第十三章外汇与外汇汇率 第一节外汇与汇率概述 外汇的含义 外汇( foreign exchange)是国际汇兑的简称。 它有动态( dynamic)和静态( static)的双重含义。 动态含义的外汇是指国际汇兑行为,凭以清偿国际债 权、债务关系的一种专门性的经营活动或行为。静态 含义的外汇又有广义和狭义之分:前者指所有用外币 表示的债权,它包含以外币表示的各种信用工具和有 价证券,主要用于国家的管理法令之中,以便于外汇 管理;后者是一种以外币表示的用做国际结算的支付 手段,为经常使用的一般性概念
第十三章 外汇与外汇汇率 第一节 外汇与汇率概述 一、外汇的含义 外汇（foreign exchange）是国际汇兑的简称。 它有动态（dynamic）和静态（static）的双重含义。 动态含义的外汇是指国际汇兑行为，凭以清偿国际债 权、债务关系的一种专门性的经营活动或行为。静态 含义的外汇又有广义和狭义之分：前者指所有用外币 表示的债权，它包含以外币表示的各种信用工具和有 价证券，主要用于国家的管理法令之中，以便于外汇 管理；后者是一种以外币表示的用做国际结算的支付 手段，为经常使用的一般性概念
国际货币基金组织和我国关于外汇的阐释都采用 静态含义上的广义外汇。国际货币基金组织的定义是 “外汇是货币行政当局(中央银行、货币管理机构 外汇平准基金组织和财政部)以银行存款、财政部库 券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差 时可以使用的债权。” 我国于1996年1月8日公布的《中华人民共和国外 汇管理条例》亦明确界定了外汇的具体形态:“(1) 外国货币,包括纸币、铸币;(2)外币支付凭证,包 括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等;(3)外币 有价证券,包括政府债券、公司债券、股票等;(4) 特别提款权,欧洲货币单位(欧元的前身);(5)其 他外汇资产
国际货币基金组织和我国关于外汇的阐释都采用 静态含义上的广义外汇。国际货币基金组织的定义是： “外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、 外汇平准基金组织和财政部）以银行存款、财政部库 券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差 时可以使用的债权。” 我国于1996年1月8日公布的《中华人民共和国外 汇管理条例》亦明确界定了外汇的具体形态：“（1） 外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包 括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币 有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（4） 特别提款权，欧洲货币单位（欧元的前身）；（5）其 他外汇资产
种外币资产作为外汇必须同时具备三大要素: 第一,是可用作对外支付的金融资产。 第二,必须具有充分的可兑换性,能够自由地兑 换成他国的货币资产。按照国际货币基金组织的规定, 个国家若对其国际收支中的经常项目不加限制,不 采取差别性的多种汇率,而且能够应另一会员国的要 求随时履行换回对方在经常项目往来中积累起来的本 国货币的义务,则该国货币可称为可自由兑换货币 (convertible currency) 第三,必须在国际经济交易中被各国普遍接受和 使用
一种外币资产作为外汇必须同时具备三大要素： 第一，是可用作对外支付的金融资产。 第二，必须具有充分的可兑换性，能够自由地兑 换成他国的货币资产。按照国际货币基金组织的规定， 一个国家若对其国际收支中的经常项目不加限制，不 采取差别性的多种汇率，而且能够应另一会员国的要 求随时履行换回对方在经常项目往来中积累起来的本 国货币的义务，则该国货币可称为可自由兑换货币 （convertible currency）。 第三，必须在国际经济交易中被各国普遍接受和 使用
二、外汇的分类和作用 (一)外汇的分类 1、按照外汇可否自由兑换,分为自由外汇和记账外 汇 自由外汇( Free Foreign Exchange),指不需经外汇管 理当局的批准,可自由兑换其他货币,或者可向第三 者办理支付的外国货币及其支付手段。 记账外汇( Foreign Exchange of Account),亦称协 定外汇( Agreement of Foreign Exchange),它是指在 两国政府间签订的协定项目下所使用的外汇,即未经 货币发行国批准,不能自由兑换成其他货币或对第三 者支付的外汇
