宏观经济学 师:我延 北京大学经济学院本科生课程 2009年5月7日 20095-7中宏(24) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-5-7 中宏（24） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 1 宏观经济学 教师：张 延 北京大学经济学院本科生课程 北京大学经济学院本科生课程 2009年5月7日
三、理性预期 Rational Expectation 1、原始含义 1961年,约翰·穆思Mwth)在《理性预期与 价格运动理论》一文中提出了“理性预期”假设,他 说:“我认为,由于预期是对未来事件进行的有信 息依据的预测,因而它们在本质上与相关的经济理 论的预测是一样的 20095-7中宏(24) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-5-7 中宏（24） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 2 • 三、理性预期 Rational Expectation Rational Expectation • 1、原始含义 • 1961年，约翰 · 穆思(Muth)在《理性预期与 价格运动理论》一文中提出了“理性预期”假设，他 说：“我认为，由于预期是对未来事件进行的有信 我认为，由于预期是对未来事件进行的有信 息依据的预测，因而它们在本质上与相关的经济理 息依据的预测，因而它们在本质上与相关的经济理 论的预测是一样的 论的预测是一样的……
这一假设说明了三个问题: (1)信息是不足的,经济主体一般不会浪费 信息;大多数经济分析所依据的根本前提就是各 经济主体都是用其所有。尽其所能的”。穆思论 证道,信息应被视为只是另一种可以用来参与配 置获得最大利益的资源。追求效用最大化的个人 应该在进行预期时利用一切可获得的信息。 20095-7中宏(24) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-5-7 中宏（24） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 3 • 这一假设说明了三个问题： 这一假设说明了三个问题： • (1)信息是不足的， 信息是不足的，经济主体一般不会浪费 经济主体一般不会浪费 信息；大多数经济分析所依据的根本前提就是各 大多数经济分析所依据的根本前提就是各 经济主体都是“用其所有，尽其所能的 用其所有，尽其所能的”。穆思论 证道，信息应被视为只是另一种可以用来参与配 证道，信息应被视为只是另一种可以用来参与配 置获得最大利益的资源。追求效用最大化的个人 置获得最大利益的资源。追求效用最大化的个人 应该在进行预期时利用一切可获得的信息。 应该在进行预期时利用一切可获得的信息
各经济主体积累了大量关于决定经济 变量和其他经济主体(尤其是包括政府在 内的行为的关系的信息。这些信息能用 于对经济变量的未来值进行预期。 20095-7中宏(24) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-5-7 中宏（24） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 4 • 各经济主体积累了大量关于决定经济 各经济主体积累了大量关于决定经济 变量和其他经济主体 变量和其他经济主体(尤其是包括政府在 尤其是包括政府在 内的)行为的关系的信息。 行为的关系的信息。这些信息能用 于对经济变量的未来值进行预期。 于对经济变量的未来值进行预期
(2)、预期形成的方式取决于所描述的经 济体系的结构;与任何经济体系的特性相关 的信息就是这种体系的结构。因此,穆思得 出结论:理性的经济主体将运用他们有关经 济体系结构的知识来形成预期。 20095-7中宏(24) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-5-7 中宏（24） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 5 • (2)、预期形成的方式取决于所描述的经 、预期形成的方式取决于所描述的经 济体系的结构； 济体系的结构；与任何经济体系的特性相关 与任何经济体系的特性相关 的信息就是这种体系的结构。因此，穆思得 的信息就是这种体系的结构。因此，穆思得 出结论：理性的经济主体将运用他们有关经 出结论：理性的经济主体将运用他们有关经 济体系结构的知识来形成预期。 济体系结构的知识来形成预期
