由债权、债务关系所构成的信用行为,是一种经济 行为。借贷双方是通过利息这个经济因素联系在 起的。 利息的经济意义,却只有在发达的商品经济中,人 们才能完全地、真正地体会到。因此,作为货币银 行学理论的重要构成部分一利率理论,也只有在 资本主义信用和银行产生和发展之后才能逐渐形 成。 在当代,利率已成为一国宏观经济方面的一个重要 的经济变量,因而利率理论也越来越显示出在金融 理论研究中的重要意义了。 到计透价多大考
1 利息的经济意义,却只有在发达的商品经济中,人 们才能完全地、真正地体会到。因此,作为货币银 行学理论的重要构成部分 — 利率理论,也只有在 资本主义信用和银行产生和发展之后才能逐渐形 成。 在当代,利率已成为一国宏观经济方面的一个重要 的经济变量,因而利率理论也越来越显示出在金融 理论研究中的重要意义了。 由债权、债务关系所构成的信用行为,是一种经济 行为。借贷双方是通过利息这个经济因素联系在一 起的
1、西方经济学家的利息本质学说 节欲说:这种观点认为,节约目前消 费、 抑制现时享受,才能进行储蓄,从 而获得利息。因此,利息是节制目前消 费欲望的报酬或实现现时消费的代价。 节欲说认为: 投资者正由于节制了现时消费的欲望 不把货币用于生活消费,而是将其作 为资本投入到生产领域,其结果就能 够获得这种节欲的报酬一利润;
4 1、西方经济学家的利息本质学说 、西方经济学家的利息本质学说 节欲说:这种观点认为,节约目前消 费、抑制现时享受,才能进行储蓄,从 而获得利息。因此,利息是节制目前消 费欲望的报酬或实现现时消费的代价。 节欲说认为: ¾ 投资者正由于节制了现时消费的欲望 不把货币用于生活消费,而是将其作 为资本投入到生产领域,其结果就能 够获得这种节欲的报酬—利润;
如果货币所有者放弃了当前的消费,而 把货币储存在银行或借给别人使用,待 日后收回这笔货币时再消费,这种节制 目前的消费欲望并推迟到将来再消费的 行为,就会得到一种报偿一利息。 时差说:代表人物是奥地利著名经济学家 庞巴维克。认为现时的物品通常要比同一 数量的同一类未来物品更有价值。理由: > 现在的物品能够立即满足人们的某种需 要,而未来的物品却不行; 计透价多大者
5 ¾ 如果货币所有者放弃了当前的消费,而 把货币储存在银行或借给别人使用,待 日后收回这笔货币时再消费,这种节制 目前的消费欲望并推迟到将来再消费的 行为,就会得到一种报偿—利息。 时差说:代表人物是奥地利著名经济学家 庞巴维克。认为现时的物品通常要比同一 数量的同一类未来物品更有价值。理由: ¾ 现在的物品能够立即满足人们的某种需 要,而未来的物品却不行;
现在的物品已握在手中,而未来的物品却 并不一定能够得到; 现在的物品能够立即投入生产并创造出新 利润,而未来的物品却要过一段时间才有 可能创造利润 于是,在现在与未来获得物品的期间会有 一个价值差 放弃现在的物品并将其推至将来使用,必 须有一个能够弥补二者价值差的东西,这 就是利息。 6
6 ¾ 现在的物品已握在手中,而未来的物品却 并不一定能够得到; ¾ 现在的物品能够立即投入生产并创造出新 利润,而未来的物品却要过一段时间才有 可能创造利润。 ¾ 于是,在现在与未来获得物品的期间会有 一个价值差。 ¾ 放弃现在的物品并将其推至将来使用,必 须有一个能够弥补二者价值差的东西,这 就是利息
必生产说:货币本身具有生产价值的能力: 债务人把货币借去了,则意味着把这 一生产能力拿去使用了,会由此而创 造出新的价值。由此,也就应该对债 权人予以回报,这种回报就是利息。 > 若不偿付利息,准肯甘心情愿地将这 种使价值“增殖”的能力让渡给别人 呢? 计价号大者
7 生产说:货币本身具有生产价值的能力: ¾ 债务人把货币借去了,则意味着把这 一生产能力拿去使用了,会由此而创 造出新的价值。由此,也就应该对债 权人予以回报,这种回报就是利息。 ¾ 若不偿付利息,谁肯甘心情愿地将这 种使价值“增殖”的能力让渡给别人 呢?
