第一章金融市场概论 ■在现代经济系统中,有三类重要的市场 对经济的运行起着主导作用,这就是要 素市场、产品市场和金融市场。要素市 场是分配土地、劳动与资本等生产要素 的市场,产品市场是商品和服务进行交 易的场所。在经济系统中引导资金的流 向,沟通资金由盈余部门向短缺部门转 移的市场即为金融市场
第一章 金融市场概论 在现代经济系统中，有三类重要的市场 对经济的运行起着主导作用，这就是要 素市场、产品市场和金融市场。要素市 场是分配土地、劳动与资本等生产要素 的市场，产品市场是商品和服务进行交 易的场所。在经济系统中引导资金的流 向，沟通资金由盈余部门向短缺部门转 移的市场即为金融市场
第一节金融市场的概念及功能 金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供 求关系及其机制的总和。它包括如下三层含 义,一是它是金融资产进行交易的一个有形和 无形的场所;二是它反映了金融资产的供应者 和需求者之间所形成的供求关系;三是它包含 了金融资产交易过程中所产生的运行机制,其 中最主要的是价格(包括利率、汇率及各种证 券的价格)机制
第一节 金融市场的概念及功能 一、金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供 求关系及其机制的总和。它包括如下三层含 义，一是它是金融资产进行交易的一个有形和 无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者 和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含 了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其 中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证 券的价格）机制
金融资产 金融资产是指一切代表未来收益或资产 合法要求权的凭证,亦称为金融工具或 证券。金融资产可以划分为基础性金融 资产与衍生性金融资产两大类。前者主 要包括债务性资产和权益性资产;后者 主要包括远期、期货、期权和互换等
金融资产 金融资产是指一切代表未来收益或资产 合法要求权的凭证，亦称为金融工具或 证券。金融资产可以划分为基础性金融 资产与衍生性金融资产两大类。前者主 要包括债务性资产和权益性资产；后者 主要包括远期、期货、期权和互换等
金融市场与 要素市场和产品市场的差异 ■在金融市场上,市场参与者之间的关系已不是一种 单纯的买卖关系,而是一种借贷关系或委托代理关 系,是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂 时分离或有条件的让渡; 市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。 市场交易的场所在大部分情况下是无形的,通过电 讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍
金融市场与 要素市场和产品市场的差异 在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种 单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关 系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂 时分离或有条件的让渡； 市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。 市场交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电 讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍
金融市场的作用 ■在当今世界上,伴随着经济全球一体化 趋势的发展,经济金融化的进程也日益 加剧,程度不断加深。 ■金融市场在市场机制中扮演着主导和枢 纽的角色,发挥着极为关键的作用 在金融市场上,价格机制是其运行的基 础,而完善的法规制度、先进的交易手 段则是其顺利运行的保障
金融市场的作用 在当今世界上，伴随着经济全球一体化 趋势的发展，经济金融化的进程也日益 加剧，程度不断加深。 金融市场在市场机制中扮演着主导和枢 纽的角色，发挥着极为关键的作用。 在金融市场上，价格机制是其运行的基 础，而完善的法规制度、先进的交易手 段则是其顺利运行的保障
二、金融市场的功能 )聚敛功能 金融市场的聚敛功能是指金融市场引导众多分 散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的 资金集合功能。在这里,金融市场起着资金 “蓄水池”的作用。 金融市场之所以具有资金的聚敛功能,一是由 于金融市场创造了金融资产的流动性。另一个 原因是金融市场的多样化的融资工具为资金供 应者的资金寻求合适的投资手段找到了出路
二、金融市场的功能 （一）聚敛功能 金融市场的聚敛功能是指金融市场引导众多分 散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的 资金集合功能。在这里，金融市场起着资金 “蓄水池 ”的作用。 金融市场之所以具有资金的聚敛功能，一是由 于金融市场创造了金融资产的流动性。另一个 原因是金融市场的多样化的融资工具为资金供 应者的资金寻求合适的投资手段找到了出路
(二)配置功能 资源的配置,金融市场通过将资源从低效率利 用的部门转移到高效率的部门,从而使一个社 会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效 用最大的用途上,实现稀缺资源的合理配置和 有效利用。 ●财富的再分配,这是通过金融市场价格的波动 来实现的。 ●风险的再分配。利用各种金融工具,风险厌恶 程度较高的人可以把风险转嫁给厌恶风险程度 较低的人,从而实现风险的再分配
（二）配置功能 z 资源的配置，金融市场通过将资源从低效率利 用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社 会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效 用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和 有效利用。 z 财富的再分配，这是通过金融市场价格的波动 来实现 的。 z 风险的再分配。利用各种金融工具，风险厌恶 程度较高的人可以把风险转嫁给厌恶风险程度 较低的人，从而实现风险的再分配
(三)调节功能 ■调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。 金融市场一边连着储蓄者,另一边连着投资者, 金融市场的运行机制通过对储蓄者和投资者的影 响而发挥作用。 ■首先,金融市场具有直接调节作用。这实际上是 金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置 的机制首先对徼观经济部门产生影响,进而影响 到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。 ■其次,金融市场的存在及发展,为政府实施对宏 观经济活动的间接调控创造了条件
（三）调节功能 调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。 金融市场一边连着储蓄者，另一边连着投资者， 金融市场的运行机制通过对储蓄者和投资者的影 响而发挥作用。 首先，金融市场具有直接调节作用。这实际上是 金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置 的机制首先对微观经济部门产生影响，进而影响 到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。 其次，金融市场的存在及发展，为政府实施对宏 观经济活动的间接调控创造了条件
(四)反映功能 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气 象台”,是公认的国民经济信号系统。 (1)金融市场首先是反映微观经济运行状况的 指示器。 (2)金融市场交易直接和间接的反映国家货币 供应量的变动。 (3)金融市场有大量专门人员长期从事商情研 究和分析,能了解企业的发展动态。 (4)金融市场有着广泛而及时的收集和传播信 息的通讯网络,使人们可以及时了解世界经济 发展变化情况
（四）反映功能 金融市场历来被称为国民经济的 “晴雨表 ” 和 “ 气 象台 ”，是公认的国民经济信号系统。 （1）金融市场首先是反映微观经济运行状况的 指示器。 （ 2）金融市场交易直接和间接的反映国家货币 供应量的变动。 （ 3）金融市场有大量专门人员长期从事商情研 究和分析，能了解企业的发展动态。 （ 4）金融市场有着广泛而及时的收集和传播信 息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济 发展变化情况
第二节金融市场的类型 按标的物划分:货币市场、资本市场、外汇 市场和黄金市场 (一)货币市场:货币市场是指以期限在一年及 年以下的金融资产为交易标的物的短期金融 市场。它的主要功能是保持金融资产的流动 性,以便随时转换成现实的货币。货币市场 般没有正式的组织,所有交易特别是二级市场 的交易几乎都是通过电讯方式联系进行的。市 场交易量大是货币市场区别于其它市场的重要 特征之一
第二节 金融市场的类型 一、按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇 市场和黄金市场 （一）货币市场 ：货币市场是指以期限在一年及 一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融 市场。它的主要功能是保持金融资产的流动 性，以便随时转换成现实的货币。货币市场一 般没有正式的组织，所有交易特别是二级市场 的交易几乎都是通过电讯方式联系进行的。市 场交易量大是货币市场区别于其它市场的重要 特征之一