400 300 PV1+10%(1+10%)2(1+10%3(1+1090) =1078.82元 再根据投资产生的现金流量的现值与初始投资计算盈利能力指数。 P=108.82 =1079 1000 因该项目的盈利能力指数大于1,所以该投资是一个好的投资,企业应实施该 项目。 四、投资回收期 投资回收期是指从投资项目开始算起,到用每年的现金流量收回全部投资为止 所需要的时间。投资回收期一般以年为单位。投资回收期法就是用投资回收期的长 短来评价投资项目的方法。 投资回收期的计算比较简单。我们以例9-3中的投资项目为例来说明投资回收 期的计算。我们计算投资项目在任一时间未收回的投资。计算结果如下表所示 年份 0 现金流量 1000500400300 未收回的投资1000500100-200-300 在表中,第三年年末未收回的投资为-200元,表示已收回投资而余200元 第四年年末,-300元的未收回投资意思类似。从表中也可看出,该项目的投资回 收期在两年到三年之间。为了计算较准确的年数,一般按如下方法计算。 投资回收期=2+ 2.33年 在上式中,分子上的100元是第二年末未收回的投资额,分母上的300元是第 三年的现金流量 要用投资回收期来评价投资项目的经济可行性,需要一种标准,即基准回收 期。基准回收期是企业所能接受的最长的回收期 投资回收期法的判别准则是:如果投资回收期小于基准回收期,则投资项目是 可接受的;如果投资回收期大于基准回收期,则项目是不可行的。假设在上例中, 公司的基准回收期为4年时间,则该项目是可行的 投资回收期方法的主要优点是,它计算简单,概念易懂。但投资回收期法也有 些严重的缺陷。 首先,投资回收期法没有考虑货币的时间价值。在计算投资回收期时,将不同 时间获得的现金流量同等对待。 其次,它忽略了回收期以后的现金流量。如果,企业用同一个基准回收期标准 评价所有的项目,一般趋向于接受太多寿命期短的项目,而拒绝太多寿命期长的项 目2 3 4 (1 10%) 100 (1 10%) 300 (1 10%) 400 1 10% 500 + + + + + + + PV = =1078.82 元 再根据投资产生的现金流量的现值与初始投资计算盈利能力指数。 1.079 1000 1078 .82 PI = = 因该项目的盈利能力指数大于 1，所以该投资是一个好的投资，企业应实施该 项目。 四、投资回收期 投资回收期是指从投资项目开始算起，到用每年的现金流量收回全部投资为止 所需要的时间。投资回收期一般以年为单位。投资回收期法就是用投资回收期的长 短来评价投资项目的方法。 投资回收期的计算比较简单。我们以例 9-3 中的投资项目为例来说明投资回收 期的计算。我们计算投资项目在任一时间未收回的投资。计算结果如下表所示。 年份 0 1 2 3 4 现金流量 -1000 500 400 300 100 未收回的投资 1000 500 100 -200 -300 在表中，第三年年末未收回的投资为-200 元，表示已收回投资而余 200 元， 第四年年末，-300 元的未收回投资意思类似。从表中也可看出，该项目的投资回 收期在两年到三年之间。为了计算较准确的年数，一般按如下方法计算。 投资回收期 2.33年 300 100 = 2 + = 在上式中，分子上的 100 元是第二年末未收回的投资额，分母上的 300 元是第 三年的现金流量。 要用投资回收期来评价投资项目的经济可行性，需要一种标准，即基准回收 期。基准回收期是企业所能接受的最长的回收期。 投资回收期法的判别准则是：如果投资回收期小于基准回收期，则投资项目是 可接受的；如果投资回收期大于基准回收期，则项目是不可行的。假设在上例中， 公司的基准回收期为 4 年时间，则该项目是可行的。 投资回收期方法的主要优点是，它计算简单，概念易懂。但投资回收期法也有 一些严重的缺陷。 首先，投资回收期法没有考虑货币的时间价值。在计算投资回收期时，将不同 时间获得的现金流量同等对待。 其次，它忽略了回收期以后的现金流量。如果，企业用同一个基准回收期标准 评价所有的项目，一般趋向于接受太多寿命期短的项目，而拒绝太多寿命期长的项 目