确定性和风险因素及其影响，并在此基础上合理使用各种管理风 险的方法和措施，以有效防范和控制不确定性和风险可能引起的各种损失和后果 风险管理不只是一种专门的方法，它也是一种全面的管理职能。就像企业管理是一门科 学一样，风险管理也拥有自己的理论、方法和过程，它注重系统性、全面性和科学性。风险 管理也不只是保险管理，保险只是风险管理采用的重要方法和职能之一。 (二)风险管理的过程 不论什么类型的风险，其管理过程一般都包括以下几个主要步骤。 (1)识别各种重要风险。 (2)衡量潜在的损失频率和损失程度。 (3)开发并选择适当的风险管理方法。 (4)实施所选定的风险管理方法， (5)持续地对公司风险管理方法和战略的实施情况及适用性进行监督。 上述风险管理框架适用于企业和个人的风险管理。在本章中，为了使读者对风险管理的 基本内容更熟悉一些，我们将对风险管理的主要方法做一个综述。 四、企业风险和个人风险 (一)企业风险 从广义上讲，任何原因引起的企业价值可能的减少都可以被定义为企业风险，从而都属 于企业风险管理的范畴。从根本上说，企业价值是由公司未来净现金流量（现金流入减去现 金流出)期望值的大小、获得的时间以及风险（波动）因素决定的。引起企业价值发生波动 的一个主要原因就是，预期的未来净现金流发生了意外变动。具体来说，现金流入的意外减 少或现金流出的意外增加都会极大地降低公司的价值。企业风险中对现金流量以及企业价值 变动影响最大的为价格风险、信用风险和纯粹风险（见图13）。 企业风险 价格风险信用风险 纯粹风险 输出价格风险输入价格风险 财产损坏 法律责任 商品价格风险 员工伤害 汇率风险 雇员福利 利率风险 图1-3企业风险的主要类季 9
9 第一章 风险及保险知识概述 择。随着风险管理理论的发展和应用的深入，风险管理有了新的含义。 在本书中，我们把风险管理定义为一门管理学科，企业或组织用以系统、全面、科学地 分析和评价所面临的各种不确定性和风险因素及其影响，并在此基础上合理使用各种管理风 险的方法和措施，以有效防范和控制不确定性和风险可能引起的各种损失和后果。 风险管理不只是一种专门的方法，它也是一种全面的管理职能。就像企业管理是一门科 学一样，风险管理也拥有自己的理论、方法和过程，它注重系统性、全面性和科学性。风险 管理也不只是保险管理，保险只是风险管理采用的重要方法和职能之一。 （二）风险管理的过程 不论什么类型的风险，其管理过程一般都包括以下几个主要步骤。 （1）识别各种重要风险。 （2）衡量潜在的损失频率和损失程度。 （3）开发并选择适当的风险管理方法。 （4）实施所选定的风险管理方法。 （5）持续地对公司风险管理方法和战略的实施情况及适用性进行监督。 上述风险管理框架适用于企业和个人的风险管理。在本章中，为了使读者对风险管理的 基本内容更熟悉一些，我们将对风险管理的主要方法做一个综述。 四、企业风险和个人风险 （一）企业风险 从广义上讲，任何原因引起的企业价值可能的减少都可以被定义为企业风险，从而都属 于企业风险管理的范畴。从根本上说，企业价值是由公司未来净现金流量（现金流入减去现 金流出）期望值的大小、获得的时间以及风险（波动）因素决定的。引起企业价值发生波动 的一个主要原因就是，预期的未来净现金流发生了意外变动。具体来说，现金流入的意外减 少或现金流出的意外增加都会极大地降低公司的价值。企业风险中对现金流量以及企业价值 变动影响最大的为价格风险、信用风险和纯粹风险（见图 1-3）。 价格风险 企业风险 纯粹风险 商品价格风险 汇率风险 利率风险 法律责任 员工伤害 雇员福利 输出价格风险 输入价格风险 财产损坏 信用风险 图 1-3 企业风险的主要类型
M国际货物运输保险（第4版） 1.价格风险 价格风险(price risk)是指由于输出价格或者输入价格的可能变动所导致的现金流量的不 确定性。输出价格风险指的是公司所提供的产品和劳务的价格变动风险：输入价格风险指的 是公司为其生产过程顺利进行所支付的劳动力、原材料以及其他输入要素的价格变动风险。 对现有以及未来的立品和服条在销售和生产衬程中的价格凤险讲行分析，在公司的战路管西 中起着核心作用。 价格风险又可细分为商品价格风险、汇率风险和利率风险。商品价格风险指的是如煤、 铜、燃油、天然气以及电力等商品的价格波动带来的风险。这些商品对一些公司来说是输入 而对另一些公司来说是输出。由于经济活动的全球一体化，许多公司的输出和输入价格还会 因为利率变化而发生波动。举例来说，利率上涨会影响信用条款和使用信用卡购物的顾客的 支付速度。利率变动还会影响公司通过借贷方式为其经营活动进行融资的成本。 2.信用风险 当公司的客户和借款方拖延或不能履行所承诺的支付时，公司就面临着信用风险 (cr dit risk)。绝大多数公司在应收账目上都面临着一定程度的信用风险。对于一些金融机 构而言，如商业银行，由于它们的贷款可能会被借款人拖欠不还，从而具有很高的信用风险 如果公司向外借债，它们反讨来也会使贷款人路入信用风哈中（也就是公司施欠借款而给贷 款人造成的风险)。结果是，向外借债会使公司所有者面临公司因无法偿还债务而被迫倒闭 的风险，并且由于信用风险的增加，公司不得不增加借债的成本。 3.纯粹风险 在大中型公司中，传统上的风险管理职能（或“风险管理”）主要是指对纯粹风险(pu sk)的管理。以下列出了影响公司商务活动的几类主要的纯粹风险 (1)由于物理损坏、被盗以及政府征收（也就是被外国政府没收财产）而引起的公司资 产价值减少的风险。 (2)由于给客户、供应商、股东以及其他团体带来人身伤害或财产损失而必须承担法律 责任的风险。 (3)由于对雇员造成人身伤害而引起的按照相关法规必须进行赔偿的风险，以及除此之 外必须承担的其他法律责任风险。 (4)由于雇员（有时也包括其家庭成员）死亡、生病以及伤残而引起的按照雇员福利计 划支付费用的风险，还包括养老金和其他退休储蓄计划中对雇员的责任。 美国货币监理署将美国银行潜在的风险划分为以下九种类型。 (1)信贷风险。由于借款人不能按照合同约定按期偿付利息和本金而导致贷款银行经济 受损的风险 (2)利率风险。由于利率变动导致资产价值变动的风险。 (3)流动性风险。由于银行不能按时偿付债务产生的风险，如存款人出现过度提款需求 时，银行资产不能及时变现或变现时造成资产价值损失所带来的损失可能性。 (4)价格风险。由于金融产品交易中价格变化所导致资产价值改变而产生的风险，如外 汇交易、股票交易等都有潜在的价格风险。 (5)汇率风险（外币换算风险）。银行财务报表从一种货币换算到另一种货币时产生的 10
10 国际货物运输保险（第 4 版） 1．价格风险 价格风险（price risk）是指由于输出价格或者输入价格的可能变动所导致的现金流量的不 确定性。输出价格风险指的是公司所提供的产品和劳务的价格变动风险；输入价格风险指的 是公司为其生产过程顺利进行所支付的劳动力、原材料以及其他输入要素的价格变动风险。 对现有以及未来的产品和服务在销售和生产过程中的价格风险进行分析，在公司的战略管理 中起着核心作用。 价格风险又可细分为商品价格风险、汇率风险和利率风险。商品价格风险指的是如煤、 铜、燃油、天然气以及电力等商品的价格波动带来的风险。这些商品对一些公司来说是输入， 而对另一些公司来说是输出。由于经济活动的全球一体化，许多公司的输出和输入价格还会 因为利率变化而发生波动。举例来说，利率上涨会影响信用条款和使用信用卡购物的顾客的 支付速度。利率变动还会影响公司通过借贷方式为其经营活动进行融资的成本。 2．信用风险 当公司的客户和借款方拖延或不能履行所承诺的支付时，公司就面临着信用风险 （credit risk）。绝大多数公司在应收账目上都面临着一定程度的信用风险。对于一些金融机 构而言，如商业银行，由于它们的贷款可能会被借款人拖欠不还，从而具有很高的信用风险。 如果公司向外借债，它们反过来也会使贷款人陷入信用风险中（也就是公司拖欠借款而给贷 款人造成的风险）。结果是，向外借债会使公司所有者面临公司因无法偿还债务而被迫倒闭 的风险，并且由于信用风险的增加，公司不得不增加借债的成本。 3．纯粹风险 在大中型公司中，传统上的风险管理职能（或“风险管理”）主要是指对纯粹风险（pure risk）的管理。以下列出了影响公司商务活动的几类主要的纯粹风险。 （1）由于物理损坏、被盗以及政府征收（也就是被外国政府没收财产）而引起的公司资 产价值减少的风险。 （2）由于给客户、供应商、股东以及其他团体带来人身伤害或财产损失而必须承担法律 责任的风险。 （3）由于对雇员造成人身伤害而引起的按照相关法规必须进行赔偿的风险，以及除此之 外必须承担的其他法律责任风险。 （4）由于雇员（有时也包括其家庭成员）死亡、生病以及伤残而引起的按照雇员福利计 划支付费用的风险，还包括养老金和其他退休储蓄计划中对雇员的责任。 美国货币监理署将美国银行潜在的风险划分为以下九种类型。 （1）信贷风险。由于借款人不能按照合同约定按期偿付利息和本金而导致贷款银行经济 受损的风险。 （2）利率风险。由于利率变动导致资产价值变动的风险。 （3）流动性风险。由于银行不能按时偿付债务产生的风险，如存款人出现过度提款需求 时，银行资产不能及时变现或变现时造成资产价值损失所带来的损失可能性。 （4）价格风险。由于金融产品交易中价格变化所导致资产价值改变而产生的风险，如外 汇交易、股票交易等都有潜在的价格风险。 （5）汇率风险（外币换算风险）。银行财务报表从一种货币换算到另一种货币时产生的