第六章证券市场概述 、证券市场概念 ()证券市场:是证券发行与交易的场所,是金融市场的 组成部分之 (二)金融市场:是融通货币资金的场所,包括货币市场与 资本市场。 (三)证券市场与中长期信贷市场的区别 1、交易方式不同; 2、资金供求双方联系形式不同; 3、债权债务关系表现不同; 4、资金供给人的收益不同。 证券市场的构成要素 (一)市场参与者: (二)金融工具: (三)市场组织形式;
第六章 证券市场概述 ◼ 一、证券市场概念 ◼ （一）证券市场：是证券发行与交易的场所，是金融市场的 组成部分之一。 ◼ （二）金融市场：是融通货币资金的场所，包括货币市场与 资本市场。 ◼ （三）证券市场与中长期信贷市场的区别 ◼ 1、交易方式不同； ◼ 2、资金供求双方联系形式不同； ◼ 3、债权债务关系表现不同； ◼ 4、资金供给人的收益不同。 ◼ 二、证券市场的构成要素 ◼ （一）市场参与者： ◼ （二）金融工具： ◼ （三）市场组织形式；
第六章证券市场概述 三、分类 按基本功能不同,证券市场可分为发行市场与交易市 场 (一)发行市场;又称一级市场或初级市场,是新 证券发行的市场。 (二)交易市场:又称流通市场、二级市场或次级 市场,是已发行证券流通、转让的市场 (三)发行市场与交易市场的关系:相互依存、互 为补充,共同形成完整的证券市场
第六章 证券市场概述 ◼ 三、分类 按基本功能不同，证券市场可分为发行市场与交易市 场。 ◼ （一）发行市场；又称一级市场或初级市场，是新 证券发行的市场。 ◼ （二）交易市场：又称流通市场、二级市场或次级 市场，是已发行证券流通、转让的市场。 ◼ （三）发行市场与交易市场的关系：相互依存、互 为补充，共同形成完整的证券市场
四、证券市场的功能与作用 (一)积极作用 为资金需求者提供筹资的渠道 2、为投资人提供投资的渠道,并使投资多样化,分散投资风 险 3、引导资金流向,优化资源配置; ■4、促使企业加强经营管理,提高资金使用的经济效益; 5、调整产业结构; 6、开辟利用外资的新方式 7、增强政府对经济的宏观调控。 (二)消极作用 1、股市的动荡引起或加剧经济的波动 2、助长经济生活中的投机活动
四、证券市场的功能与作用 ◼ （一）积极作用 ◼ 1、为资金需求者提供筹资的渠道； ◼ 2、为投资人提供投资的渠道，并使投资多样化，分散投资风 险； ◼ 3、引导资金流向，优化资源配置； ◼ 4、促使企业加强经营管理，提高资金使用的经济效益； ◼ 5、调整产业结构； ◼ 6、开辟利用外资的新方式； ◼ 7、增强政府对经济的宏观调控。 ◼ （二）消极作用 ◼ 1、股市的动荡引起或加剧经济的波动； ◼ 2、助长经济生活中的投机活动
五、现代证券市场的特点 )筹资技术多样化:筹资工具多样化、交易方式 多样化; (二)投资大众化、法人化 三)证券市场的电子化与现代化; (四)证券市场的国际化: 1、证券市场国际化的含义:指以证券形式为媒介 的资金在国际间自由流动,即证券发行、证券投资、 证券交易和证券市场结构跨越国界,实现国际间的 自由化。 2、证券市场国际化的原因:
五、现代证券市场的特点 ◼ （一）筹资技术多样化：筹资工具多样化、交易方式 多样化； ◼ （二）投资大众化、法人化； ◼ （三）证券市场的电子化与现代化； ◼ （四）证券市场的国际化： ◼ 1、证券市场国际化的含义：指以证券形式为媒介 的资金在国际间自由流动，即证券发行、证券投资、 证券交易和证券市场结构跨越国界，实现国际间的 自由化。 ◼ 2、证券市场国际化的原因：
3、证券市场国际化的表现: (①)筹资(融资)的国际化:国际证券融资的 方式有:国际债券融资、国际股票融资、投 资基金融资 我国的国际股票融资主要有以下几种方式: n发行B股融资; 境外直接上市融资 附属实体公司上市模式; 买壳上市; 造壳上市 证券存托凭证(DR)
◼ 3、证券市场国际化的表现： ◼ ⑴筹资（融资）的国际化：国际证券融资的 方式有：国际债券融资、国际股票融资、投 资基金融资。 我国的国际股票融资主要有以下几种方式： ◼ 发行B股融资； ◼ 境外直接上市融资 ； ◼ 附属实体公司上市模式； ◼ 买壳上市； ◼ 造壳上市 ； ◼ 证券存托凭证（DR）
■(2)投资与交易国际化 (3)各国证券制度国际化; (4)国际证券市场中心的出现:伦敦、纽约、东 京是三大国际证券中心。 思考题 1、证券市场的主要功能和作用是什么? 2、证券发行市场与交易市场有何联系与区别? 3、证券市场融资国际化的具体形式有哪些?
