第四虚拟资本及其作用 2021/2/24
2021/2/24 1 第四节 虚拟资本及其作用
、信用制度与虚拟资本的产生 ■1、虚拟资本, ■就是指能定期带来收入的,以有价证券 形式存在的资本 2021/2/24 2
2021/2/24 2 一、信用制度与虚拟资本的产生 ◼ 1、虚拟资本， ◼ 就是指能定期带来收入的，以有价证券 形式存在的资本
信用制度与虚拟资本的产生 虚拟资本主要有两种形式: 种是信用形式上的虚拟资本。 主要有期票、汇票、银行券、纸币、国家债 券、各种证券抵押贷款等。 同一笔货币被反复使用便产生虚拟资本 另一种是收入资本化形式上产生的虚拟资本, 主要由股票、债券构成 以资本所有权证书的形式进入流通,同一张 所有权证书或债权凭证反复交易就形成纯粹的 虚拟资本 2021/2/24
2021/2/24 3 一、信用制度与虚拟资本的产生 ◼ 虚拟资本主要有两种形式： ◼ 一种是信用形式上的虚拟资本。 主要有期票、汇票、银行券、纸币、国家债 券、各种证券抵押贷款等。 同一笔货币被反复使用便产生虚拟资本。 ◼ 另一种是收入资本化形式上产生的虚拟资本， 主要由股票、债券构成。 以资本所有权证书的形式进入流通，同一张 所有权证书或债权凭证反复交易就形成纯粹的 虚拟资本
、信用制度与虚拟资本的产生 在现代市场经济中,股指期货、外汇 期货等则是由股票、外汇交易衍生出的, 可以说是虚拟资本的进一步衍生。 股票等有价证券本身并没有价值,只 是一纸用于证明现实资本所有权的凭证 它们在证券市场上买卖,就形成虚拟资 本的运动。 2021/2/24
2021/2/24 4 一、信用制度与虚拟资本的产生 ◼ 在现代市场经济中，股指期货、外汇 期货等则是由股票、外汇交易衍生出的， 可以说是虚拟资本的进一步衍生。 ◼ 股票等有价证券本身并没有价值，只 是一纸用于证明现实资本所有权的凭证。 它们在证券市场上买卖，就形成虚拟资
、信用制度与虚拟资本的产生 2、虚拟资本的产生 虚拟资本是信用制度发展的结果: (1)货币的虚拟化是虚拟资本产生的 前提; (2)借贷资本信用关系是虚拟资本产 生的根据; (3)社会信用制度的逐步完善是虚拟 资本产生的基础 2021/2/24
2021/2/24 5 一、信用制度与虚拟资本的产生 ◼ 2、虚拟资本的产生 ◼ 虚拟资本是信用制度发展的结果： ◼ （1）货币的虚拟化是虚拟资本产生的 前提； ◼ （2）借贷资本信用关系是虚拟资本产 生的根据； ◼ （3）社会信用制度的逐步完善是虚拟 资本产生的基础
、信用制度与虚拟资本的产生 ■3、虚拟资本对信用,特别是银行信用产 生的影响 首先,银行资本本身的虚拟化; 其次,虚拟资本还导致大量金融衍生 品的产生和发展。 2021/2/24
2021/2/24 6 一、信用制度与虚拟资本的产生 ◼ 3、虚拟资本对信用，特别是银行信用产 生的影响 ◼ 首先，银行资本本身的虚拟化； ◼ 其次，虚拟资本还导致大量金融衍生 品的产生和发展
二、虚拟资本与实体资本的关系 实体资本与虚拟资本之间存在着对立统一的关系 1、统一性 虚拟资本的存在和运动必然要以它所表现的实体 资本为基础。实体资本的基础作用表现在 首先,实体资本的运动状况决定虚拟资本的运行 状况,证券发行者的生产经营状况决定着证券投资者 的收益 其次,实体资本运用的规模影响着虚拟资本的发 行规模,社会再生产规模决定着证券投资规模, 再次,实体资本的循环周期影响着虚拟资本的周 期波动 2021/2/24
2021/2/24 7 二、虚拟资本与实体资本的关系 实体资本与虚拟资本之间存在着对立统一的关系 ◼ 1、统一性： ◼ 虚拟资本的存在和运动必然要以它所表现的实体 资本为基础。实体资本的基础作用表现在： ◼ 首先，实体资本的运动状况决定虚拟资本的运行 状况，证券发行者的生产经营状况决定着证券投资者 的收益。 ◼ 其次，实体资本运用的规模影响着虚拟资本的发 行规模，社会再生产规模决定着证券投资规模。 ◼ 再次，实体资本的循环周期影响着虚拟资本的周 期波动
■虚拟资本对实体资本也具有重要的制约作用和 影响,表现是 第一,虚拟资本与现实货币资本都是实体 资本循环运动的起点,从而影响实体资本运用 的过程和规模。 第二,虚拟资本的流向影响着实体资本 的分配比例和结构 第三,虚拟资本扩大了实体资本的活动 围。 2021/2/24
2021/2/24 8 ◼ 虚拟资本对实体资本也具有重要的制约作用和 影响，表现是： ◼ 第一，虚拟资本与现实货币资本都是实体 资本循环运动的起点，从而影响实体资本运用 的过程和规模。 ◼ 第二，虚拟资本的流向影响着实体资本 的分配比例和结构。 ◼ 第三，虚拟资本扩大了实体资本的活动 范围
2、矛盾性: 虚拟资本虽然是实体资本的价值表现和纸 制副本,但其价格却不是实体资本价值决定的 而是由预期收入和平均利息率决定的 虚拟资本的价格变动会与实体资本价值 变动相背离,其价格不随实体资本价值变动而 变动,呈现出相对独立的运动。 2021/2/24
2021/2/24 9 ◼ 2、矛盾性： ◼ 虚拟资本虽然是实体资本的价值表现和纸 制副本，但其价格却不是实体资本价值决定的， 而是由预期收入和平均利息率决定的。 ◼ 虚拟资本的价格变动会与实体资本价值 变动相背离，其价格不随实体资本价值变动而 变动，呈现出相对独立的运动
二,虚拟资产与虚拟经济 (三)虚拟经济中的价格基础 虚拟经济中的价格也是用观念的货币 来表现的,但是它们却需要有实际的货 币来支持。因此,有足够的货币注入虚 拟经济是虚拟经济得以存在和发展的客 观条件 因此,虚拟经济中的货币来源是虚拟 经济运动的基础。 2021/2/24
2021/2/24 10 二、虚拟资产与虚拟经济 （三）虚拟经济中的价格基础 虚拟经济中的价格也是用观念的货币 来表现的，但是它们却需要有实际的货 币来支持。因此，有足够的货币注入虚 拟经济是虚拟经济得以存在和发展的客 观条件。 因此，虚拟经济中的货币来源是虚拟 经济运动的基础