2018年江苏省收费公路专项债券(一期)-2018年江苏省 政府专项债券(九期)信息披露文件 债券概况 (一)基本情况。 在财政部批准的总规模内,2018年江苏省收费公路专项 债券(一期)—2018年江苏省政府专项债券(九期)计划发 行总额23亿元,品种为记账式固定利率附息债券,全部为 新増专项债券。2018年江苏省收费公路专项债券(一期) 2018年江苏省政府专项债券(九期),债券期限为7年,计 划发行规模为23亿元,利息按年支付,债券到期后一次性 偿还本金。债券发行后可按规定在全国银行间债券市场和证 券交易所债券市场上市流通。 拟发行的2018年江苏省政府专项债券(九期)概况(表1) 2018年江苏省收费公路专项债券(一期)-2018年江苏省政 债券名称 府专项债券(九期) 发行规模人民币23亿元 债券期限7年期 债券利率固定利率 7年期的江苏省政府专项债券利息每年支付一次,债券最后一 付息方式 次利息随本金一起支付 (二)发行方式 2018年江苏省收费公路专项债券(一期)—2018年江 苏省政府专项债券(九期)通过招标方式发行。江苏省财政 厅于招标日通过财政部深圳证券交易所政府债券发行系统
1 2018 年江苏省收费公路专项债券（一期）—2018 年江苏省 政府专项债券（九期）信息披露文件 一、债券概况 （一）基本情况。 在财政部批准的总规模内，2018 年江苏省收费公路专项 债券（一期）—2018 年江苏省政府专项债券（九期）计划发 行总额 23 亿元，品种为记账式固定利率附息债券，全部为 新增专项债券。2018 年江苏省收费公路专项债券（一期）— 2018 年江苏省政府专项债券（九期），债券期限为 7 年，计 划发行规模为 23 亿元，利息按年支付，债券到期后一次性 偿还本金。债券发行后可按规定在全国银行间债券市场和证 券交易所债券市场上市流通。 拟发行的 2018 年江苏省政府专项债券（九期）概况（表 1） 债券名称 2018 年江苏省收费公路专项债券（一期）—2018 年江苏省政 府专项债券（九期） 发行规模 人民币 23 亿元 债券期限 7 年期 债券利率 固定利率 付息方式 7 年期的江苏省政府专项债券利息每年支付一次，债券最后一 次利息随本金一起支付 （二）发行方式。 2018 年江苏省收费公路专项债券（一期）—2018 年江 苏省政府专项债券（九期）通过招标方式发行。江苏省财政 厅于招标日通过财政部深圳证券交易所政府债券发行系统
组织招投标工作,参与投标机构为2017-2019年江苏省政府 债券承销团成员(含增补承销团成员)。招标发行具体安排 详见《江苏省财政厅关于印发〈江苏省政府债券招标发行兑 付办法〉的通知》、《江苏省财政厅关于印发〈2018年江苏省 政府债券招标发行规则〉的通知》、《2018年江苏省收费公路 专项债券(一期)—2018年江苏省政府专项债券(九期)有 关事项的通知》。 (三)募集资金投向说明。 本批收费公路专项债券纳入政府性基金预算管理,用于 江苏省本级和南京市的3个政府收费公路项目建设,项目具 体情况及融资平衡方案详见附件1。本次专项债券偿债来源 全部为车辆通行费收入。 二、信用评级情况 经江苏省财政厅委托中债资信评估有限责任公司综合 评定,2018年江苏省收费公路专项债券(一期)-2018年 江苏省政府专项债券(九期)通过招标方式发行信用级别为 AAA。在2018年江苏省收费公路专项债券(一期)—2018 年江苏省政府专项债券(九期)通过招标方式发行存续期内, 江苏省财政厅将委托中债资信评估有限责任公司每年开展 一次跟踪评级。 三、地方中长期经济规划情况 江苏省结合区域经济发展和本省实际情况,根据《中 华人民共和国经济和社会发展第十三个五年计划纲要》等要 求,制定了《江苏省国民经济和社会发展第十三个五年规划
