第周，第15讲次课程名称：西方经济学2摘要第五章财政政策和货币政策授课题目（章、节）第一节财政政策的有效性本讲目的要求及重点难点：【目的要求】理解财政政策效应的内涵及其衡量、挤出效应的内涵，掌握财政政策的效应分析，掌握财政政策乘数效应的传导机制。【重点】财政政策效应、挤出效应的内涵，财政政策乘数效应的传导机制。【难点】财政政策乘数效应的传导机制内容【本讲课程的引入】回忆：宏观经济政策的理论基础凯恩斯主义的总需求管理理论财政政策货币政策Is曲线LM曲线总需求第五章财政政策和货币政策第一节财政政策的有效性一、财政政策效应分析1.财政政策效应：财政政策（包括变动税收、政府购买和转移支付）对国民收入水平的影响程度财政政策效应的度量：。根据IS-LM曲线方程，求出均衡收入。。考察政策变量对均衡收入的影响
课程名称：西方经济学 2 第 周，第 15 讲次 摘 要 授课题目（章、节） 第五章 财政政策和货币政策 第一节 财政政策的有效性 本讲目的要求及重点难点： 【目的要求】理解财政政策效应的内涵及其衡量、挤出效应的内涵，掌握财政政策的效应分析，掌握财 政政策乘数效应的传导机制。 【重 点】财政政策效应、挤出效应的内涵，财政政策乘数效应的传导机制。 【难 点】财政政策乘数效应的传导机制 内 容 【本讲课程的引入】 回忆： 宏观经济政策的理论基础 凯恩斯主义的总需求管理理论 第五章 财政政策和货币政策 第一节 财政政策的有效性 一、财政政策效应分析 1.财政政策效应：财政政策（包括变动税收、政府购买和转移支付）对国民收入水平的 影响程度 财政政策效应的度量： ⚫ 根据 IS-LM 曲线方程，求出均衡收入。 ⚫ 考察政策变量对均衡收入的影响
■回忆Y = k,(A- dr)三部门的均衡国民收入：A=α+e-dt+G-βT+βTr,K:1-β变换后：AYddk（一）LM曲线的中间区域A_YkYA-m.LMr=ISr=--r<r<rhhdk,dAA-m整理得：Y=dh1k+：k,dh财政政策效应乘数效应扩张性财政政提高收入水提高货币需策平求货币削弱最初乘数快餐效应降低收入水乘数效应提高利率水挤出私人投平资平■挤出效应扩张性财政政策引起私人支出减少进而降低收入的情况在LM曲线的倾r斜部分，扩张IS'ISLM性的财政政策本应使收入由r1Y增加到Y1ro但实际上，收乘数效应入只增加到Y2政策人挤出！效应效应YYoY2Y1■财政政策效应分析假设1）真实货币供给不变
（一）LM 曲线的中间区域 整理得： 财政政策效应 ◼ 挤出效应 扩张性财政政策引起私人支出减少进而降低收入的情况 ◼ 财政政策效应分析 假设 1) 真实货币供给不变 k d Y d A IS r i = − r r r h k Y h A m LM r + − = h k k d h A m d A Y i + − − = 1
2）政府实施扩张性财政政策，增加购买性支出△G。1.财政政策的效果LM曲线的斜率不变时，财政政策的效果会随着IS曲线斜率的不同而不同。IS曲线越O陡峭，财政政策的效果越大：反之，IS曲线越平坦，财政政策的效果就越小。IS,IS.LMLMIS,IS。EQQOQ.oQQ'Q1I财政政策效果大工，财政政策效果小IS曲线的斜率不变时，财政政策的效果会随着LM曲线斜率的不同而不同。LM曲线越0平坦，财政政策的效果越大：反之，LM曲线越陡峭，财政政策的效果越小。LM'ISIS;rISISLMr'5IoIQ。QQOQOQQ:II.财政政策效果小1，财政政策效果大■分析◆在既定的下，财政政策乘数的大小决定着财政政策效应的大小。因此，我们要考察影响财政政策乘数的各种因素的变化。国财政政策乘数效应的传导机制k抑制收入产品市场恢复政府购买支出挤出私人增加均衡增加投资kldth货币需求利率提货币市场恢总支出增下降复均衡高加t↓kk货币市场货币需求收入增产品市场失衡增加失衡加
