7.2随机游走与市场理性 随机游走的形式并不是说明市场是非理性 的,而恰恰表明这是投资者争相寻求新信 息,以使得自己在别的投资者获得这种信 息之前买或者卖股票而获得利润的结果 这里,不要将股票价格变化的随机性,等 同于市场的非理性(无序性) >如果股价是理性确定的,则只有新信息 才导致股价的变化,表现为市场的无序 性。7.2 随机游走与市场理性 ▪ 随机游走的形式并不是说明市场是非理性 的，而恰恰表明这是投资者争相寻求新信 息，以使得自己在别的投资者获得这种信 息之前买或者卖股票而获得利润的结果。 ▪ 这里，不要将股票价格变化的随机性，等 同于市场的非理性（无序性） ➢如果股价是理性确定的，则只有新信息 才导致股价的变化，表现为市场的无序 性