2 组织招投标工作，参与投标机构为 2017-2019 年江苏省政府 债券承销团成员（含增补承销团成员）。招标发行具体安排 详见《江苏省财政厅关于印发〈江苏省政府债券招标发行兑 付办法〉的通知》、《江苏省财政厅关于印发〈2018 年江苏省 政府债券招标发行规则〉的通知》、《2018 年江苏省收费公路 专项债券（一期）—2018 年江苏省政府专项债券（九期）有 关事项的通知》。 （三）募集资金投向说明。 本批收费公路专项债券纳入政府性基金预算管理，用于 江苏省本级和南京市的 3 个政府收费公路项目建设，项目具 体情况及融资平衡方案详见附件 1。本次专项债券偿债来源 全部为车辆通行费收入。 二、信用评级情况 经江苏省财政厅委托中债资信评估有限责任公司综合 评定，2018 年江苏省收费公路专项债券（一期）—2018 年 江苏省政府专项债券（九期）通过招标方式发行信用级别为 AAA。在 2018 年江苏省收费公路专项债券（一期）—2018 年江苏省政府专项债券（九期）通过招标方式发行存续期内， 江苏省财政厅将委托中债资信评估有限责任公司每年开展 一次跟踪评级。 三、地方中长期经济规划情况 江苏省结合区域经济发展和本省实际情况，根据《中 华人民共和国经济和社会发展第十三个五年计划纲要》等要 求，制定了《江苏省国民经济和社会发展第十三个五年规划
纲要》。深入贯彻落实习近平总书记系列重要讲话,特别是 视察江苏重要讲话精神,积极实施新型城镇化和城乡发展 体化、区域协调发展等七大战略,以提高发展质量和效益为 中心,落实供给侧结构性改革重点任务,加快经济转型升级, 全面完成“十三五”规划任务,朝着建设新江苏目标奋力迈进。 综合考虑未来发展趋势和条件,江苏省强化创新驱动,优化 苏南、苏中、苏北创新布局。苏南加快建设国家自主创新示 范区,支持引领全省经济转型升级;苏中更大力度集聚创新 要素、培育特色产业,形成创新发展新优势;苏北实施科技 与人才支撑工程,以科技创新支撑跨越发展。 “十三五”时期,江苏经济社会发展的总体目标是:全省 率先全面建成小康社会,苏南有条件的地方在探索基本实现 现代化的路子上迈出坚实步伐,人民群众过上更加美好的生 活,经济强、百姓富、环境美、社会文明程度高的新江苏建 设取得重大成果。 《江苏省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》 的具体内容见附件2,各项规划和区域发展规划的内容参见 江苏省人民政府网和江苏省发展与改革委员会网站政务公 开栏。 四、江苏省经济、财政和债务有关数据 地方经济状况 2015-2017年经济基本状况 年份 2015年2016年2017年 项目
3 纲要》。深入贯彻落实习近平总书记系列重要讲话，特别是 视察江苏重要讲话精神，积极实施新型城镇化和城乡发展一 体化、区域协调发展等七大战略，以提高发展质量和效益为 中心，落实供给侧结构性改革重点任务，加快经济转型升级， 全面完成“十三五”规划任务，朝着建设新江苏目标奋力迈进。 综合考虑未来发展趋势和条件，江苏省强化创新驱动，优化 苏南、苏中、苏北创新布局。苏南加快建设国家自主创新示 范区，支持引领全省经济转型升级；苏中更大力度集聚创新 要素、培育特色产业，形成创新发展新优势；苏北实施科技 与人才支撑工程，以科技创新支撑跨越发展。 “十三五”时期，江苏经济社会发展的总体目标是：全省 率先全面建成小康社会，苏南有条件的地方在探索基本实现 现代化的路子上迈出坚实步伐，人民群众过上更加美好的生 活，经济强、百姓富、环境美、社会文明程度高的新江苏建 设取得重大成果。 《江苏省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》 的具体内容见附件 2，各项规划和区域发展规划的内容参见 江苏省人民政府网和江苏省发展与改革委员会网站政务公 开栏。 四、江苏省经济、财政和债务有关数据 一、地方经济状况 2015－2017 年经济基本状况 年份 项目 2015 年 2016 年 2017 年
