第一年末股票投资者决定股票价格(内在价值)的方法为 P? P 公式(2-8) 1+K 其中:D2第二年末的股利 P2第二年末股票的出售价格 将(2-8)式代入(2—7)式,则有 P 公式(29) (1+K) (1+K)2 (1+K)2 以次类推,则有 P 公式(2—10) (1+K) (1+K)2(1+K)3 (1+K) (t=1,2,3第一年末股票投资者决定股票价格（内在价值）的方法为 D2 P2 P1=—————— + —————— 公式（2—8） 1+K 1+K 其中：D2—第二年末的股利 P2—第二年末 股票的出售价格 将（2—8）式代入（2—7）式，则有 D1 D2 P2 P0= ———— + ————— + ————— 公式（2—9） （1+K） （1+K）2 （1+K）2 以次类推，则有 D1 D2 D3 Dt P0= ————+ ———— + ————— ·············= ∑———— 公式（2—10） （1+K） （1+K）2 （1+K）3 （1+K）t （t=1，2，3，，，，，，∞）