第九章BOT项目 BOT是在国际上近十几年来兴起的一种基础设 施建设的融资和项目管理模式,是一种利用外资 和民营资本兴建基础设施的很有前途的新模式。 本章介绍BOT项目的基本概念、模式、结构 生的背景等
第九章 BOT项目 BOT是在国际上近十几年来兴起的一种基础设 施建设的融资和项目管理模式，是一种利用外资 和民营资本兴建基础设施的很有前途的新模式。 本章介绍BOT项目的基本概念、模式、结构、 产生的背景等
第一节BOT项目概述 、什么是BOT项目 BOT是英文 Build-Operate- Transfer的缩写形式,可译 为建造一运营一移交。它是20世纪80年代国际上兴起的 种项目融资和建设模式,主要用于基础设施的建设。 这种方式是指一国财团或投资人作为项目的发起人从 个国家的政府获得某项基础设施的建设特许权,然后由 其独立或联合其他方组建项目公司,负责项目的融资、设 计、建造和运营。整个特许期内项目公司通过项目的运营 获得利润,并用此利润偿还债务。在特许期满之时,整个 项目由项目公司无偿或以极少的名义价格移交给东道国政 府 运用BOT模式建设的基础设施项目包括发电厂、机场、 港口、收费公路、隧道、电信、供水和污水处理设施等
第一节 BOT项目概述 一、什么是BOT项目 BOT是英文Build-Operate-Transfer的缩写形式，可译 为建造一运营一移交。它是20世纪80年代国际上兴起的一 种项目融资和建设模式，主要用于基础设施的建设。 这种方式是指一国财团或投资人作为项目的发起人从 一个国家的政府获得某项基础设施的建设特许权，然后由 其独立或联合其他方组建项目公司，负责项目的融资、设 计、建造和运营。整个特许期内项目公司通过项目的运营 获得利润，并用此利润偿还债务。在特许期满之时，整个 项目由项目公司无偿或以极少的名义价格移交给东道国政 府。 运用BOT模式建设的基础设施项目包括发电厂、机场、 港口、收费公路、隧道、电信、供水和污水处理设施等
、BOT项目的基本形式 1.BOT。BOT,即前面介绍的含义。政府授予项目公司 建设新项目的特许权协议时通常采取此种方式 2.BoOT( Build-Own- Operate-Transfer,建设一拥有 运营一移交) BOOT与BOT的主要区别:①所有权区别,BOT方式项 目建成后,私人只拥有所建成项目的经营权,BOOT方式 私人在项目建成后的规定期限内既有经营权,也有所有权; ②时间上的区别,采取BOT方式,从项目建成到移交给政 府这一段时间一般比采用BOOT方式短 3.Boo(Buid- Own-Operate,建设一拥有一运菅) B○○是指私营部门根据政府赋予的特许权,建设并经营 某项基础设施。但是,并不在一定时期后将该项目移交给 政府部门
二、BOT项目的基本形式 1．BOT。BOT，即前面介绍的含义。政府授予项目公司 建设新项目的特许权协议时通常采取此种方式。 2．BOOT（Build-Own-Operate-Transfer，建设一拥有一 运营一移交）。 BOOT与BOT的主要区别：①所有权区别，BOT方式项 目建成后，私人只拥有所建成项目的经营权，BOOT方式 私人在项目建成后的规定期限内既有经营权，也有所有权； ②时间上的区别，采取BOT方式，从项目建成到移交给政 府这一段时间一般比采用BOOT方式短。 3．BOO（Build-Own-Operate，建设一拥有一运营） BOO是指私营部门根据政府赋予的特许权，建设并经营 某项基础设施。但是，并不在一定时期后将该项目移交给 政府部门
