第八章流动负债和长期负债 学习目的 通过学习本章能够解决以下问题 1核算流动负债 2确认和反映或有负债 3核算基本的应付公司债券交易 4用实际利息法计算利息费用 5解释借款筹资的优缺点 6在资产负债表上披露负债 The Home Depot, Inc 合并资产负债表 除股票数据外金额单位为百万美元 1999,1,31 1998,2,1 「流动资产 现金和现金等价物 短期投资(包括本期到期的长期投 资) 商品存货 4293 3602 其他流动资产 109 流动资产总额 4933 4460 财产和设备(按成本计价) 3757 3041 家具和装修,设备 761 租赁资产 383 在建工程 融资租赁 942 7487 减:累计折旧和摊销 (1262) (978) 财产和设备净值 816 6509 长期投资 应收票据 超出成本的净资产公允价值,1999年1 月31日的累计摊销额为2400万美元 98年2月1日是1800万美元 其他资 资产总额 13465 11229 1负债和股东权益 2流动负债 3应付帐款 586 358 4应付工资和费用 395 312 5应付销售税金 176 14 6其他应计负债(或应计的费用) 586
第八章 流动负债和长期负债 学习目的 通过学习本章能够解决以下问题: 1 核算流动负债 2 确认和反映或有负债 3 核算基本的应付公司债券交易 4 用实际利息法计算利息费用 5 解释借款筹资的优缺点 6 在资产负债表上披露负债 The Home Depot,Inc 合并资产负债表 除股票数据外 金额单位为百万美元 1999，1，31 1998，2，1 资产 流动资产 现金和现金等价物 62 172 短期投资(包括本期到期的长期投 资) 0 2 应收账款净额 469 556 商品存货 4293 3602 其他流动资产 109 128 流动资产总额 4933 4460 财产和设备（按成本计价） 土地 2739 2194 建筑物 3757 3041 家具和装修，设备 1761 1370 租赁资产 419 383 在建工程 540 336 融资租赁 206 163 小计 9422 7487 减：累计折旧和摊销 （1262） （978） 财产和设备净值 8160 6509 长期投资 15 15 应收票据 26 27 超出成本的净资产公允价值，1999 年 1 月 31 日的累计摊销额为 2400 万美元， 1998 年 2 月 1 日是 1800 万美元。 其他资产 63 78 资产总额 $13465 $11229 1 负债和股东权益 2 流动负债 3 应付帐款 1586 1358 4 应付工资和费用 395 312 5 应付销售税金 176 143 6 其他应计负债（或应计的费用） 586 530 7 应交所得税 100 105
8一年内到期的长期负债 14 9流动负债总额 2456 10长期负债,(不包括一年内到期的) 11其他长期负债 208 178 12递延税款 13少数股东权益 l16 14股东权益 74 普通股,每股面值0.05美元,授 权发行250000000股,1999年1月31 日流通在外股票为1475452000股,1998 年2月1日流通在外的股票为 464216000股 实收资本 匚留存收益 587 4430 累计其它综合收益 (61) (28) 8743 7098 减:为补偿计划购入股票 股东权益总额 8740 15担保和或有事项 16负债和股东权益总额 13465 l1229 1999年1月31日 The Home Depot的负债为471600000元,公司如何偿还如此巨额 的债务呢?一是经营收益率高的项目获取大量现金,二是将负债控制在可接受的水平。该公 司在这两方面做得都很出色。 负债是一种义务,它也是各公司为购置资产而进行筹资的一种方式。 The Home Depot 资产负债表上资产总额为1346500000元(在第七章我们已经考察了公司的资产)。公司 通过债务组合(资产负债表第1-13行)和出售股票筹集到购买资产所需的资金,公司的总 资产为135亿美元,负债总额为47亿美元对公司的压力并不是很大 这一章我们将讨论 The Home Depot及其他公司的各种类型的流动负债和长期负债,还 包括或有事项和或有负债(资产负债表上第15行)。我们先讨论流动的负债部分(在资产负 债表上1一9行)然后再讨论的长期负债部分(在资产负债表10-13行)。 第一节确定金额的流动负债 流动负债是指公司要在一年或长于一年的一个营业周期内偿还的债务,长于一个营 业周期的负债称为长期负债(关于流动负债和长期负债我们已经在第133页第三章中讨论过 了) 流动负债分为两类:一是确定的负债,二是必须进行估计的负债。我们首先看一下 类 应付帐款 应付账款是指为购买产品和服务应支付的款项。在前述章节中我们看到过许多应付帐 款的例子。例如, The Home Depot公司购买存货发生一项应付帐款,公司在1999年1月31 日资产负债表中披露存在158600000美元的应付帐。(第359页资产负债表第3行)。 在购买存货的交易中通常存在信用购买方式。电脑可以管理存货和应收账款,当存货 库存量下降的某个水平时,电脑向供应商发出购货订单:收到商品后,电脑上显示存货量上 升,同时应付帐款增加。当付款后电脑显示应付帐款和现金同时减少。这一程序使财务报表 的账项平衡更现代化。 二.短期应付票据
8 一年内到期的长期负债 14 8 9 流动负债总额 2857 2456 10 长期负债，（不包括一年内到期的） 1566 1303 11 其他长期负债 208 178 12 递延税款 85 78 13 少数股东权益 9 116 14 股东权益 普通股，每股面值 0.05 美元，授 权发行 2500000000 股，1999 年 1 月 31 日流通在外股票为 1475452000 股，1998 年 2 月 1 日流通在外的股票为 1464216000 股 74 73 实收资本 2854 2626 留存收益 5876 4430 累计其它综合收益 （61） 8743 （28） 7098 减：为补偿计划购入股票 3 3 股东权益总额 8740 3098 15 担保和或有事项 16 负债和股东权益总额 13465 11229 1999 年 1 月 31 日 The Home Depot 的负债为 4716000000 美元，公司如何偿还如此巨额 的债务呢？一是经营收益率高的项目获取大量现金，二是将负债控制在可接受的水平。该公 司在这两方面做得都很出色。 