(二)综合资本成本 企业多渠道、多形成筹集资本，各种方式的成本不同。那么，企业在一定资本结构下，总体 要付出的资本代价又有多少呢？一用综合资本成本衡量。 1,综合资本成本的概念：以各种资金所占的比重为权数，对各种资金的成本加权平均计算 得出的的资本成本。 1.公式 K=ΣKjwj Kw:综合资本成本 Kj:第J种个别资本成本 Wj:权数∑W=1 eg:某企业共有资金100万元，其中债券30万元、优先股10万元、普通股40万元，留存 收益20万元。其资金成本率分别为：6%、12%、15.5%、15%。试计算企业综合资本成本. 解：Kw=EKjwj =12.2% 3、资本价值基础的选择 在上述公式中，权数的确定与资本价值基础的选择有密切关系。对资本价值的确定有三 种选择： 1)基础： (1)帐面价值计算资本比率 (2)市场价值计算资本比率 (3)目标价值计算资本比率 以公司预定的未来目标市场价值确定资本比率。从公司筹资管理决策的角度，综合资本成本 率适用于公司未来的目标资本结构是对它一个最基本的要求。 在实务中，但采用帐面价值计算资本比率的公司较多。 2)各种确认方法的特点 (1)帐面价值计算资本比率的特点： 优点：易于从财务报表中取得资料，计算容易； 缺陷：帐面价值可能不符合市场价值，资本比率将会失去现实客观性，不利 于综合资本成本的测算和筹资管理； 计算的综合资本成本反映的是现在和过去的资本结构，未必适用于未来的筹资 管理决策。 (2)市场价值计算资本比率的特点：