第五章扩大的凯恩斯宏观经济模型
第五章 扩大的凯恩斯宏观经济模型
引言 扩大的凯恩斯宏观经济模型 Keynes之前的古典学派认为,投资、储 茜均与利率有关,批资是利率的减函数, ·储是利率的增函教。利率上升,投资一 减少,储蓄增加,当I=S时均衡的利率水 平得以确定。 Keynes认为利率本质上只与货币市场有 关,不是由储和投资决定的,而是由 货币供给和货币需求决定
引言 • 扩大的凯恩斯宏观经济模型 • Keynes之前的古典学派认为，投资、储 蓄均与利率有关，投资是利率的减函数， 储蓄是利率的增函数，利率上升，投资 减少，储蓄增加，当I=S时均衡的利率水 平得以确定。 • Keynes认为利率本质上只与货币市场有 关，不是由储蓄和投资决定的，而是由 货币供给和货币需求决定
第一节货币的需求 货币需求的定义: 货而姗求是衰尔人们想意以货而形 式保持一部分财富的是望或动机。 按照凱恩斯的看法,人们之所以宁肯牺 牲利息而持有货而。是因为货而比较其 他资产具有使用方便灵活的特点。故凯 愿斯又将人仉的货而卿求称谓“流动性 偏好”( liquidity preference)
第一节 货币的需求 • 货币需求的定义： 货币需求是表示人们愿意以货币形 式保持一部分财富的愿望或动机。 • 按照凯恩斯的看法，人们之所以宁肯牺 牲利息而持有货币，是因为货币比较其 他资产具有使用方便灵活的特点，故凯 恩斯又将人们的货币需求称谓“流动性 偏好”（liquidity preference）
交易需求 1、定义 货而的交易姗求是指人们为应 竹日常交易册要而持有部分货而的 求。 2、交易需求产生的原因 3、宏观上货币交易需求相对稳定 4、交易需求是收入的函数
一、交易需求 1、定义 货币的交易需求是指人们为应 付日常交易需要而持有部分货币的 需求。 2、交易需求产生的原因 3、宏观上货币交易需求相对稳定 4、交易需求是收入的函数
Keynes之后的新观点 ·50年代,美国经济学家托宾(Tobn 等人认为,在收入和支出的整个周期内, 居民和企业并不需要自始自终持有该周 期所需要的交易用货币量,而是将其中 尽可能大的部分用来购买有价证券,获 取利息,在临近支出时再卖出。因而 利率对货币交易需求亦产生直接影响
Keynes之后的新观点 • 50年代，美国经济学家托宾(J.Tobin) 等人认为，在收入和支出的整个周期内， 居民和企业并不需要自始自终持有该周 期所需要的交易用货币量，而是将其中 尽可能大的部分用来购买有价证券，获 取利息，在临近支出时再卖出。因而， 利率对货币交易需求亦产生直接影响
预防需求 1、定义 预防盘求是指人仉为了预防意外 的支出而持有一部分货币的淠求。 2、预防需求产生的原因 3、预防需求是收入的函数 交易需求+预防需求=L1(Y)
二、预防需求 1、定义 预防需求是指人们为了预防意外 的支出而持有一部分货币的需求。 2、预防需求产生的原因 3、预防需求是收入的函数 • 交易需求 + 预防需求 = L1（Y）
Keynes之后的新观点 当代西方学者认为,同货币交易需 求一样,预防需求也是收入(Y)和 利率(r)的函数,其变动与Y成 正比,与r成反比。由于预防需求 并没有确切的支出日期,故预防需 求的利率弹性大于交易需求利率弹 性
Keynes之后的新观点 • 当代西方学者认为，同货币交易需 求一样，预防需求也是收入（Y）和 利率（r）的函数，其变动与 Y 成 正比，与 r 成反比。由于预防需求 并没有确切的支出日期，故预防需 求的利率弹性大于交易需求利率弹 性
投机需求 1、定义 F投机教指人们为抓住有利的购买有价 证券的机会而持有一部分货而的需求。 凯恩斯假定人们只能以货币形式或债券形式保 存暂时不用的资产。 s债券能带来收益,闲置的货币则没有任何收益, 为什么不全部持有债券呢? 原因在于人们希望利用馈券价格的波动来进行投 机
三、投机需求 1、定义 投机需求指人们为抓住有利的购买有价 证券的机会而持有一部分货币的需求。 •凯恩斯假定人们只能以货币形式或债券形式保 存暂时不用的资产。 债券能带来收益，闲置的货币则没有任何收益， 为什么不全部持有债券呢？ 原因在于人们希望利用债券价格的波动来进行投 机!
债券价格与市场利率间反向变动关系 债券价格()=面值x债券利率利息(R) 市场利率市场利率( 例:设债券利息(R)=10元 y=250=10/4 V=200=10/5% Ⅴ=100=10/10%
债券价格与市场利率间反向变动关系 • 例： 设债券利息（R）= 10 元 V = 250 = 10 / 4% V = 200 = 10 / 5% V = 100 = 10 / 10% ( ) ( ) (r) R V 市场利率 利息 市场利率 面值 债券利率 债券价格 = =
2、投机需求曲线 古典区域 凯恩斯区域 (流动性陷阱) L;+L, 投机需求=L2(r)
2、投机需求曲线 • 投机需求 = L 2 ( r ) 凯恩斯区域 （流动性陷阱） 古典区域 L1 + L2 L1 L2 (r) r r0