地区生产总值(亿元) 701163876086.17 85900.94 地区生产总值增速(%) 7.8 7.2 第一产业(亿元) 398605407848 407665 第二产业(亿元) 320444533855733865485 第三产业(亿元) 340858838151.964316944 产业结构 第一产业(%) 5.7 5.4 4.7 第二产业(%) 45.7 44 第三产业(%) 48.6 50.1 50.3 固定资产投资(亿元) 45905.1749370.85 53000.21 进出口总额(口亿元回亿美元) 5456.1 5096.12 5911.39 口额(口亿元回亿美元) 3386.68 319344 363298 进口额(口亿元区亿美元) 206945190268227840 社会消费品零售总额(亿元) 25876.7728707.12 3173741 城镇(常住)居民人均可支配收入(元) 37173 40152 43622 农村(常住)居民人均纯收入(元) 16257 17606 19158 居民消费价格指数(上年=100) 102.3 101.7 工业生产者出厂价格指数(上年=100) 95.3 98.1 104.8 工业生产者购进价格指数(上年=100) 92.1 1097 金融机构各项存款余额(本外币)(亿元) 11129861255769413477617 金融机构各项贷款余额(本外币)(亿元) 81169 92957. 10400734 二、财政收支状况(亿元) (一)近三年一般公共预算收支 年份 016年 2017年 2018年 项目 省本级全省省本级全省省本级全省 一般公共预算收入 647.338121 504398171.5328588660 般公共预算支出 966998196933.8110621031207.111259 地方政府一般债券收入232892232892112196121969796497964 地方政府一般债券还本支出 97852264
4 地区生产总值（亿元） 70116.38 76086.17 85900.94 地区生产总值增速（%） 8.5 7.8 7.2 第一产业（亿元） 3986.05 4078.48 4076.65 第二产业（亿元） 32044.45 33855.73 38654.85 第三产业（亿元） 34085.88 38151.96 43169.44 产业结构 第一产业（%） 5.7 5.4 4.7 第二产业（%） 45.7 44.5 45.0 第三产业（%） 48.6 50.1 50.3 固定资产投资（亿元） 45905.17 49370.85 53000.21 进出口总额（□亿元 亿美元） 5456.14 5096.12 5911.39 出口额（□亿元 亿美元） 3386.68 3193.44 3632.98 进口额（□亿元 亿美元） 2069.45 1902.68 2278.40 社会消费品零售总额（亿元） 25876.77 28707.12 31737.41 城镇（常住）居民人均可支配收入（元） 37173 40152 43622 农村（常住）居民人均纯收入（元） 16257 17606 19158 居民消费价格指数（上年＝100） 101.7 102.3 101.7 工业生产者出厂价格指数（上年＝100） 95.3 98.1 104.8 工业生产者购进价格指数（上年＝100） 92.1 98 109.7 金融机构各项存款余额（本外币）（亿元） 111329.86 125576.94 134776.17 金融机构各项贷款余额（本外币）（亿元） 81169.72 92957.02 104007.34 二、财政收支状况（亿元） （一）近三年一般公共预算收支 年份 项目 2016 年 2017 年 2018 年 省本级 全省 省本级 全省 省本级 全省 一般公共预算收入 647.33 8121.23 504.39 8171.53 285.8 8660 一般公共预算支出 966 9981.96 933.81 10621.03 1207.1 11259 地方政府一般债券收入 2328.92 2328.92 1121.96 1121.96 979.64 979.64 地方政府一般债券还本支出 45 55 97.8 522.64
