第二章 货币主义及其 对宏观经济学发展的贡献 复旦大学经济学院
复旦大学经济学院 1 第 二 章 货币主义及其 对宏观经济学发展的贡献
要内容 ⊙货币主义的主要观点 ⊙货币主义的基础模型 ⊙适应性预期及对菲利普斯曲线的研究 复旦大学经济学院
复旦大学经济学院 2 主要内容 货币主义的主要观点 货币主义的基础模型 适应性预期及对菲利普斯曲线的研究
货币主义的主要观点 ◎凯恩斯主义强调投资、消费等的变动是货币收 入变动的主要原因。货币相比较是不重要的。 在出现流动性陷阱等极端情况下,货币政策失 效 ⊙货币主义认为货币是重要的,货币存量的变化 是解释货币收入变化的最主要因素。通货膨胀 在任何时候都是一种货币现象 复旦大学经济学院
复旦大学经济学院 3 一、货币主义的主要观点 凯恩斯主义强调投资、消费等的变动是货币收 入变动的主要原因。货币相比较是不重要的。 在出现流动性陷阱等极端情况下，货币政策失 效 货币主义认为货币是重要的，货币存量的变化 是解释货币收入变化的最主要因素。通货膨胀 在任何时候都是一种货币现象
货币主义的基础模型 ⊙基础模型 新货币数量论模型 ⊙货币的重要性 复旦大学经济学院
复旦大学经济学院 4 二、货币主义的基础模型 基础模型 新货币数量论模型 货币的重要性
士2 基础模型 Md P(Y, r, pe, u) Y表示永久收入,:表示各种金融资产的收益 p表示预期通货膨胀率,山表示个人偏 率好 复旦大学经济学院 5
复旦大学经济学院 5 2.1 基础模型 Y表示永久收入， 表示各种金融资产的收益 率， 表示预期通货膨胀率，u表示个人偏 好 f (Y,r,P ,u) P M e i d = i r e P
士2货币数量论模型 Md 人Y 人PY M=Y 则货币主义的基础模型转化为传统的货 币数量论模型,所以又被成为新货币数 量论模型 复旦大学经济学院 6
复旦大学经济学院 6 2.2 新货币数量论模型 令 若 则货币主义的基础模型转化为传统的货 币数量论模型，所以又被成为新货币数 量论模型 MV PY k V M kPY k Y P M k k r P u d d e i = = = = = 1 ( , , )
士2 货币的重要性 ⊙在或k为常数的情况下,M与P、Y联动 ⊙弗里德曼还以一些实证的研究支持了货币主义 关于货币存量的变化在周期性经济波动中起基 本的和独立作用的观点 复旦大学经济学院
复旦大学经济学院 7 2.3 货币的重要性 在V或k为常数的情况下，M与P、Y联动 弗里德曼还以一些实证的研究支持了货币主义 关于货币存量的变化在周期性经济波动中起基 本的和独立作用的观点
三、适应性预期及对菲利普斯 线的研究 ⊙菲利普斯曲线 ⊙货币主义认为菲利普斯曲线在短期存在 ⊙货币主义认为菲利普斯曲线在长期不存 在 ⊙适应性预期 ⊙自然率假说的实证检验 ⊙适应性预期与系统性误差 复旦大学经济学院
复旦大学经济学院 8 三、适应性预期及对菲利普斯 曲线的研究 菲利普斯曲线 货币主义认为菲利普斯曲线在短期存在 货币主义认为菲利普斯曲线在长期不存 在 适应性预期 自然率假说的实证检验 适应性预期与系统性误差
士3 菲利普斯曲线 ◎凯恩斯主义者将菲利普斯曲线解释为通货膨胀 率与失业率之间存在长期稳定的替代关系,因 此可以为政府提供各种可能的通胀与失业组合 以作为政策抉择 复旦大学经济学院
复旦大学经济学院 9 3.1 菲利普斯曲线 凯恩斯主义者将菲利普斯曲线解释为通货膨胀 率与失业率之间存在长期稳定的替代关系，因 此可以为政府提供各种可能的通胀与失业组合 以作为政策抉择
32货币主义认为菲利普斯曲季 在短期存在 ⊙预期引入菲利普斯曲线 ⊙菲利普斯曲线簇 ⊙初始状态 ◎短期商品价格调整快于货币工资调整使菲利普 斯曲线在短期存在 ⊙加速器原理 复旦大学经济学院
复旦大学经济学院 10 3.2 货币主义认为菲利普斯曲 线在短期存在 预期引入菲利普斯曲线 菲利普斯曲线簇 初始状态 短期商品价格调整快于货币工资调整使菲利普 斯曲线在短期存在 加速器原理