第十一章货币政策 学习要点: 1、西方国家货币政策的最终目标有四个:即稳定 物价、充分就业、经济增长及国际收支平衡。但是 这四个目标之间却充满了矛盾,因而使中央银行无法 通过实行同一货币政策以同时达到多个不同的目标。 2、根据1995年颁布的《中华人民共和国中国人民 银行法》的规定,我国货币政策的最终目标是保持货 币币值的稳定,并以此促进经济增长
第十一章 货币政策 学习要点 : 1、西方国家货币政策的最终目标有四个：即稳定 物价、充分就业、经济增长及国际收支平衡。但是， 这四个目标之间却充满了矛盾，因而使中央银行无法 通过实行同一货币政策以同时达到多个不同的目标。 2、根据1995年颁布的《中华人民共和国中国人民 银行法》的规定，我国货币政策的最终目标是保持货 币币值的稳定，并以此促进经济增长
3、中央银行货币政策的工具可分为一般性的货币 政策工具、选择性的货币政策工具及其他货币政策工 具。其中,一般性的货币政策工昊有三种;即存款准 备金政策、再贴现政策和公开市场业务。选择性的货 币政策工具和其他货币政策工具则种类很多。各国中 央银行可根据本国实际和货币政策的目标加以选择和 运用
3、中央银行货币政策的工具可分为一般性的货币 政策工具、选择性的货币政策工具及其他货币政策工 具。其中，一般性的货币政策工具有三种；即存款准 备金政策、再贴现政策和公开市场业务。选择性的货 币政策工具和其他货币政策工具则种类很多。各国中 央银行可根据本国实际和货币政策的目标加以选择和 运用
4、货币政策对实际经济活动的作用是间接的。中 央银行运用一定的货币政策工具,往往不能直接地 达到其预期的最终目标,而只能通过控制某一中介 目标,并通过这一中介目标的传导来间接地作用于 实际经济活动,从而达到最终目标。货币政策中介 目标的选择必须满足可控性、可测性和相关性这三 个基本特性的要求
4、货币政策对实际经济活动的作用是间接的。中 央银行运用一定的货币政策工具，往往不能直接地 达到其预期的最终目标，而只能通过控制某一中介 目标，并通过这一中介目标的传导来间接地作用于 实际经济活动，从而达到最终目标。货币政策中介 目标的选择必须满足可控性、可测性和相关性这三 个基本特性的要求
5、货币政策的传导机制是指从货币政 策工具的运用到最终目标的达到所经过的各 个环节和具体的过程。在货币政策传导机制 问题上,凯恩斯学派和货币学派有着重大的 分歧。这种分歧决定了他们在货币政策中介 目标的选择上也有着重大的的分歧
5、货币政策的传导机制是指从货币政 策工具的运用到最终目标的达到所经过的各 个环节和具体的过程。在货币政策传导机制 问题上，凯恩斯学派和货币学派有着重大的 分歧。这种分歧决定了他们在货币政策中介 目标的选择上也有着重大的的分歧
第一节货币政策的概念和目标 货币政策的概念 货币政策所包含的范围,有广义与狭义之分。广义的货 币政策是指政府、中央银行以及宏观经济部门所有与货币 相关的各种规定及采取的一系列影响货币数量和货币收支 的各项措施的总和。而现代通常意义的货币政策所涵盖的 范围则限定在中央银行行为方面,即中央银行为实现既定 的目标运用各种工具调节货币供应量,进而影响宏观经济 运行的各种方针政策措施 货币政策主要包括三个方面的内容:政策目标、实现目 标所运用的政策工具、预期达到的政策效果.由于从确定 目标到运用工具乃至达到预期的效果,这中间存在着一些 作用环节,因此货币政策实际也包含中介目标和政策传导 机制等项内容