转移性收入 291522161489 1753473023551463.56 转移性支出 253878210.34 2060223952019568 (二)近三年政府性基金预算收支 政府性基金收入 14193604782116.11 10147 6202 政府性基金支出 63.836203.1657.56755964121.536332 地方政府专项债券收入2182.83218283175648175648180878180878 地方政府专项债券还本支出 176.12 (三)近三年国有资本经营预算收支 国有资本经营收入 2622121.56 199 1686422.5512876 国有资本经营支出 16.21 94.98 1938 141.3 169310498 (四)近三年国有土地使用权出让收支 国有土地使用权出让收入 5430.73 633095 615 国有土地使用权收入及对应 5632.73 6914.91 5518 专项债务收入安排的支出 (五)近三年车辆通行费收支 车辆通行费收入 41.94 50.59 46.28 56.41 35.45 55 车辆通行费收入及对应专 35.02 5l81 34.21 49.51 项债务收入安排的支出 45.51 55 三、地方政府债务状况(亿元) 截至2017年底地方政府债务余额 12026.28 2017年地方政府债务限额 13103.3 2018年地方政府债务限额 14768.3 注:2015-2017年经济基本状况根据江苏省统计局印发的《2016年江苏统计年鉴》、《2017 年江苏统计年鉴》、《2017年12月统计月报》整理,详细情况参见江苏省统计局官方网站 统计数据栏。财政收支状况数据中,2016年数据为决算数,2017年数据为决算数,2018年 数据为预算数。 五、地方政府债务状况 (一)全省政府债务情况。 截至2016年底,江苏省政府债务余额为10915.35亿元。 截至2017年底,政府债务余额为12026.28亿元,其中, 般债务666848亿元,专项债务53578亿元。经过三年置换
5 转移性收入 2915.22 1614.89 3361.88 1753.47 3023.55 1463.56 转移性支出 2538.78 210.34 2859.73 206.02 2395.20 195.68 （二）近三年政府性基金预算收支 政府性基金收入 141.93 6047.82 116.11 7005.80 101.47 6202 政府性基金支出 63.83 6203.16 57.56 7559.64 121.53 6332 地方政府专项债券收入 2182.83 2182.83 1756.48 1756.48 1808.78 1808.78 地方政府专项债券还本支出 176.12 （三）近三年国有资本经营预算收支 国有资本经营收入 26.22 121.56 19.91 168.64 22.55 128.76 国有资本经营支出 16.21 94.98 19.38 141.34 16.93 104.98 （四）近三年国有土地使用权出让收支 国有土地使用权出让收入 -- 5430.73 -- 6330.95 -- 5615 国有土地使用权收入及对应 专项债务收入安排的支出 -- 5632.73 -- 6914.91 -- 5518 （五）近三年车辆通行费收支 车辆通行费收入 41.94 50.59 46.28 56.41 35.45 55 车辆通行费收入及对应专 项债务收入安排的支出 35.02 51.81 34.21 49.51 45.51 55 三、地方政府债务状况（亿元） 截至 2017 年底地方政府债务余额 12026.28 2017 年地方政府债务限额 13103.3 2018 年地方政府债务限额 14768.3 注：2015-2017 年经济基本状况根据江苏省统计局印发的《2016 年江苏统计年鉴》、《2017 年江苏统计年鉴》、《2017 年 12 月统计月报》整理，详细情况参见江苏省统计局官方网站 统计数据栏。财政收支状况数据中，2016 年数据为决算数，2017 年数据为决算数，2018 年 数据为预算数。 五、地方政府债务状况 （一）全省政府债务情况。 截至 2016 年底，江苏省政府债务余额为 10915.35 亿元。 截至 2017 年底，政府债务余额为 12026.28 亿元，其中，一 般债务 6668.48 亿元，专项债务 5357.8 亿元。经过三年置换
