9.1投资决策过程 ⊙投资的概念 增加资本存量的支出流量 投资的分类 固定商业投资(Fⅸ business investment 存货投资( nventory investment) 住房投资( nvestment in residential structures) 院
9.1 投资决策过程 投资的概念 ❖ 增加资本存量的支出流量 投资的分类: ❖ 固定商业投资(Fix business investment) ❖ 存货投资(Inventory investment) ❖ 住房投资(Investment in residential structures)
9.1投资决策过程 ⊙投资决策的微观基础(以固定商业投资为例) 投资决策的两个过程 *确定意愿资本存量( Desired capital stock 通过投资行为达到意愿资本 院
9.1 投资决策过程 投资决策的微观基础(以固定商业投资为例) ❖ 投资决策的两个过程 确定意愿资本存量(Desired capital stock); 通过投资行为达到意愿资本
9.1投资决策过程 ⊙意愿资本存量 令与其它生产要素结合(如劳动投入)时,能够获 得最大化利润的固定资本数量。 ⊙确定意愿资本的原则: 确定的原则(不考虑税收因素): 资本边际收益=资本租用价格 院
9.1 投资决策过程 意愿资本存量 ❖ 与其它生产要素结合(如劳动投入)时,能够获 得最大化利润的固定资本数量。 确定意愿资本的原则: ❖ 确定的原则(不考虑税收因素): 资本边际收益=资本租用价格
9.1投资决策过程 确定的原则(考虑税收因素) 资本边际收益(1-t)=资本租用价格(1-u) 其中,t为利润税税率,u为税收减免等优惠条件 资本边际收益=[(1-u)/(1-t)]资本租用价格 如果u=t,投资决策没有受到税收因素的影响; *如果u>t,税收体系实际上是鼓励投资的; *如果u<t,税收体系会降低投资热情 院
9.1 投资决策过程 ❖ 确定的原则(考虑税收因素): 如果u=t,投资决策没有受到税收因素的影响; 如果u>t,税收体系实际上是鼓励投资的; 如果u<t,税收体系会降低投资热情。 资本边际收益(1-t)=资本租用价格(1-u) 其中,t为利润税税率,u为税收减免等优惠条件 资本边际收益= [(1-u)/ (1-t)]资本租用价格
9.1投资决策过程 ⊙给定计划产出水平Y0,意愿资本存量K的确定 资本 边际收益R K 资本数量 院
9.1 投资决策过程 给定计划产出水平Y0,意愿资本存量K*的确定 R k 资 本 边 际 收 益 资本数量 Y0 K*
9.1投资决策过程 ⊙计划产出水平变化后,意愿资本存量的确定 Y1 资本 边际收益R K K 资本数量 院
9.1 投资决策过程 计划产出水平变化后,意愿资本存量的确定 资 本 边 际 收 益 资本数量 Y0 K* Y1 K′ R k