二、外汇的分类和作用 （一）外汇的分类 1、按照外汇可否自由兑换，分为自由外汇和记账外 汇 自由外汇(Free Foreign Exchange)，指不需经外汇管 理当局的批准，可自由兑换其他货币，或者可向第三 者办理支付的外国货币及其支付手段。 记账外汇（Foreign Exchange of Account），亦称协 定外汇（Agreement of Foreign Exchange )，它是指在 两国政府间签订的协定项目下所使用的外汇，即未经 货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三 者支付的外汇
2、按照外汇的来源或用途,分为贸易外汇和非贸易外 汇 贸易外汇( Foreign Exchange of Trade),指通过出口贸 易而取得的外汇以及用于进口商品支付的外汇。 非贸易外汇( Foreign Exchange of Invisible Trade),指 非来源于出口贸易或非用于进口贸易的外汇 3、按照外汇的交割期限,分为即期外汇和远期外汇 即期外汇( Spot Foreign Exchange),指在外汇买卖成交 后两个营业日以内办理交割的外汇,又称现汇。 远期外汇( Forward Exchange& Foreign Exchange Futures),亦称期汇,指外汇买卖双方在签订外汇买卖 合约时,预定在成交后两个营业日以后的某一时间或期 限办理交割的外汇
2、按照外汇的来源或用途，分为贸易外汇和非贸易外 汇 贸易外汇(Foreign Exchange of Trade)，指通过出口贸 易而取得的外汇以及用于进口商品支付的外汇。 非贸易外汇(Foreign Exchange of Invisible Trade)，指 非来源于出口贸易或非用于进口贸易的外汇。 3、按照外汇的交割期限，分为即期外汇和远期外汇 即期外汇(Spot Foreign Exchange)，指在外汇买卖成交 后两个营业日以内办理交割的外汇，又称现汇。 远期外汇(Forward Exchange & Foreign Exchange Futures)，亦称期汇，指外汇买卖双方在签订外汇买卖 合约时，预定在成交后两个营业日以后的某一时间或期 限办理交割的外汇
(二)外汇的作用 外汇作为一种主要的储备资产,其占有量的多 寡通常是衡量一国对外经济活动的地位和支付 能力的重要标志之一,它在国际经济、政治和 文化等交往中的主要作用有以下几方面 1、转移国际间的购买力,促进国际间货币流通 的发展。 2、促进国际经济交易尤其是国际贸易的发展 3、便于调节国际间资金的供求失衡
（二）外汇的作用 外汇作为一种主要的储备资产，其占有量的多 寡通常是衡量一国对外经济活动的地位和支付 能力的重要标志之一，它在国际经济、政治和 文化等交往中的主要作用有以下几方面。 1、转移国际间的购买力，促进国际间货币流通 的发展。 2、促进国际经济交易尤其是国际贸易的发展。 3、便于调节国际间资金的供求失衡
汇率的概念及标价方法 (一)汇率的概念 外汇汇率( Foreign Exchange Rate)是指一国货币折算为他国 货币的比率,简称汇率 二)汇率的标价方法 1、直接标价法( Direct Quotation)。它是以外币作为基本货 币而以本币作为标价货币的汇率表达方式 2、间接标价法( Indirect Quotation)。它是以本币作为基本 货币而以外币作为标价货币的汇率表达方式。例如,2000年10 月30日伦敦市场汇价,1英镑=6.4505-6.4525美元,1英镑 26230-2.6250瑞士法郎。 3、美元标价法( US Dollar Quotation)
三、汇率的概念及标价方法 （一）汇率的概念 外汇汇率（Foreign Exchange Rate）是指一国货币折算为他国 货币的比率，简称汇率。 （二）汇率的标价方法 1、直接标价法（Direct Quotation）。它是以外币作为基本货 币而以本币作为标价货币的汇率表达方式。 2、间接标价法（Indirect Quotation）。它是以本币作为基本 货币而以外币作为标价货币的汇率表达方式。例如，2000年10 月30日伦敦市场汇价，1英镑=6.4505-6.4525美元，1英镑 =2.6230-2.6250瑞士法郎。 3、美元标价法(US Dollar Quotation)
表3-1外汇牌价(人民币元/100外币) 货币名称现汇买入价现钞买入价 卖出价 基准价 英镑 1284.9700 1254.7300 1288.8300 港币 105.9700 105.3300 106.2800 106.0900 美元 826.4800 8215100 828.9600 8277200 瑞士法郎 595.6900 5822500 5986700 新加坡元 463.7800 4528600 465.1700 瑞典克朗 96.9700 94.6900 972600 丹麦克朗 1192000 116.4000 1195600 挪威克朗 113.8600 111.1800 114.2000 日元 68968 6.8449 6.9314 68901 加拿大元 5628200 549.5800 564.5100 澳大利亚元 496.5100 485.3100 4989900 欧元 885.8600 878.3200 888.5200 881.8100 澳门元 102.8900 1022700 103.1900 菲律宾比索 156200 15.2500 156600 泰国铢 19.2000 18.7500 19.2600 新西兰元 450.7600 440.1500 452.1200