BOT方式的变异 BOT、B○OT、B○O一般统称为BOT模式。但是在实 践中,由于具体项目的条件不同和实际操作上的差异 BOT投资方式的具体结构除了上述三种形式以外,还有其 他一些形式,主要包括以下几种: (1) BOOST (Build-Own-Operate-Subsidize-Transfer 建设一拥有一运营一补助一移交)模式 在该模式中,如果承包商的运营收入与预期收入不相符 时,政府可以考虑给予一定的补助 (2)BLT(Buid- lease-Transfe,建设一租赁一移交) 政府出让项目建设权,在项目运营期内,政府有义务成 为项目的租赁人,在租赁期结束后,所有资产再转移给政 府公共部门
BOT方式的变异 BOT、BOOT、BOO一般统称为BOT模式。但是在实 践中，由于具体项目的条件不同和实际操作上的差异， BOT投资方式的具体结构除了上述三种形式以外，还有其 他一些形式，主要包括以下几种： （1）BOOST（Build-Own-Operate-Subsidize-Transfer， 建设一拥有一运营一补助一移交）模式。 在该模式中，如果承包商的运营收入与预期收入不相符 时，政府可以考虑给予一定的补助。 （2）BLT（Build-Iease-Transfer，建设一租赁一移交） 政府出让项目建设权，在项目运营期内，政府有义务成 为项目的租赁人，在租赁期结束后，所有资产再转移给政 府公共部门
(3)BT(Buld- Transfer,建设一移交) 项目建成以后立即移交,可按项目的收购价格分期付 款。这和传统意义上的总包合同没有太大的区别 (4)loT( Investment-Operate- Transfer,投资一运营 移交) 即收购现有的基础设施,然后再根据特许权协议进行 运营,最后移交给公共部门。 这些模式与BOT并无实质上的差别,在基本原则和思 路上是一致的,所以习惯上仍将它们通称为BOT模式
（3）BT（Build-Transfer，建设一移交） 项目建成以后立即移交，可按项目的收购价格分期付 款。这和传统意义上的总包合同没有太大的区别。 （4）IOT（Investment-Operate-Transfer，投资一运营 一移交） 即收购现有的基础设施，然后再根据特许权协议进行 运营，最后移交给公共部门。 这些模式与BOT并无实质上的差别，在基本原则和思 路上是一致的，所以习惯上仍将它们通称为BOT模式
、BOT项目的产生和发展 1.产生的背景 20世纪80年代初期到中期,是项目融资的低潮时期 在这一阶段,虽然有大量的资金密集型项目,特别是发 展中国家的基础设施项目正在寻找资金,但是,由于世 界性的经济衰退和第三世界债务危机所造成的影响还远 没有从人们心中消除。 如何增加项目抗政治风险、金融风险、债务风险的 能力,如何提高项目的投资收益和经营管理水平,成为 银行、项目投资者和项目所在国政府在安排融资时所必 须面对和解决的问题
三、BOT项目的产生和发展 1. 产生的背景 20世纪80年代初期到中期，是项目融资的低潮时期。 在这一阶段，虽然有大量的资金密集型项目，特别是发 展中国家的基础设施项目正在寻找资金，但是，由于世 界性的经济衰退和第三世界债务危机所造成的影响还远 没有从人们心中消除。 如何增加项目抗政治风险、金融风险、债务风险的 能力，如何提高项目的投资收益和经营管理水平，成为 银行、项目投资者和项目所在国政府在安排融资时所必 须面对和解决的问题
2.BOT的提出 1984年,当时的土耳其总理厄扎尔首先提出了BOT这 概念,想利用BOT方式建造一座电厂。这个想法立即 引起了世界的注意,尤其在发展中国家,如马来西亚和 泰国,他们把BOT看成是减少公共部门借款的一种方式, 同时也推动他们国家吸引国外直接投资; 3.BOT的发展 BOT投资方式作为一种新的国际投资方式,在80年代 初开始得到较快发展,目前已被广泛用于发达国家和发 展中国家的基础设施建设之中。 如著名的横贯英法的英吉利海峡隧道、澳大利亚悉尼 的港口隧道、泰国曼谷的高架铁路、土耳其的博斯普鲁 斯第二大桥、菲律宾的诺瓦塔斯火电厂等,都采用了 BOT投资方式