负债是一种义务，它也是各公司为购置资产而进行筹资的一种方式。The Home Depot 资产负债表上资产总额为 13465000000 美元（在第七章我们已经考察了公司的资产）。公司 通过债务组合（资产负债表第 1－13 行）和出售股票筹集到购买资产所需的资金，公司的总 资产为 135 亿美元，负债总额为 47 亿美元对公司的压力并不是很大。 这一章我们将讨论 The Home Depot 及其他公司的各种类型的流动负债和长期负债，还 包括或有事项和或有负债（资产负债表上第 15 行）。我们先讨论流动的负债部分（在资产负 债表上 1－9 行）然后再讨论的长期负债部分（在资产负债表 10－13 行）。 第一节 确定金额的流动负债 流动负债是指公司要在一年或长于一年的一个营业周期内偿还的债务，长于一个营 业周期的负债称为长期负债（关于流动负债和长期负债我们已经在第 133 页第三章中讨论过 了） 流动负债分为两类：一是确定的负债，二是必须进行估计的负债。我们首先看一下第一 类。 一. 应付帐款 应付账款是指为购买产品和服务应支付的款项。在前述章节中我们看到过许多应付帐 款的例子。例如，The Home Depot 公司购买存货发生一项应付帐款，公司在 1999 年 1 月 31 日资产负债表中披露存在 1586000000 美元的应付帐。（第 359 页资产负债表第 3 行）。 在购买存货的交易中通常存在信用购买方式。电脑可以管理存货和应收账款，当存货 库存量下降的某个水平时，电脑向供应商发出购货订单：收到商品后，电脑上显示存货量上 升，同时应付帐款增加。当付款后电脑显示应付帐款和现金同时减少。这一程序使财务报表 的账项平衡更现代化。 二. 短期应付票据
短期应付票据是一种常用的短期筹资方式,即一年内应偿付的应付票据,许多公司经常 发行短期票据借入现金,或者购买存货,购置资产等。除了要记录应付票据和其到期值外, 公司在期末还要计提利息费用和应计利息(参考第117页第三章计提利息费用和应付利息的 调整分录)以下使这类负债的典型分录: 9月30日 借:存货 8000 贷:短期应付票据 发行一年期利率为10%的应付票据来购买存货,这项经济业务使资产和负债同时增加: 资产≡负债十股东权益 8000=8000+0 年末,公司必须计提利息费用 12月31日借:利息费用($800040.1*3/12) 贷:应付利息 00 做年末利息费用的调整分录 资产≡负债股东权益一费用 0*1年12月31日的资产负债表将披露应付票据$8000和相关的应付利息$200。20*1 的利润表中将披露利息费用$200 下面是应付票据到期时的会计分录 02 月30日借:短期应付票据 应付利息 200 利息费用($8000k0.1*9/12)600 贷:现金($8000+88000*0.1) 到期偿付应付票据和利息 资产三负债土股东权益一费用 8800 8000 600 支付票据利息的现金必须将两部分: (1)上年期末(12月31日)计提的利息费用 2)偿付当期的期利息费用。 应付销售税金 除 Delaware, Montana, New Hampshire和 Oregon这几个州外,美国的各个州都规定征 收零售业的销售税,零售商向消费者征收价外销售税金.零售商负有代收州销售税金的义务 因此应交销售税金是流动负债帐户. The Home Depot公司1999年1月31日披露的销售税金 是$17600000,参看359页公司资产负债表第5行 假定某周六该公司的销售总额为$20000企业应收5%的销售税金即$10000 ($200000.5)该企业将当天的销售税金记录如下: 借:现金($200000*1.05) 210000 贷:产品销售收入 应付销售税金($200000.05) 10000 记录现金销售和相关的销售税金。 这项经济业务使资产增加$21000,负债增加$1000,.同时收入增加$200000 资产≡负债十股东权益土收入
短期应付票据是一种常用的短期筹资方式，即一年内应偿付的应付票据，许多公司经常 发行短期票据借入现金，或者购买存货，购置资产等。除了要记录应付票据和其到期值外, 公司在期末还要计提利息费用和应计利息(参考第 117 页第三章计提利息费用和应付利息的 调整分录) 以下使这类负债的典型分录： 20＊1 9 月 30 日 借：存货 8000 贷：短期应付票据 8000 发行一年期利率为 10％的应付票据来购买存货，这项经济业务使资产和负债同时增加： 资产＝负债＋股东权益 8000＝8000＋0 年末，公司必须计提利息费用: 12 月 31 日 借：利息费用（$8000*0.1*3/12） 200 贷:应付利息 200 做年末利息费用的调整分录。 资产＝负债＋股东权益－费用 0 ＝200 ＋ 0 －200 20*1 年 12 月 31 日的资产负债表将披露应付票据$8000 和相关的应付利息$200。20*1 的利润表中将披露利息费用$200. 下面是应付票据到期时的会计分录: 20＊2 9 月 30 日 借：短期应付票据 8000 应付利息 200 利息费用（$8000*0.1*9/12） 600 贷：现金（$8000+$8000*0.1） 8800 到期偿付应付票据和利息。 资产 ＝ 负债 ＋ 股东权益 － 费用 －8800 = －8000 －600 －200 支付票据利息的现金必须将两部分： （1）上年期末（12 月 31 日）计提的利息费用。 （2）偿付当期的期利息费用。 三. 应付销售税金 除 Delaware,Montana,New Hampshire 和 Oregon 这几个州外，美国的各个州都规定征 收零售业的销售税，零售商向消费者征收价外销售税金.零售商负有代收州销售税金的义务. 因此应交销售税金是流动负债帐户.The HomeDepot 公司 1999 年 1 月 31 日 披露的销售税金 是$176000000,参看 359 页公司资产负债表第 5 行。 假定某周六该公司的销售总额为$200000 企业应收 5％的 销售税金即$10000 ($200000*0.5)该企业将当天的销售税金记录如下： 借：现金 （$200000*1.05） 210000 贷：产品销售收入 200000 应付销售税金（$200000*0.05） 10000 记录现金销售和相关的销售税金。 这项经济业务使资产增加$210000,负债增加$10000,同时收入增加$200000: 资产 ＝ 负债 ＋ 股东权益 ＋ 收入