表 3-1 外汇牌价 （人民币元/100 外币） 货币名称 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 基准价 英 镑 1284.9700 1254.7300 1288.8300 港 币 105.9700 105.3300 106.2800 106.0900 美 元 826.4800 821.5100 828.9600 827.7200 瑞士法郎 595.6900 582.2500 598.6700 新加坡元 463.7800 452.8600 465.1700 瑞典克朗 96.9700 94.6900 97.2600 丹麦克朗 119.2000 116.4000 119.5600 挪威克朗 113.8600 111.1800 114.2000 日 元 6.8968 6.8449 6.9314 6.8901 加拿大元 562.8200 549.5800 564.5100 澳大利亚元 496.5100 485.3100 498.9900 欧 元 885.8600 878.3200 888.5200 881.8100 澳门元 102.8900 102.2700 103.1900 菲律宾比索 15.6200 15.2500 15.6600 泰国铢 19.2000 18.7500 19.2600 新西兰元 450.7600 440.1500 452.1200
四、汇率的种类 (一)按照国际货币制度的演变来划分 1、固定汇率( fixed rate)。它是指一国货币对另一国货币的汇 率基本固定,同时又将汇率的波动幅度限制在一个特定的范围 内的汇率。 2、浮动汇率( floating rate)。它是指一国货币的对外汇率不予 固定,也不规定上下限的波动幅度,而是根据外汇市场的供求 状况任其自由涨落的汇率。 二)从银行买卖外汇的角度划分 1、买入价( buying rate或 bid rate)。指银行购买外汇时所使 用的汇率,又称买入汇率 2、卖出价( selling rate或 offer rate)。指银行出售外汇时所使 用的汇率,又称卖出汇率。 3、中间汇率( middle rate)
四、汇率的种类 （一）按照国际货币制度的演变来划分 1、固定汇率（fixed rate）。它是指一国货币对另一国货币的汇 率基本固定，同时又将汇率的波动幅度限制在一个特定的范围 内的汇率。 2、浮动汇率（floating rate）。它是指一国货币的对外汇率不予 固定，也不规定上下限的波动幅度，而是根据外汇市场的供求 状况任其自由涨落的汇率。 （二）从银行买卖外汇的角度划分 1、买入价（buying rate或 bid rate）。指银行购买外汇时所使 用的汇率，又称买入汇率。 2、卖出价（selling rate或offer rate）。指银行出售外汇时所使 用的汇率，又称卖出汇率。 3、中间汇率（middle rate）
(三)根据现钞和现汇的区别划分 1、现钞价( cash rate)指银行买卖外币现钞的价格,又称钞价, 分为现钞买入价和现钞卖出价 2、现汇价是指银行买卖外汇支付凭证时标出的汇率,即通常所 说的汇率(见表3-1)。 (四)从汇率制定的角度划分 1、基本汇率( basic rate)。它是本国货币对特定的关键货币 ( key currency)的汇率。所谓关键货币,是指本国国际收支 中使用最多、外汇储备中所占比重最大且在国际上广为接受的 可自由兑换货币。 套算汇率( cross rate)。各国在基本汇率制定出来以后 (其关键货币大多为美元,但不一定都是美元),根据基本汇 率套算得出的对其他国家货币的汇率,就叫套算汇率,又称交 叉汇率
（三）根据现钞和现汇的区别划分 1、现钞价（cash rate）指银行买卖外币现钞的价格，又称钞价， 分为现钞买入价和现钞卖出价。 2、现汇价是指银行买卖外汇支付凭证时标出的汇率，即通常所 说的汇率（见表3-1）。 （四）从汇率制定的角度划分 1、基本汇率（basic rate）。它是本国货币对特定的关键货币 （key currency）的汇率。所谓关键货币，是指本国国际收支 中使用最多、外汇储备中所占比重最大且在国际上广为接受的 可自由兑换货币。 2、套算汇率（cross rate）。各国在基本汇率制定出来以后 （其关键货币大多为美元，但不一定都是美元），根据基本汇 率套算得出的对其他国家货币的汇率，就叫套算汇率，又称交 叉汇率