國证素投资学 第四章股票市场 股票概述 股票发行市场 股票交易市场 erht中央财经大学金融学院2004
第四章 股票市场 • 股票概述 • 股票发行市场 • 股票交易市场
國证素投资学 股票概述 股票的定义及特征 1.定义:股份公司为筹集资金发给股东作为其投资入股的 证书和索取股 息的凭证,其实质是公司的产权证明书。 2.与股份的区别:股份是计量单位,股票是股份的具体 表现形式 3.特征:权利性 流动性 面值和价格的差异性 风险性 波动性 非返还性 erht中央财经大学金融学院2004
第一节 股票概述 一、股票的定义及特征 1.定义:股份公司为筹集资金发给股东作为其投资入股的 证书和索取股 息的凭证，其实质是公司的产权证明书。 2. 与股份的区别：股份是计量单位，股票是股份的具体 表现形式。 3. 特征：权利性 流动性 面值和价格的差异性 风险性 波动性 非返还性
國证素投资学 第一节股票概述 股票的分类 1.根据股东享有权利和承担风险的大小不同:普 通股股票和优先股股票。 2.按票面是否记载投资者姓名:记名股票和无记 名股票。 3.按有无票面金额:有票面金额股票和无票面金 额股票。 4.按业绩好坏:绩优股和垃圾股 在我国,按发行地及交易币种的不同:A股,B 股,H股,N股和S股 erht中央财经大学金融学院2004
第一节 股票概述 二、股票的分类 1. 根据股东享有权利和承担风险的大小不同:普 通股股票和优先股股票。 2. 按票面是否记载投资者姓名:记名股票和无记 名股票。 3. 按有无票面金额:有票面金额股票和无票面金 额股票。 4. 按业绩好坏:绩优股和垃圾股。 5. 在我国，按发行地及交易币种的不同:A股，B 股，H股，N股和S股
國证素投资学 第一节股票概述 、股票的价格 1.股票的价值:票面价值、账面价值、清算价值 2股票理论价格=股息/市场利率 3股票发行价格。确定发行价格要考虑以下因素: ①市盈率 ②股息率 ③类似上市公司的股价 ④每股净值 ⑤预计的股利 4交易价格 erht中央财经大学金融学院2004
第一节 股票概述 三、股票的价格 1.股票的价值：票面价值、账面价值、清算价值。 2.股票理论价格=股息／市场利率。 3.股票发行价格。确定发行价格要考虑以下因素： ①市盈率 ②股息率 ③类似上市公司的股价 ④每股净值 ⑤预计的股利 4.交易价格
國证素投资学 第一节股票概述 四、股票的收益 (一)股票收益的构成 股利收益 资本收益 (二)股票收益的特点 1.股票的收益不固定 2股票的收益风险大。 3股票可能性的收益较高 erht中央财经大学金融学院2004
第一节 股票概述 四、股票的收益 (一)股票收益的构成 股利收益 资本收益 (二)股票收益的特点 1.股票的收益不固定。 2.股票的收益风险大。 3.股票可能性的收益较高
國证素投资学 股票概述 五、股票的除息与除权 1.几个概念 股权登记日、含息股(或含权股)、除息(ⅩD)、除权(ⅹ r)、填权、贴权、送股交易日 开盘价 除息(或除权)日分红的股票应当以除息(或除权)指导价作 为开盘价。计算开盘价的公式: 除息指导价=股权登记日收盘价-股息(即每股派现额) 除权指导价=股权登记日收盘价/(1+平均每股送股 数量) erht中央财经大学金融学院2004
第一节 股票概述 五、股票的除息与除权 1.几个概念 股权登记日、含息股(或含权股) 、除息( X D ) 、除权( x r ) 、填权、贴权、送股交易日 2.开盘价 除息(或除权)日分红的股票应当以除息(或除权)指导价作 为开盘价。计算开盘价的公式： • 除息指导价 = 股权登记日收盘价 - 股息(即每股派现额) • 除权指导价 = 股权登记日收盘价 / （1+平均每股送股 数量)
國证素投资学 股票概述 六、股票投资风险 一)系统性风险 1政策风险 2经济周期风险 3利率风险 4购买力风险 二)非系统性风险 财务风险。 2.信用风险 3经营风险 三)收益与风险的关系 erht中央财经大学金融学院2004
第一节 股票概述 六、股票投资风险 (一)系统性风险。 1.政策风险 2.经济周期风险 3.利率风险 4.购买力风险 (二)非系统性风险。 1.财务风险。 2.信用风险。 3.经营风险。 (三)收益与风险的关系
國证素投资学 第二节股票发行市场 股票承销 1.定义:股票承销商借助自己在股票市场上的信誉和营业网点,在规 定的发行有效期限内将股票销售出去。 2.分类: (1)代销:承销商不承担任何发行风险 (2)包销:承销商承担全部销售风险 全额包销:发行人与承销商签订承购合同,由承销商按一定 价格买下全部股票,并按合同规定的时间将价款一次付给 发行人,然后承销商以略高的价格向社会公众出售 余额包销:发行人委托承销商在约定期限内发行股票,到销 售截止日期,未售出的余额由承销商按协议价格认购。 erht中央财经大学金融学院2004
第二节 股票发行市场 一、股票承销 1.定义：股票承销商借助自己在股票市场上的信誉和营业网点，在规 定的发行有效期限内将股票销售出去。 2.分类： (1)代销：承销商不承担任何发行风险。 (2)包销：承销商承担全部销售风险。 全额包销：发行人与承销商签订承购合同，由承销商按一定 价格买下全部股票，并按合同规定的时间将价款一次付给 发行人，然后承销商以略高的价格向社会公众出售。 余额包销：发行人委托承销商在约定期限内发行股票，到销 售截止日期，未售出的余额由承销商按协议价格认购
國证素投资学 第二节股票发行市场 股票的发行方式 )公开发行与不公开发行。 (二)直接发行和间接发行 三)定向募集发行与社会募集发行。 (四)增资发行:有偿增资和无偿增资 有偿增资可分为配股与按一定价格向社会增发新股票 配股又分为向股东配股和第三者配股 无偿增资就是指所谓的送股。无偿增资可分为积累转 增资和红利转增资 (五)平价发行、折价发行与溢价发行。 erht中央财经大学金融学院2004
第二节 股票发行市场 二、股票的发行方式 (一)公开发行与不公开发行。 (二)直接发行和间接发行。 (三)定向募集发行与社会募集发行。 (四)增资发行:有偿增资和无偿增资。 • 有偿增资可分为配股与按一定价格向社会增发新股票。 配股又分为向股东配股和第三者配股。 • 无偿增资就是指所谓的送股。无偿增资可分为积累转 增资和红利转增资。 (五)平价发行、折价发行与溢价发行
國证素投资学 第二节股票发行市场 三、我国股票发行的具体方法 1通过发行认购证发售股票的方法 2通过发行专项储蓄存单发售股票的方法 3.全额预缴、比例配售、余款即退的发行办法 4、上网发行的办法 erht中央财经大学金融学院2004
第二节 股票发行市场 三、我国股票发行的具体方法 1.通过发行认购证发售股票的方法 2.通过发行专项储蓄存单发售股票的方法 3.全额预缴、比例配售、余款即退的发行办法 4、上网发行的办法