210000=10000 +200000 应付销售税金存在时间非常短的负债,因为公司要在规定的时间间隔内向政府缴纳税 金 四.一年内到期的长期负债 一些长期债务需要分期付款。一年内到期的长期债务(也可称为流动部分或本期到期部 分)是一年内必须偿付资金的金额,每年末公司将重新分类记录下一年将要到期的长期负债 金额(将该部分长期债务转入流动负债)。 The Home Depot公司资产负债表(第359页)在流动负债表的最后(第8行)披露一年内到 期的长期负债的金额。报表中在流动负债表总额(第19行)后披露了长期负债,它不包括 年内到期的部分。长期负债包括应付票据和应付债券,这些我们会在本章第二部分中讲到。 停下来,思考一下以下问题 1,1999年1月31日, The Home Depot公司拥有的流动负债和长期负债总额是多少? 2,截止到会计年度末即2000年1月31日, The Home Depot公司要归还多少长期负 债?公司计划之下一年度归还多少? 答案: 1该公司拥有的负债总额为$158000000140000156600000 2总公司希望本年度归还$1400000到期的分期付款,并将在下一年度归还余下的 $l566000000。 年内到期的长期负债(第8行)和长期负债(第10行)中,不包括相应的应付利息 这两个账户只反映了长期负债的本金。应付利息是单独为反映一种不同的负债一一必须支付 的利息而摄制的账户。该公司在流动负债下记录了另外一项负债(第6行)下面我们将讨论 这一部分 五.预提费用(预提负债) 预提费用是企业已经发生但还没有支付的费用。因此它也是一项负债,它也称作预提 负债。预提费用,通常是随着时间的推移发生的,比如 The Home Depot公司要支付的长期 负债的利息费用。与此相比,应付项目通常是由发生某项交易,公司购入了商品或服务而产 生的。 与许多公司一样, The Home Depot公司在自己的资产负债表上披露了以下几种预提费 应付工资和费用(第4行) 其他应计负债(第6行) 应交税金(第7行) 应付工资和费用是公司期末要支付给员工的工资费用,,这一账户还包括与薪金有关的 负债,比如从雇员薪金中扣除的所得税。其他预提负债包括公司的应付利息等流动负债,应 付所得税是 The Home Depot公司所负担的而且年末仍然没有缴纳的所得税金额 六.应付工资 工资,也被称为雇员的报酬,它是许多企业主要费用。对于服务性的机构比如注册会 计师事务所( CPA firms),不动产经济人和旅行社,职员的工薪是该行业公司的的主要费用 因为服务性机构出售的是他们个人的服务,雇员的报酬是企业经营的最基本的成本,就如同 零售公司中商品成本是其最主要的费用一样 雇员的报酬有几种不同的形式,一些雇员是每年或每月得到工资,一些雇员是按小时 来计算工资,受雇销售人员经常按其销售百分比获得报酬,一些企业定期在工资之外发放奖 金奖赏工作出色人员。会计对所有形式的支付报酬都按同样的形式处理下面举例说明例8
210000＝10000 ＋ 200000 应付销售税金存在时间非常短的负债,因为公司要在规定的时间间隔内向政府缴纳税 金。 四. 一年内到期的长期负债 一些长期债务需要分期付款。一年内到期的长期债务（也可称为流动部分或本期到期部 分）是一年内必须偿付资金的金额，每年末公司将重新分类记录下一年将要到期的长期负债 金额（将该部分长期债务转入流动负债）。 The Home Depot公司资产负债表(第359页)在流动负债表的最后(第8行) 披露一年内到 期的长期负债的金额。报表中在流动负债表总额（第 19 行）后披露了长期负债，它不包括 一年内到期的部分。长期负债包括应付票据和应付债券，这些我们会在本章第二部分中讲到。 停下来，思考一下以下问题： 1， 1999 年 1 月 31 日，The Home Depot 公司拥有的流动负债和长期负债总额是多少？ 2， 截止到会计年度末即 2000 年 1 月 31 日，The Home Depot 公司要归还多少长期负 债？公司计划之下一年度归还多少？ 答案： 1 该公司拥有的负债总额为$1580000000 ($14000000+$1566000000) 。 2 总公司希望本年度归还$14000000 的到期的分期付款，并将在下一年度归还余下的 $1566000000。 一年内到期的长期负债（第 8 行）和长期负债（第 10 行）中，不包括相应的应付利息。 这两个账户只反映了长期负债的本金。应付利息是单独为反映一种不同的负债――必须支付 的利息而摄制的账户。该公司在流动负债下记录了另外一项负债（第 6 行）下面我们将讨论 这一部分。 五. 预提费用（预提负债） 预提费用是企业已经发生但还没有支付的费用。因此它也是一项负债，它也称作预提 负债。预提费用，通常是随着时间的推移发生的，比如 The Home Depot 公司要支付的长期 负债的利息费用。与此相比，应付项目通常是由发生某项交易，公司购入了商品或服务而产 生的。 与许多公司一样，The Home Depot 公司在自己的资产负债表上披露了以下几种预提费 用： 应付工资和费用（第 4 行） 其他应计负债（第 6 行） 应交税金（第 7 行） 应付工资和费用是公司期末要支付给员工的工资费用，，这一账户还包括与薪金有关的 负债，比如从雇员薪金中扣除的所得税。其他预提负债包括公司的应付利息等流动负债，应 付所得税是 The Home Depot 公司所负担的而且年末仍然没有缴纳的所得税金额。 六. 应付工资 工资，也被称为雇员的报酬，它是许多企业主要费用。对于服务性的机构比如注册会 计师事务所（CPA firms），不动产经济人和旅行社，职员的工薪是该行业公司的的主要费用， 因为服务性机构出售的是他们个人的服务，雇员的报酬是企业经营的最基本的成本，就如同 零售公司中商品成本是其最主要的费用一样。 雇员的报酬有几种不同的形式，一些雇员是每年或每月得到工资，一些雇员是按小时 来计算工资，受雇销售人员经常按其销售百分比获得报酬，一些企业定期在工资之外发放奖 金奖赏工作出色人员。会计对所有形式的支付报酬都按同样的形式处理.下面举例说明,例 8
