第八章营运资金 什么是营运资金? 营运资金的特点有哪些? 应收账款政策如何制定? 存货最佳的采购批量怎样确定?
第八章 营运资金 • 什么是营运资金？ • 营运资金的特点有哪些？ • 应收账款政策如何制定？ • 存货最佳的采购批量怎样确定？
营运瓷金的概念与特点 ·营运资金 广义:流动资产 狭义:流动资产-流动负债 营运资金的特点: 周转期短 易变现 数量有波动 实物形态可变动 资金来源灵活
营运资金的概念与特点 • 营运资金 – 广义：流动资产 – 狭义：流动资产-流动负债 • 营运资金的特点： – 周转期短 – 易变现 – 数量有波动 – 实物形态可变动 – 资金来源灵活
应收账款的管理 应收账款的功能 增加收入:销售收入增加、利润增加 减少存货:存货占用资金减少,机会成本和 管理费减少 应收账款的成本 机会成本:应收账款占用资金的时间价值 管理成本:催账费用 坏账成本:坏账损失
应收账款的管理 • 应收账款的功能 – 增加收入：销售收入增加、利润增加 – 减少存货：存货占用资金减少，机会成本和 管理费减少 • 应收账款的成本 – 机会成本：应收账款占用资金的时间价值 – 管理成本：催账费用 – 坏账成本：坏账损失
应收账款政策 信用标准 客户的坏账损失率 正格的信用标准:坏账损失减少、销售收入减 少、应收账款机会成本减少(应收账款周转时 间缩短、应收账款占用资金减少)、催账费用 减 信用条件 赊销的期限、折扣程度和折扣的期限 ·收账政策 催账的频率
应收账款政策 • 信用标准 • 客户的坏账损失率 • 严格的信用标准：坏账损失减少、销售收入减 少、应收账款机会成本减少（应收账款周转时 间缩短、应收账款占用资金减少）、催账费用 减少 • 信用条件 – 赊销的期限、折扣程度和折扣的期限 • 收账政策 – 催账的频率
应收账款例题 金和李两位先生合伙成立了一个电脑公司,向小规模公司出售自己开发生产的小型和微处理电脑 由于二人均是有敏锐行销眼光的工程师,产品销售极佳,公司扩张迅速。但是近年来公司出 现一些问题,该公司过去的成长已向利用保留盈余、长期借款和商业信用,目前公司已有较 高负债,债权人不同意继续増加借款,除非金、李増加投资,金、李希望继续保持从银行借 款的能力,但他们没钱增加投资,也不愿意引入其他投资者,因为那会失去他们的控制权 在财务顾问的帮助下,公司决定改变信用政策,释放部分应收账款占用的资金全部用于偿还 债务,降低资产负债率。信用政策改变如下: 信用条件由2/10,n60改为2/10,n30;提高信用标准;加强欠款回收 改变政策后,公司可能的变化为 销售总额由10000万元下降为9800万元;坏账损失减为150万元;信用部门成本增至100万元;平均 收款期限由原来的90天减少到30天;享受折扣的顾客由过去的50%增加到80% 公司更改政策前,损益表结构为: 销售总额: 10000万 折让 100万 销售净额: 9900万 销售成本 800五万(销售总额的80%) 毛利 1900万 减:利息费用 500万(长期借款5000万元,利息率10%) 信用部门成本 50万 坏账损失 450万 税前利润 900万 所得税(33%) 297万 净利 603万 问:改变信用政策对公司是利是弊?
应收账款例题 金和李两位先生合伙成立了一个电脑公司，向小规模公司出售自己开发生产的小型和微处理电脑， 由于二人均是有敏锐行销眼光的工程师，产品销售极佳，公司扩张迅速。但是近年来公司出 现一些问题，该公司过去的成长已向利用保留盈余、长期借款和商业信用，目前公司已有较 高负债，债权人不同意继续增加借款，除非金、李增加投资，金、李希望继续保持从银行借 款的能力，但他们没钱增加投资，也不愿意引入其他投资者，因为那会失去他们的控制权。 在财务顾问的帮助下，公司决定改变信用政策，释放部分应收账款占用的资金全部用于偿还 债务，降低资产负债率。信用政策改变如下： 信用条件由2/10，n60改为2/10，n30；提高信用标准；加强欠款回收 改变政策后，公司可能的变化为： 销售总额由10000万元下降为9800万元；坏账损失减为150万元；信用部门成本增至100万元；平均 收款期限由原来的90天减少到30天；享受折扣的顾客由过去的50%增加到80% 公司更改政策前，损益表结构为： 销售总额： 10000万 折让 100万 销售净额： 9900万 销售成本 8000万（销售总额的80%） 毛利 1900万 减：利息费用 500万（长期借款5000万元，利息率10%） 信用部门成本 50万 坏账损失 450万 税前利润 900万 所得税 （33%） 297万 净利 603万 问：改变信用政策对公司是利是弊？
存货管理—经济订货批量 材料的成本 购买价格、订货成本、储存成本 经济订货批量:使不考虑购买价格变动 的总成本最低 CO AF T总成本 C每件年储存成本 Q每批订货量 A:全年需要量 F:每批订货成本
存货管理——经济订货批量 • 材料的成本 • 购买价格、订货成本、储存成本 • 经济订货批量：使不考虑购买价格变动 的总成本最低 Q CQ AF T = + 2 T:总成本 C:每件年储存成本 Q:每批订货量 A:全年需要量 F:每批订货成本