2. BOT的提出 1984年，当时的土耳其总理厄扎尔首先提出了BOT这 一概念，想利用BOT方式建造一座电厂。这个想法立即 引起了世界的注意，尤其在发展中国家，如马来西亚和 泰国，他们把BOT看成是减少公共部门借款的一种方式， 同时也推动他们国家吸引国外直接投资； 3. BOT的发展 BOT投资方式作为一种新的国际投资方式，在80年代 初开始得到较快发展，目前已被广泛用于发达国家和发 展中国家的基础设施建设之中。 如著名的横贯英法的英吉利海峡隧道、澳大利亚悉尼 的港口隧道、泰国曼谷的高架铁路、土耳其的博斯普鲁 斯第二大桥、菲律宾的诺瓦塔斯火电厂等，都采用了 BOT投资方式
四、BOT项目的特点 BOT的融资方式实质上是一种债务与股权相混合的产 权组合形式,和国际工程中带资承包的投资方式有些相 似,但与传统的承包模式相比具有以下一些特点: (1)BOT项目在特许期内生产的产品或提供的服务(如 自来水、电等)可能售给国有单位,或直接向最终使用者 收取费用(如交纳通行费、服务费等)。 (2)减少政府的直接财政负担。项目融资责任转移给 项目发起人,政府无须保证或承诺支付项目的借款,不 会影响东道国和发起人为其他项目融资的信用,避免了 政府的债务风险
四、BOT项目的特点 BOT的融资方式实质上是一种债务与股权相混合的产 权组合形式，和国际工程中带资承包的投资方式有些相 似，但与传统的承包模式相比具有以下一些特点： （1）BOT项目在特许期内生产的产品或提供的服务(如 自来水、电等)可能售给国有单位，或直接向最终使用者 收取费用(如交纳通行费、服务费等)。 （2）减少政府的直接财政负担。项目融资责任转移给 项目发起人，政府无须保证或承诺支付项目的借款，不 会影响东道国和发起人为其他项目融资的信用，避免了 政府的债务风险
BOT项目的特点(续) (3)有利于提高项目的运作效率。私营企业的参与,贷 款机构对项目的要求就会比对政府更加严格。另一方面, 私营企业为了减少风险,获得较多的收益,客观上会加 强管理,控制造价 (4)可以提前满足社会和公众的需求。采取BOT方式, 在私营企业的参与下,建设政府目前又无力投资建设的 基础设施项目。 (5)BOT项目通常都由外国的公司来承担,给发展中国 家带来先进的技术和管理经验等
BOT项目的特点（续） （3）有利于提高项目的运作效率。私营企业的参与，贷 款机构对项目的要求就会比对政府更加严格。另一方面， 私营企业为了减少风险，获得较多的收益，客观上会加 强管理，控制造价。 （4）可以提前满足社会和公众的需求。采取BOT方式， 在私营企业的参与下，建设政府目前又无力投资建设的 基础设施项目。 （5）BOT项目通常都由外国的公司来承担，给发展中国 家带来先进的技术和管理经验等
五、BOT项目在我国的应用 广东沙角B电厂 我国第一个BOT基础设施项目,是1984年由香港合 和实业公司和中国发展投资公司等作发起人在深圳建 设的沙角B电厂 当时BOT项目在我国刚刚出现,从中央到地方对该 项目评论较多,焦点是项目公司的回报率是不是太高 了,经过十年的运作,该项目取得了成功,其工期提 前一年竣工,只用了22个月,电厂供电成本低于广东 省国营电网
五、BOT项目在我国的应用 广东沙角B电厂 我国第一个BOT基础设施项目，是1984年由香港合 和实业公司和中国发展投资公司等作发起人在深圳建 设的沙角B电厂。 当时BOT项目在我国刚刚出现，从中央到地方对该 项目评论较多，焦点是项目公司的回报率是不是太高 了，经过十年的运作，该项目取得了成功，其工期提 前一年竣工，只用了22个月，电厂供电成本低于广东 省国营电网