流动性偏好说,是凯恩斯的利息观: 流动性偏好是一种普遍的心理现象,即人们 总是愿意持有流动性高、或者说是灵活性强 的现金资产形式,以便能够随时进行购买或 支付; 流动性低的其它金融资产形式则不能被随时 用于购买或支付,但它却能够带来利息收 入。由此可见,这种利息收入实质上是现金 资产持有者因保有流动性而付出的代价、或 其它金融资产持有者放弃流动性而获得的报 偿
8 流动性偏好说,是凯恩斯的利息观: ¾ 流动性偏好是一种普遍的心理现象,即人们 总是愿意持有流动性高、或者说是灵活性强 的现金资产形式,以便能够随时进行购买或 支付; ¾ 流动性低的其它金融资产形式则不能被随时 用于购买或支付,但它却能够带来利息收 入。由此可见,这种利息收入实质上是现金 资产持有者因保有流动性而付出的代价、或 其它金融资产持有者放弃流动性而获得的报 偿
2、马克思的利息本质学说 马克思认为,货币资本家将货币资本贷放给 取能资本家实质上是让渡了这笔货币资本的 使用价值一生产剩余价值或者说是“利润 的能力; 职能资本家将这种能力直接用于生产过程 获得了与其投放的其它自有资本额相等的平 均利润 然而,既然职能资本家投放的资本中有一部 分是借来的资本,他们就不能独占所获得的 全部利润,必须把其中一部分以利息的形式 付给货币资本的所有者;
9 2、马克思的利息本质学说 、马克思的利息本质学说 马克思认为,货币资本家将货币资本贷放给 职能资本家实质上是让渡了这笔货币资本的 使用价值 — 生产剩余价值或者说是“利润” 的能力; 职能资本家将这种能力直接用于生产过程, 获得了与其投放的其它自有资本额相等的平 均利润。 然而,既然职能资本家投放的资本中有一部 分是借来的资本,他们就不能独占所获得的 全部利润,必须把其中一部分以利息的形式 付给货币资本的所有者;
反之,借贷资本家所得的利息如果是这部分 货币资本的使用而带来的全部利润,职能资 本家不能从使用借入资本中获取任何好处, 那么他们就不会再去借别人的资本 d 因此在正常情况下,利息只能是利润的一部 分,而不能是全部。若用图来表述: 借入资本 成本→归借贷资本家 …生产过程 (利息) 自有资本 归职能资本家 利润 (企业主收入】 10
10 反之,借贷资本家所得的利息如果是这部分 货币资本的使用而带来的全部利润,职能资 本家不能从使用借入资本中获取任何好处, 那么他们就不会再去借别人的资本。 因此在正常情况下,利息只能是利润的一部 分,而不能是全部。若用图来表述: 借入资本 归借贷资本家 …生产过程… (利 息) 成本 自有资本 利润 归职能资本家 (企业主收入)
结论:利息来源于利润,而利润正是剩余 价值的转化形式。 因此,从本质上讲,利息来源于雇佣工 人所创造的剩余价值,是剩余价值的一 部分。 或者说,利息是货币资本家和职能资本 家共同瓜分由雇佣工人创造的剩余价值 的分配形式 计价多大当
11 结论:利息来源于利润,而利润正是剩余 价值的转化形式。 ¾ 因此,从本质上讲,利息来源于雇佣工 人所创造的剩余价值,是剩余价值的一 部分。 ¾ 或者说,利息是货币资本家和职能资本 家共同瓜分由雇佣工人创造的剩余价值 的分配形式
作为借入资本,企业主要向资本所有者支付利 息,这就意味着利息是由于资本所有权而取得 的,表现为资本所有权的果实 作为自有资本,是企业主自己投入自己企业的 资本,企业主应不应该获得利息收入呢?显 然,只要投入了资本,就应该获得利息收入, 不管这笔资本是投入到他人企业还是自己的企 业 即使工商企业资本家在使用自己的资本经营 时,也把总利润分割为利息和企业主收入两个 范畴,并因此而使资本家也具有了双重身份 即单纯的资本所有者和资本使用者:域
13 作为借入资本,企业主要向资本所有者支付利 息,这就意味着利息是由于资本所有权而取得 的,表现为资本所有权的果实。 作为自有资本,是企业主自己投入自己企业的 资本,企业主应不应该获得利息收入呢?显 然,只要投入了资本,就应该获得利息收入, 不管这笔资本是投入到他人企业还是自己的企 业。 即使工商企业资本家在使用自己的资本经营 时,也把总利润分割为利息和企业主收入两个 范畴,并因此而使资本家也具有了双重身份, 即单纯的资本所有者和资本使用者: