则P (1+S2)(1+S)(1+f12) 化简:(1+S2)2=(1+S)(1+f2) 般情况下(1+S)×(1+f1)=(1+S) ·更一般情况下(1+S,)×(1+f)=(1+Sn) ·3、即期利率与短期利率 ·如图所示r1-6分别是各年 的短期利率,s1S6分别是 1 2 3 [4 r5 r6 1、2--6年的即期利率。 s1 ·即期利率不一定等于短期 S2 利率的算术平均,因为 S3 考虑的是复利,是各年利率 S4 的几何平均• 则 • 化简： • 一般情况下 • 更一般情况下 • 3、即期利率与短期利率 • 如图所示r1—r6分别是各年 的短期利率，s1—s6分别是 1、2---6年的即期利率。 • 即期利率不一定等于短期 利率的算术平均，因为，它 考虑的是复利，是各年利率 的几何平均。 2 2 2 2 2 1 1,2 (1 ) (1 )(1 ) F F P S S f = = + + + 2 2 1 1,2 (1 ) (1 )(1 ) + = + + S S f 1 t 1 1, t (1 ) )=(1+S ) t t t t S f − + (+ − − t+n , t+n (1 ) )=(1+S ) t t t t n S f + (+ + r1 r2 r3 r4 r5 r6 s1 s2 s3 s4 s5 s6