姜波克 国际金融 第七讲 外汇与汇率
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 1 第七讲 外汇与汇率
姜波克 国际金融 外汇的概念 外汇( Foreign Exchange)的概念有广义与狭义之分, 广义的外汇泛指一切以外国货币名义表示的金融资产 。按照1997年1月14日修订的《中华人民共和国外汇管 理条例》,外汇包括:1.外国货币,包括纸币、铸币 ;2.外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮 政储蓄凭证等;3.外币有价证券,包括政府债券 公司债券、股票等;4.特别提款权、欧洲货币单位; 5.其他外汇资产。 ■狭义的外汇是指以外币表示的可以进行国际间结算的 支付手段,包括以外币表示的银行汇票、支票、银行 存款等
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 2 外汇的概念 ◼ 外汇（Foreign Exchange）的概念有广义与狭义之分， 广义的外汇泛指一切以外国货币名义表示的金融资产 。按照1997年1月14日修订的《中华人民共和国外汇管 理条例》，外汇包括：1. 外国货币，包括纸币、铸币 2. 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮 3. 外币有价证券，包括政府债券、 公司债券、股票等；4. 特别提款权、欧洲货币单位； 5. 其他外汇资产。 ◼ 狭义的外汇是指以外币表示的可以进行国际间结算的 支付手段，包括以外币表示的银行汇票、支票、银行 存款等
姜波克 国际金融 个前提条件 1.自由兑换性,即持有者可以自由地将其兑换 成其他货币或由其他货币表示的金融资产 2.普遍接受性,即在国际经济往来中被各国普 遍接受和使用 ■3.可偿性,即这种外币资产能够保证得到偿付 其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇 管理制度有关,而普遍接受性除了与各国的外 汇管理制度有关外,还与一国货币价格的稳定 性有关
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 3 三个前提条件 ◼ 1. 自由兑换性，即持有者可以自由地将其兑换 成其他货币或由其他货币表示的金融资产。 ◼ 2. 普遍接受性，即在国际经济往来中被各国普 遍接受和使用。 ◼ 3. 可偿性，即这种外币资产能够保证得到偿付 。其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇 管理制度有关，而普遍接受性除了与各国的外 汇管理制度有关外，还与一国货币价格的稳定 性有关
姜波克 国际金融 世界主要货币英文简 货币名称英文简写货币名称英文简写 ■人民币RMB爱尔兰镑TEP ■美元USD意大利里拉ITL 日元 JPY卢森堡法郎LUF ■欧元 EUR荷兰盾 NLG ■英镑GBP葡萄牙埃斯库多PTE ■德国马克DEM西班牙比塞塔 ESP ■瑞士法郎CHF印尼盾 IDR No. 4
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 4 世界主要货币英文简写 ◼ 货币名称 英文简写 货币名称 英文简写 ◼ 人民币 RMB 爱尔兰镑 IEP ◼ 美元 USD 意大利里拉 ITL ◼ 日元 JPY 卢森堡法郎 LUF ◼ 欧元 EUR 荷兰盾 NLG ◼ 英镑 GBP 葡萄牙埃斯库多 PTE ◼ 德国马克 DEM 西班牙比塞塔 ESP ◼ 瑞士法郎 CHF 印尼盾 IDR
姜波克 国际金融 世界主要货币英文简 法国法郎FRF马来西亚林吉特MYR 加拿大元CAD澳大利亚元AUD 菲律宾比索 PHP港币HKD 俄罗斯卢布 SUR奥地利先令ATS ■新加坡元SGD芬兰马克FIM ■韩国元KRW比利时法郎BEF 泰国铢THB新西兰元NZD
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 5 ◼ 法国法郎 FRF 马来西亚林吉特 MYR ◼ 加拿大元 CAD 澳大利亚元 AUD ◼ 菲律宾比索 PHP 港币 HKD ◼ 俄罗斯卢布 SUR 奥地利先令 ATS ◼ 新加坡元 SGD 芬兰马克 FIM ◼ 韩国元 KRW 比利时法郎 BEF ◼ 泰国铢 THB 新西兰元 NZD 世界主要货币英文简写