2) 政府实施扩张性财政政策，增加购 买性支出 G。 ⒈财政政策的效果 ⚫ LM 曲线的斜率不变时，财政政策的效果会随着 IS 曲线斜率的不同而不同。IS 曲线越 陡峭，财政政策的效果越大；反之，IS 曲线越平坦，财政政策的效果就越小。 ⚫ IS 曲线的斜率不变时，财政政策的效果会随着 LM 曲线斜率的不同而不同。LM 曲线越 平坦，财政政策的效果越大；反之，LM 曲线越陡峭，财政政策的效果越小。 ◼ 分析 ◆ 在既定的下，财政政策乘数的大小决定着财政政策效应的大小。 ◆ 因此，我们要考察影响财政政策乘数的各种因素的变化。 ◼ 财政政策乘数效应的传导机制
（1）投资乘数（ki变大）对财政政策效应的影响财政政策乘数：1AALMYE/d1,kdIS+ISk,hKIs曲线：H-IS'roAYr=IS'odk,dY,YYoY,Y,Y（2）投资对利率的敏感性（d变大）对财政政策效应的影响财政政策乘数：1k,AAIS1LMY1kdE'ISkhE"IS曲线：IS,roAYSso:r=dkd-1iYY1YoY3Y2（3）货币需求对利率的敏感性（h变大）对财政政策效应的影响财政政策乘数：r1IS,LMY=1kdE+ISok,hE"LMLM曲线：EToA-m.kY=hhYYoY2Y3Y
（1）投资乘数（ki 变大）对财政政策效应的影响 （2）投资对利率的敏感性（d 变大）对财政政策效应的影响 （3）货币需求对利率的敏感性（h 变大）对财政政策效应的影响
(二)LM曲线的古典区域■在古典区域，LM曲线是垂直的，增加政府购买支出对均衡收入水平没有影响，即发生完全的挤出效应。增加政府购买支出引起收LM入增加，扩大了货币需IS,求，使利率上升，但因均IS衡收入保持不变，因此必E"r1然挤出等量的私人投资。LM曲线：Y-㎡E'Erok-YoYYLM曲线的流动性陷阱区域1在流动性陷区域，LM曲线是水平的：增加政府购买支出对均衡收入水平产生充分的乘数效应，没有发生任何挤出。LM曲线：r=r在流动性陷区域，人们对货市流动性的偏好趋于无穷因此，增加政府购买支出虽然扩大了货币需LMIS,IS求，但不会导致利率上升，进而不会挤出k,AA任何私人投资。EE1N1YY.Yi预算赤字货币化（货币适应）货币当局可以IS通过增加货币LM供给以适应政IS府增加购买支LM'出，从而保持利率不变，不ro产生任何挤出效应。YoY,V■预算赤字货币化实质上是中央银行为政府赤字融资，因此会增加高能货币存量，进而
(二)LM 曲线的古典区域 ◼ 在古典区域，LM 曲线是垂直的，增加政府购买支出对均衡收入水平没有影响，即发 生完全的挤出效应。 三、LM 曲线的流动性陷阱区域 在流动性陷阱区域，LM 曲线是水平的，增加政府购买支出对均衡收入水平产生充分的乘数效 应，没有发生任何挤出。 预算赤字货币化（货币适应） ◼ 预算赤字货币化实质上是中央银行为政府赤字融资，因此会增加高能货币存量，进而
增加了货币供给量。-高能货币存量：又称基础货币，是指处于流通界为社会公众所持有的现金及银行体系准备金的总和。思考■如果政府向公众借债以弥补赤字，对高能货币存量有影响吗？【本讲课程的小结】今天我们介绍了财政政策的效应及其运行机制。同学们重点掌握财政政策效应的内涵及其衡量、挤出效应的内涵，LM曲线不同阶段下财政政策的效应分析，财政政策乘数效应的传导机制。【本讲课程的思考题】1、对于财政政策来说，在哪些区域效果最好？哪些区域是失效的？
增加了货币供给量。 ◼ 高能货币存量：又称基础货币，是指处于流通界为社会公众所持有的现金及银行体系 准备金的总和。 ◼ 思考 如果政府向公众借债以弥补赤字，对高能货币存量有影响吗？ 【本讲课程的小结】 今天我们介绍了财政政策的效应及其运行机制。同学们重点掌握财政政策效应的内涵 及其衡量、挤出效应的内涵，LM 曲线不同阶段下财政政策的效应分析，财政政策乘数效应的 传导机制。 【本讲课程的思考题】 1、 对于财政政策来说，在哪些区域效果最好？哪些区域是失效的？