1(用的是假设数据) 工资费用表示发给雇员的工薪总额(这个总额是在扣除税和其他应扣除项目之前的总 额)下面有几种工资负债 应付工资是雇员的净工资额(实发工资)。 ★雇员应付所得税已经隐含在雇员的工资支票中。(FICA税是雇员的社会安全稅,这 税金也隐含在雇员的工资支票中,FICA是对联邦保险贡献行动的规定,它创造了社 会安全税),另外,还有一种医疗保险税,这是预备为年老时提供医疗保障的。对公 司来说,这两种税是相似的,都要交给美国政府 ★在表8一1中,雇员已授权公司代扣代缴应付联邦政府的税款。 表8-1 借:工薪费用 10000 贷:应付雇员所得税 1200 应付FICA税 800 应付联邦政府税 应付雇员工薪(实发工资) 资产=负债十股东权益一费用 +1200 7860 除工资外,公司还必须付一些雇员的工薪税和为雇员附加福利费用对这些费用的会计 处理与表8-1的例子类似 七.预收账款 预收账款又称递延收入,这种收入是提前收取或客户提前支付的款项所有这一账户的 发生额表明企业在实现这些收入之前已经从他们的客户那里预先得到了款项,因此企业就有 向他们的客户提供商品或服务的义务。下面让我们看一个例子 The dun& Bradstreet(D&B)公司向其它公司提供公司的信用评估服务。当一家公司 预先付款要求D&B公司对客户的历史信用情况进行调查时,D&B公司收取现金实已发生 提供未来服务的负债,这一负债叫作预收账款(或未实现收益)。 假定D&B公司收取委托人$150作为三年的预定费用,D&B公司做分录如下: 20★1 1月1日借:现金 贷:预收账款 150 收到现金支付的三年预定费 D&B公司的资产和负债以相等的金额增加,这里还没有实现收入。 资产≡负债土股东权益 20★1,20*2,20★3 12月31日借:预收账款 贷:服务收益($150/3)50 记录每年实现的收入 D&B公司实现的收入增加,负债减少 年份 资产≡负债土股东杈益土收入 20大 +50 0
－1（用的是假设数据）。 工资费用表示发给雇员的工薪总额（这个总额是在扣除税和其他应扣除项目之前的总 额）下面有几种工资负债： ＊应付工资是雇员的净工资额（实发工资）。 ＊雇员应付所得税已经隐含在雇员的工资支票中。（FICA 税是雇员的社会安全稅，这一 税金也隐含在雇员的工资支票中，FICA 是对联邦保险贡献行动的规定，它创造了社 会安全税），另外，还有一种医疗保险税，这是预备为年老时提供医疗保障的。对公 司来说，这两种税是相似的，都要交给美国政府。 ＊在表 8－1 中，雇员已授权公司代扣代缴应付联邦政府的税款。 表 8－1 借：工薪费用 10000 贷：应付雇员所得税 1200 应付 FICA 税 800 应付联邦政府税 140 应付雇员工薪（实发工资） 7860 资产 ＝ 负债 ＋ 股东权益 － 费用 ＋1200 ＋800 0 ＝ ＋140 －10000 ＋7860 除工资外，公司还必须付一些雇员的工薪税和为雇员附加福利费用,对这些费用的会计 处理与表 8-1 的例子类似. 七. 预收账款 预收账款又称递延收入,这种收入是提前收取或客户提前支付的款项,所有这一账户的 发生额表明企业在实现这些收入之前已经从他们的客户那里预先得到了款项,因此企业就有 向他们的客户提供商品或服务的义务。下面让我们看一个例子。 The Dun & Bradstreet（D&B）公司向其它公司提供公司的信用评估服务。当一家公司 预先付款要求 D&B 公司对客户的历史信用情况进行调查时，D&B 公司收取现金实已发生 提供未来服务的负债，这一负债叫作预收账款（或未实现收益）。 假定 D&B 公司收取委托人$150 作为三年的预定费用，D&B 公司做分录如下： 20＊1 1 月 1 日 借：现金 150 贷：预收账款 150 收到现金支付的三年预定费 D&B 公司的资产和负债以相等的金额增加，这里还没有实现收入。 资产 ＝ 负债 ＋ 股东权益 150 ＝ 150 ＋ 0 20＊1， 20＊2， 20＊3 12 月 31 日 借：预收账款 50 贷：服务收益（$150／3） 50 记录每年实现的收入 D&B 公司实现的收入增加，负债减少 年份 资产 ＝ 负债 ＋ 股东权益 ＋ 收入 20＊1 0 ＝－50 ＋50 20＊2 0 ＝－50 ＋50
20k3 +50 D&B公司的财务报表反映如下: 资产负债表 12月31日 第一年 第三年 流动负债 预收账款 $50 $50 长期负债 未实现服务收益 50 -0 -0- 利润表 收入 服务收益 第二节必须估计的流动负债 个公司可能知道已经发生了某项负债,但不知道负债的确切金额,但是公司必须估 计负债的金额,并将其在资产负债表上披露。因公司的不同,估计负债业各不相同。让我们 看看零售商账目中的一个普通的负债帐户一一应付但保费 估计的应付担保费 许多零售公司为他们的产品担保并签署担保协议,担保期可以确定为任意长的一段 时间,对于一般消费品来说通常90天或一年。例如汽车公司一 BMW General Motors and Toyota,为他们的汽车提供担保从而产生一项负债。 根据匹配原则的要求,无论担保期为多长,公司在记录销售收入时要同时记录担保 用(请复习第109页第三章匹配原则)。毕竟提供担保使销售收入增加,所以公司必须记录 担保费用。可是公司在销售时并不知道哪些产品是有缺陷的,正是由于担保费用的金额无法 确定,公司才要对担保费用和相应的担保负债作出估计 假定在 Black& Decker公司生产的产品在 The Home Depot, Wal-Mart以及其他零售商 店出售,取得提供担保的销售收入$20000000如果去年 Black& Decker公司证是有2%到 4%的产品有缺陷,则公司今年可估计将会有3%的产品需要返修或更换。公司估计在此期 间将会有S6000000的担保费用,于是作如下分录: 借:担保费用 6000000 贷:估计应付担保费 6000000 预提担保费用。 资产三负债。十股东权益费用 6000000 6000000 假如有缺陷的商品总额为$58000, Black& Decker公司作如下调整分录: 借:估计应付担保费用 5800000 贷:存货 5800000 在担保期内更换有缺陷的商品。 如果 Black& Decker公司用现金赔偿担保费,则贷记的是现金而不是存货。 股东权 580000 5800000+0 Back& Decker公司的表上有$600000的费用,当公司修理或更换不合格产品发生的 支出与记录的保证费用无关,公司在销售额产生的同时预提了估计的担保费用(见8-4)