◼ ⑵投资与交易国际化 ◼ ⑶各国证券制度国际化； ◼ ⑷国际证券市场中心的出现：伦敦、纽约、东 京是三大国际证券中心。 ◼ 思考题 ◼ 1、 证券市场的主要功能和作用是什么？ ◼ 2、 证券发行市场与交易市场有何联系与区别？ ◼ 3、 证券市场融资国际化的具体形式有哪些？
第七章证券发行市场
第七章 证券发行市场
、证券发行市场的结构 (一)发行市场 1、概念:发行市场是发行人向投资者出售 证券的市场 2、作用: (二)构成 1、发行者(发行主体) ■2、投资者(发行客体) 3、承销商(中介人) 4、证券管理机构
一、证券发行市场的结构 ◼ （一）发行市场 ◼ 1、概念：发行市场是发行人向投资者出售 证券的市场。 ◼ 2、作用： ◼ （二）构成 ◼ 1、发行者（发行主体） ◼ 2、投资者（发行客体） ◼ 3、承销商（中介人） ◼ 4、证券管理机构
证券发行方式 (一)公募发行与私募发行 1、公募发行:也称“公开发行”,指向不特定的 广大投资者公开发行证券的发行方式。(IPo) (主板市场与二板市场的公开发行) 2、私募发行:也称“非公开发行”,证券发行人 非公开地向特定的少数投资者发行证券的方式。 (二)直接发行与间接发行 ■1、直接发行:指证券发行者不通过证券发行中介 机构,而是自己办理必要的发行手续,直接向投资 者发行证券的发行方式。 2、间接发行:指证券发行者通过证券发行中介机 构代理发行证券的发行方式。间接发行方式一般分 为:代销发行、包销发行
二、证券发行方式 ◼ （一）公募发行与私募发行 ◼ 1、公募发行：也称“公开发行”，指向不特定的 广大投资者公开发行证券的发行方式。 （IPO） （主板市场与二板市场的公开发行） ◼ 2、私募发行：也称“非公开发行”，证券发行人 非公开地向特定的少数投资者发行证券的方式。 ◼ （二）直接发行与间接发行 ◼ 1、直接发行：指证券发行者不通过证券发行中介 机构，而是自己办理必要的发行手续，直接向投资 者发行证券的发行方式。 ◼ 2、间接发行：指证券发行者通过证券发行中介机 构代理发行证券的发行方式。间接发行方式一般分 为：代销发行、包销发行
美国 NASDAQ市场上市条件 具体内容(括号种为NYSE的条件)选择 选择二 公司的净有形资产(车1800万)不少于$400万 不少于卓1200万 公开发行的股票数(110万股以上)不低于50万股 不低于100万股 股东总人数(2200人) 不限 不低于400人 发行市价总额(超过车1800万) 不低于300万 不低于1500万 公司上年度的税前利润(超过车250万) 过去2年内每年至少盈利($200万以上) 或前3年的利润总和(超过$650万) 每股最低递盘价 $5 $3 经营年限 不限 不低于3年 公司当年或前三年中的两年的净收入不低于车40万 不限 公司当年或前3年中的两年的税前收入不低于$75万 不限 公司主持者的数量 不低于2人 不低于2人
具体内容 （括号种为NYSE的条件） 选择一 选择二 公司的净有形资产（ $1800万) 不少于$400万 不少于$1200万 公开发行的股票数（110万股以上） 不低于50万股 不低于100万股 股东总人数（2200人） 不限 不低于400人 发行市价总额（超过$1800万） 不低于300万 不低于1500万 公司上年度的税前利润（超过$250万） 过去2年内每年至少盈利（ $200万以上） 或前3年的利润总和（超过$650万） 每股最低递盘价 $ 5 $3 经营年限 不限 不低于3年 公司当年或前三年中的两年的净收入 不低于$40万 不限 公司当年或前3年中的两年的税前收入 不低于$75万 不限 公司主持者的数量 不低于2人 不低于2人 美国NASDAQ市场上市条件