RM B 第二章 外汇与汇率
第二章 外汇与汇率
ale 第一节外汇概述
第一节 外汇概述
2.1.1外汇的基本概念 ale 、外汇的两种基本定义 1、动态的定义:指经过银行等金融机构把一国货币兑换成另一国货币的一种行为或活 2、广义的静态的定义: 指以外国货币表示的、在国际上可以自由兑换且能被各国普遍接受与使用的一系列金融 资产。这些金融资产可用于充当国际支付手段、外汇市场干预手段和国际储备手段等, 充分发挥外汇的多功能作用。 3、IMF对外汇的定义 是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部)以银行存 款、国库券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。其中 包括由于中央银行间及政府间协议而发行的在市场上不流通的债券,而不问它是以债务 国货币还是以债权国货币表示 4、我国对外汇的定义 按照1996年通过并于1997年1月修订的《中华人民共和国外汇管理条例》的定义,“外 汇是指以下以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产,具体包括:(1)外国 货币,包括纸币、铸币;(2)外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭 证等;(3)外币有价证券,包括政府债券、公司债券、股票等;(4)SDRs、ECU;(5) 其他外汇资产
2．1．1 外汇的基本概念 一、外汇的两种基本定义 1、动态的定义：指经过银行等金融机构把一国货币兑换成另一国货币的一种行为或 活 动。 2、广义的静态的定义： • 指以外国货币表示的、在国际上可以自由兑换且能被各国普遍接受与使用的一系列金融 资产。这些金融资产可用于充当国际支付手段、外汇市场干预手段和国际储备手段等， 充分发挥外汇的多功能作用。 3、IMF对外汇的定义： • “是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存 款、国库券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。其中 包括由于中央银行间及政府间协议而发行的在市场上不流通的债券，而不问它是以债务 国货币还是以债权国货币表示” 4、我国对外汇的定义 • 按照1996年通过并于1997年1月修订的《中华人民共和国外汇管理条例》的定义，“外 汇是指以下以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，具体包括：（1）外国 货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭 证等；（3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（4）SDRs、ECU；（5） 其他外汇资产
2.1.1外汇的基本概念 ale 二、与外汇有关的其他几个重要概念 外国货币 2、自由兑换货币 包括:自由兑换货币有限度自由兑换货币不能自由兑换货币 3、通用货币 种外国货币是可自由兑换的货币,且被世界各国在经济往来中广泛接受并运用,这种外国 货币就称为通用货币 4、世界货币 在世界范围内流通的自由兑换货币 种货币要成为世界货币必须具备两个基本条件:一是排他性,即在统一的国际货币体系中 ,它是唯一的可充当各种手段的货币;二是它可以作为最后的国际支付手段。世界货币必 须可充当国际支付手段、储备手段和干预手段,是典型的外汇资产。 5、黄金 黄金已不是外汇,但黄金迄今为止仍保持着充当最终支付手段的特点
二、与外汇有关的其他几个重要概念 1、外国货币 2、 自由兑换货币 包括：自由兑换货币 有限度自由兑换货币 不能自由兑换货币 3、通用货币 一种外国货币是可自由兑换的货币，且被世界各国在经济往来中广泛接受并运用，这种外国 货币就称为通用货币。 4、世界货币 在世界范围内流通的自由兑换货币。 一种货币要成为世界货币必须具备两个基本条件：一是排他性，即在统一的国际货币体系中 ，它是唯一的可充当各种手段的货币；二是它可以作为最后的国际支付手段。世界货币必 须可充当国际支付手段、储备手段和干预手段，是典型的外汇资产。 5、黄金 黄金已不是外汇，但黄金迄今为止仍保持着充当最终支付手段的特点。 2．1．1 外汇的基本概念
2.1.2外汇的种类 、按外汇的自由兑换性这一本质特征来考察,分为自由外汇与计帐外汇 、按外汇的来源与用途来划分,分为贸易外汇与非贸易外汇 三、按外汇买卖交割期限划分,分为即期外汇与远期外汇
2．1．2 外汇的种类 一、按外汇的自由兑换性这一本质特征来考察，分为自由外汇与计帐外汇 二、按外汇的来源与用途来划分，分为贸易外汇与非贸易外汇 三、按外汇买卖交割期限划分，分为即期外汇与远期外汇