20＊3 0 ＝－50 ＋50 D&B 公司的财务报表反映如下： 资产负债表 12 月 31 日 第一年 第二年 第三年 流动负债 预收账款 $50 $50 $-0- 长期负债 未实现服务收益 $50 $-0- $-0- 利润表 收入 服务收益 $50 $50 $50 第二节 必须估计的流动负债 一个公司可能知道已经发生了某项负债，但不知道负债的确切金额，但是公司必须估 计负债的金额，并将其在资产负债表上披露。因公司的不同，估计负债业各不相同。让我们 看看零售商账目中的一个普通的负债帐户——应付但保费。 一. 估计的应付担保费 许多零售公司为他们的产品担保并签署担保协议，担保期可以确定为任意长的一段 时间，对于一般消费品来说通常 90 天或一年。例如汽车公司——BMW,General Motors,and Toyota，为他们的汽车提供担保从而产生一项负债。 根据匹配原则的要求，无论担保期为多长，公司在记录销售收入时要同时记录担保 用（请复习第 109 页第三章匹配原则）。毕竟提供担保使销售收入增加，所以公司必须记录 担保费用。可是公司在销售时并不知道哪些产品是有缺陷的，正是由于担保费用的金额无法 确定，公司才要对担保费用和相应的担保负债作出估计。 假定在 Black & Decker 公司生产的产品在 The Home Depot,Wal—Mart 以及其他零售商 店出售，取得提供担保的销售收入$200000000。如果去年 Black & Decker 公司证是有 2%到 4%的产品有缺陷，则公司今年可估计将会有 3％的产品需要返修或更换。公司估计在此期 间将会有$6000000 的担保费用，于是作如下分录： 借：担保费用 6000000 贷：估计应付担保费 6000000 预提担保费用。 资产 ＝ 负债 ＋ 股东权益 － 费用 0 ＝ 6000000 －6000000 假如有缺陷的商品总额为$5800000，Black &Decker 公司作如下调整分录： 借：估计应付担保费用 5800000 贷：存货 5800000 在担保期内更换有缺陷的商品。 如果 Black & Decker 公司用现金赔偿担保费，则贷记的是现金而不是存货。 资产 ＝ 负债 ＋ 股东权益 －5800000＝－5800000＋ 0 Black & Decker 公司的表上有$6000000 的费用,，当公司修理或更换不合格产品发生的 支出与记录的保证费用无关，公司在销售额产生的同时预提了估计的担保费用（见 8—4）
公司将估计的应付担保费记录在资产负债表流动负债项目下雨提费用帐户(见8-5) 请思考以下问题: Black& Decker公司在利润表表和资产负债表中将如何反映以上内容? 答案:利润表:担保费用 S6000000 资产负债表:估计应付担保费(S6000000$5800000$200000 第三节或有负债 或有负债不是一项实际的债务,它是一种潜在的负债,并依赖于未来发生事项的证 实。财务会计准则委员会(FASB)规定对或有的损失(或费用)以及相关的债务的 帐务处理规定如下 1,如果一项负债是一项很可能发生的损失,并且能合理的估计其金额,我们将其记录为一 项实际负债,担保费用就是一个例子。 2,如果某项损失(或费用)的发生是合理可能的,应将这项或有事项在财务报表中披露,未 决诉讼案件就是很好的例子 3,那些遥远的,发生可能性不大的或有损失不需要反映在报表上,等到实际交易事项的发 生使得或有损失状况明朗化时再处理。例如:假设 Del monte foods公司在尼加拉瓜进 行企业建设,此时尼加拉瓜政府发布了一项恐吓公告,规定可能扣押所有外国公司的资 产。如果 Del Monte公司认为可能发生的损失是未来的事,那么公司将不在报告中披露 这项或有损失。 The Home Depot公司在报表附注中将或有事项(上面第二种类型披露如下 附注9:或有事项 1,在1999年1月31日公司因购买商品并签发信用证使公司承担大约为$43100000的或 有负债 2,公司在正常经营过程中发生诉讼案件,管理者认为,这一诉讼案件对公司运营结果或财 务状况不会造成实质性的影响 第一种类型的或有负债的出现是因为 The Home Depot公司已经承诺购买资产并签发了 信用证。信用证是银行金融工具,当另一个公司用船将资产发运给 The Home Depot公司时, The Home Depot公司将信用证交给对方的开户银行。如果对方公司没有将货物装船发运, 那么 The Home Depot公司不存在负债,也不需要支付任何费用 第二种类型的或有负债是由于诉讼案件而造成的,诉讼称 The Home Depot公司有不正 当行为,并通过法院要求 The Home Depot公司进行赔偿。如果法院的判决有利于 The home Depot公司,则该公司将不会产生负债。但是,如果法院的判决有利于起诉人,则该公司将 产生一向实际负债 应在财务报表上披露的事项如果不披露是违反规范的。投资者需要这些资料正确地估价 总公司的股票价值,债权人会因为 The Home Depot公司一项巨额或有负债而提高贷款利率。 通常在资产负债之后对或有负债只是作简短的披露(见8-6),没有金额,还对简短披 露作一些解释。 The Home Depot公司就是这样披露或有负债的(看资产负债表第15行)。 另一些公司披露或有事项仅是一个通告,就象前面附注9一样 中篇 复习提要 假定 The Estee Lauder Commpanies在公司资产负债表日即2001年1月30日(会计年 度末)负债状况如下: a,长期负债总额为$10000000其中包括每年有$1000009分期付款负债的利率为7%
公司将估计的应付担保费记录在资产负债表流动负债项目下雨提费用帐户（见 8－5）。 请思考以下问题： Black & Decker 公司在利润表表和资产负债表中将如何反映以上内容？ 答案： 利润表：担保费用 $6000000 资产负债表：估计应付担保费 （$6000000－$5800000）$200000 第三节 或有负债 或有负债不是一项实际的债务，它是一种潜在的负债，并依赖于未来发生事项的证 实。财务会计准则委员会（FASB）规定对或有的损失（或费用）以及相关的债务的 帐务处理规定如下： 1， 如果一项负债是一项很可能发生的损失，并且能合理的估计其金额，我们将其记录为一 项实际负债，担保费用就是一个例子。 2， 如果某项损失(或费用)的发生是合理可能的，应将这项或有事项在财务报表中披露，未 决诉讼案件就是很好的例子。 3， 那些遥远的，发生可能性不大的或有损失不需要反映在报表上，等到实际交易事项的发 生使得或有损失状况明朗化时再处理。例如：假设 Del Monte Foods 公司在尼加拉瓜进 行企业建设，此时尼加拉瓜政府发布了一项恐吓公告，规定可能扣押所有外国公司的资 产。如果 Del Monte 公司认为可能发生的损失是未来的事，那么公司将不在报告中披露 这项或有损失。 