2、表达式 在穆思的原始定义中,理性预期要求主观和客 观的概率分布一致,但是正如穆思所表明的那样, 实际中人们关心的是这些分布的统计量,其中又主 要是数学期望,因此西方学者通常给理性预期下 个更为直接了当的定义:当对经济变量的主观预 期等于基于同样信息条件的数学期望时,这种 预期就是理性预期。 20095-7中宏(24) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-5-7 中宏（24） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 6 • 2、表达式 • 在穆思的原始定义中， 在穆思的原始定义中，理性预期要求主观和客 理性预期要求主观和客 观的概率分布一致， 观的概率分布一致，但是正如穆思所表明的那样， 但是正如穆思所表明的那样， 实际中人们关心的是这些分布的统计量，其中又主 实际中人们关心的是这些分布的统计量，其中又主 要是数学期望，因此西方学者通常给理性预期下一 要是数学期望，因此西方学者通常给理性预期下一 个更为直接了当的定义： 个更为直接了当的定义：当对经济变量的主观预 当对经济变量的主观预 期等于基于同样信息条件的数学期望时，这种 期等于基于同样信息条件的数学期望时，这种 预期就是理性预期。 预期就是理性预期
Pe=E/P/I. L1信息集合,指l期可获得的所有信息, 对经济变量的主观预期P° 基于同样条件下的数学期望E/P/ 个人的预期将分布在被预期变量的实际期望值 的周围,因此个人预测的平均数将是真实变量的期 望值。 20095-7中宏(24) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-5-7 中宏（24） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 7 • Pte = E [ Pt／It-1 ] • It-1 信息集合，指t-1期可获得的所有信息， 期可获得的所有信息， • 对经济变量的主观预期 对经济变量的主观预期Pte • = 基于同样条件下的数学期望 基于同样条件下的数学期望E [ Pt／It-1 ] • 个人的预期将分布在被预期变量的实际期望值 个人的预期将分布在被预期变量的实际期望值 的周围，因此个人预测的平均数将是真实变量的期 的周围，因此个人预测的平均数将是真实变量的期 望值
当然,对于一个概率分布的完描述来说 只考虑其期望值而忽略更高阶矩(如方差等)是有条 件的。穆思在文章中就作了必要假定保证这一点 为的是容易得到模型的理性预期解。卢卡斯等人70 年代的后继研究表明,可以构造出人们的主观概率 分布同支配系统的真实客观概率分布一致的模型, 这才满足了理性预期最一般的表述。 20095-7中宏(24) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-5-7 中宏（24） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 8 • 当然，对于一个概率分布的完整描述来说， 当然，对于一个概率分布的完整描述来说， 只考虑其期望值而忽略更高阶矩 只考虑其期望值而忽略更高阶矩(如方差等)是有条 件的。穆思在文章中就作了必要假定保证这一点， 穆思在文章中就作了必要假定保证这一点， 为的是容易得到模型的理性预期解。 为的是容易得到模型的理性预期解。卢卡斯等人70 年代的后继研究表明，可以构造出人们的主观概率 年代的后继研究表明，可以构造出人们的主观概率 分布同支配系统的真实客观概率分布一致的模型， 分布同支配系统的真实客观概率分布一致的模型， 这才满足了理性预期最一般的表述。 这才满足了理性预期最一般的表述
可见,理性预期概念上的简单明了 带来了模型求解上的困难,按照卢卡斯 说法,穆思在60年代提出的仅是构造模 型的一种原则而不是明确的、考虑完 备的宏观经济理论。 20095-7中宏(24) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-5-7 中宏（24） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 9 • 可见，理性预期概念上的简单明了 可见，理性预期概念上的简单明了 带来了模型求解上的困难，按照卢卡斯 带来了模型求解上的困难，按照卢卡斯 说法，穆思在60年代提出的仅是构造模 年代提出的仅是构造模 型的一种原则，而不是明确的、考虑完 型的一种原则，而不是明确的、考虑完 备的宏观经济理论。 备的宏观经济理论
四、两种预期方式在蛛网模型中的运用。 需求:Q?4=a-bP 供给:Qs=-c+dP 均衡条件:Q4=Q 初始条件:P 20095-7中宏(24) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-5-7 中宏（24） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 10 • 四、两种预期方式在蛛网模型中的运用。 四、两种预期方式在蛛网模型中的运用。 • 需求：Qtd = a – b Pt ① • 供给：Qts = - c + d Pte ② • 均衡条件： Qtd = Qts ③ • 初始条件： Po