我省2017年政府债务余额中,地方政府债券1091.19亿元, 占比达到907%‰。 2017年底,江苏省政府债务率为61.9%,江苏省政府债 务规模与经济发展水平相适应,债务风险稳定、可控。江苏 省政府债务不仅较好地保障了我省经济社会发展的资金需 要,推动了民生改善和社会事业发展,而且形成了大量优质 资产。 从政府层级看,省级、市级、县级政府债务分别为 54048亿元、7660.61亿元和382519亿元。 从债务资金投向看,用于市政建设、土地储备、交 通运输、保障性住房、教科文卫、农林水利、生态建设和环 境保护等基础性、公益性项目的支出占总项目支出的84.7% 从未来偿债年度看,2018年、2019年、2020年和 2021年到期需偿还的政府债务分别占债务余额9%、10.4% 164%和12.1%,2022年以后到期需偿还的占52.1%。 (二)江苏省加强债务管理、防范债务风险的政策措施。 根据预算法和党中央、国务院以及财政部对政府性债务 管理要求,江苏省持续加强政府性债务管理,稳步开展地方 政府债券发行,切实规范地方政府举债行为,稳妥处置存量 政府债务,加强地方政府债务风险评价和预警,有效防控地 方债务风险,“借、用、还”相统一的政府举债融资管理机 制逐步完善,有力推动了全省经济社会平稳健康发展。 省级、市级、县级中市级数据含所辖区数据
6 我省 2017 年政府债务余额中，地方政府债券 10911.19 亿元， 占比达到 90.7%。 2017 年底，江苏省政府债务率为 61.9%，江苏省政府债 务规模与经济发展水平相适应，债务风险稳定、可控。江苏 省政府债务不仅较好地保障了我省经济社会发展的资金需 要，推动了民生改善和社会事业发展，而且形成了大量优质 资产。 ——从政府层级看，省级、市级、县级政府债务分别为 540.48 亿元、7660.61 1亿元和 3825.19 亿元。 ——从债务资金投向看，用于市政建设、土地储备、交 通运输、保障性住房、教科文卫、农林水利、生态建设和环 境保护等基础性、公益性项目的支出占总项目支出的 84.7%。 ——从未来偿债年度看， 2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年到期需偿还的政府债务分别占债务余额 9%、10.4%、 16.4%和 12.1%，2022 年以后到期需偿还的占 52.1%。 （二）江苏省加强债务管理、防范债务风险的政策措施。 根据预算法和党中央、国务院以及财政部对政府性债务 管理要求，江苏省持续加强政府性债务管理，稳步开展地方 政府债券发行，切实规范地方政府举债行为，稳妥处置存量 政府债务，加强地方政府债务风险评价和预警，有效防控地 方债务风险，“借、用、还”相统一的政府举债融资管理机 制逐步完善，有力推动了全省经济社会平稳健康发展。 1 省级、市级、县级中市级数据含所辖区数据
加强政府债务管理制度建设。根据《关于加强政府 性债务管理的实施意见》(苏政发〔2016〕154号)要求,全 面加强政府性债务管理。研究出台《江苏省政府性债务风险 应急处置预案》(苏政办发〔2016173号)和《地方政府性 债务风险分类处置指南》(苏财债〔2017]4号),完善了全 省债务风险处置制度。转发《财政部国土资源部关于印发 地方政府土地储备专项债券管理办法(试行)的通知》(苏 财债〔2017〕62号)和《财政部交通运输部关于印发〈地 方政府收费公路专项债券管理办法(试行)〉的通知》(财预 〔2017〕97号)文件,规范土地储备和收费公路融资行为。 2、实行政府债务限额管理。按照财政部核定的政府债 务限额,经省政府批准、省人大常委会审定,核定下达各市 县政府债务限额,将全省政府债务全部纳入限额管理,并每 年根据新增限额对上年限额作相应调整,滚动管理,要求各 级政府必须在政府债务限额内举借政府债务,严格将地方政 府债务余额控制在规定限额以内。 3、开展地方政府债券发行。进一步完善政府债券招标 发行兑付办法、招标发行规则,组建2017-2019年江苏省政 府债券承销团,开展地方政府债券信用评级,2017年成功发 行5批计33只江苏省政府债券,债券金额287844亿元。 4、加强新増债券资金使用管理。加快新増债券资金拨 付,严格按照本地区新增债券使用方案安排使用资金,确保 新增债务资金用于公益性项目支出,优先保障在建公益性项
