案例1 A.案情:假设中国机械设备进出口公司向美国史 密斯公司出口机器设备(一台),价值 2万美元
案例 1 A. 案情：假设中国机械设备进出口公司向美国史 密斯公司出口机器设备（一台），价值 2万美元
B.分析:如下图 出口机器一台① 出口商 价值2万美元 进口商 开1⑦ 出结 索 美汇 通 禀/刘 承付确认书⑤ 汇确 书 寄汇票和单据③ 中国银行 美国某银行 ⑥记帐通知书 C.结论:通过上述业务活动,国际间由于贸易发生的债 权债务关系得到顺利清偿。 由此可见,动态的外汇定义概括了外汇原理的基本特征
B. 分析：如下图 出口商 出口机器一台 ① 价值2万美元 进口商 中国银行 开 出 美 元 汇 票 ② ⑦ 结 汇 通 知 书 美国某银行 寄汇票和单据 ③ ⑥ 记帐通知书 索 汇 ④ 承 付 确 认 书 ⑤ C. 结论：通过上述业务活动，国际间由于贸易发生的债 权债务关系得到顺利清偿。 由此可见，动态的外汇定义概括了外汇原理的基本特征
案例2 A.案情:假设美英两国发生一笔交易,英国某出 口商向美国出口某商品,当时国际结算 方式有两种 1、直接输金结算 2、汇票等支付手段代替金铸币结算 输金费率为6‰
案例 2 A. 案情：假设美英两国发生一笔交易，英国某出 口商向美国出口某商品，当时国际结算 方式有两种： 1、直接输金结算 2、汇票等支付手段代替金铸币结算 输金费率为6‰
B.分析: 若市场上英镑需求大于供给,英镑汇率必然上升。 当英镑价格过高,超过铸币平价+输金费用的水 平时,则美国进口商一定以输出黄金方式完成结 算,而不采用票据支付方式。 与上述相反,若英镑汇率下跌,英镑价格低于铸 币平价一输金费用的水平时,则美国出口商一定 以输入黄金方式完成结算,而不采用票据方式结
B. 分析： 若市场上英镑需求大于供给，英镑汇率必然上升。 当英镑价格过高，超过铸币平价+输金费用的水 平时，则美国进口商一定以输出黄金方式完成结 算，而不采用票据支付方式。 与上述相反，若英镑汇率下跌，英镑价格低于铸 币平价－输金费用的水平时，则美国出口商一定 以输入黄金方式完成结算，而不采用票据方式结 算
C结论: 由于存在输金方式,通过黄金的输出入结算,实现 了汇率向铸币平价的回归,并形成了以铸币平价为 基础,以黄金点为波幅的汇率形成及调解机制
C.结论： 由于存在输金方式，通过黄金的输出入结算，实现 了汇率向铸币平价的回 归，并形成了以铸币平价为 基础，以黄金点为波幅的汇率形成及调解机制
案例3-1 A.案情:德国出口商向美国出口价值10万美元的商 品,预计3个月收回货款,签订出口合同 时的汇率为1$=120∈,为避免美元汇率 下跌给德国出口商带来损失,德国出口商 与银行签订了卖出10万$,期限三个月, 汇率1$=120∈的远期外汇交易的合同。 若德国进口商从美国进口价值10万$的商 其他条件不变,为避免汇率风险,德 国进口商签订远期买进10万$期汇合约
案例 3－1 A.案情：德国出口商向美国出口价值10万美元的商 品，预计3个月收回货款，签订出口合同 时的汇率为1$＝1.20€，为避免美元汇率 下跌给德国出口商带来损失，德国出口商 与银行签订了卖出10万$，期限三个月， 汇率1$＝1.20€的远期外汇交易的合同。 若德国进口商从美国进口价值10万$的商 品，其他条件不变，为避免汇率风险，德 国进口商签订远期买进10万$期汇合约
B.分析: s1:125E,10万s=125,0006 避免汇率 +5000收入 下跌损失S1:120∈10万S=12000 500收入 S1:1.1510万s=115,000e 德国、出口10万商品 美国 进口10万s商品 S1:1.25E,10万s=125,000 避免汇率 +5000成本 上涨损关S1:1.20∈、10万s=120,0006 5000成本 S1:1.1510万$=115,000 C.结论:进出口商为规避或减轻汇率风险,买卖期汇,以策安全
德国 美国 避免汇率 下跌损失 避免汇率 上涨损失 出口10万$商品 进口10万$商品 $1∶1.20€ 10万$＝120,000 € $1∶1.15€ 10万$＝115,000 € $1∶1.25€ 10万$＝125,000 € +5000收入 - 5000收入 $1∶1.20€ 10万$＝120,000 € $1∶1.15€ 10万$＝115,000 € $1∶1.25€ 10万$＝125,000 € +5000成本 - 5000成本 B. 分析： C. 结论：进出口商为规避或减轻汇率风险，买卖期汇，以策安全
案例3-2 A.案情:伦敦金融交易市场存款利率为13%,纽约 金融交易市场存款利率为10%,某投资者 以10万￡投资赚取3%利差利润,为避免 汇率风险,投资者与银行签订卖出10万E, 期限三个月,汇率为1=178$的远期外 汇交易合同
A.案情：伦敦金融交易市场存款利率为13％，纽约 金融交易市场存款利率为10％，某投资者 以10万£投资赚取3％利差利润，为避免 汇率风险，投资者与银行签订卖出10万£， 期限三个月，汇率为1£＝1.78$的远期外 汇交易合同。 案例 3－2
B.分析: 同时远期卖出10万￡ 卖17.买10万E,存款三个月>掉期交易 美国市场 伦敦市场 10万￡=178万$ 1￡=178$ 到期后 1￡=158$ 10万￡=158万$ (利差比较) C.结论:各类投资者为避免汇率风险、买卖期汇。 远期卖出交易避免了汇率下跌的损失, 同理作为投资债务人应做远期买进交易, 以避免因汇率上涨的损失
美国市场 伦敦市场 同时远期卖出10万£ 卖17.8万$买10万£，存款三个月 掉期交易 到期后 10万£＝17.8万$ 1£＝1.78$ 1£＝1.58$ 10万£＝15.8万$ （利差比较） B. 分析： C. 结论：各类投资者为避免汇率风险、买卖期汇。 远期卖出交易避免了汇率下跌的损失， 同理作为投资债务人应做远期买进交易， 以避免因汇率上涨的损失
案例3-3 A.案情及分析:香港某投机商预测3个月后美元汇 率下跌,当时市场上美元期汇汇 率为1$=78HK$,投资者按此汇 率卖出10万$。3个月后,现汇汇 率果然下跌为1$=77HK$,则投 资者在市场上卖出77万HK$买入 10万$,用以履行3个月前卖出10 万$期汇交易的合同。交割后,获 得78万HK$,买卖相抵,唾手可 得1万HK$投机利润
A.案情及分析：香港某投机商预测3个月后美元汇 率下跌，当时市场上美元期汇汇 率为1$＝7.8HK$，投资者按此汇 率卖出10万 $。3个月后，现汇汇 率果然下跌为1$＝7.7HK$，则投 资者在市场上卖出77万HK$买入 10万$，用以履行3个月前卖出10 万$期汇交易的合同。交割后，获 得78万HK$，买卖相抵，唾手可 得1万HK$投机利润。 案例 3－3
