第十一章金融与经济发展第一节金融与经济发展的关系理论第二节中国的金融压抑第三节金融自由化第四节金融创新与发展
第十一章 金融与经济发展 第一节 金融与经济发展的关系理论 第二节 中国的金融压抑 第三节 金融自由化 第四节 金融创新与发展
一、金融发展与经济发展概念：所谓金融发展，主要包括金融资产的发展、金融机构的发展及金融市场的发展。所谓经济发展，是指各种实际经济因素的发展如物质财富的增加、生产技术的进步及经济制度的健全等。金融发展与经济发展之间有着非常密切的关系。经济发展是金融发展的前提和基础，而金融发展是推动经济发展的动力和手段
所谓金融发展，主要包括金融资产的发展、金融 机构的发展及金融市场的发展。 所谓经济发展，是指各种实际经济因素的发展， 如物质财富的增加、生产技术的进步及经济制度的健全 等。 金融发展与经济发展之间有着非常密切的关系。 经济发展是金融发展的前提和基础，而金融发展是推动 经济发展的动力和手段。 一、金融发展与经济发展 ➢ 概念：
二、金融结构与经济发展1.金融相关比率指金融资产价值与全部实物资产（即国民财富）价值之比。该指标由戈德史密斯提出，，从数量上论证了金融发展与经济增长之间的关系。通过大量的比较分析和统计验证，戈德史密斯总结了12个金融发展的要点：（1）在一国的经济发展进程中，金融上层结构的增长比国民财富所表示的经济基础结构的增长更为迅速（2）一国金融相关比率的提高并不是无止境的。（3）经济欠发达国家的金融相关比率比发达国家要低得多
指金融资产价值与全部实物资产(即国民财富)价值 之比。该指标由戈德史密斯提出，从数量上论证了金融发 展与经济增长之间的关系。 二、金融结构与经济发展 1.金融相关比率 通过大量的比较分析和统计验证，戈德史密斯总结了 12个金融发展的要点： （1）在一国的经济发展进程中，金融上层结构的增长比国 民财富所表示的经济基础结构的增长更为迅速。 （2）一国金融相关比率的提高并不是无止境的。 （3）经济欠发达国家的金融相关比率比发达国家要低得多
（4）决定一国金融上层结构相对规模的主要因素是不同经济单位和不同经济集团之间储蓄与投资功能的分离程度。(5)随着经济发展水平的提高，大多数国家金融机构发行和拥有的金融资产的比重在不断加大。(6）储蓄与金融资产所有权的机构化倾向，必然使金融机构和金融工具向多样化发展。(7)现代意义上的金融发展都是始于银行体系的建立及法定货币的发行
（5）随着经济发展水平的提高，大多数国家金融机构发 行和拥有的金融资产的比重在不断加大。 （6）储蓄与金融资产所有权的机构化倾向，必然使金融 机构和金融工具向多样化发展。 （7）现代意义上的金融发展都是始于银行体系的建立及 法定货币的发行。 ⚫ （4）决定一国金融上层结构相对规模的主要因素是 不同经济单位和不同经济集团之间储蓄与投资功能的分 离程度
(8)随着经济的发展银行体系在金融机构资产总额中的比例会趋于下降，而其他各种新型的金融机构的这一比例却相应上升。（9）对大多数国家而言，国际金融活动在经济发展的某些时候起着关键的作用。(10)国际资金转移的重要形式是资金从发达国家向发展中国家的流动。(11)金融发展水平越高，融资成本越低。(12）从长期看，各国金融发展与经济发展大多存在着平行关系。1
（9）对大多数国家而言，国际金融活动在经济发展的某 些时候起着关键的作用。 （10）国际资金转移的重要形式是资金从发达国家向发 展中国家的流动。 （11）金融发展水平越高，融资成本越低。 （12）从长期看，各国金融发展与经济发展大多存在着 平行关系。 ⚫（8）随着经济的发展，银行体系在金融机构资产总额 中的比例会趋于下降，而其他各种新型的金融机构的这 一比例却相应上升
回本章第二节中国的金融压抑金融压抑与金融深化、金融约束理论二、至下节
第二节 中国的金融压抑 一 、金融压抑与金融深化 二、金融约束理论 回本章 至下节
金融压抑与金融深化1.发展中国家金融的特征麦金农认为，对发展中国家货币金融问题的研究,必须分析其货币金融制度的特点。(1)货币化程度低2金融的二元性。缺芝完善的金融市场5规模的不经济性。(5)货币与实际资本无法相互替代
麦金农认为，对发展中国家货币金融问题的研 究，必须分析其货币金融制度的特点。 1.发展中国家金融的特征 （1）货币化程度低。 （2）金融的二元性。 （3）缺乏完善的金融市场。 （4）规模的不经济性。 （5）货币与实际资本无法相互替代。 一、金融压抑与金融深化
2.金融压抑E.S.肖认为，造成发展中国家金融压抑的根本原因在于制度上的缺陷和当局政策上的错误，特别是政府对利率的强制规定，使其低于市场均衡水平，同时又未能有效控制通货膨胀，使实际利率变为负数。于是一方面政府无法充分动员社会资金；另一方面，过低的贷款利率或负利率刺激了对有限资金的需求，政府依靠配给造成了资金使用的低效率
2.金融压抑 E.S.肖认为，造成发展中国家金融压抑的根本原因 在于制度上的缺陷和当局政策上的错误，特别是政府对 利率的强制规定，使其低于市场均衡水平，同时又未能 有效控制通货膨胀，使实际利率变为负数。于是一方面， 政府无法充分动员社会资金；另一方面，过低的贷款利 率或负利率刺激了对有限资金的需求，政府依靠配给造 成了资金使用的低效率。
3.金融深化的效应(1)金融深化的正效应分析根据麦金农和肖的理论，金融深化对经济发展的效应可以归结为以下四种：收入效应储蓄效应投资效应就业效应
3.金融深化的效应 (1)金融深化的正效应分析 根据麦金农和肖的理论，金融深化对经济发展的效 应可以归结为以下四种： ●收入效应 ●储蓄效应 ●投资效应 ●就业效应
(2）金融深化的逆效应分析冲击银行体系的稳定性债务危机经济滞胀可能导致破坏性的资本流动
◆ ●冲击银行体系的稳定性 ◆ ●债务危机 ◆ ●经济滞胀 ◆ ●可能导致破坏性的资本流动 (2)金融深化的逆效应分析