The Home Depot 公司在报表附注中将或有事项（上面第二种类型披露如下： 附注 9：或有事项： 1， 在 1999 年 1 月 31 日公司因购买商品并签发信用证使公司承担大约为$431000000 的或 有负债。 2， 公司在正常经营过程中发生诉讼案件，管理者认为，这一诉讼案件对公司运营结果或财 务状况不会造成实质性的影响。 第一种类型的或有负债的出现是因为 The Home Depot 公司已经承诺购买资产并签发了 信用证。信用证是银行金融工具，当另一个公司用船将资产发运给 The Home Depot 公司时， The Home Depot 公司将信用证交给对方的开户银行。如果对方公司没有将货物装船发运， 那么 The Home Depot 公司不存在负债，也不需要支付任何费用。 第二种类型的或有负债是由于诉讼案件而造成的，诉讼称 The Home Depot 公司有不正 当行为，并通过法院要求 The Home Depot 公司进行赔偿。如果法院的判决有利于 The Home Depot 公司，则该公司将不会产生负债。但是，如果法院的判决有利于起诉人，则该公司将 产生一向实际负债。 应在财务报表上披露的事项如果不披露是违反规范的。投资者需要这些资料正确地估价 总公司的股票价值，债权人会因为 The Home Depot 公司一项巨额或有负债而提高贷款利率。 通常在资产负债之后对或有负债只是作简短的披露（见 8－6），没有金额，还对简短披 露作一些解释。The Home Depot 公司就是这样披露或有负债的（看资产负债表第 15 行）。 另一些公司披露或有事项仅是一个通告，就象前面附注 9 一样。 中 篇 复习提要： 假定 The Estee Lauder Commpanies 在公司资产负债表日即 2001 年 1 月 30 日（会计年 度末）负债状况如下： a， 长期负债总额为$100000000，其中包括每年有$10000000 的分期付款,负债的利率为 7%
利息在每年12月31日支付。 b,公司为购买商标权要支付专利权费。为商标而支付的专利权费是按 The Esteelauder公 司销售额的一定百分比支付的。假设2001年销售额为$40000000就要支付3%的专 利权费,在2001年6月30日该公司要支付三分之二年度的专利权费,公司决定在7月 支付。 C,去年一年的工资费用是$90000,公司从这一金额应扣除雇员所得税$88000和联邦安全 税$61000,这笔工资费用将在7月初支付。 d,2001会计年度销售额为$40000000管理者估计担保费用为2%。一年前,即2000年 6月30日估计担保费用是$3000000到2001年6月30日止支付的担保费用额是 9000000。 The Estee lauder公司在2001年6月30日资产负债表上如何披露这些负债? 答案 a,流动负债 年内到期的长期负债 l0000000 应付利息($100000000.076/12) 3500000 长期负债($1000000010000000 90000000 b,流动负债 应付专利费($400000000.03÷2/3) 8000000 c,流动负债 应付工资($900000$8900-s61000) $251000 应付雇员所得税 88000 应付联邦安全税 6l000 d,流动负债 估计应付担保费($3000000+400000000.02-9000000 2000000 第四节关于长期负债的财务运作 像 The Home Depot和 Daimler- Chrysler Corporation这样的大公司不可能从一个债权人 那里借款十亿美元,因为没有一个贷款者会冒险将这么多的钱贷给一个企业。那么大公司如 何能筹集大批的资金呢?他们可以向公众发行债券。应付债券是对多个贷款者发行的应付票 据,这些贷款者被称为债券持有人,也就是 Chrysler公司通过发行债券的从数以千计的个人 投资者手中筹集到大量的资金。每个单个投资者都购买适量的 Chrysler公司的债券。 Chrysler 公司得到了自己需要的资金,同时每个投资人通过分散投资降低了投资风险,即投资者不是 “把所有的鸡蛋放在一个篮子里 接下来,我们将讨论应付债券和长期应付票据,这两个帐户很相似 债券简介 个公司可以通过发行债券而筹集大量的资金。债券就是需要付息的长期应付票据。应 付债券是发行公司的负债 债券的购买者可得到印有发行公司名字的债券凭证,债券凭证上还有确定的本金一一即 公司从债券持有人那里借来的资金额,这一金额还被称为债券的面值或票据到期值或本价时 的金额,通常这一金额为$1000。债券使发行公司承担在到期日偿还本金的义务,这一到期 日需标明在债券凭证上 图片368页 债券发行公司 到期日为2010.7.1 年利息率 本金 每年1月1日付息
利息在每年 12 月 31 日支付。 b， 公司为购买商标权要支付专利权费。为商标而支付的专利权费是按 The EsteeLauder 公 司销售额的一定百分比支付的。假设 2001 年销售额为$400000000，那就要支付 3％的专 利权费，在 2001 年 6 月 30 日该公司要支付三分之二年度的专利权费，公司决定在 7 月 支付。 c， 去年一年的工资费用是$900000，公司从这一金额应扣除雇员所得税$88000 和联邦安全 税$61000，这笔工资费用将在 7 月初支付.。 d， 2001 会计年度销售额为$400000000，管理者估计担保费用为 2％。一年前，即 2000 年 6 月 30 日估计担保费用是$3000000。到 2001 年 6 月 30 日止支付的担保费用额是 $9000000。 The Estee Lauder 公司在 2001 年 6 月 30 日资产负债表上如何披露这些负债？ 答案： a， 流动负债 一年内到期的长期负债 $10000000 应付利息（$10000000＊0.07＊6／12） $3500000 长期负债（$100000000－$10000000） $90000000 b， 流动负债 应付专利费（$400000000＊0.03＊2／3） $8000000 c， 流动负债 应付工资（$900000－$88000－$61000） $251000 应付雇员所得税 $88000 应付联邦安全税 $61000 d， 流动负债 估计应付担保费（$3000000＋$400000000＊0.02－$9000000） $2000000 第四节 关于长期负债的财务运作 像 The Home Depot 和 Daimler-Chrysler Corporation 这样的大公司不可能从一个债权人 那里借款十亿美元，因为没有一个贷款者会冒险将这么多的钱贷给一个企业。