213外汇的价值形态 ale 、外币存款 、外币支付凭证 指以可兑换货币表示的各种信用工具 1、汇票( bill of exchange或 draft简称B/E) 2、本票( promissory note) 3、支票( cheque或 check) 4、信用卡( credit card) 、外币有价证券 指以可兑换货币表示的持有者用以表明财产所有权或债权的凭证 1、股票( stock或 share) 2、债券(bond) 3、可转让存款单( transferable certificate of deposit) 四、外币现钞和其他外汇资金 1、外币现钞简称外钞,指以可兑换货币表示的货币现钞。它有三个特点: (1)不同外钞由不同的主权国家所发行。 (2)不同外钞有其各自的货币名称和价值单位,并作为发行国的法偿货币流通使用。 (3)在国际支付中,外钞作为支付手段通常在非贸易往来中使用。 2、其他外汇资金 (1)在国外的各种投资及收益; (2)各种外汇收款及利息收入 (3)在MF的储备头寸 (4)国际结算中发生的各项外汇应收款项等; (5)国际金融市场借款、国际金融组织借款、同业拆入及国际结算中对外应付外汇款
一、外币存款 二、外币支付凭证 • 指以可兑换货币表示的各种信用工具。 1、汇票（bill of erxchange 或draft,简称B/E） 2、本票（promissory note） 3、支票(cheque或check) 4、信用卡（credit card） 三、外币有价证券 • 指以可兑换货币表示的持有者用以表明财产所有权或债权的凭证。 1、股票（stock或share） 2、债券（bond） 3、可转让存款单（transferable certificate of deposit） 四、外币现钞和其他外汇资金 1、外币现钞 简称外钞，指以可兑换货币表示的货币现钞。 它有三个特点： （1）不同外钞由不同的主权国家所发行。 （2）不同外钞有其各自的货币名称和价值单位，并作为发行国的法偿货币流通使用。 （3）在国际支付中，外钞作为支付手段通常在非贸易往来中使用。 2、其他外汇资金 （1）在国外的各种投资及收益； （2）各种外汇收款及利息收入； （3）在IMF的储备头寸； （4）国际结算中发生的各项外汇应收款项等； （5）国际金融市场借款、国际金融组织借款、同业拆入及国际结算中对外应付外汇款。 2.1.3 外汇的价值形态
ale 第二节汇率的标价与种类
第二节 汇率的标价与种类
2.2.1汇率的概念 ale 汇率的定义 简言之是指两个国家不同货币之间的比价或交换比率 公式表示:汇率=A货币/B货币 或汇率=B货币/A货币 、汇率的作用 作为外汇买卖的折算标准,没有汇率,交易就无从谈起; 2、作为联系国内外货币价格之间的桥梁,通过汇率,可将本国货币表示的国内商品、 劳务价格转化成以外币表示的价格,反之亦然; 3、作为调节本国经济的一种经济杠杆,并通过适时调整实现某一时期的经济目标 4、作为反映经济状况的指示器,提供一国经济发展、贸易及资本往来等方面的信息
2．2．1 汇率的概念 一、汇率的定义 简言之是指两个国家不同货币之间的比价或交换比率。 公式表示： 汇率=A货币/B货币 或 汇率=B货币/A货币 二、汇率的作用： 1、作为外汇买卖的折算标准，没有汇率，交易就无从谈起； 2、作为联系国内外货币价格之间的桥梁，通过汇率，可将本国货币表示的国内商品、 劳务价格转化成以外币表示的价格，反之亦然； 3、作为调节本国经济的一种经济杠杆，并通过适时调整实现某一时期的经济目标； 4、作为反映经济状况的指示器，提供一国经济发展、贸易及资本往来等方面的信息
2.2.2汇率的标价 直接标价法( direct quotation) 简单地说,就是用若干数量的本币表示一定单位的外币,或是以一定单位的外币为标准,折算成若干 单位本币的一种汇率表示方法。在这一标价法下,外国货币好似“商品”,称为单位货币:本国货币好似 币,称为计价货币,两者对比后的直接标价法,则表示银行买卖一定单位的外币应付或应收多少本币 特点: (1)外币的数量固定不变,折合本币的数量则随着外币币值和本币币值的变化而变化。 (2)汇率的涨跌都以本币数额的变化而表示。如果一定单位的外币折算成本币的数额比原来多 则说明外汇汇率上升,本币汇率下跌。在这种方式下,外汇汇率的涨落与本币标价额的增减是一致的,更 准确地说,本币标价额的増减“直接”地表现了外汇汇率的涨跌。 、间接标价法( indirect quotation) 用若干数量的外币表示一定单位的本币,或是以一定单位的本币为标准,折算成若干单位外币的一种 汇率表示方法。在这一方式下,本币好似“商品”,作为单位货币,外币好似“货币”,作为计价货币 两 者对比后的汇率,表示银行买卖一定单位的本币应收或应付多少外汇。目前只有极少数国家采用该标价 法 (1)本币的数量固定不变,折合成外币的数额则随着本币和外币币值的变动而变动。 (2)汇率的涨跌都以相对的外币数额的变化来表示。如果一定单位的本币折成外币的数量比原来 多,则说明本币汇率上升,外币汇率下跌。 、美元标价 以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法 持点:美元的单位始终不变,美元与其他货币的比值是通过其他货币量的变化体现出来的。随着 金融市场之间外汇交易量的猛增,为了便于国际间进行交易,而在银行之间报价时采用的一种汇率表 目前各大国际金融中心已普遍使用