7 1、加强政府债务管理制度建设。根据《关于加强政府 性债务管理的实施意见》（苏政发〔2016〕154 号）要求，全 面加强政府性债务管理。研究出台《江苏省政府性债务风险 应急处置预案》（苏政办发﹝2016﹞173 号）和《地方政府性 债务风险分类处置指南》（苏财债﹝2017﹞4 号），完善了全 省债务风险处置制度。转发《财政部 国土资源部关于印发 地方政府土地储备专项债券管理办法（试行）的通知》（苏 财债〔2017〕62 号）和《财政部 交通运输部关于印发〈地 方政府收费公路专项债券管理办法（试行）〉的通知》（财预 〔2017〕97 号）文件，规范土地储备和收费公路融资行为。 2、实行政府债务限额管理。按照财政部核定的政府债 务限额，经省政府批准、省人大常委会审定，核定下达各市 县政府债务限额，将全省政府债务全部纳入限额管理，并每 年根据新增限额对上年限额作相应调整，滚动管理，要求各 级政府必须在政府债务限额内举借政府债务，严格将地方政 府债务余额控制在规定限额以内。 3、开展地方政府债券发行。进一步完善政府债券招标 发行兑付办法、招标发行规则，组建 2017-2019 年江苏省政 府债券承销团，开展地方政府债券信用评级，2017 年成功发 行 5 批计 33 只江苏省政府债券，债券金额 2878.44 亿元。 4、加强新增债券资金使用管理。加快新增债券资金拨 付，严格按照本地区新增债券使用方案安排使用资金，确保 新增债务资金用于公益性项目支出，优先保障在建公益性项
目后续融资、与长江经济带、“一带一路”等国家级战略规划 相关的重大基础设施项目和重大民生项目建设。 5、积极开展政府存量债务置换。2017年发行置换债券 164644亿元,置换债券资金全部用于置换政府负有偿还责 任的债务本金,政府融资成本大幅度降低,确保了到期政府 债务置换的资金需要,盘活了政府债务存量,腾岀了更多自 有资金支持重大基础设施和教育、医疗等民生项目建设 6、有效防范地方政府债务风险。严格划清政府与企业 债务责任,明确市县政府对其举借的债务负有偿还责任 期政府债务纳入预算安排偿还。加强对政府性债务风险的监 控,实行风险预警结果与市县新增债务限额分配相挂钩。建 立地方政府债务风险预警机制,对债务风险超过警戒线的地 区及时给予风险预警或风险提示。按照财政部等国家部委要 求,对政府违法违规担保行为、以政府购买服务名义违法违 规融资行为进行了全面排查和整改。 六、风险评估 (一)利率风险 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政 策以及国际经济环境变化等因素的影响,在本期债券存续期 内,可能面临市场利率周期性波动,而市场利率的波动可能 使本期债券投资者的实际投资收益具有一定的不确定性 (二)流动性风险 本期专项债券发行后可在银行间债券市场、证券交易所
8 目后续融资、与长江经济带、“一带一路”等国家级战略规划 相关的重大基础设施项目和重大民生项目建设。 5、积极开展政府存量债务置换。2017 年发行置换债券 1646.44 亿元，置换债券资金全部用于置换政府负有偿还责 任的债务本金，政府融资成本大幅度降低，确保了到期政府 债务置换的资金需要，盘活了政府债务存量，腾出了更多自 有资金支持重大基础设施和教育、医疗等民生项目建设。 6、有效防范地方政府债务风险。严格划清政府与企业 债务责任，明确市县政府对其举借的债务负有偿还责任，到 期政府债务纳入预算安排偿还。加强对政府性债务风险的监 控，实行风险预警结果与市县新增债务限额分配相挂钩。建 立地方政府债务风险预警机制，对债务风险超过警戒线的地 区及时给予风险预警或风险提示。按照财政部等国家部委要 求，对政府违法违规担保行为、以政府购买服务名义违法违 规融资行为进行了全面排查和整改。 六、风险评估 （一）利率风险 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政 策以及国际经济环境变化等因素的影响，在本期债券存续期 内，可能面临市场利率周期性波动，而市场利率的波动可能 使本期债券投资者的实际投资收益具有一定的不确定性。 （二）流动性风险 本期专项债券发行后可在银行间债券市场、证券交易所
