回目录 第十一章货币政策调控 第一节货币政策及其且标 第二节货币政策工具 第三节货币政策的传导机制和时滞 第四节货币政策的有效性及其理论 第五节中国货币政策的实践 第六节开放条件下货币政策的国际协调 至下章
第十一章 货币政策调控 第一节 货币政策及其目标 第二节 货币政策工具 第三节 货币政策的传导机制和时滞 第四节 货币政策的有效性及其理论 第五节 中国货币政策的实践 第六节 开放条件下货币政策的国际协调 回目录 至下章
回本 第一节货币政策及其目标 、 货币政策的涵义及其构成要素 二、货币政策的最终且标 货币政策中介目标 至下节
第一节 货币政策及其目标 一、货币政策的涵义及其构成要素 二、货币政策的最终目标 三、货币政策中介目标 回本章 至下节
货币政策的涵义及其构成要素 1.含义：货币政策是指中央银行在一定时期内利用 某些工具作用于某个经济变量，从而实现某种特定经 济目标的制度规定的总和。 2构成要素：货币政策有三大构成要素，即：①货币 政策工具；②货币政策中介指标；③货币政策目标。 3。三者之间的关系：（如下图） 货币政策 货币政策 货币政策 工 具 中介指标 目 标 ■图示货币政策三要素及其关系
▪ 货币政策有三大构成要素，即：①货币 政策工具；②货币政策中介指标；③货币政策目标。 ▪ 3. 三者之间的关系：(如下图) ▪ 货币政策是指中央银行在一定时期内利用 某些工具作用于某个经济变量，从而实现某种特定经 济目标的制度规定的总和。 一、货币政策的涵义及其构成要素 ▪ 1. 含义： 2.构成要素： ▪ 图示 货币政策三要素及其关系
二、货币政策的最终目标 ·1.货币政策目标内容： 货币政策最终目标亦称货币政策目标，它是中央银行 通过货币政策的操作而达到的最终宏观经济目标。 货币政策最终目标基本上不外乎下列四种类型： ①单一目标型，即稳定币值 ②双重目标型，即稳定币值和发展经济 ③三重目标型，即前两个目标加上国际收支平衡 ④四重目标型，即前三个目标加上充分就业 货币政策最终目标是一个因国家不同而有所差别，因 时期不同而不一致、因经济形势变化而变化的问题
二、货币政策的最终目标 ▪ 1.货币政策目标内容： * 货币政策最终目标亦称货币政策目标，它是中央银行 通过货币政策的操作而达到的最终宏观经济目标。 * 货币政策最终目标基本上不外乎下列四种类型： ①单一目标型，即稳定币值 ②双重目标型，即稳定币值和发展经济 ③三重目标型，即前两个目标加上国际收支平衡 ④四重目标型，即前三个目标加上充分就业 * 货币政策最终目标是一个因国家不同而有所差别，因 时期不同而不一致、因经济形势变化而变化的问题。
图表西方出国货币苡策最终目标变化一览表（二战以后） 50~60年代 70年代 80年代 90年代 美国 充分就业 稳定货币 稳定货币 稳定货币、经济增长 英国 充分就业 稳定货币 稳定货币 稳定货币 兼顾国际收支平衡 加拿大充分就业 稳定货币 稳定货币 稳定货币 兼顾国际收支平衡 兼顾国际收支平衡兼顾国际收支平衡 兼顾国际收支平衡 法国 经济增长、充分就业稳定货币 经济增长、充分就业 经济增长、充分就业 意大利 稳定货币 稳定货币 稳定货币、经济增长 经济增长、充分就业 兼顾国际收支平衡兼顾国际收支平衡 充分就业 日本 稳定货币 稳定货币 稳定货币 稳定货币 德国 兼顾国际收支平衡 兼顾国际收支平衡兼顾国际收支平衡 兼顾国际收支平衡
图表 西方七国货币政策最终目标变化一览表（二战以后）