第一节 货币政策的概念和目标 一、货币政策的概念 货币政策所包含的范围，有广义与狭义之分。广义的货 币政策是指政府、中央银行以及宏观经济部门所有与货币 相关的各种规定及采取的一系列影响货币数量和货币收支 的各项措施的总和。而现代通常意义的货币政策所涵盖的 范围则限定在中央银行行为方面，即中央银行为实现既定 的目标运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济 运行的各种方针政策措施． 货币政策主要包括三个方面的内容：政策目标、实现目 标所运用的政策工具、预期达到的政策效果．由于从确定 目标到运用工具乃至达到预期的效果，这中间存在着一些 作用环节，因此货币政策实际也包含中介目标和政策传导 机制等项内容
货币政策最终目标 货币政策是国家控制、调节和稳定货币的一项 经济政策。货币政策目标是中央银行实施货币政策 希望达到的目标。 (一)货币政策最终目标的主要内容 1.稳定物价 2.充分就业 3.经济增长 4.国际收支平衡
二、货币政策最终目标 货币政策是国家控制、调节和稳定货币的一项 经济政策。货币政策目标是中央银行实施货币政策 希望达到的目标。 （一）货币政策最终目标的主要内容 １．稳定物价 ２．充分就业 ３．经济增长 ４．国际收支平衡
二)货币政策最终目标之间的关系 从长期和理论上来看,货币政策的上述四个目标应该是 统一的,相辅相成的,经济增长是充分就业、稳定物价、国 际收支平衡的物质基础,只有持续、稳定、协调的经济增长, 才能有货币市场和商品市场的供求平衡,才有物价稳定,才 有更多的就业机会,才有出口的实力;物价稳定又是经济增 长的前提,经济持续增长以合理的经济结构为条件,而经济 结构的改善要有合理的价格结构、准确的价格信号引导;国 际收支平衡有利于国内物价稳定,有利于利用国际资源扩大 本国的生产能力,改善经济结构,加速经济增长;同样,充 分就业也意味着充分利用资源,这当然会促进经济增长。然 而从短期看,从实际经济运行来看,上述目标之间又存在 定程度的矛盾。 1.稳定物价与充分就业
（二）货币政策最终目标之间的关系 从长期和理论上来看，货币政策的上述四个目标应该是 统一的，相辅相成的，经济增长是充分就业、稳定物价、国 际收支平衡的物质基础，只有持续、稳定、协调的经济增长， 才能有货币市场和商品市场的供求平衡，才有物价稳定，才 有更多的就业机会，才有出口的实力；物价稳定又是经济增 长的前提，经济持续增长以合理的经济结构为条件，而经济 结构的改善要有合理的价格结构、准确的价格信号引导；国 际收支平衡有利于国内物价稳定，有利于利用国际资源扩大 本国的生产能力，改善经济结构，加速经济增长；同样，充 分就业也意味着充分利用资源，这当然会促进经济增长。然 而从短期看，从实际经济运行来看，上述目标之间又存在一 定程度的矛盾。 １． 稳定物价与充分就业
通货膨胀率 A B 失业率 图11-1菲利普斯曲线
2.稳定物价与经济增长 3.稳定物价与国际收支平衡 4.充分就业与经济增长 5.充分就业与国际收支平衡 6.经济增长与国际收支平衡
２．稳定物价与经济增长 3 . 稳定物价与国际收支平衡 ４．充分就业与经济增长 ５．充分就业与国际收支平衡 ６．经济增长与国际收支平衡
(三)我国的货币政策最终目标 关于我国货币政策的目标,长期以来存在着三种 观点: 1.单一目标论 2.双重目标论 3.多重目标论 我国1995年制订的《中国人民银行法》明确规定: 我国中央银行的货币政策目标是:保持货币币值的 稳定,并以此促进经济的增长。这就意味着我国货 币政策的首要目标是稳定币值,而稳定币值的目的 是为了促进经济稳步、健康、协调地发展,经济的 发展必须是在币值稳定基础上的发展
（三）我国的货币政策最终目标 关于我国货币政策的目标，长期以来存在着三种 观点： １．单一目标论 2．双重目标论 3．多重目标论 我国1995年制订的《中国人民银行法》明确规定： 我国中央银行的货币政策目标是：保持货币币值的 稳定，并以此促进经济的增长。这就意味着我国货 币政策的首要目标是稳定币值，而稳定币值的目的 是为了促进经济稳步、健康、协调地发展，经济的 发展必须是在币值稳定基础上的发展