债券市场交易流通。本期专项债券的交易活跃程度受到宏观 经济环境、市场资金情况、投资者分布、投资者交易意愿等 因素的影响,发行人无法保证本期专项债券的持有人能够随 时并足额交易其所持有的债券,可能会影响本期专项债券在 相应的交易场所交易的活跃程度和流动性。 (三)偿付风险 本期专项债券根据《地方政府专项债务预算管理办法》 (财预〔2016]155号)第三条规定,专项债务收入、安排 的支出、还本付息、发行费用纳入政府性基金预算管理。本 期专项债券偿付资金主要来自于车辆通行费收益,偿债保障 程度较高,偿付风险极低。但车辆通行费收益的实现易受到 其他交通方式竞争、公路维护周期等多种因素影响,存在 定的不确定性,将有可能给本期专项债券偿付带来一定风 险 (四)评级变动风险 江苏省是中国经济最发达的省份之一,地理位置优越, 交通发达,科教资源领先,主要经济指标处于全国各省(自 治区)前列。近年来经济平稳较快增长,经济结构进一步优 化,区域创新能力较强;未来围绕“六个高质量”发展任务, 深入推进“两聚一高”新实践,基于较强的内生发展动力, 在深度参与“一带一路”并落实长三角区域发展一体化战略 的推动下,江苏省经济将继续保持平稳、健康增长。江苏省
9 债券市场交易流通。本期专项债券的交易活跃程度受到宏观 经济环境、市场资金情况、投资者分布、投资者交易意愿等 因素的影响，发行人无法保证本期专项债券的持有人能够随 时并足额交易其所持有的债券，可能会影响本期专项债券在 相应的交易场所交易的活跃程度和流动性。 （三）偿付风险 本期专项债券根据《地方政府专项债务预算管理办法》 （财预〔2016〕155 号）第三条规定，专项债务收入、安排 的支出、还本付息、发行费用纳入政府性基金预算管理。本 期专项债券偿付资金主要来自于车辆通行费收益，偿债保障 程度较高，偿付风险极低。但车辆通行费收益的实现易受到 其他交通方式竞争、公路维护周期等多种因素影响，存在一 定的不确定性，将有可能给本期专项债券偿付带来一定风 险。 （四）评级变动风险 江苏省是中国经济最发达的省份之一，地理位置优越， 交通发达，科教资源领先，主要经济指标处于全国各省（自 治区）前列。近年来经济平稳较快增长，经济结构进一步优 化，区域创新能力较强；未来围绕“六个高质量”发展任务， 深入推进“两聚一高”新实践，基于较强的内生发展动力， 在深度参与“一带一路”并落实长三角区域发展一体化战略 的推动下，江苏省经济将继续保持平稳、健康增长。江苏省
政府债务指标表现良好,同时拥有较大规模的国有资产和上 市公司股权,备用流动性充足,地方债务风险可控。基于江 苏省整体发展情况及本期收费公路专项债券极低的偿付风 险,中债资信评估有限责任公司给予本期债券信用等级评定 为AAA。本期债券存续期内,若出现宏观经济的剧烈波动, 导致江苏省经济増速放缓、政府财政收入波动、政府债务风 险扩大等问题,将为本期债券投资者带来一定的风险。 (五)税务风险 根据《财政部国家税务总局关于地方政府债券利息免征 所得税问题的通知》(财税[2013]5号)规定,企业和个人 取得的专项债券利息收入免征企业所得税和个人所得税。发 行人无法保证在本期专项债券存续期内,上述税收优惠政策 不会发生变化。若国家税收政策发生调增,将影响授资者持 有本期专项债券投资收益。 附件 1.2018年江苏省收费公路专项债券募投项目情况 2.江苏省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要 2018年9月13日