第五章外汇交易实务 第一节外汇交易市场 概念 外汇交易市场是指经营外汇买卖的交易场所和交易网络 外汇交易市场的参与者 )外汇银行 是外汇市场的主体 ●/(二)外汇经纪人(中间商) 般分为两类: 1、一般经纪人 也叫大经纪人。一般为公司或合伙组织(法律依据为 ●合伙制)他们也拿自己的资金参与外汇买卖。 2021/22
2021/2/22 1 第五章 外汇交易实务 第一节 外汇交易市场 一、概念 外汇交易市场是指经营外汇买卖的交易场所和交易网络。 二、外汇交易市场的参与者 （一）外汇银行 是外汇市场的主体。 （二）外汇经纪人（中间商） 一般分为两类： 1、一般经纪人 也叫大经纪人。一般为公司或合伙组织（法律依据为 合伙制） 他们也拿自己的资金参与外汇买卖
●2、外汇掮客 也叫小经纪人。专代顾客买卖外汇,获取佣金, ●但不垫付资金,不承担风险 )顾客 据其交易目的可分为不同类型 1、交易性的外汇买卖者 例如进口商、投资者 ●2、保值性的外汇交易者 如套期保值者 3、投机性的外汇交易者 如外汇投机交易 ●4、跨国公司 兑换、保值同时也参与外汇投机 2021/22
2021/2/22 2 2、外汇掮客 也叫小经纪人。专代顾客买卖外汇，获取佣金， 但不垫付资金，不承担风险。 （三）顾客 据其交易目的可分为不同类型： 1、交易性的外汇买卖者 例如进口商、投资者。 2、保值性的外汇交易者 如套期保值者。 3、投机性的外汇交易者 如外汇投机交易。 4、跨国公司 兑换、保值同时也参与外汇投机
●(四)中央银行 ●干预外汇市场 外汇交易市场的类型 从不同的角度划分,有不同的类型: )以外汇交易的对象划分 银行与客户之间的外汇市场 ●也叫零售市场。 ●2、银行同业之间的外汇市场 也叫批发市场 银行外汇交易的目的: ●☆轧平头寸 ●☆投机、套利、套汇 银行间的外汇交易价差小于银行与顾客之间的买卖价差 2021/22 3
2021/2/22 3 （四）中央银行 干预外汇市场 三、外汇交易市场的类型 从不同的角度划分，有不同的类型： （一）以外汇交易的对象划分 1、银行与客户之间的外汇市场 也叫零售市场。 2、银行同业之间的外汇市场 也叫批发市场。 银行外汇交易的目的： ☆轧平头寸 ☆投机、套利、套汇 银行间的外汇交易价差小于银行与顾客之间的买卖价差
●3、银行与中央银行之间的外汇交易 ●中央银行干预汇市是通过与外汇银行之间的外汇买卖进 ●行的。 成交后的外汇交割采用对银行在国外往来行(分行 代理行)的活期存款账户作划拨处理的方式。 例如:某公司从美国进口货物,该公司的开户行为中 国银行。中国银行借记该公司的人民币存款帐户,同时, ●通知其国外的分行或代理行借记自己(中行)的美元存款 帐户,并贷记出口方银行或其代理行的美元存款帐户。 (二)以外汇交易的组织形式划分 1、有形市场 有固定的交易场所 ●2、无形市场 2021/22
2021/2/22 4 3、银行与中央银行之间的外汇交易 中央银行干预汇市是通过与外汇银行之间的外汇买卖进 行的。 成交后的外汇交割采用对银行在国外往来行（分行、 代理行）的活期存款账户作划拨处理的方式。 例如：某公司从美国进口货物，该公司的开户行为中 国银行。中国银行借记该公司的人民币存款帐户，同时， 通知其国外的分行或代理行借记自己（中行）的美元存款 帐户，并贷记出口方银行或其代理行的美元存款帐户。 （二）以外汇交易的组织形式划分 1、有形市场 有固定的交易场所。 2、无形市场
通过电话、电报、电传、计算机网络等通讯设施来达成 ●外汇交易。 五、世界主要的外汇市场 伦敦外汇市场 居世界外汇市场首位。日平均外汇交易量达6000亿美 ●元左右。伦敦外汇市场是欧洲货币市场和欧洲债券市场的发 源地。是一个抽象的外汇市场,即通过电话、电报、电传 计算机网络进行联系和交易 (二)纽约外汇市场 也是无形市场。世界各地的美元交易,最后都必须在 ●纽约的银行办理收付和清算 ●纽约外汇市场不仅是最活跃的国际外汇市场之一,而且 ●是美元的国际结算中心。 2021/22 5
2021/2/22 5 通过电话、电报、电传、计算机网络等通讯设施来达成 外汇交易。 五、世界主要的外汇市场 （一）伦敦外汇市场 居世界外汇市场首位。日平均外汇交易量达6000亿美 元左右。伦敦外汇市场是欧洲货币市场和欧洲债券市场的发 源地。是一个抽象的外汇市场，即通过电话、电报、电传、 计算机网络进行联系和交易。 （二）纽约外汇市场 也是无形市场。世界各地的美元交易，最后都必须在 纽约的银行办理收付和清算。 纽约外汇市场不仅是最活跃的国际外汇市场之一，而且 是美元的国际结算中心
三)东京外汇市场 大外汇市场之一(伦敦、纽约、东京)。主要为日元 与美元之间的交易。 (四)苏黎世外汇交易市场 瑞士为中立国,政局稳定,两次世界大战都未受创伤 ●加上实行严格的存款保密制度,吸引了大量的资本流入。主 要为瑞士法郎与美元之间的交易 (五)新加坡外汇市场 新加坡为转口贸易港,加上有较宽松的金融环境,形成 ●了以新加坡为中心的亚洲美元市场,主要经营离岸业务(美 元与其他自由兑换货币的交易)。 (六)香港外汇市场 香港也为转口贸易港,金融环境比较宽松。主要以美元 兑港元的交易为主。 2021/22 6