那么大公司如 何能筹集大批的资金呢？他们可以向公众发行债券。应付债券是对多个贷款者发行的应付票 据，这些贷款者被称为债券持有人，也就是 Chrysler 公司通过发行债券的从数以千计的个人 投资者手中筹集到大量的资金。每个单个投资者都购买适量的 Chrysler 公司的债券。Chrysler 公司得到了自己需要的资金，同时每个投资人通过分散投资降低了投资风险，即投资者不是 “把所有的鸡蛋放在一个篮子里”。 接下来，我们将讨论应付债券和长期应付票据，这两个帐户很相似。 一. 债券简介 一个公司可以通过发行债券而筹集大量的资金。债券就是需要付息的长期应付票据。应 付债券是发行公司的负债。 债券的购买者可得到印有发行公司名字的债券凭证，债券凭证上还有确定的本金——即 公司从债券持有人那里借来的资金额，这一金额还被称为债券的面值或票据到期值或本价时 的金额，通常这一金额为$1000。债券使发行公司承担在到期日偿还本金的义务，这一到期 日需标明在债券凭证上 。 图片 368 页 债券发行公司 到期日为 2010.7.1 年利息率 本金 每年 1 月 1 日付息
债券持有者把钱投给公司是为了获得利息收入。债券上注明了发行公司支付利息的利息 率以及支付时间(通常是每年两次),一些债券上还有持有人(或投资者)的姓名,当公司 偿付本金后,持有人将债券凭证还给发行公司,此债券即告终止。 董事会可以授权发行债券,在一些公司必须由股东或所有者投票表决,发行债券通常需 要像 Merrill Lynch这样的保险公司为债券担保。担保人买下发行公司所有的债券,再转售 给客户,或者担保人承销发行债券公司的债券,并获准买下没有卖出去的债券作为报酬 1,债券的类型 所有按一定量发行的债券都有到期日,有的到期一次偿付,有的则分期偿还(称为分期 偿还债券)。发行分期偿还债券,公司通过分期偿付本金避免了到期一次支付本金的压力。 分期偿还债券类似于分期应付票据。 The Home Depot公司的长期负债是分期债务,因为它 们是分期到期的。 抵押或担保债券赋予债券持有人在公司经营失败无法还本付息时取得公司等额资产作为 补偿的权力。 无担保债券,因只能在公司经营成功时才能收回本金,故其风险要高于担保债券,其利 率也高于担保债券的利率。 2.债券价格 投资者可在证券市场买卖债券。世界最著名的证券交易所是纽约证券交易所,有几千种 债券在这里交易,债券一般按面值的一定百分比报价。例如:一张$1000债券报价100,即 以$1000的价格买卖,也就是以100%的面值交易。如果定价为101又1/2,即报价为$1015(面 值的101.5%),债券价格精确到面值的0.125%。一张$1000的债券报价为88又3/8即市价 为$883.75($1000÷0.88375 表8-3列出 Ohio Edison公司的债券实际价格信息,摘自“ WAII STREET杂志。某 日数量为12的该公司的面值$100,票面利率95%,2006年到期的债券在证交所发售,当 日最低价$785,最高价$795,收盘价$795,比前一天收盘价高出2%,前一天的收盘价是77 又 表8-3 Ohio edsion公司的债券价格信息 债券 数量 最低价 最高价 收盘价 变化净额 Ohio edsion公司1 78.5 79.5 79.5 95%利率 2006年到期 如果债券的发行价高于其面值,则称为溢价发行,如果发行价低于面值则称为折价发行。 当债券快要到期时,其市场价趋近于面值。到期时债券的市场价值刚好等于它的面值,因为 发行债券的公司购回了发行的债券 3.现值 今天获得的$1要比将来获得的$1更值钱,你可以马上用手中的$1投资并获得收益,但 是如果你必须等到将来才能拿到那$1,则你就失去了它的利息收入。下面让我们研究一下货 币的时间价值是如何影响债券的价格的 假设一张不带息债券的面值为$1000,3年后到期。你会花$1000购买这张债券吗?显然 不会,因为你现在支付的$1000三年后仍然是$1000,不会给你带来任何收入,你得不到货
债券持有者把钱投给公司是为了获得利息收入。债券上注明了发行公司支付利息的利息 率以及支付时间（通常是每年两次），一些债券上还有持有人（或投资者）的姓名，当公司 偿付本金后，持有人将债券凭证还给发行公司，此债券即告终止。 董事会可以授权发行债券，在一些公司必须由股东或所有者投票表决，发行债券通常需 要像 Merrill Lynch 这样的保险公司为债券担保。担保人买下发行公司所有的债券，再转售 给客户，或者担保人承销发行债券公司的债券，并获准买下没有卖出去的债券作为报酬。 1，债券的类型 所有按一定量发行的债券都有到期日，有的到期一次偿付，有的则分期偿还（称为分期 偿还债券）。发行分期偿还债券，公司通过分期偿付本金避免了到期一次支付本金的压力。 分期偿还债券类似于分期应付票据。The Home Depot 公司的长期负债是分期债务，因为它 们是分期到期的。 抵押或担保债券赋予债券持有人在公司经营失败无法还本付息时取得公司等额资产作为 补偿的权力。 无担保债券，因只能在公司经营成功时才能收回本金，故其风险要高于担保债券，其利 率也高于担保债券的利率。 2． 债券价格 投资者可在证券市场买卖债券。世界最著名的证券交易所是纽约证券交易所，有几千种 债券在这里交易，债券一般按面值的一定百分比报价。例如：一张$1000 债券报价 100，即 以$1000的价格买卖，也就是以100％的面值交易。如果定价为101又1／2，即报价为$1015(面 值的 101.5%)，债券价格精确到面值的 0.125％。一张$1000 的债券报价为 88 又 3／8 即市价 为$883.75（$1000＊0.88375）。 表 8－3 列出 Ohio Edison 公司的债券实际价格信息，摘自“WAII STREET”杂志。某 日数量为 12 的该公司的面值$1000，票面利率 9.5%，2006 年到期的债券在证交所发售，当 日最低价$785，最高价$795，收盘价$795，比前一天收盘价高出 2％，前一天的收盘价是 77 又 1/2 表 8-3 Ohio Edsion 公司的债券价格信息 债券 数量 最低价 最高价 收盘价 变化净额 Ohio Edsion 公司 12 78.5 79.5 79.5 －2 9.5％利率 2006 年到期 如果债券的发行价高于其面值，则称为溢价发行，如果发行价低于面值则称为折价发行。 当债券快要到期时，其市场价趋近于面值。到期时债券的市场价值刚好等于它的面值，因为 发行债券的公司购回了发行的债券。 3．现值 今天获得的$1 要比将来获得的$1 更值钱，你可以马上用手中的$1 投资并获得收益，但 是如果你必须等到将来才能拿到那$1，则你就失去了它的利息收入。下面让我们研究一下货 币的时间价值是如何影响债券的价格的。 假设一张不带息债券的面值为$1000，3 年后到期。你会花$1000 购买这张债券吗？显然 不会，因为你现在支付的$1000 三年后仍然是$1000，不会给你带来任何收入，你得不到货