·2.货币政策目标的内涵： 1)稳定币值。即稳定货币的价值，在纸币流通条件下，流 通中的货币本身并没有价值，这样稳定币值就成了稳定货币 购买力的简称。 (②)经济增长。经济增长是指发展速度加快、结构优化与效 率提高三者之间的统一。 (③)充分就业。不仅包括劳动力的充分就业，即任何愿意工 作并有能力工作的人都可以找到一个有报酬的工作，还包括 其他生产要素的充分利用。 (4)平衡国际收支。保持国际收支平衡是保障国民经济持续 稳定增长和国家安全稳定的重要条件
(1)稳定币值。即稳定货币的价值，在纸币流通条件下，流 通中的货币本身并没有价值，这样稳定币值就成了稳定货币 购买力的简称。 (2)经济增长。经济增长是指发展速度加快、结构优化与效 率提高三者之间的统一。 (3)充分就业。不仅包括劳动力的充分就业，即任何愿意工 作并有能力工作的人都可以找到一个有报酬的工作，还包括 其他生产要素的充分利用。 (4)平衡国际收支。保持国际收支平衡是保障国民经济持续 稳定增长和国家安全稳定的重要条件。 ▪ 2.货币政策目标的内涵：
·3.货币政策目标相互之间的矛盾与统一 *稳定币值与充分就业的矛盾与统三 稳定币值与经济增长的矛盾与统一 稳定币值与平衡国际收支的矛盾与统一 *充分就业与经济增长的矛盾与统二 充分就业与平衡国际收支的矛盾与统 *经济增长与平衡国际收支的矛盾与统一 货币政策的诸目标之间既矛盾又统一。只有因势 利导，慎重选择，才能把握全局
*稳定币值与充分就业的矛盾与统一 *稳定币值与经济增长的矛盾与统一 *稳定币值与平衡国际收支的矛盾与统一 *充分就业与经济增长的矛盾与统一 *充分就业与平衡国际收支的矛盾与统一 *经济增长与平衡国际收支的矛盾与统一 * 货币政策的诸目标之间既矛盾又统一。只有因势 利导，慎重选择，才能把握全局。 ▪ 3.货币政策目标相互之间的矛盾与统一
三、货币政策中介目标 ·1.中介指标的涵义及其标准： *货币政策中介指标是指中央银行为实现特定的 货币政策目标而选取的操作对象。 *货币政策中介指标应该具有如下四个特征： ①可测性； ②可控性； ③相关性； ④抗干扰性
* 货币政策中介指标是指中央银行为实现特定的 货币政策目标而选取的操作对象。 * 货币政策中介指标应该具有如下四个特征： ①可测性； ②可控性； ③相关性； ④抗干扰性。 三、货币政策中介目标 ▪ 1. 中介指标的涵义及其标准：
四本算 2.货币供给量作为中介信标的优缺点 优点： ①货币供给量的变动能直接影响经济活动 ②中央银行对货币供给量的控制力较强 ③与货币政策意图联系紧密 ④可以明确地区分政策性效果和非政策性效果 *不足： ①中央银行对货币供给量的控制能力不是绝对的。 公众和商业银行的行为也会影响货币供给量。 ②中央银行通过运用货币政策工具实行对货币供给 量的控制存在有一定的时滞。 金下节
回本章 至下节 * 优点： ①货币供给量的变动能直接影响经济活动 ②中央银行对货币供给量的控制力较强 ③与货币政策意图联系紧密 ④可以明确地区分政策性效果和非政策性效果 * 不足： ①中央银行对货币供给量的控制能力不是绝对的。 公众和商业银行的行为也会影响货币供给量。 ②中央银行通过运用货币政策工具实行对货币供给 量的控制存在有一定的时滞。 ▪ 2.货币供给量作为中介指标的优缺点
回本 第二节货币政策工具 一般性货币政策工具 二、 选择性货币政策工具 三、其他货币政策工具 至下节
第二节 货币政策工具 一、一般性货币政策工具 二、选择性货币政策工具 三、其他货币政策工具 回本章 至下节