姜波克 国际金融 外汇管理中的外汇 ■由于各国对于其他国家货币在国内的直接流通 进行了不同程度的限制,构成了各国外汇管理 制度的基本内容。从外汇管理的角度出发, ■根据外汇的性质划分为:经常项目外汇、资本 项目外汇,以及现汇与现币等; 根据不同的主体又可以划分为企业外汇、个人 外汇、居民外汇、非居民外汇等不同概念。通 过外汇管理规定上的不同,形成外汇使用上与 兑换上的各种差异
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 6 ◼ 由于各国对于其他国家货币在国内的直接流通 进行了不同程度的限制，构成了各国外汇管理 制度的基本内容。从外汇管理的角度出发， ◼ 根据外汇的性质划分为：经常项目外汇、资本 项目外汇，以及现汇与现币等； ◼ 根据不同的主体又可以划分为企业外汇、个人 外汇、居民外汇、非居民外汇等不同概念。通 过外汇管理规定上的不同，形成外汇使用上与 兑换上的各种差异。 外汇管理中的外汇
姜波克 国际金融 现汇与现币 ■现汇:个人在金融机构的外汇存款 现币:外汇现钅 ■现钞价格低于现汇价格 由于现钞不能直接用于国际结算,必须运输 到所在国,或者其他金融市场,存入当地银 行才能成为现汇 No. 7
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 7 现汇与现币 ◼ 现汇：个人在金融机构的外汇存款 ◼ 现币：外汇现钞 ◼ 现钞价格低于现汇价格 - 由于现钞不能直接用于国际结算，必须运输 到所在国，或者其他金融市场，存入当地银 行才能成为现汇
姜波克 国际金融 汇率的概念 ■汇率是两种不同货币间的折算比价,是一国货 币表示的另一国货币的价格。 ■汇率有两种基本标价方法:直接标价法与间接 标价法 直接标价法是用本币表示的单位外币价格, 接标价法是用外币表示的单位本币的价格。 ■如,100美元=82768人民币,即1美元= 82768人民币。对于中国而言是直接标价,对 于美国而言是间接标价。 No. 8
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 8 汇率的概念 ◼ 汇率是两种不同货币间的折算比价，是一国货 币表示的另一国货币的价格。 ◼ 汇率有两种基本标价方法：直接标价法与间接 标价法。 ◼ 直接标价法是用本币表示的单位外币价格，间 接标价法是用外币表示的单位本币的价格。 ◼ 如，100美元＝827.68人民币，即1美元＝ 8.2768人民币。对于中国而言是直接标价，对 于美国而言是间接标价
姜波克 国际金融 买入价与卖出伤 ■货币名称(单位:100外币)现汇买入价现钞买入价 卖出价基准价 英镑1329.861298.56133.86 1331.86 ■港币105.97105.33106.28106.1 美元826.44821.47828.92 827.68 ■中国人民银行主要外汇价格(时间:2003年5月12日 11点35分
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 9 买入价与卖出价 ◼ 货币名称(单位：100外币) 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 基准价 ◼ 英镑 1329.86 1298.56 1333.86 1331.86 ◼ 港币 105.97 105.33 106.28 106.1 ◼ 美元 826.44 821.47 828.92 827.68 ◼ 中国人民银行主要外汇价格（时间：2003年5月12日 11点35分）
姜波克 国际金融 基本汇率与套算汇率 ■基本汇率( Basic rate)是本国货币与关键货币的 汇率。各国在制定汇率时往往将某一种外币A 作为基准货币,本币与该货币之间的汇率成为 基本汇率。 ■本币与基准货币以外的外币B之间的汇率往往 是根据A与B之间的汇率,本币与A之间的汇率 套算得到。因此,本币与外币B之间的汇率称 为套算汇率( Cross rate) No.10
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 10 基本汇率与套算汇率 ◼ 基本汇率(Basic Rate)是本国货币与关键货币的 汇率。各国在制定汇率时往往将某一种外币A 作为基准货币，本币与该货币之间的汇率成为 基本汇率。 ◼ 本币与基准货币以外的外币B之间的汇率往往 是根据A与B之间的汇率，本币与A之间的汇率 套算得到。因此，本币与外币B之间的汇率称 为套算汇率(Cross Rate)