币的时间价值。那么现在你愿意支付多少钱来获得三年后的$1000呢?答案是少于$1000 我们假设你认为$750是一个合理的价格。现在你投入$750买债券,三年之后,你获得$1000, 那么你投入的这$750三年的利息收入就是$250。 我们把为了将来获得更多的收入而现在投入的金额称为未来收入的现值,上例中$750 即为三年后的$1000的现值。 上面的$750只是我们对债券价格的一个合理的估计,准确的未来现金流量的现值取决 与如下因素: (1)未来支付(或收入)的金额 (2)从投资到资金收回的时间的长短 (3)这一期间的利率 现值通常小于到期值,我们书后附录B(671页)中介绍了现值的算法。在下面的债券 价格的讨论中,我们必须弄清楚现值的定义 4债券的利率 债券以市价,即以投资者任何时侯都原意的支付的价格出售。市场价格是债券的现值, 它等于本金的现值加上支付的现金利息的现值(利息每年支付两次或每年一次或者整个发行 期内分四次发放) 两个影响债券价格的利息率 第一是票面利率,是发行者每年同意支付的利息,也就是投资者每年可以获得的利息。 例如: Chrysler公司的利率为9%的债券就是票面利率为9%。因此 Chrysler公司的s0 债券每年要支付$9000的利息,每年付息两次,每次支付$4500。 第二是市场利率,或者叫实际利率。它是投资者要求获得的利率。市场利率有时每天都 变动,公司可以以一个不同于市场利率的票面利率发行债券。表8-4中列出了票面利率与 市场利率如何相互作用来影响和决定债券的发行价格,以 Chrysler公司为例,公司发行票面 利率为9%的债券,此时市场利率上升为10%,公司的 Chrysler债券能在这一市场吸引到投 资吗?不能,因为投资者能从其他风险相同的债券投资中获得10%的利息收入。因此,投 资者只愿意支付低于票面价值的金额,票面值与这一金额的差额就是折价额(表8-4)。相 反,如果市场利率是8%,则 Chrysler公司的利率为9%的债券就相当有吸引力,投资者愿 意支付高于票面值的价格,这一价格高于面值的部分即为溢价。 表8-4 债券票面利率=市场利率 面值 例如9% 按面值发行 债券票面利率市场利率 溢价发行 例如9% 面之1000的债券以高于10000的价格发行 发行应付债券筹资 假设 Chrysler公司的一个部门预发行$500000债券,该债券票面利率为9%,到期 时间为5年。假定该公司于2000年1月1日发行该债券,做会计分录为: 2000年1月1日 借:现金 50000000 贷:应付债券5000000 (以面值发行5年期,票面利率为9%的债券) 50000000=50000000+0 Chrysler公司作为筹资者只做一笔发行债券取得资金的分录。投资者在证券市场买卖该
币的时间价值。那么现在你愿意支付多少钱来获得三年后的$1000 呢？答案是少于$1000。 我们假设你认为$750 是一个合理的价格。现在你投入$750 买债券，三年之后，你获得$1000， 那么你投入的这$750 三年的利息收入就是$250。 我们把为了将来获得更多的收入而现在投入的金额称为未来收入的现值，上例中$750 即为三年后的$1000 的现值。 上面的$750 只是我们对债券价格的一个合理的估计，准确的未来现金流量的现值取决 与如下因素： （1）未来支付（或收入）的金额 （2）从投资到资金收回的时间的长短 （3）这一期间的利率 现值通常小于到期值，我们书后附录 B（671 页）中介绍了现值的算法。在下面的债券 价格的讨论中，我们必须弄清楚现值的定义。 4.债券的利率 债券以市价，即以投资者任何时侯都原意的支付的价格出售。市场价格是债券的现值， 它等于本金的现值加上支付的现金利息的现值（利息每年支付两次或每年一次或者整个发行 期内分四次发放）。 两个影响债券价格的利息率： 第一是票面利率，是发行者每年同意支付的利息，也就是投资者每年可以获得的利息。 例如：Chrysler 公司的利率为 9％的债券就是票面利率为 9％。因此 Chrysler 公司的$100000 债券每年要支付$9000 的利息，每年付息两次，每次支付$4500。 第二是市场利率，或者叫实际利率。它是投资者要求获得的利率。市场利率有时每天都 变动，公司可以以一个不同于市场利率的票面利率发行债券。表 8－4 中列出了票面利率与 市场利率如何相互作用来影响和决定债券的发行价格，以 Chrysler 公司为例，公司发行票面 利率为 9％的债券，此时市场利率上升为 10％，公司的 Chrysler 债券能在这一市场吸引到投 资吗？不能，因为投资者能从其他风险相同的债券投资中获得 10％的利息收入。因此，投 资者只愿意支付低于票面价值的金额，票面值与这一金额的差额就是折价额（表 8－4）。相 反，如果市场利率是 8％，则 Chrysler 公司的利率为 9％的债券就相当有吸引力，投资者愿 意支付高于票面值的价格，这一价格高于面值的部分即为溢价。 表 8－4 债券票面利率 ＝ 市场利率 → 面值 例如 9％ ＝ 9% → 按面值发行 债券票面利率 市场利率 → 溢价发行 例如 9％ > 8% → 面之 1000 的债券以高于 1000 的价格发行 二. 发行应付债券筹资 假设 Chrysler 公司的一个部门预发行$50000000 的债券，该债券票面利率为 9％，到期 时间为 5 年。假定该公司于 2000 年 1 月 1 日发行该债券，做会计分录为： 2000 年 1 月 1 日 借：现金 50000000 贷：应付债券 50000000 （以面值发行 5 年期，票面利率为 9％的债券） 总资产 ＝ 负债 ＋ 股东权益 50000000 ＝ 50000000 ＋ 0 Chrysler 公司作为筹资者只做一笔发行债券取得资金的分录。投资者在证券市场买卖该