2021/2/22 6 （三）东京外汇市场 三大外汇市场之一（伦敦、纽约、东京）。主要为日元 与美元之间的交易。 （四）苏黎世外汇交易市场 瑞士为中立国，政局稳定，两次世界大战都未受创伤， 加上实行严格的存款保密制度，吸引了大量的资本流入。主 要为瑞士法郎与美元之间的交易。 （五）新加坡外汇市场 新加坡为转口贸易港，加上有较宽松的金融环境，形成 了以新加坡为中心的亚洲美元市场，主要经营离岸业务（美 元与其他自由兑换货币的交易）。 （六）香港外汇市场 香港也为转口贸易港，金融环境比较宽松。主要以美元 兑港元的交易为主
从星期一到星期五,出现全球性的24小时不间断 ●的连续外汇市场。 ●☆北京时间凌晨5点(格林威治时间21:00点)惠灵 顿、悉尼相继开市。 ☆8点东京开市。 ☆9点香港、新加坡开市。 ☆下午2点巴林开市 ●☆下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。 ●☆晚上9点半(夏天8点半)纽约开市,随后芝加哥 旧金山开市 ●☆凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市 2021/22 7
2021/2/22 7 从星期一到星期五，出现全球性的24小时不间断 的连续外汇市场。 ☆北京时间凌晨5点（格林威治时间21：00点）惠灵 顿、悉尼相继开市。 ☆8点东京开市。 ☆9点香港、新加坡开市。 ☆下午2点巴林开市。 ☆下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。 ☆晚上9点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加哥、 旧金山开市。 ☆凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市
第二节外汇交易的发生与信息处理工具 外汇交易的发生 外汇交易发生的原因:国际结算、国际投资、外汇融 资及外汇保值。 外汇交易信息处理工具 从目前来看: 交易工具主要有 ☆路透社金融信息终端。 ☆德励财经金融信息终端。 ●☆电传机、电话机、电话记录仪。 ●转帐结算的计算机网络主要有: ●☆环球银行金融电讯协会(总部设在布鲁塞尔) ●☆美国银行同业清算中心付款系统 2021/22 8
2021/2/22 8 第二节 外汇交易的发生与信息处理工具 一、外汇交易的发生 外汇交易发生的原因：国际结算、国际投资、外汇融 资及外汇保值。 二、外汇交易信息处理工具 从目前来看： 交易工具主要有： ☆路透社金融信息终端。 ☆德励财经金融信息终端。 ☆电传机、电话机、电话记录仪。 转帐结算的计算机网络主要有： ☆环球银行金融电讯协会（总部设在布鲁塞尔） ☆美国银行同业清算中心付款系统
●1、路透社终端。 ●1982年,在中国安装了第一套系统 ●该系统: ●☆操作方便、快捷。 ☆提供信息服务,如汇率行情及走势。 第三节外汇交易方法 即期外汇交易 (一)即期外汇交易的概念 以当时外汇市场的价格成交,成交后在两个营业日 内进行交割的外汇买卖。 ●1、交割日 ●可细分为三种: 2021/22 9
2021/2/22 9 1、路透社终端。 1982年，在中国安装了第一套系统。 该系统： ☆操作方便、快捷。 ☆提供信息服务，如汇率行情及走势。 第三节 外汇交易方法 一、即期外汇交易 （一）即期外汇交易的概念 以当时外汇市场的价格成交，成交后在两个营业日 内进行交割的外汇买卖。 1、交割日 可细分为三种：
●☆成交当日进行交割。 ☆成交后第一个营业日进行交割 ☆成交后第二个营业日进行交割(标准spot 交易国与结算国 交易国与结算国往往不一致。结算国一般是货币的发 ●行国。而交易往往不在货币的发行国进行。 二)即期外汇交易的报价 ●1、报价者(报价方)与取价者(询价方 提供汇价的机构称为“报价者”,也称为“报价方”。 向报价者索价并在报价者所提供的汇价上与报价者成 ●交者称为“取价者”,也称为“询价方”。 讨论:外汇银行是报价者还是询价者? 2021/22 10
2021/2/22 10 ☆成交当日进行交割。 ☆成交后第一个营业日进行交割。 ☆成交后第二个营业日进行交割（标准spot)。 2、交易国与结算国 交易国与结算国往往不一致。结算国一般是货币的发 行国。而交易往往不在货币的发行国进行。 （二）即期外汇交易的报价 1、报价者（报价方）与取价者（询价方） 提供汇价的机构称为“报价者”，也称为“报价方” 。 向报价者索价并在报价者所提供的汇价上与报价者成 交者称为“取价者”，也称为“询价方” 。 讨论：外汇银行是报价者还是询价者？