2．2．2 汇率的标价 一、直接标价法（direct quotation） 简单地说，就是用若干数量的本币表示一定单位的外币，或是以一定单位的外币为标准，折算成若干 单位本币的一种汇率表示方法。在这一标价法下，外国货币好似“商品”，称为单位货币；本国货币好似 货 币，称为计价货币，两者对比后的直接标价法，则表示银行买卖一定单位的外币应付或应收多少本币。 特点： （1）外币的数量固定不变，折合本币的数量则随着外币币值和本币币值的变化而变化。 （2）汇率的涨跌都以本币数额的变化而表示。如果一定单位的外币折算成本币的数额比原来多， 则说明外汇汇率上升，本币汇率下跌。在这种方式下，外汇汇率的涨落与本币标价额的增减是一致的，更 准确地说，本币标价额的增减“直接”地表现了外汇汇率的涨跌。 二、间接标价法（indirect quotation） 用若干数量的外币表示一定单位的本币，或是以一定单位的本币为标准，折算成若干单位外币的一种 汇率表示方法。 在这一方式下，本币好似“商品”，作为单位货币，外币好似“货币”，作为计价货币， 两 者对比后的汇率，表示银行买卖一定单位的本币应收或应付多少外汇。 目前只有极少数国家采用该标价 法。 特点： （1）本币的数量固定不变，折合成外币的数额则随着本币和外币币值的变动而变动。 （2）汇率的涨跌都以相对的外币数额的变化来表示。如果一定单位的本币折成外币的数量比原来 多，则说明本币汇率上升，外币汇率下跌 。 三、美元标价 以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。 特点：美元的单位始终不变，美元与其他货币的比值是通过其他货币量的变化体现出来的。 随着 国际金融市场之间外汇交易量的猛增，为了便于国际间进行交易，而在银行之间报价时采用的一种汇率表 示法。目前各大国际金融中心已普遍使用
2.2.3汇率的种类 ale 按国际货币制度演变划分 1、固定汇率( fixed rate)是指因某种限制而在一定的幅度之内进行波动的汇率 特点:该汇率在规定幅度内相对固定,具有相对稳定性 在历史上存在两种固定汇率,一是金本位制下的固定汇率,二是布雷顿森林体系下的固定汇率 2、浮动汇率( floating rate) 指各国货币之间的汇率波动不受限制,而主要根据市场供求关系自由涨落的汇率 外币供过于求,意味着外币贬值,相对来说本币升值,呈现外汇汇率下浮;反之,外币供不应求, 则意味着外币升值和相对的本币贬值。 (1)按其浮动过程是否受到干预来划分有: 自由浮动( free floating):指货币当局对汇率上下浮动不采取任何干预措施,汇率完全随外汇市场 供求变化而自由涨落。它是一种纯理论分析,事实上并不存在。 管理浮动( managed floating)指货币当局以各种不同的方式来干预与影响汇率的变动 (2)按浮动方式又可分为 单独浮动( single floating)指一国货币不与其他国家货币发生固定联系,而按市场供求变化独立实 行浮动,如美元、日元、英镑等。 钉住浮动( pegged floating)指一种货币钉住另一种货币或特别提款权或“一篮子货币”( basket o ),并随其汇率的变化而变动 合浮动( joint floating)又称共同浮动或集体浮动,是指某些国家组成货币集团,集团内各种货币间 实行固定汇率,而对集团外的货币汇率实行共同浮动,例如:现在欧盟的汇率制度
一、按国际货币制度演变划分 1、固定汇率（fixed rate） 是指因某种限制而在一定的幅度之内进行波动的汇率。 特点：该汇率在规定幅度内相对固定，具有相对稳定性 在历史上存在两种固定汇率，一是金本位制下的固定汇率，二是布雷顿森林体系下的固定汇率。 2、浮动汇率（floating rate） 指各国货币之间的汇率波动不受限制，而主要根据市场供求关系自由涨落的汇率。 外币供过于求，意味着外币贬值，相对来说 本币升值，呈现外汇汇率下浮；反之，外币供不应求， 则意味着外币升值和相对的本币贬值。 （1）按其浮动过程是否受到干预来划分有： 自由浮动（free floating ）:指货币当局对汇率上下浮动不采取任何干预措施，汇率完全随外汇市场 供求变化而自由涨落。它是一种纯理论分析，事实上并不存在。 管理浮动（managed floating）指货币当局以各种不同的方式来干预与影响汇率的变动 （２）按浮动方式又可分为 单独浮动（single floating） 指一国货币不与其他国家货币发生固定联系，而按市场供求变化独立实 行浮动，如美元、日元、英镑等。 钉住浮动（pegged floating） 指一种货币钉住另一种货币或特别提款权或“一篮子货币”（basket o f currencies）,并随其汇率的变化而变动。 联合浮动（joint floating） 又称共同浮动或集体浮动，是指某些国家组成货币集团，集团内各种货币间 实行固定汇率，而对集团外的货币汇率实行共同浮动，例如：现在欧盟的汇率制度。 2．2．3 汇率的种类